儲蓄債券面世短短七年,嘗盡市場冷暖。首批儲蓄債券在2015年10月發行時,10年平均利率是2.63%,第二批債券則有2.78%,那是儲蓄債券最輝煌時期。隨後利率下跌,儲蓄債券乏人問津。2018年利率回升助它重振雄風,直到冠病肆虐導致利率低迷,儲蓄債券又再失去光芒。
根據從Moneysmart網站取得的數據,如果有2萬元,存在興業銀行做12個月定期存款,利率是1.15%,存在華僑銀行24個月,利率是每年1.28%,而存在馬來亞銀行36個月,則是每年1.4%。
雖然說股市不會永遠處于跌勢,但沒人知道這場暴風雨會持續多久;此時難以說服自己進場,時機未到會買貴,若是一場持久戰,資金還會被套牢。選擇暫時離場觀望的投資者總要找個地方儲存彈藥,幸好還有儲蓄債券。
純粹從回報率的角度來看,4.125%當然更吸引人,但是儲蓄債券得到新加坡政府的擔保,完全沒有風險,Astrea 7不受任何機構擔保,包括淡馬錫在內。雖然機會微小,它存在違約風險及其他的市場相關風險,投資者須要在回報與風險之間權衡。
面臨一場巨大的暴風雨,投資者的目光又重新注目新加坡儲蓄債券,今年首五個月的認購額節節攀高,1月份僅7800萬元,到了5月攀升超過兩倍達2億3100萬元。反觀2021年的認購情況,平均每月不到3000萬元。
無論如何,這是Azalea第四次發行面向散戶的私募基金債券,根據過去三次的經驗,Astrea 7應該會相當受歡迎。
股市不會永遠處于跌勢,但沒人知道這場暴風雨會持續多久;若是一場持久戰,資金還會被套牢。選擇暫時離場觀望的投資者,總要找個地方儲存彈藥,幸好還有儲蓄債券。
加息有助控制通脹,但同時也會阻礙經濟發展,在極端情況下,經濟會陷入衰退。聯儲局主席鮑威爾日前就表明,在抑制通脹的同時,無法保證美國經濟會軟著陸。
在市場混亂之際,各類金融資産的相關系數總是歸一,似乎沒有所謂的安全避風港。金融資産在過去一個月同步崩跌,就連加密貨幣也在崩盤,霎時間仿佛人人都在撤離市場。
6月發行的儲蓄債券若持有至10年期滿,平均利率爲2.53%,淡馬錫控股旗下的Azalea基金管理公司周四推出新一批私募基金債券Astrea 7,同樣爲10年期滿,供散戶認購的新元部分票息率爲4.125%,美元部分爲6%。
盡管利率上升和經濟衰退之間存在曆史聯系,但仍有投資者期待聯儲局在市場陷入嚴重危機時出面幹預,因此建議趁低抄底。例如2020年3月冠病在全球肆虐,美國股市兩周內四次熔斷並從2月時創下的高峰下跌30%,原本已經進入加息周期的聯儲局逆轉政策,迅速減息150個基點將利率回調到零,股市谷底反彈,標普500指數在19個月內翻了一倍。
此外,若在到期之前需要現金周轉,儲蓄債券隨時可按面值贖回,而且不會損失應得利息,Astrea 7只能通過公開市場脫售,價格會受外在因素影響,因此可能損失本金,例如Astrea 6目前的價位是0.99元,低于1元的面值。
只是這一次,聯儲局相信不太可能扭轉方向,因爲通脹的威脅實在太可怕,美國4月份整體消費者價格指數比一年前漲了8.3%,鮑威爾在不同場合表明了控制通脹的決心。
爲因應需求的增加,儲蓄債券的發行額度一再調高,4月份從1億元調高到1億5000萬元,5月又增至2億5000萬元,目前開放申請的6月份債券,發行規模進一步提高到3億5000萬元。
標准普爾500指數今年來下跌了18%。如果用日內最高與最低點計算,從1月4日的高點(4818. 62點)到5月12日的低點(3858.87點),標普500指數已經下跌19.9%,標示著熊市的開始。
儲蓄債券今年來的利率一再上揚,但算不上非常吸引人,充其量只足夠抵消通貨膨脹,然而它畢竟是最接近現金、又可享有相對較高利率的零風險工具,因此在市場充斥不利消息的當兒,它重新回到聚光燈前。
導致市場恐慌的最主要原因是通貨膨脹,而造成通脹的原因又有好些,不是一時半刻可以消除。爲了抑制物價高漲,美國聯邦儲備局5月初宣布加息50個基點,這是2000年5月以來,聯儲局的加息幅度第一次達到50個基點。
當前有太多事件讓投資者感到恐慌,在剛過去的周三,美國股市經曆了兩年來最大的單日跌幅。
相比之下,如果用2萬元購買6月發行的儲蓄債券,首三年分別可得1.43%、2.41%、2.68%的利率,每年平均2.16%,略勝一籌。此外,儲蓄債券可隨時提出並可得應計利息,不像定存如果提前提取就完全拿不到利息,可能還得支付一筆罰金。如果沒有出現Astrea 7,投資儲蓄債券幾乎是毫無懸念。
Astrea 7的申購截止日期是來臨星期三(25日)中午12時,6月份儲蓄債券則是星期四(26日)晚上9時。
債券市場也無法幸免,衡量美國投資級債券表現的彭博美國綜合債券指數(Bloomberg US Aggregate Bond Index)今年來下跌了9.48%。