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劃重點：
❶ 報告預測，中國企業對“一帶一路”沿線國家的投資將保持投資流量穩步增長、合作領域多元化的發展態勢；報告同時建議，中國企業應增強對投資風險的應對能力。
❷ 當前，能源電力、交通運輸、制造、信息技術和農業爲中國企業在“一帶一路”沿線投資規模最多的行業。未來，中國企業的投資重心預計將會擴展到租賃和商務服務業、金融業、批發和零售業以及高新技術産業等領域。
8月6日，德勤聯合上海市商務委員會發布第二份《“一帶一路”國家投資指數報告》（下稱“報告”），重點分析了“一帶一路”沿線80個國家的經濟吸引力和投資風險。
報告指出，2018年，全球經濟增速和增長預期均有提升，“一帶一路”沿線國家通過放開外商直接投資政策、與其他國家建立經貿合作關系，總體經濟吸引力得到提升。其中，東南亞國家最爲顯著。
“經濟吸引力最高的20個國家得分均有上漲，各國經濟吸引力較2017年提高，前四位排名不變，分別是印度、新加坡、卡塔爾和阿聯酋。”德勤中國財務咨詢合夥人曹梅說，“與之相對，跌出前20名的國家有馬爾代夫、馬來西亞、匈牙利、伊朗、波蘭和斯洛文尼亞。”
與此同時，報告也指出，“一帶一路”沿線國家的總體投資風險也有所增加。曹梅指出，當前，全球政治、經濟環境越發複雜，“一帶一路”沿線國家多爲新興經濟體，普遍面臨更高的投資環境風險。
“投資風險最低的國家分別是新西蘭、新加坡、愛沙尼亞、捷克和拉脫維亞。除了剛剛被納入指數的新西蘭和巴拿馬，進入風險最低前20名的國家還有馬來西亞和塞浦路斯。”曹梅說，“而跌出前20名的國家有俄羅斯、沙特、科威特和克羅地亞。”
綜合投資吸引力和風險，報告列出了綜合投資吸引力最高的20個國家，包括8個東歐國家、5個中東國家、4個東南亞國家、2個獨聯體國家以及1個大洋洲國家。其中，新加坡、新西蘭、阿聯酋、卡塔爾和印度位列前五名。
“整體而言，東歐、東南亞和中東地區是‘一帶一路’的重點投資地區，投資潛力可觀，預計增長穩健。”德勤全球“一帶一路”服務主管合夥人、德勤中國副主席黎嘉恩說道。
黎嘉恩指出，由于東歐及東南亞地區發展基礎較好，基礎設施、制度相對完善，且受到歐美發達的經濟體輻射影響，具備良好的經濟發展基礎。
另外，黎嘉恩指出，中東地區部分國家資源豐富，財力雄厚，政府大力支持産業發展，並出台多項經濟刺激政策，整體經濟情況較樂觀；但該區域部分國家政局動蕩，爲其未來經濟發展帶來一定阻力。
投資風險管控仍有改進空間
黎嘉恩認爲，隨著“一帶一路”倡議的不斷推進，中國正在沿線國家的經濟發展中扮演越來越重要的角色。“2018年是‘一帶一路’倡議提出的第五年，中國在沿線國家的非金融類直接投資比前一年上升9%，進出口額上升13%。”
曹梅指出，新加坡、哈薩克斯坦、印度尼西亞、俄羅斯、泰國、柬埔寨、巴基斯坦同時占據2017年投資流量、存量前十名，表明這些國家的投資吸引力將長期持續。“從投資流量和存量的維度分析，中國的鄰國尤其是東南亞國家保持較高的投資吸引力，是中國投資‘一帶一路’的主要目的地。”
盡管“一帶一路”倡議在過去五年取得了亮眼的成績，但黎嘉恩認爲，“一帶一路”沿線國家的風險也不容小觑，雖然中國企業與五年前相比已經“成熟很多”，但依然有很多改進空間。
他特別強調，應該增強對風險的應對能力，特別是金融風險、政治風險、主權信用風險、營商環境風險以及外彙風險。
具體來說，報告指出，“一帶一路”沿線國家普遍面臨的三大主要風險：一是産業結構單一帶來的經濟穩定性風險，二是地緣政治、政權更叠和宗教沖突引起的政治環境風險，三是政府負債高、償債能力較差導致的信用風險。
東南亞經濟吸引力和風險同時提升
從區域層面分析，東南亞國家的經濟吸引力均分大幅提升，其中印度尼西亞、文萊、柬埔寨、泰國吸引力顯著提升，主要驅動因素是外商直接投資和當地固定資産投資增加。2017年，東南亞國家以235億美元的總額創下私募股權機構和風險投資金額的最高紀錄。根據新加坡風險投資與私募股權協會（SVCA）發布的報告顯示，私募股權機構在東南亞的交易金額從2014年的92億美元增至2017年的155億美元。
另外，2017年，尋求在東南亞擴張的海外公司也顯著增加，大型企業主要投資于市場滲透率高、業務多元化且在東南亞地區快速發展的公司。
“東南亞勞動力資源充沛，在全球老齡化的大環境下，該區域適齡勞動人口依然保持增長，且絕大多數國家都有稅收優惠。人口紅利、低廉的勞動力成本和稅收優惠不斷增加東南亞市場的投資吸引力。”曹梅說道。
但與此同時，東南亞國家的總體風險也在顯著提升，主要是政治風險和外彙風險最爲突出。曹梅指出，斯裏蘭卡、泰國、馬爾代夫、老撾、菲律賓分別受宗教沖突、憲法改制等因素影響，政治風險提升；此外，2017年，巴基斯坦、馬來西亞、尼泊爾的彙率均出現了較大浮動，爲外商投資的重要風險點。
中資聚焦五大領域，未來將逐步拓展
報告預測，中國企業對“一帶一路”沿線國家的投資將保持投資流量穩步增長、合作領域多元化的發展態勢。當前，能源電力、交通運輸、制造、信息技術和農業爲中國企業在“一帶一路”沿線投資規模最多的行業。在制造業指數排名中，蒙古大幅上升23名，塔吉克斯坦上升12名，主要是因爲積極與中國企業開展合作，從而大幅提升工業技術及水平；緬甸上升3位，主要是因爲積極引進外資，制造業發展迅速，排到了第二位。
在信息技術行業指數排名中，新加坡遙遙領先其他國家；由于政府對信息技術産業的大力扶持，保加利亞和塞爾維亞排名均上浮，成爲排名前20國家中前進最快的兩個國家。
在交通運輸行業，越南、波蘭、印尼的基礎設施建設帶動了貨物運輸的穩健發展，名次提升幅度較大。
在能源行業，吸引力排名前20的國家總體不變，科威特、沙特和卡塔爾依然穩居榜首，而且能源大國紛紛向新能源戰略轉型，著重發展天然氣和可再生能源。
在農業行業指數中，前20名中僅烏克蘭爲新晉國家，主要由于該國農業産值大幅提升，向高附加值農業轉型；印度和俄羅斯仍居農業指數榜首；塔吉克斯坦跌出前20名，主要由于飼料嚴重不足導致畜牧業産值下降。
“除電力、石油石化、交通建設等傳統行業外，未來，中國企業的投資重心預計將會擴展到租賃和商務服務業、金融業、批發和零售業以及高新技術産業等領域。”曹梅說，“未來中國對沿線國家區域性投資差異將逐漸顯現，對重點國家和重要領域的投資會不斷加大。”
來源/21世紀經濟報道
責編/張廣琳 審校/王瀝慷 監制/李雨思
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