在沉寂一段時間後，元宇宙概念再度活躍並獲得資金關注。作爲新的炒作題材，雖然元宇宙概念還相對模糊，但市場資金仍給與較高的關注度。
有分析指出，隨著算法、交互、VR/AR等技術的逐步成熟，“元宇宙”有望提振硬件、軟件需求。在目前市場持續震蕩格局中，獲得資金關注的板塊有望出現超額收益。建議投資者逢低關注VR/AR、人工智能、雲遊戲等相關細分領域機會。
早在2013年，谷歌推出智能眼鏡後，全球VR/ AR 行業陷入熱潮期。2020 年，谷歌以1.8億美元價格收購 North， 2021 年Snap也以超5億美元價格收購 WaveOptics，VR/AR 行業再次迎來快速發展期。
IDC預計，2020年AR/VR市場全球支 出 規 模 將 達 到120.7億美元，同比增長43.8％。長遠來看，IDC 對全球市場持樂觀態度，全球 總 支 出 規 模 在2020-2024的5年預測期內將達到54.0％的複合年增長率，呈現出較好的發展趨勢。
首創證券何立中指出，VR/AR被認爲是未來5G的核心應用場景，也是繼智能手機後最爲重要的終端産品之一。國內VR/AR産品的投資方向可以從兩方面入手：一是繼續深耕VR內容，字節跳動收購Pico後可以對標Facebook做內容、軟硬件協同。二是VR/AR硬件的開發，帶動僅次于智能手機的消費電子産業投資機會。由于國內VR/AR處于發展初期，對各個公司的業績貢獻比例較小。目前從概念股的角度，推薦相關概念股歌爾股份、水晶光電、芯原股份等。
另外，在元宇宙概念中，雲遊戲是重要的一環。國海證券分析師朱珠指出，目前，雲遊戲處于擴大用戶規模的發展初期，隨著5G商用的推進、用戶對雲遊戲的接受度不斷提升，以及高品質雲遊戲産品的不斷湧現，雲遊戲有望釋放潛力，帶來遊戲行業規模的新增量。
據5G雲遊戲産業聯盟《雲遊戲産業發展白皮書（2020）》， 2020 年 ，隨著5G網絡和終端的進一步普及，雲遊戲作爲5G商用第一候選，其關注度和 景 氣 度 持 續 攀升。2020年雲遊戲市場規模約爲 32.6億元，今後三年雲遊戲産業市場規模複合增速有望達到100％以上，到2025年，行業市場規模將達到1000億元以上。概念股方面，完美世界、三七互娛、順網科技被業內普遍看好。強大的算法是元宇宙更具創造性、擬真性的關鍵變量。隨著機器學習數據量的累積和算法的改進，人工智能在元宇宙中扮演著重要的角色。隨著人工智能産業不斷升級，SoC架構、邊緣計算、類腦芯片等技術創新逐步落地，算力持續提升，以及人工智能算法開發模塊産品性能不斷增強，開發平台硬件適配穩步推進，人工智能技術的應用或將進一步加速。個股方面，建議關注海康威視、科大訊飛、中科創達、大華股份、奧普特、石頭科技等。
潛力股精選
歌爾股份（002241）受益出貨強勁增長
公司從2012年開始布局VR/ AR産業，是國內乃至全球最早的公司之一。不僅與Facebook、索尼等企業建立了長期合作，還深入參與客戶VR設備的研發、設計及生産環節。較2017年前的PCVR，此輪VR硬件産品正逐漸走向成熟。華泰證券指出，字節跳動收購歌爾集團旗下的Pico，有望帶動國內VR市場加速發展。隨著VR用戶數增加，將吸引更多內容廠商在VR持續加碼，而生態的完善也反過來有望吸引用戶購買更多VR設備，形成良性正反饋，支撐起元宇宙産業的長期發展。作爲VR領域全球布局最早，技術實力最強的企業之一，公司有望受益于次輪VR、AR的硬件設備出貨的強勁增長，業務持續保持快速發展。看好VR、AR産品作爲“元宇宙”硬件載體的長期發展空間，以及公司4+4（零件+整機）戰略下的業績彈性。
水晶光電（002273）營收有增量空間
公司2021年第三季度實現營收11.3億元，同比增長27.0％，達到單季度營收曆史新高，實現歸母淨利潤1.8億元，同比增長34.5％，扣非歸母淨利潤1.7億元，同比增長50.5％。公司持續加大研發投入，三季度研發費用同比增長5.5％至6432.2萬元，占收入比重達到5.7％。華泰證券指出，公司在前三季度持續深化與手機大客戶的合作關系，並不斷探索公司産品在智能安防、家居、汽車等新領域的應用機會。AR業務方面行業級AR眼鏡已實現量産。2021年9月22日公司公告稱擬與Moveon在新加坡設立合資公司，生産高性價比光學産品。華泰證券看好公司在強化主業的同時，拓展新品品類和新市場空間。公司在穩固手機主業的同時，積極把握AR+智能汽車産業趨勢，加快推進産品創新，光學元器件、薄膜光學面板、生物識別、新型顯示、反光材料五大板塊的戰略布局將獲得長期高質量發展。公司有望受益于AR、智能汽車等領域帶來的營收增量空間。
