回顧與展望
對金價來年走向，受訪分析師看法不一，有者預期金價突破心理水平邁向1900美元甚至更高，有者預期金價將下跌甚至在明年底回落到1500美元水平。
王陽發 報道
金價今年下半年多數時候都徘徊于每安士1800美元以下，至本月中美國央行宣布加速結束購債和來年加息三次的決定，這原本看似對金價非常不利的消息，卻使金價沖破1800美元。對金價來年走向，受訪分析師看法不一，有者預期金價突破心理水平邁向1900美元甚至更高，有者預期金價將下跌甚至在明年底回落到1500美元水平。
截至昨天傍晚7時，黃金現貨價每安士報1816.52美元。
輝立期貨資深經理桑杜（Avtar Sandu）接受《聯合早報》訪問時說：“雖然我看好金價的長期展望，但短期內金價缺乏維持在1800美元以上的因素。聯儲局最近一次會議對通脹的關注，使到美元和其他避險資産受惠。鑒于目前的因素，金價很可能在1800美元以下鞏固直至年底。”
但桑杜說：“我們認爲金價目前的鞏固，是多年漲勢的暫停。金價經曆一段時間的鞏固後重新回到主要趨勢並再創新高，並非不常見。”
他認爲，聯儲局加速削減量量化寬松力度以及額外的加息，都是已知因素，並且最終將反映到金價上。鑒于奧密克戎在歐洲快速擴散，以及美國要控制其擴散也面對挑戰，他預期金價明年第一季平均將在1850美元，而且明年將突破1900美元水平。通貨膨脹也可能是過渡性的。觸發金價飙升的導火線，則可能是烏克蘭與俄羅斯邊境持續的緊張局勢。
他也指出，即便央行加息，好些時候實際利率會有好一段時間處在低水平。而且，央行今年和明年都將是黃金淨買入者，作爲保值及抵禦貨幣貶值的屏障。
德興彙（Samtrade Research）研究部主任高龍飛最看好金價。他說：“我們相信金價不久便能夠突破1900美元水平，並且在明年突破2000美元的心理阻力線。”
高龍飛表示，一旦金價突破1810至1815美元的近期阻力區，它將能重新試探11月間的1877美元高位。突破該價位則金價將回到1900至1920美元區間。他預料明年底金價應能在2000至2100美元範圍交易。
不少因素使金價受看好，他列舉包括冠病疫情帶來的不確定性、央行雖然將加息但今後兩三年利率仍將繼續保持低水平、通脹率在未來三五年將居高不下、中東和阿富汗的地緣政治危機對市場帶來不確定性、美元的長期走勢下行，以及全球股市處在高位容易出現大跌並可能一兩年裏進入熊市，這有利金價。
錦棠資産管理公司（Jintang Asset Management）首席投資官洪汶慷受訪時則表示，隨著越來越多人相信加密貨幣是對沖通脹更好的黃金代替品，黃金將面對價格阻力。日線圖顯示，金價會在1700美元獲得支持，下一支持水平是1500美元。
洪汶慷說：“除了11月的美國期中選舉之外，我們預期明年經濟不確定性較少，金價從明年7月開始應會下探支持水平。”
他認爲，全球通貨膨脹在明年第二至第三季將緩和下來，而即便可能有新變種毒株風險，現有疫苗應能應付或短時間內新疫苗便可面市。
華僑銀行上周發布的《2022年商品展望報告》亦認爲，各國央行爲壓制通貨膨脹而越來越鷹派，到2022年底時，可能把金價推向1500美元。雖然黃金可對沖通脹，它預期保險業者和企業的通脹對沖需求將鎖定美國抗通脹債券（TIPS），而散戶則會使用加密貨幣、房地産和股票來對沖通脹。
報告認爲，央行快速加息的影響將超越通脹對沖的需求，造成金價下跌。