南方東英iEdge新加坡房地産投資信托領先指數ETF于11月18日在新交所上市,其初始資産管理規模(AUM)約爲1.2億新元。該ETF上市後,新交所現有四只上市REIT ETF,總資産管理規模達到近7億新元。這也使得新交所上市的全部32只ETF的總資産管理規模達到近120億新元。
iEdge S-REIT領先指數覆蓋28只最具流動性的REIT、合訂信托和商業信托,這些信托共同構成S-REIT板塊。該指數與其他S-REIT指數的區別之處在于,其在每半年一次的指數審核中對成分股進行流動性篩選和流動性調整。與範圍更廣的iEdge新交所房托指數類似,該指數成分股均在新交所上市且在Factset的深度行業分類(Factset Revere Business Industry Classification System)中被歸類爲REIT。 iEdgeS-REIT領先指數2021年截至11月16日總回報率最高的五只成分股如下圖所示。
來源:新交所、路孚特、彭博(數據截至2021年11月16日)
不過,如要成爲iEdge S-REIT領先指數成分股,該信托首先須保持自由流通市值至少占其總市值的20%,且六個月內自由流通市值中位數須至少爲5億新元。在最近一次半年度審核中,遠東酒店信托憑借其良好的自由流通市值表現被納入iEdge S-REIT領先指數。 iEdge S-REIT領先指數的兩項關鍵流動性規定如下:
該指數采用流動性篩選措施,在每半年一次的指數審核中,如欲獲得納入該指數的資格,則信托的日均成交額須在50萬美元以上,且日交易周轉率須爲自由流通市值的0.10%。如要保持成分股資格,則信托的日成交額須保持在40萬美元,且日交易周轉率須爲自由流通市值的0.08%。
該指數還采用了流動性調整措施,適用于參與半年度審核的成分股。根據流動性篩選中估量的每日交易周轉率,將成分股按流動性分爲四個等級,並分別爲這四個等級成分股的自由流通市值分配調整因子。
日交易周轉率最高和次高的等級成分股分別獲得1.0、0.75的調整因子,倒數第二和最低的等級成分股獲得的調整因子則分別保持在0.50和0.25。
S-REIT板塊交投最活躍的信托每隔六個月都會獲得該指數的有效加權。這有助于確保該指數與近期市場參與度保持高度相關性,S-REIT市場的許多子主題也得以體現。
新加坡S-REIT板塊多達16只信托專門投資于新加坡境外物業資産,有19只信托同時投資于新加坡境內外物業,其余五只REIT僅投資于新加坡本地物業。
其中包括多達10只在中國擁有物業的REIT、7只在日本擁有物業的REIT,以及6只在馬來西亞擁有物業的REIT。這些信托在不同物業類型之間也實現高度多元化,並在零售、工業、辦公樓和酒店物業之間保持平衡,此外,還有多個投資于醫療保健相關物業的REIT和數據中心等專門類REIT。2021年,近20只S-REIT宣布或已完成物業收購,總交易額接近90億新元。 iEdge S-REIT領先指數期貨的資産組合風險管理機會
iEdge S-REIT領先指數亦可通過期貨合約進行交易,爲專業投資者提供對沖或收益套利的平台管理資産組合。期貨合約以三年爲一個周期,在最近的兩個連續月,以及3月、6月、9月和12月進行交易。合約的最後一個交易日是每個交易月倒數第二個新加坡營業日,最終結算價是iEdge S-REIT領先指數的官方收盤價。一份iEdge S-REIT領先期貨合約當前的初始保證金爲1,210新元,約占當前合約價值的3.5%。
iEdgeS-REIT領先期貨合約基于iEdge S-REIT領先指數的表現。雖然在該期貨合約的理論定價中計入了股息影響,但股息預期可能會發生變化,這爲收益率套利機會提供了基礎。南方東英iEdge 新加坡房地産投資信托領先指數ETF計劃每半年派息一次。
值得注意的是,在新加坡,個人交易員需要具備特定投資産品交易資格,這些産品是結構和功能更爲複雜,且需要更多專業知識的金融産品。期貨市場也是杠杆産品,因此適用于願意在短時間內接受超出本金投資金額的重大損失風險的投資者。