芯原股份（688521）迎曆史性發展機遇
公司是半導體IP産業的國內龍頭企業，全球排名第七，擁有成熟豐富的處理器、數模混合及射頻等IP儲備，以IP授權和芯片定制雙翼發展。萬聯證券指出，公司在給芯片設計客戶的IP授權服務中以授權費和IP複用特許費獲取收入，在給下遊産業客戶的芯片定制服務中對芯片設計及量産收取相應服務費用，體現出公司既有關鍵技術，也有廣泛的資源協調組織能力，深入把握全産業鏈的增量發展機遇。與此同時，公司近年來業績增長顯著加速，客戶數量不斷增長，歸母淨利潤虧損接連有序收窄，四費管控有效，負債率合理提升空間較大，未來有望扭虧爲盈並實現業績的進一步增長。全球半導體産業重心向亞太，尤其是中國大陸轉移的趨勢愈發明顯，美國與我國科技競爭的趨勢也逐漸明確，國內本土的半導體關鍵技術環節樹立巨頭企業國産替代的需要日益增長，爲公司的發展提供了重大曆史性機遇。
長信科技（300088）終端出貨高增長
公司業績扭轉下滑趨勢，前三季度營業收入、淨利潤雙雙實現正增長。公司智能可穿戴模組、VR顯示模組業務客戶優質，終端出貨量同比高增長。作爲可穿戴模組領域的行業領導者，公司爲國際前五大智能可穿戴終端客戶提供中高端可穿戴産品，獨供小天才Z系列、獨供華爲GT系列、獨供小米旗艦手表，爲OPPO提供可穿戴手表。華泰證券指出，公司較早布局VR顯示模組業務，根據中報，公司積極爲北美VR旗艦客戶提供Quest系列VR頭顯模組産品，並在此基礎上加快研發搭載MicroLED的高世代VR頭顯模組；根據IDC數據，上半年全球VR設備出貨量同比增長100.45％至315.12萬部，其中 Quest 系列出貨量同比增長296.77％至225.86萬部。同時，公司加大研發投入力度，研發費用率同比提升 1.26％至 4.96％。截至2021年6月末，公司累計獲得授權專利299件，其中發明專利28件，實用新型271件。
麥捷科技（300319）業績出現新增長點
公司2021年前三季度實現營收24.74億元，同比增加55.06％；歸母淨利潤則爲2.31億元，較之上年同比增加225.44％。公司主營産品全面覆蓋國産化重點領域，下遊應用廣泛，利潤實現大幅提升，主要原因是被動元器件國産化不斷提升，公司産品銷量持續增長，同時不斷優化産品結構，高毛利産品占比不斷提高。此外，公司産能持續擴充，業績有望持續增長。
方正證券指出，隨著終端設備智能化、可靠性需求日益提升，VR/AR等各類IoT等終端硬件産品的需求空間將被進一步打開，促使電子産品及上遊零部産品飛速發展。從目前看，公司主要業務按産品板塊分爲電子元器件及LCM液晶顯示模組兩大類，以一體成型電感、射頻濾波器爲代表的産品已成爲國內行業標杆。總體看，公司在電感和濾波器領域深耕超過二十年，公司在射頻濾波器産品領域具備從設計、制造、封裝、測試等多方面的核心技術，産品品質優良，並且已得到下遊終端客戶的廣泛認可及驗證，未來有望成爲公司新的業績增長點。
三七互娛（002555）業績有望穩定釋放
公司2016年-2020年手遊收入複合增長率達68.77％。此外，公司在國內手遊發行市場占有率達10.51％，僅次于騰訊、網易。研發端，公司加大自研及多元化轉型力度，“雅典娜、波塞冬、阿瑞斯+持續升級遊戲引擎”強化精品遊戲制作能力。發行端，AI系統賦能，“量子-天機”提高買量競爭效率。財信證券指出，公司突破核心品類，海外逐漸成爲第二增長極。兩款代表性産品，初步驗證自研成功。卡牌賽道，《鬥羅3D》打通次世代引擎技術，形成可複制方法論。改變傳統發行思路，探索精細化、分批次用戶運營模式。SLG賽道，《Puzzles&Survival》抓住歐美市場空白點成功出圈，目前流水仍在爬坡期。可以看到，長生命周期品類占比提升，有利于降低公司業績波動性和整體銷售費用率。海外收入快速成長，有望貢獻第二增長極。短期公司新品上線表現優異，中長期産品儲備豐富、多元化轉型已具雛形，有助于未來業績的穩定釋放。
