昨天恢複交易的報業控股股價大漲，盤中最高來到2.14元或漲7.54％，閉市報2.12元，爲去年1月以來最高。輝立證券高級分析師蔡棟梁受訪時指出，盤中交易價顯示市場預期吉寶企業將提高出價。
呂愛麗 報道
新加坡報業控股（SPH）非媒體業務出現新潛在買家，投資者預期新買家和吉寶企業（Keppel Corp）將出現競購戰，帶動報業控股股價昨天漲到近兩年來的高點。
淡馬錫控股旗下兩家獨立管理的投資組合公司，連同本地富豪王明星執掌的旅店置業（Hotel Properties）組成新財團Cuscaden Peak，于上周四（28日）向報業控股董事會提出每股2.10元現金收購獻議。
SPH REIT上揚8.7％
昨天恢複交易的報業控股股價大漲，盤中最高來到2.14元或漲7.54％。該股閉市報2.12元，爲去年1月以來最高，全天漲了13分或6.53％。
報業控股房地産投資信托（SPH REIT）在盤中漲了8.72％，最高來到1.06元，閉市報1.04元，漲6.5分或6.67％。
大華繼顯分析師陳藝榮接受《聯合早報》采訪時說：“投資者估計吉寶企業和Cuscaden之間會有一場競購戰，他們相信吉寶企業將提出更高的出價。”
陳藝榮以昨天的閉市價計算，報業控股是以2022財年預估市賬率（PB ratio）1.1倍交易，因此認爲股價合理。“報業控股持有高素質的資産，它可能會吸引來自其他競爭者出價收購。”
輝立證券高級分析師蔡棟梁受訪時指出，報業控股在盤中約有20萬5000股以2.14元轉手，另有1970萬股以2.13元轉手，占全天2466萬股交易量的大部分。他認爲，這顯示市場預期吉寶企業將提高出價。
根據吉寶企業提出的收購獻議，報業控股股東每持有1000股，可獲吉寶企業支付的668元現金、596股吉寶房地産信托（Keppel REIT）單位，以及來自報業控股的782股報業控股房地産投資信托（SPH REIT）單位。
按提出收購時的股價計算，每股收購價爲2.099元；以昨天的閉市價計算，收購價爲每股2.154元。
蔡棟梁說，報業控股房地産投資信托大漲，是因爲新財團有義務在完成收購之後，連帶收購信托。
不過，新財團昨晚發文告澄清，如果連帶收購信托，將全部以現金收購，但每單位收購價不會超過0.964元。這是財團披露收購報業控股的獻議之前，根據信托最近20個交易日的交易量加權平均股價（VWAP）之每日簡單平均值計算。
麥格理（Macquarie）的一份分析報告指出，連帶收購是爲了符合監管要求，它不認爲新財團會將信托私有化。
麥格理也說，從長遠來看，新財團有可能將報業控股房地産投資信托與旗下信托合並。“過去，新加坡房地産投資信托（S-REIT）的合並，主要都是根據市值進行股份互換，股價上漲空間有限。”
至于吉寶企業，麥格理雖預期它會提高出價，“但我們認爲，如果出現競購戰，它會敗下陣來”。
該行指出，吉寶企業若提出全部現金收購，短期內的淨資産負債比率（net gearing）將超過1，這是市場不樂見的。
花旗研究則指出，吉寶企業和報業控股的初步協議有一個選項，吉寶企業有權在出現競爭者的情況下，以相同或更好的條件向報業控股提出自願有條件的現金獻議。
花旗研究認爲，吉寶企業會否這麽做，取決于吉寶資本（Keppel Capital）截至2022年底的資産管理規模（AUM）目標。如果成功收購，吉寶資本的資産管理規模將達到470億元，距離500億元目標不遠。
報業控股上周五披露，吉寶企業將有10個工作日提出更好的獻議。
Cuscaden Peak由旅店置業的子公司、凱騰控股（CLA Real Estate Holdings）的全資子公司，以及豐樹産業集團（Mapletree Investments）的間接全資子公司組成。