5月23日發布的《2019中國房地産上市公司測評研究報告》給出的數據：2018年上市房企資産負債率均值同比上升3.04個百分點至68.09%；淨負債率均值同比上升2.65個百分點至92.52%。
這兩個數值明顯都是處在高位，也就是說咱們國家的房企們都是借了大量的錢在玩，OK，你借錢沒問題，你得還利息吧？沒關系，賣房子呗，賣出去了就是大爺，算你有能耐，可一旦你賣不出去呢？這場疫情如果持續三個月，這資金鏈周轉恐怕夠不少企業喝一壺了。
2018年 萬科、恒大、碧桂園一共負債是4.32萬億，按照一年4-6%的利息，一天光利息就得7個億。
好了第一個內容說完了，總結一下就是：房企總體處于高負債運營狀態，且2019年拿地的投入相比2018年還有所增長。
“囚徒理論”與二手房交易的博弈。
首先簡單介紹一下囚徒理論：就是兩個合夥犯罪的犯人被分開關進了不同的房間，由于證據不足所以警察分別審問他們，指望著能套出點話定罪，如果兩人都咬定否認的話，那證據不足各判兩年，如果兩人都承認的話，坦白從寬但是證據確鑿，都要被判5年，但是如果A招供了B沒招供，那A揭發有功，只判一年，但是B要被判10年，反過來也一樣。
顯然，對于A和B總體來說，兩人都咬定不承認是最好的，各判兩年也不算長，但問題就是：你怎麽敢保證另一個人不會承認呢？他如果承認而你否認的話，那你可就慘了。所以最終，兩人最可能的想法就是：估計他也會招供，算了我也招吧。好，一起被判五年。
好了，看到這裏你要問了：不是在說房地産和房價嗎？你講這個幹嘛？
接著說，前面我講的是一手房，房地産公司每天都是要還高額利息的，你鎖他幾個月沒有成已經是很沉重的打擊了。
再來看二手房，其實自從2016-2017的大幅漲價之後，結合著限購，很多二手房市場已經陷入了縮量陰跌的狀態。
我把近三年來的一些熱門城市的二手房價格走勢看了一下，除了一些明確人才引進政策和之前滯漲的城市，總體處于同比微跌的狀態。（不貼圖了，原諒我懶）
大家經常逛知乎，各種房價泡沫的論證肯定也看過不少，可神奇的現狀就是：這tm價格就是下跌的不明顯啊！你跌個百分之零點幾那能叫跌嗎？這泡沫啥時候破啊！
我對這個現狀的看法就是：因爲低價的抛盤還不夠，而且這個抛盤並不需要很大的量。關于成交量影響價格走勢的請看下面這篇回答。
上海租售比達到 900 時，年收益率百分之一點多、75 年才能回本，還要不要買房？
看完上面這個鏈接後再往下看。
結合我前面說的囚徒理論，其實現在有二手房資産的人都是那囚徒理論裏的A和B，大家的最優解是：我們都不降價賣，這樣我們的賬面資産都維持在一個比較好看的水平上。但是能維持這個現狀也要有一個前提，那就是：我們手頭上現金流都寬裕，不太缺錢，所以即使短期內高價賣不出我也不擔心。整個經濟大環境好，各行業都處于還不錯的情況時，當然可以。
但如果你缺錢了呢？如果這個時候你的工期耽誤了，你的生意一個季度內沒有營收，你資金鏈緊張了呢？
這個特殊時期給太多的行業帶來了沖擊和影響，大家在其他的回答裏也看到了，資金周轉困難的時候，多余的房産很可能就成爲了降價抛售的對象。上面鏈接裏的文章也說了：不需要很大的量，一個小區就可以從均價2萬漲到3萬，同樣，從3萬跌到2萬5也不需要很多套房的成交，只要你這個小區連續幾個月的成交價降下來了，那市值就下來了，你再去各房産網上或者中介看看，一個小區平均一個月才能成交幾套房子，所以，只要有幾套低價房挂出來成交了，那整體的價格就不得不拉下來了。
以上內容總結一下就是：房企高負債，資金成本很高；二手房當前雖能維持平衡，但平衡也可能被突如其來的因素所打破，如果疫情持續時間較長，對需要周轉資金的行業産生較大沖擊的話，那就會出現有人降價出售房産的局面，一旦囚徒理論博弈再擴大影響，就會加速價格的下跌和賣盤的增多。
作者：萬古龍川鏈接：https://www.zhihu.com/question/367582947/answer/988029753