順網科技（300113）雲産品具獨特優勢
公司受疫情影響2020年營業收入出現明顯下滑。進入2021年後，隨著疫情控制手段的精准化，影響逐漸減弱，公司整體經營情況已逐漸好轉，業績出現快速回暖態勢。東北證券指出，公司建立起全國第一張基于霧計算架構的算力服務網絡，雲平台邊緣算力服務網遍布全國，目前已超越2000線並發能力，並保持增長態勢。2020年公司推出基于大屏的雲遊戲平台解決方案“順網雲玩”，基于X86架構雲計算平台的“順網雲電腦”以及面向運營商和網吧渠道的多種雲計算産品及解決方案。公司雲服務能力將伴隨算力布局狀況持續提升。長期看好公司ToC雲業務的發展潛力，預計2021年全面鋪開。公司持續推進ToB+ToC雲業務，實現了對PC、移動端、大屏的雲遊戲全覆蓋。目前雲玩已上線PC、TV及手機移動端，預計2021下半年推廣將有所成效。基于超低時延+獨占高算力的技術特點，公司雲電腦、雲遊戲等ToC産品具備獨特優勢，未來可期。
科大訊飛（002230）規模化應用加速
公司是國內人工智能行業龍頭，擁有多項國際領先的人工智能技術，榮獲多個國際比賽冠軍。人工智能行業正處于第三次發展浪潮中，公司實施“平台+賽道”戰略，推動人工智能應用規模化落地，主營業務包括智慧教育、智慧醫療、智慧城市、智慧汽車、智慧金融、開放平台及消費者業務等。受益于人工智能應用推廣加速，公司營收、淨利潤均出現快速增長。東北證券指出，在政策紅利、行業滲透率提高與芯片性價比提高的推動下，預計我國人工智能開放平台市場規模有望在2024年增長至1512.9億元。訊飛開放平台已開放434項人工智能能力及解決方案，推動應用生態建設。人工智能賦能教育，符合政策導向，規模化應用加速。人工智能可以提供個性化學習方案，減輕學生負擔，提升學習效率、質量，符合高考改革、“雙減”等政策的導向。公司區域因材施教方案是當前唯一規模化成功的應用案例，具有先發優勢，規模化應用加速。
海康威視（002415）高速發展有支撐
公司前三季度實現營業收入556.29億元，同比增長32.38％；歸母淨利 潤 爲 109.66 億 元 ，同 比 增 長29.94％，符合預期。其中創新業務前三季度實現營業收入92.4億元，同比增長87％。智能家居業務方面，公司子公司螢石網絡上市進程順利，中國證券監督管理委員會浙江監管局已于2021年7月2日受理螢石網絡首次公開發行A股股票並在科創板上市輔導備案的申請，上市預案已于2021年9月27日經股東大會批准。機器人業務方面，海康發布AMR架構平台，“硬科技”加“軟科技”創造雙輪驅動力。創新業務收入占比不斷提高，成爲公司越來越重要的增長來源。光大證券指出，2016年以來，公司底層能力不斷提升，計算架構雲邊融合、數據架構物信融合、軟件組件開發、算法通過人工智能開放平台支撐，公司中台能力逐步建立。傳統安防已向視頻物聯方向加速轉型，行業邊界得以突破，行業空間不斷增大，新應用場景能夠支撐公司未來高速發展。
完美世界（002624）儲備産品值得期待
公司三季度業績環比二季度顯著回暖，主要原因是新遊戲《夢幻新誅仙》投放逐步回收。另外，公司回合制MMORPG手遊《夢幻新誅仙》6月25日上線後維持亮眼表現，據伽馬數據預計，遊戲首月累計流水超5億元；預計三季度該遊戲流水達11億元。據公司官網顯示，輕科幻開放世界RPG手遊《幻塔》已結束三測，截至10月14日，遊戲預約人數已突破1189萬，公司預計四測將于11月進行，年內則有望開啓正式公測。此外，據相關預告公司還有多款重磅遊戲正在積極推進中。
華 泰 證 券 指 出 , 公 司 圍 繞“MMO+”和“卡牌+”打造多元産品矩陣，叠代傳統産品的同時拓展二次元等新品類，後續高質量項目及IP儲備充足，全球化拓展持續發力。此外，公司三季度《舍我其誰》等多部劇集播出，劇集收入逐步確認，老劇去庫存持續推進，且公司儲備的《舍我其誰》、《昔有琉璃瓦》、《月裏青山淡如畫》、《和平方舟》、《山河表裏》等影視作品正在制作、發行過程中。總體看，目前老遊持續叠代，新遊表現亮眼，儲備産品值得期待。
本文源自金融界網