屢次刷新數十年新高的通脹“高燒”，促使美聯儲在加息道路上快速前進。天下熙熙皆爲利來，大量資本因此快速流向美國，助推美元指數在今年上漲超10%，在本月更是二十年來首次漲破109。
然而美元指數的急劇上行，對于不少發展中國家來說，幾乎帶來了“災難性”後果。
從斯裏蘭卡到阿根廷，美元大幅升值已經使得以美元計價的債務成爲重擔，高昂的償還成本讓這些國家難以承受。
根據IIF的數據，截至第一季度，阿根廷，烏克蘭和哥倫比亞政府發行的以美元計價的債務占其GDP的比重均超過20%，而只有少數的亞洲和歐洲國家的的這一數字低于2%。
而對于像智利這種，沒有沉重美元債負擔的新興市場，美元升值也造成以美元計價的食品和能源價格上漲，擡高了當地通脹水平。而由于通脹水平上升和智利比索貶值，智利中央銀行在過去一年內9次加息，如今正在部署其外彙儲備以支持本幣彙率。
與此同時，發達國家市場也難逃沖擊。歐元兌美元一度跌破平價，日元更是成爲全球表現最差的發達國家貨幣。
“強美元”在全球掀起腥風血雨，人人自危。
然而值得注意的是，按照美國加州大學伯克利分校經濟學和政治學教授Barry Eichengreen的說法，這種美元“超強格局”的根基可能會有所動搖。
市場充分定價+同行提速前進+衰退陰霾逼近=動搖“強美元”根基
媒體稱，Eichengreende認爲，首先美聯儲的連番加息操作，已經讓市場對後續舉措有所預期，因此即使是額外的加息決定也沒有更多理由讓美元繼續走高。
其次，全球主要央媽正在提速前進。
包括加拿大、菲律賓、新加坡、新西蘭和韓國在內的多國央行都已經踏上了緊縮之路。另外，雖然歐洲央行和日本央行的前進步伐相對較慢，前者是考慮到複雜的內部債市局勢，後者是認爲低迷通脹尚未解決所以不想放棄寬松立場，但是他們也都在緊縮政策方面表現出了更強烈意願。
隨著高企通脹迫在眉睫，這些國家的財政實力足以承受利率上行，各自的中央銀行至少有能力可以和美聯儲保持同步。因此在接下來數周或者數月中，美元優勢或將出現疲軟迹象。
再者，衰退陰霾已經籠罩在美國經濟上方。
Eichengreende指出，當前美元的強勢表現是基于美聯儲將繼續加息的預期，而這種預期則是建立在美國經濟將繼續擴張的設想之上。
但是在美聯儲強勢緊縮下，增長放緩會從房地産市場逐步蔓延至零售業和商業投資。在這種情況下，不僅美國消費會受到沖擊，通脹也會出現回落，因此Eichengreende認爲美聯儲想繼續緊縮周期的想法是非常愚蠢的，屆時“強美元”也就成爲“無源之水”。
回顧1970年代，時任美聯儲主席沃爾克面對經濟衰退依舊堅持加息，助推美元彙率節節攀升，但當時的背景是大通脹多年來持續居高不下。
相比之下，現在的情況有所不同，幾乎沒有出現相似通脹慣性的迹象。
因此，如果經濟增長和通貨膨脹均出現走軟，美聯儲將暫停緊縮步伐，屆時美元可能也就“漲到頭”了。
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