盡管這些公司的資産負債表良好,應對成本上升是重要挑戰,利率上揚將影響它們資本支出計劃,尤其是UMS控股和傑緯特科技,它們正在馬來西亞建立新的制造設備,以吸引新客戶並生産新産品。
新加坡交易所(SGX)提供給《聯合早報》數據顯示,截至本月9日,來自電子業或半導體業的本地六只交易活躍科技股的今年來總回報率平均負22.3%;表現最差的是福根集團(Frencken Group),總回報率達負38.8%。
曾德均接受《聯合早報》訪問時說,利率繼續上升導致經濟活動放緩,對股票價格造成負面沖擊,被視爲增長股的科技股更是首當其沖。
另一家證券行大華繼顯(UOB Kayhian)從6月起將福根集團納入首選股票名單(Alpha Picks),認爲它目前估值具吸引力,目標價1.19元。永科控股和創業公司同樣榜上有名,目標價5.6元和22.8元。
創業公司截至3月底首季淨利增長28.6%至8400萬元,營收上揚29.5%至8億8930萬元,超出市場預期。銀河—聯昌(CGS-CIMB)分析師唐文忠對它維持買入評級,目標價23.32元。
只要收益保持韌性 科技股估值更具吸引力
另外,他預期永科控股、UMS控股和傑緯特科技的需求前景維持強勁。對這些個股維持“買入”評級,目標價爲6.85元、1.63元和1.29元。
FSMOne.com研究及投資組合管理部助理經理曾德均發現,本地半導體公司今年來股價表現與外國同行情況一致,作爲全球半導體業景氣主要指標之一的費城半導體指數(PHLX Semiconductor Sector)至今下跌逾20%。
從資金動向來看,機構投資者今年首四個月從本地科技股撤走的資金達4億1800萬元。不過,上述六只科技股近期重新獲得機構投資者的青睐。在5月30日至6月9日,大市值的創業公司被機構投資者淨買入2265萬元,另外五只科技股也共淨買入974萬元。
卓星企業融資(SAC Capital)分析師林淑蓉受訪時強調:“利率升高不僅會降低股票價值和壓縮增長股的估值倍數,使半導體制造商要花更高成本來增産。”
其他科技股包括創業公司(Venture Corp)、永科控股(AEM)、UMS控股(UMS)、傑緯特科技(Grand Venture Technology),和億仕登控股(ISDN)。
面對宏觀經濟不明朗和利率上揚的打擊,本地科技股今年來一直落後大盤。
雖然對本地科技股看跌,但曾德均說,只要每股收益保持韌性,估值變得更具吸引力,投資者到時可開始累積。
至于億仕登控股,由于受到中國封鎖措施的拖累,公司今年首季營收和淨利比他的預期低10%,不過公司管理層預期訂單保持強勁,基于工業自動化的持續強勁需求。他對該股維持“買入”評級,目標價則從0.96元下調至0.7元。
由于各地中央銀行大幅加息以遏制居高不下的通貨膨脹,分析師預計本地科技股下半年股價會繼續修正。盡管如此,由于它們的基本面良好,股價下跌使估值具吸引力。
林淑蓉預計本地半導體公司今年下來三個季度的淨利可能環比下跌,股價到下半年仍會進一步修正。考慮到美國和中國科技公司正在凍結招聘或縮減人員,這將造成連鎖反應,加上客戶訂單面對不確定因素。