我們星際榮耀是幹什麽的。整個行業，我們是在2016、2017年的時候發現這個行業未來非常非常有前景，其實這個行業最大的一次變化就是Elon Musk做了SpaceX，SpaceX實際上是2002年成立的，他在2008年完成了第一此入軌火箭發射，大家都知道SpaceX是做火箭的，在他第一次入軌火箭發射之間已經失敗了三次，所以NASA給他撥了很多訂單，導致他後面發展越來越好。
他是什麽時候啓動Starlink這個計劃呢？是在2015年的時候，SpaceX就已經開始他的Starlink規劃，所以整個看Elon Musk整個布局，從特斯拉，它的跑車、汽車，到他的太陽能 、光伏，再到他的SpaceX、Starlink，其實有一個宏大的體系，值得大家關注的是前段時間特斯拉的股票漲得非常好嗎？實際上在業績說明會上也有人問到了，特斯拉的汽車如何未來能和Starlink進行互動，實際上他也作出了官方的回答，他未來每一個車上加一個類似于披薩餅這麽大的一個鍋就可以進行通信了。
我們當時看到這個産業有一個非常非常大的機會，整個衛星應用端會大規模的爆發，我們現在看到應用主要有三個方向：第一個就是通信；第二個是導航，或者導航增強，這個阿裏也在做；第三個是遙感遙測，剩下兩個方向我們今天不重點討論。
所以從這個趨勢上我們看到，我們先拿出一個數據，截止2019年年底，我們當時統計了，全球曆史上移動發射過的衛星數總和，就是現在還正常在地球周邊在軌運行的，整個衛星總和大約有2400顆，這2400顆是什麽概念？SpaceX他一家從去年年初他提出的規劃，要打12000顆的衛星。去年的兩次發射，加上今年的兩次發射，現在已經擁有240顆衛星在天上了，所以說他的衛星發展已經超出大家的預期，但是他自己已經規劃的很好了，光他一家就有12000顆的發射需求，實際上在去年的時候他提出了3萬顆的發射需求。
所以我們能看到，光通信這個領域裏面，未來衛星的發射需求是一個爆發式的增長。整個産業鏈裏面，我現在先簡單介紹一下，整個産業鏈先是火箭運載把衛星打上去，然後是衛星平台制造，完了以後再是衛星裏面通信載荷的制造，包括協議的制訂，最後是整個運營和服務，包括地面的整個測控系統，這個大概的一個産業鏈。
我們星際榮耀是做産業鏈裏面的火箭運載領域，因爲火箭的技術壁壘非常高，我們在2019年7月25號發射一次入軌的火箭。發射成功以後，我們也成了全球第三家能夠具備火箭入軌上市能力的民營企業，第一家是SpaceX，第二家是美國的另外一家公司，RocketLab，這是一個簡單的背景介紹。
接下來我簡單介紹一下大家幾個疑問，包括最近比較關注衛星互聯網。
第一個，我覺得大家會提到5G的建設，下一代6G，美國爲首的，大家爲什麽要開始啓動6G的建設，它的必要性和它的迫切性在哪裏，現在全球75億人，49%，大概占了一半左右的人還沒有用上網絡，這塊是一個比較明確的需求。具體來講，從美國本土來講，因爲美國整個地廣人稀，它全球組網的成本優勢大概有一個測算，我們看到美國一些公開數據，如果美國整個做5G的部署，總的部署下來，它總的資金需求量大概在1500億美元。包括美國他自己也在測算，如果做整個Starlink，12000顆衛星全球組網以後，他總的資金消耗大概只有100億美元，衛星它有一個天然的全球屬性服務，一旦組網完成，它肯定提供的是全球服務，所以這塊它有巨大的成本優勢。反過來講，現在國內大家從公開的信息可以看到，無論是三大運營商還是華爲，華爲在2019年的時候提出他們要做6G的部署，也是未來可能會有天基的趨勢。
第二個，美國基于它整個5G和6G建設成本的考慮。
