點藍字關注，不迷路~
連續兩年的中央經濟工作會議釋放明顯信號——國家支持平台企業創新發展、增強國際競爭力，防止資本野蠻生長，支持和引導資本規範健康發展。在這個大背景下，互聯網巨頭的投資生態會發生哪些變化？看上去低調的互聯網巨頭們在2021年出手頻率如何？剝離非核心資産會否成爲趨勢……
“新的一年，BAT們在我們這的投放幾乎爲0，這是從來沒有過的。”一頭部創投媒體平台負責人透露，低調內斂已成爲當前互聯網巨頭的共同選擇。不過，就剛剛過去的2021年來說，記者梳理發現，巨聯網巨頭們在投資方面有增無減，騰訊、小米、阿裏、字節跳動、B站、百度、美團、京東8家CVC（企業風險投資）合共參與投資超過600起，總投資金額超過3500億元。
騰訊依舊是中國創投市場最活躍的投資者。據IT桔子統計，截至2021 年 12 月 24 日，騰訊在 2021 年的投資事件共有 268 起，無論是出手次數還是投資金融，均創下曆史新高。小米超過阿裏排名第二，2021年出手184次；阿裏出手次數僅有78起，但已披露總投資金額比小米高；緊隨其後的是字節跳動、B站、百度、美團和京東等。
區別于傳統VC，互聯網巨頭在投資時通常會將戰略協同作爲第一優先級，財務回報並非決定性訴求。這一點從各互聯網大廠的投資關聯度也可看出，投資企業服務公司是各CVC的共通點，但側重點有所不同：騰訊主要圍繞遊戲和企業服務領域，小米則偏重先進制造和智能硬件，而阿裏更關注醫療健康和汽車交通領域。
腳步未停 巨頭們2021年繼續“買買買”
騰訊在過去一年仍然是“超級買手”。據IT桔子數據顯示，截止到 2021 年 12 月 24 日，騰訊系在 2021 年的投資事件共有 268 起，比 2020 年的 175 起多了近一百起，增長率達到53%。
這其中，騰訊投資最多的行業是遊戲，總共投資了超60家遊戲公司，幾乎“六天投一家”的節奏；投資了54家企業服務公司，這也是騰訊當前發展的主要領域之一；此外，騰訊在文娛傳媒、金融、醫療健康等領域也都有大量投資。
2008年作爲騰訊核心戰略部門設立的騰訊投資，在過去十多年間，總計投資1000多家公司，成長爲全國最大的VC機構之一， 無論是投資家數，還是每年的投資金額，均名列前茅。雖然成績耀眼，但異常低調，騰訊投資至今沒有官網（2020年4月曾短暫開放官網，但很快關閉），在騰訊官網業務框架中，也沒有明確的有關投資的部分。
不過，即使極力低調，但騰訊投資巨大的體量仍然是無法完全隱藏的。從近期公布的財報數據來看，今年第三季度，騰訊來自投資公司的收益淨額達265億元，占同期騰訊權益持有人應占盈利的比例高達67%。截止2021年9月30日，騰訊對聯營公司的投資（直接及間接持有上市股權）的公允價值高達9474億。2020年底時這一數目爲9819億元，2019年爲3346.88億元。
作爲投資界的後起之秀，近幾年小米生態的“團隊作戰”效果已經顯現，出現了大量圍繞小米核心業務、重點業務相關的軟硬件投資。以2021年爲例，IT桔子數據顯示，小米投資次數達184次，在科技巨頭中超過阿裏，僅次于騰訊，排在第二次。綜觀小米的投資，有51家爲先進制造企業，22家爲智能硬件。此外，小米2021年還投資了29家企業服務企業。
小米曾在其招股說明書中提到：我們的投資戰略是進一步增加與核心業務有關的更廣泛“生態鏈”之成員公司，令我們實現戰略協同，供應予該等公司的産品、服務或資源亦有助其有效豐富提供予用戶的産品及服務組合，研發與我們互補之專利技術，或助力我們進入新市場以拓展國際業務。
從這也可以看出，小米將生態鏈成員企業放在了極高的戰略地位。
相比前述兩家之下，阿裏巴巴2021年投資頻率有變慢趨勢，主要體現在出手次數少，僅有78起，主要集中在企業服務、電子商務、物流等領域。不過阿裏雖然出手次數少，但出手卻比較“大方”，在已公布的總投資額方面高于小米。
此外，字節跳動快速崛起，成爲近年來國內CVC領域的一股重要力量。數據顯示，字節跳動2021年出手62次，其中企業服務領域出手次數最多，達到16次。字節跳動還加大了對于遊戲領域的投資，在該領域投資了7筆，2021年最大的一筆投資是以40億美元收購遊戲公司沐瞳科技。
B站近年來的投資亦有加速趨勢，2021年就有40多起，涉及遊戲、動漫、服裝、汽車、消費等多個行業。但對于大部分被投公司，B站給出的金額並不算高，也不追求控股。
百度2021年有43筆投資，其中14筆投向醫療健康，占比超過3成。此外，汽車交通、企業服務、先進制造等也成爲百度重點投資的領域。
科技向“實” 硬科技成主要投資方向
歲末年初，互聯網巨頭在芯片領域的投資，動作頻頻。
2021年12月31日，騰訊投資新增對外投資信息，投資企業爲智砹芯半導體，投資比例約5.24%。騰訊此前連續參與了芯片制造企業燧原科技的多輪早期融資，不久前參與了GPU芯片研發公司摩爾線程20億人民幣的A輪融資。2021年11月，騰訊還首次公布了三款自研芯片的實質性進展。據接近騰訊的人士透露，現階段騰訊加大了對前沿科技和實體經濟數字化的投資，在芯片研發和生物科技等領域頻頻加碼。
