編輯小鯉說幾句

本文根據亞洲公司治理協會（ACGA）2020年《公司治理觀察報告》英文版部分內容翻譯整理，不代表鯉盈講法堂觀點。

該報告爲我們提供了一個觀察、評判內地公司治理水平的不同視角，其建議應予以具體分析、借鑒。報告全文可在ACGA微信公衆號“公司治理觀察（ACGA1999）”下載。

內地公司治理水平在亞太地區仍排名第十位（倒數第三）

——ACGA發布《2020公司治理觀察報告》

5月28日，成立于香港的亞洲公司治理協會（ACGA）發布了第十版雙年度《公司治理觀察》報告（《2020公司治理觀察報告》），分析了亞太地區環境、社會和治理（ESG）表現。該報告以「未來可期」爲主題，深入探索不同市場的ESG表現與實踐。

亞太地區不同市場公司治理水平排名

該報告對對12個亞太地區市場的公司治理水平進行了排名。中國內地排名第十位（也是倒數第三，僅高于菲律賓、印度尼西亞），與2018年度排位未發生變化，報告指出中國內地“正構築獨特的管制路徑，仍待ESG信息披露規則出爐”。蟬聯榜首的是澳大利亞，並列第二的是中國香港和新加坡，排名末位的是馬來西亞。

報告認爲，中國2020年公司治理水平總分上升了兩個百分點，但排名仍然是第10位。得分下降的調查要點有三個（“政 府和公共治理”；“監管機構”；“審計師和審計監管機構”）。前兩個得分下降點反映了對公司治理發展的某些方面缺乏關注和監管不透明。第三個得分下降點是因爲對于更加重視審計監管機構獨立性的方法論的改變。相反，方法論的改變導致調查要點“公司治理規則”和“上市公司”的得分上升。已取得進展的調查要點“投資者”、“民間社會”和“媒體”的一致得分被被其他倒退所抵消。

雙軌戰略：報告強調的內地2020公司治理看點

• 新的科技板塊和IPO注冊制在政 治上取得了成功，但這是否以投資者保護和良好的公司治理爲代價呢？

• 金融監管機構在提高執法效率方面取得了長足進步，但公司治理規則改變的影響有限。

• 新的證券法生效；ESG信息披露指引（環境、社會和治理信息披露指引）仍懸而未決。

• 國有企業改革取得了一些進展，但尚未反映在企業績效上。

• •新的投資者服務中心爲集體訴訟提供了便利，並爲散戶股東贏得了財務救濟。

• 媒體對市場行爲具有強大的影響力。

報告對未來中國公司治理的期待

應避免事項（What to avoid）——降級觀察清單

可能致使在2022年公司治理觀察中得分下降的因素：

• 政 府在改善公司治理方面缺乏清晰的方向；

• 國有資産所有者在投資者關系管理方面未發生引領作用；

• 在實踐中違反規則的代價沒有顯著增加；

• 修訂後的《公司法》允許雙重股權架構;

• 仍未發布上市公司ESG披露指引；

• 上市公司非審計工作仍不需強制披露。

應完善的內容（What to fix）——盡快完善清單

• 提升對雙重股權架構上市公司投資者的保護措施；

• 監管機構延長征求意見期限，並提供英文文本；

• 證券交易所應每年披露其預算；

• 發布上市公司ESG信息披露指引；

• 上市公司披露非審計工作的性質和相關費用。

▶▷▶如需研討、轉載、咨詢，請聯系編輯小鯉（legalwin)或作者（luolaw001)。