第三個，也是我們當時跟進的，Starlink有一個最巨大的優勢，就是它整個通信的時延會非常小。我們可以看到，12000顆衛星的布局，第一階段大概是1440顆，其實整個來算，在2024年12月之前會布4萬個衛星，這是第一階段，第一階段主要用KA和KU頻段。第二階段，未來的監測衛星可能會用V頻段，這樣大概我們看到，第一階段的衛星主要是分布大概在高度1000公裏左右，這是它當初的一個規劃，但是我們從前四次發射能看到，240顆衛星大體上都布局到了500公裏高度，500公裏的好處是什麽？它的時延特別小，500公裏單項，從地面到衛星單項的傳輸時間大概只有1.15毫秒，所以這個時延會非常小，我們也能看到一些公開的數據，按照這樣的時延，再加上他未來星際鏈路構建好，模擬紐約到倫敦的傳輸，如果用用Starlink的傳輸，它的時延價格會在40毫秒級別。假設有一個專用的光纖，從紐約通到倫敦，這個時延大概在50毫秒級別，我們傳統的光纖大概是給到70毫秒級別，這一塊實際上對于高頻交易，對于證券交易所來講是一個巨大的優勢，這是一個很明顯的優勢，不詳細展開了。
再往後講，SpaceX，關于Elon Musk他爲什麽要做星際衛星通信，未來對于他整個能源布局和汽車布局都是一體化的，實際上地球整個低軌、互聯網通信衛星星座的建設會給未來火星通信基建打出一個模板，而且未來集成電路通信都會用這種方式來走，每一個單個的功率很大，有這麽多顆衛星，功率結合起來，它的集成電路通信建設起來會更簡單。
所以基于以上原因，我們覺得現在全球大概都在瞄准走這樣一個低軌多批量的小衛星，海量的小衛星，低軌、互聯網、寬帶、通信星座，實際上還有一個窄帶的物聯網功能。
接下來我再簡單講一下，傳統的，大家看足球電視轉播，包括看一些實時的，各個國家之間的轉播，其實都是用傳統的衛星通信，傳統的衛星通信主要以高軌爲主，高軌它的高度是在36000公裏。大家都知道離地球越遠，它的覆蓋面積越大，實際上用3顆高軌的衛星能覆蓋全球，但是它有一個缺點，就是它的高度非常高，36000公裏單向傳輸到地球的時延大概在120毫秒左右，而且單個高通 量衛星，它的功率要求非常大，而且單星的質量和單星的造價非常非常高，所以我們判斷未來小衛星與高軌衛星的優勢會非常非常明顯，包括未來的成本優勢，它的可靠性優勢，包括整個通信效率的優勢。
接下來我簡單講一下大家比較關注的Starlink，我們看Starlink的布局，這個布局很簡單，第一批，提前4425顆衛星，它主要是KU和KA這兩個頻段；第二頻就是未來在低軌布局一些7500顆，主要是微頻道，平均40-75的頻段擴展，擴展的意義，不僅爲地球提供整個通信的設施基礎，也是未來把整個全球做一個加密的覆蓋。
這裏面值得一提的是大家都很關注的，也就是說今年它的發射，今年24次的發射。實際上我們跟國外工程師交流的時候可以感受到，大家有一個初步的判斷，就是SpaceX的Starlink在初步完成400-480顆衛星布局以後，它已經能夠提供北美地區初步的互聯網技術服務。
接下來可能有一些人還會提問，銥星當年的失敗和Starlink的對比，這裏面我們也先給出結論，現在的Starlink跟當年的一星完全不在一個層面上，實際上現在的Starlink可實現性和它未來的價值是非常非常大的，一星也啓動了二代，這裏面對比幾個原因：
第一，布局的成本：第一方面就是發射成本這塊，大家知道SpaceX009號火箭可重複使用已經做完了，我們保守估計它的可重複使用完成以後，現在最多一級引用4-5次了，就是它的發射成本大概會是原來傳統的50%左右，甚至比50%還要低一些，因爲它整個載荷的空間還是比較滿的，這是第一個，發射成本有巨大的節省。大家都知道衛星整個組網，整個基礎設施建設的成本一大部分都在火箭發射這一塊，所以火箭發射如果便宜，能的促進整個衛星的發射量。
