最近，現貨白銀正在測試其支撐位，上周五白銀收于16.255美元，周跌2%。雖然銀價持續較金價表現不佳，但許多分析師仍樂觀預計銀價將在今年晚些時候反彈。
（現貨白銀周線K圖，來自：集金期貨通）
經過幾個月的猜測，美聯儲這場大秀幾乎就在眼前，對于投資者而言，這可能是銀價突破當前區間的最佳時機。然而白銀後市雖有地緣政治、美元疲軟、通脹高升支撐，但真的已是高枕無憂？Kitco商品戰略負責人漢森指出，多空博弈已削弱了金銀當前動能：地緣政治不確定性提供了關鍵性支持，而美聯儲加息預期則在打壓金銀價格。
分析人士稱，毫無疑問本周美聯儲會加息，市場認爲加息25個基點幾乎是可以保證的。而金銀投資者更爲關注的問題是：今年余下時間美聯儲還將加息幾次，此次美聯儲“鷹派”程度如何？
本文整理了美聯儲加息白銀結局的三大猜想。
猜想一：美聯儲放“鷹”，白銀“鹹魚”料難翻身？
新加坡財富管理首席市場策略師Colin Cieszynski指出，“通脹率是足夠高的，美聯儲措辭不會溫和，現在的問題是他們會有多麽強硬；我認爲美聯儲本周將提高對未來加息的預測，這將支撐美元並利空銀價。”
美聯儲加息“點陣圖”
倫敦資本集團研究負責人Jasper Lawler認爲，美聯儲鷹派風險稍大一些，尤其是主席鮑威爾上個月在國會作證放鷹後。在這種情況下，銀價將很難反彈。
而且，從鮑威爾國會證詞後，美國方面的經濟數據相當樂觀，這應該讓美聯儲有信心放鷹。預計本周銀價將會更低，不過金銀可能需要走低以來吸引投資者興趣。
猜想二：美聯儲仍示三次加息，白銀下半年獲救贖？
然而，也並非所有分析師都預計，美聯儲本周將發出四次加息的信號。漢森表示，他本周看好金銀，因爲預計美聯儲將采取中性基調。
銀價的關鍵在于美聯儲的預測。在十二月預測中，“點陣圖”顯示今年會加息三次，然而，市場對美聯儲今年四次加息的預期正在緩慢增長。市場定價有26%幾率本周美聯儲會釋放四次加息的信號。
道明證券指出，在美國經濟持續增長的同時，通脹水平還不足以讓美聯儲采取積極行動。美聯儲官員應在3月FOMC會議上更爲樂觀，因爲風險偏向上行。但“點陣圖”顯示的年內加息中值可能會保持在三次。
道明證券大宗商品策略師Ryan McKay稱，美元本周可能會溫和上漲，鑒于短期抛售壓力金銀肯定會跌。但他也補充稱，利率不會迅速上升這一事實將有助于推動銀價在下半年上漲。
猜想三：投資者無懼“加息論”，金銀還有諸多支撐？
彭博資訊情報員邁克·邁克格倫在最近的一次研討會中則稱，金銀投資者不應該害怕“加息論”，無論是三次還是四次。美聯儲加息的唯一原因是通脹率上升，而通脹正上升，這對金銀有利。
而且，銀價也並非完全取決于美聯儲：地緣政治問題、美元也在發揮作用。
即使銀價受到美聯儲放鷹沖擊，一些分析師也沒准備好“認輸”。他們認爲，由于持續不斷地緣政治動蕩，尤其白宮的政局動蕩，銀價一直受關鍵水平支撐。
最近，特朗普推特宣布解雇國務卿蒂勒森後引發金融市場地震後，目前市場正在猜測，特朗普也會解雇國家安全顧問麥克馬斯特。
隨著地緣政治不確定性上升，許多分析師預計美元正走向長期熊市。邁克格倫就表示，美元將是銀價的一個關鍵驅動因素。盡管美聯儲收緊貨幣政策，但美元回報率仍在下降。通脹在增加、美元在貶值，這是極度利好金銀的。
集金期貨通行情數據顯示，截至北京時間2018年3月20日10：48，現貨白銀報16.320美元/盎司，漲幅0.18%。
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