星展集團研究團隊指出，基于外來的通脹壓力，加上經濟複蘇造成的國內産出缺口收窄，我國接下來可能會面對更大的通脹壓力。
全球遭遇供應鏈危機，加上經濟活動複蘇後帶來的強勁需求，導致全球通貨膨脹率不斷飙升。爲了應對通脹，美國聯邦儲備局加快縮減資産購買規模，並暗示明年可能加息三次，意味著長達兩年的零利率政策即將告一段落。
若聯儲局明年升息三次，每次加息至少25個基點，分析師認爲緊跟美國利率走勢的三個月新元銀行同業拆息率（SIBOR）可能會上升至超過1％，回到冠病疫情前水平。
星展集團研究近期發布的報告指出，隨著經濟持續複蘇，以及全球保持極度寬松的貨幣政策，通脹風險迅速上升。能源和大宗商品價格，以及一些農産品價格不斷上漲，導致全球多地的批發價格和生産成本上漲。
華僑銀行經濟師李鈞豪則認爲，供應鏈瓶頸才是通脹飙升的主因。他接受《聯合早報》訪問時說：“因全球電力短缺以及冠病疫情限制，企業面對多個物流問題，如港口擁堵以及生産受影響。”
他指出，需求可能正在複蘇，但似乎並沒有大幅增加至超過冠病疫情前的水平。加上消費者的偏好在疫情期間改變，如居家辦公成新常態後，消費者對商品的需求超過了服務，使工廠來不及滿足這些需求。
“只要供應鏈瓶頸問題一天不解決，通脹壓力便會持續下去，供應中斷問題可能至少會持續到明年下半年。”李鈞豪說，目前主要的擔憂是消費者價格會一直上漲，這會形成一種自我應驗的情況，促使價格持續高漲。
星展集團研究團隊指出，基于外來的通脹壓力，加上經濟複蘇造成的國內産出缺口收窄，我國接下來可能會面對更大的通脹壓力。
如果政府明年實施消費稅，通脹預料面對進一步上行風險。星展研究預測，明年整體的通脹預計從2％上升至2.4％，核心通脹也預計從0.8％上升至1.5％。
我國11月份整體消費價格指數同比上升3.8％，是2013年2月以來最高水平。金管局和貿工部預計今年全年的通脹率爲2.3％，這高于上月預測的2％；全年核心通脹預計爲0.9％。
由于面對通脹持續上升的壓力，以及勞動力市場迅速走強，美國聯儲局上周三（15日）在今年最後一場貨幣政策會議上鷹聲喊話，將在明年初提前結束資産購買計劃，並暗示明年可能加息三次。
美國已有近兩年維持零利率政策。去年3月，冠病疫情重創美國經濟，聯儲局爲了協助企業纾困，在短短兩周內降息兩次，把聯邦基金利率下調150個基點到零至0.25％。
若聯儲局明年升息三次，每次加息至少25個基點，Bondsupermart固定收益研究部高級分析員陳健明預期三個月SIBOR會上升至超過1％。
大華銀行研究團隊在報告中指出，聯儲局動作比預期大，所以短期利率估計會提早結束“冬眠”狀態，比預期更快上升。
研究團隊預測，美國的有抵押隔夜融資利率（Secured Overnight Financing Rate，簡稱SOFR）和新元隔夜利率（SORA）會在明年底達到0.88％和1.01％。
本地銀行調高房貸固定利率
三個月SIBOR于去年3月17日跌破1％後，至今已經下滑至0.4％左右水平。截至周三（22日），SIBOR報0.4375％。
Delux咨詢公司房貸顧問吳幼新指出，本地銀行過去近兩個月開始調高房貸固定利率，這反映銀行的資金成本增加以及對明年利率上升的預期。
在今年11月之前，兩年配套固定利率爲1.1％，三年配套固定利率約1.15％。如今，本地銀行已經把兩年和三年固定利率分別調高至1.3％和1.65％左右。
固定利率正逐漸恢複到正常水平，浮動利率則保持在1％左右。因此，隨著固定和浮動利率之間的差距擴大，與SORA和銀行內部利率挂鈎的浮動利率預計在明年上升。