第二，用戶，原來一星主要是專用，就是2B，跟政府，包括一些旅遊愛好者，軍事上運用，現在主要是以互聯網接入，包括物聯網接入爲主，所以用戶擴展到了全球。
還有産業鏈和成本，隨著摩爾定律，整個衛星上面我們看到幾個大的組建，無論是熱控還是軌控，星敏感期，還是通信的一些設施，它整個的成本、産業鏈非常成熟，這個成本降下來，包括未來一箭六十星不斷地打下去，大規模生産它的規模效益很高，我們也可以看到SpaceX Starlink産能非常的大，他現在只開了一半的産能，每天能夠大概出來10顆左右的衛星，這個産能是非常恐怖的，而且它剛才處在了5G和6G交互的界面，所以未來高帶寬的服務，能夠看到是非常靠譜的。
當然我們也覺得Starlink它現在還有需要解決的問題，面臨的挑戰這塊我簡單提四點：
第一，我們覺得衛星和火箭的分離方式，包括星間通信這些技術，當年星間的激光通信，因爲它未來1萬多顆衛星全部補完以後，要組成一個網，做一個最優的路徑規劃，在兩點之間進行通信，這樣它能夠把通信時延做得更低，效率做得更高，所以星間通信的技術現在還沒有具體實施，他也會在今年上半年進行一些論證和實施。實際上他上去的衛星裏面都已經進入了激光通信的相關設備。我們覺得這塊其實是很容易突破的，應該沒什麽太大的問題。
第二是比較核心的資源，其實全球組網的低軌互聯網通信星座。我們覺得全球布局上，整個地球周邊，無論是軌位資源還是頻率資源，它已經容不下那麽多組網的衛星星座，我們覺得最多也就是2-3個衛星星座，取決于你未來布局的情況，所以第一個就是衛星頻率這塊的搶奪非常重要，大家都知道，如果衛星沒有申請到頻率，它是不允許被發射的，就跟當年5G搶奪頻率站是一個道理，SpaceX直接已經申請了12000顆，再加上3萬顆的布局，他已經把非常好的頻率搶奪到了，未來其他國家，包括其他公司再搶奪頻率的時候，劣勢會很明顯。二是軌位資源，因爲原來衛星發射量很小的時候，軌位資源這塊沒有被大家所重視，實際上未來24個軌道面，一個軌道面60個衛星，在這麽高密度的布局下，低軌布局，因爲低軌衛星它的追蹤速度非常快，所以它的軌位資源在位置上也是有限的，一是頻率資源；二是頻率資源，這塊可能會成爲未來其他星座的挑戰，也是SpaceX這塊的資源搶奪戰。
第三是空間碎片，包括分離動換，大家可以看到，未來空間碎片可能會對整個衛星星座有一些影響，我這邊不詳細講了。現在國際電聯，包括國際上的工電組織都要求，所有的衛星到後面以後要自動減速，並且離軌，再與大氣層進行鈍化，所以我們看到SpaceX在早期設計Starlink的時候，就已經具備了分離動畫的能力。
第四是法律，各個國家如何落地，當你把整個的組網能力建設完畢以後，如何服務整個地面，這塊可能也是面臨一個挑戰。
接下來重點介紹一下帶來的産業機會，我們覺得很簡單，從産業鏈來看，第一個機會就是火箭發射這塊，因爲所有的衛星必須得通過火箭才能發射上去，所以全球的火箭公司都會帶來很大的機會，但是有一個最大的問題，就是全球能夠入軌的民營企業火箭只有三家，並且都沒有上市，所以這塊不重點介紹。
第二塊就是衛星制造，大家知道如果國內未來要對標Starlink，將會有一個海量的、巨量的衛星制造市場，這個市場可能會交給國家隊，混改的企業、包括民營企業一起參與進來。
第三塊就是整個載荷，實際上通常載荷也和整個衛星運營，包括通信協議的制訂是同一家，這樣它其實最大的蛋糕是在整個運營，包括載荷，這個事情當然比較晚，但是也不排除咱們衛星打的數量非常快。
最佳受益個股
600118中國衛星
600198中國衛通