2021年12月29日，小米入股嘉晨電子，後者經營範圍含集成電路與傳感器件的設計等。此前的12月7日，小米投入15億元人民幣，還押注了一家芯片公司——上海玄戒技術有限公司。據不完全統計，小米通過長江産業基金，以投資形式加碼了多家半導體企業，在芯片領域的投資版圖超過了50家，目前小米關于“芯片”的專利申請超730件。
2021年12月20日，高端芯片設計獨角獸企業瀚博半導體，完成16億人民幣的B-1和B-2輪融資，這兩輪融資阿裏巴巴集團均參與了聯合領投。12月14日，阿裏巴巴新投資成立四川省觀測雲信息科技有限公司，經營範圍包含集成電路芯片設計及服務等。此前10月份，阿裏巴巴與百度正式戰略入股自主芯片設計公司飛騰信息。
內部下場自研，對外投資收購，雙管齊下，互聯網巨頭們都將硬科技布局置于重要地位。
開疆拓土 出海成爲重要補充
值得一提的是，隨著國內市場大局已定，越來越多的互聯網巨頭們把視角延伸至海外，尋找新的機遇。
在剛過去不久的阿裏2021投資者日中，阿裏董事會主席兼首席執行官張勇明確提到：“如今海外市場潛力巨大，海外業務增長迅速，或將成爲阿裏未來幾年的主要增長動力之一。”
2021年12月，阿裏宣布，沿用多年的To C（面向消費者）業務和To B（面向企業）業務架構被拆分，重組爲國內業務和全球化業務兩大板塊。這是繼2015年的“大中台”以來，阿裏巴巴組織架構的又一次重要調整。其中，蔣凡作爲集團總裁，將代表阿裏巴巴集團分管全球速賣通和國際貿易（ICBU） 兩個海外業務，以及Lazada等面向海外市場的多家子公司，共同形成“海外數字商業板塊”。
蔣凡作爲淘寶無線化升級過程中的核心人物，一度被封爲“阿裏流量王”，可見阿裏將海外業務在集團內提高到了一個極高的位置。IT桔子數據顯示，阿裏去年有13筆海外投資，主要以本地生活、物流和電子商務爲主，整體還是圍繞電商出海的策略。其中，不乏高達數億美元的多筆投資。
除了阿裏，騰訊2021年也在海外市場繼續高歌猛進，共有45筆投向了海外市場，騰訊的海外投資中，金融和遊戲行業占據了近一半，此外還有電子商務、醫療健康等，在印度、印尼、新加坡、英國、加拿大、德國、俄羅斯等十幾個國家或地區均有投資。
在海外，騰訊雖然沒有“動作頻頻”，但不乏金額頗大的大動作。其中，Sumo Group的收購價格達到9.19億英鎊，這也是迄今爲止騰訊在英國的最大一筆投資。由于牽扯巨大，騰訊對Sumo Group的收購還引來了美國外資審議委員會（CFIUS）的審查。不過在美國和其他四個國家設有工作室Sumo Group表示，收購案已經通過調查，預計將在今年一月前完成收購。
2021年12月17日，騰訊宣布又收購了曾開發《喋血複仇》、《求生之路》等知名遊戲的工作室Turtle Rock Studios的母公司Slamfire。此外，近期外媒爆料，騰訊方面正在商討一筆交易,預計以約110億美元的估值,增持其所持芬蘭手機遊戲開發商Supercell的股份。
此外，其他互聯網巨頭2021年也均有海外投資。
巨頭轉向 擁抱産業互聯網
順應時代發展的趨勢，才能贏得下一場戰爭。對于互聯網巨頭們來說，將互聯網與實體經濟進行融合，加速産業的數字化轉型，是政策支持的方向，也是他們正在走的路。騰訊自2018年“930”變革起，就全面發力産業互聯網，在智慧零售、智慧醫療、智慧金融、智慧教育等多個領域垂直布局；阿裏巴巴集團董事會主席兼CEO張勇提及，希望能成爲一家消費互聯網和産業互聯網結合得更好的公司，協助企業數字化轉型的阿裏雲，2020財年營收已經超過了200億元。此外，百度、京東、字節、美團都在布局産業互聯網。
在此背景下，已經很少有消費互聯網的國內企業能再獲得巨頭們的青睐，甚至已有的投資都被減持。這其中，最著名的事件莫過于騰訊“送出”京東股份。
2021年12月23日，騰訊宣布以中期派息方式，將所持有約4.6億股京東股權發放給股東。派息後，騰訊對京東持股比例將由17%降至2.3%，不再爲第一大股東，同時騰訊總裁劉熾平也將卸任京東董事。
幾乎同一時間，知乎一關聯公司發生工商變更，騰訊以及騰訊收購的搜狗退出該公司股東行列。
1月4日晚間，騰訊在其官網公布一項正進行的交易，騰訊正尋求出售新加坡網絡遊戲和電子商務公司Sea的股份，使騰訊于Sea的股權從21.3%減少至18.7%，最多籌集31億美元。這筆資金將用于公司的一些新舉措和慈善事業。
騰訊表態稱，會持續發掘新賽道、新機會，特別是前沿科技和實體經濟數字化，將繼續支持投資公司的獨立發展和創新，並尋求對社會有長期價值的戰略協同。
可以看到的是，巨聯網巨頭的投資已經發生轉向，順應監管趨勢，他們一邊擇機賣出大型成熟平台的股份，一邊在其他行業積極布局投資，擁抱實體經濟，擁抱産業互聯網。
編輯：萬健祎
版權聲明
證券時報各平台所有原創內容，未經書面授權，任何單位及個人不得轉載。我社保留追究相關行爲主體法律責任的權利。
轉載與合作可聯系證券時報小助理，微信ID：SecuritiesTimes
END