俄羅斯和烏克蘭的軍事沖突加劇了全球經濟可能面臨停滯性通脹的風險，有能力承受更高糧食和能源價格的國家如新加坡，將是新興市場表現較佳的經濟體。
有分析師認爲，由于通脹維持上揚，新加坡金融管理局將在4月份的會議政策進一步收緊貨幣政策。
俄烏沖突令“低增長、高通脹”的滯脹（stagflation）風險日漸升高。相關沖擊將影響全球，但不同市場受到的影響不一。
宏利投資管理環球首席經濟師兼環球宏觀經濟策略部主管唐納德（Frances Donald）指出，新興市場整體轉弱，但能承受能源和食品價格攀升的經濟體，例如新加坡及馬來西亞，或流動性沖擊風險最低的市場，例如印度尼西亞和菲律賓的表現可能較佳。
以個別國家來說，新加坡財政狀況穩健，而馬來西亞和印尼都是糧食和能源淨出口國，印尼和菲律賓也沒有太多債務問題。
歐洲倚賴俄羅斯的天然氣供應，俄烏沖突造成的能源價格上漲對歐洲經濟增長打擊最大。唐納德認爲，歐洲未來數年陷入經濟衰退的概率將增加。
至于美國，唐納德相信，該國具有較好的條件能抵消部分能源和食品價格通脹。“但以絕對值來說，美國經濟仍會受損。”
滯脹風險加劇也令各個央行在調整貨幣政策時更加棘手。
安聯首席經濟顧問埃裏安（Mohamed A. El-Erian）指出，市場已經預料美國聯邦儲備局今年將加息好幾次。“但市場還沒意識到的是，聯儲局可能減少加息。這不是因爲通脹放緩，而是情況更糟糕了，全球經濟的增長前景明顯惡化。”
惠譽（Fitch Ratings）的分析卻認爲，很難准確預測通脹走勢，與地緣政治事件有關的能源價格沖擊更加劇了風險。各種情況都顯示通脹有可能在2022年保持在高水平。
如果核心通脹維持在高水平或者進一步上升，通脹預期開始與目標脫鈎，或許將會促使聯儲局和英國中央銀行迅速采取行動。惠譽估計，聯邦基金利率（fed funds rate）有可能在今年底以前就上升到3％。
摩根大通仍認爲 金管局將讓新元再升值
新興亞洲方面，摩根大通（JP Morgan）分析師王先明認爲，各個政府將通過財政政策來減緩不利的能源價格沖擊，央行更加關注對經濟增長的影響。
“例外的是以監控通貨膨脹爲主要任務的中央銀行，那就是新加坡金融管理局。”王先明維持先前的預測，認爲金管局將在4月份進一步收緊貨幣政策，讓新元再升值。
王先明說，預測反映了供應端價格壓力的上升，“更重要的是，與去年相比，勞動力市場明顯吃緊”。