鐵礦 | 鋼材 |焦炭 | 鎳及不鏽鋼 | 銅 | 鋅 | 鋁 | 貴金屬 | 瀝青 | 原油 | 燃料油 | 紙漿 | 天然橡膠及20號膠 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 動力煤 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB
沈恩賢
投資咨詢從業證號：Z0013972
鐵礦
【交易策略】
昨晚盤面鐵礦高位震蕩運行，近期鐵礦領漲黑色主要原因一方面海外發運減少，澳洲出口處于低位，且非主流發運回落，內礦供給小幅收縮，短期供給稍有減少；另一方面雖鐵水大幅走低，但點對點個別鋼廠利潤環比修複，個別鋼廠著手複産計劃，且旺季逐步到來，終端需求出現韌性，且臨近交割盤面修複貼水，短期鐵礦價格或反彈爲主，大幅下跌後，鐵礦反彈力度在黑色系中較爲強勢，整體波動較大，但成材消費情況依舊是目前黑色主要邏輯，鋼廠低利潤壓制原料走勢，建議區間操作爲主，中長期原料鐵礦仍作爲空配爲主，關注鋼材需求、內外宏觀政策、海外發運情況等。
【相關價格】
青島港pb粉現貨751（+33），最優交割品爲紐曼粉，折標准品倉單796，折廠庫倉單784，主力合約基差39..
【重要資訊】
1、自6月15日以來，截止目前全國樣本企業共有70座在檢高爐、累計容積85426m³，鐵水日産量減少25.06萬噸；共有24座在檢電爐、粗鋼日産量減少6.84萬噸；共有48條在檢軋線、累計影響成材日産量14.31萬噸。
2、7月26日，全國主港鐵礦石成交95.30萬噸，環比增50.1%；237家主流貿易商建材成交15.66萬噸，環比減8.7%。
3、Mysteel統計38家球團礦生産商上周球團礦産量122.61萬噸，周環比降7.34萬噸，降幅5.65%。(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據。)
鋼材
【交易策略】
ms公布上期247家鋼廠鐵水産量219萬噸，環比減67萬噸，日均鐵水産量從高點下滑已超20萬噸，減産力度較大背景下成材供需大幅緩解，短線盤面反彈，但盤面仍受制于現貨價格沒能大幅走高。宏觀上，
美國7月Markit制造業PMI初值爲52.3，創2020年8月以來新低，預期52，前值52.7。法國7月制造業pmi49.6，回到榮枯線下方，進一步表明歐美經濟步入衰退，原油短線跳水，同時關注近期高爐利潤回升後是否複産，一旦高爐複産不利于成材反彈。
單邊：多單建議逢高止盈，穩妥建議觀望，等待美聯儲加息落地。風險點：短期螺紋産量大幅增加，需求大幅下滑等。
套利：短線關注螺紋10-1正套，熱卷10-1正套，做多卷螺差，風險點：短期螺紋熱卷産量大幅增加，需求大幅下滑；螺紋繼續大幅減産等。
【現貨價格】
現貨：網價上海中天螺紋3880元（+10），北京敬業3900（+10），上海本鋼熱卷3850元（-），天津河鋼熱卷3810（-）。
【重要資訊】
1、自6月15日以來，截止目前全國樣本企業共有70座在檢高爐、累計容積85426m³，鐵水日産量減少25.06萬噸；共有24座在檢電爐、粗鋼日産量減少6.84萬噸；共有48條在檢軋線、累計影響成材日産量14.31萬噸。
2、7月26日起上海寶山全區所有倉儲貨運場所全部靜默封控3天，封控周期內，倉庫暫停作業。其中涉及建築鋼材主流倉庫9個，型材主流倉庫8個。
3、IMF將全球2022年GDP增速預估降至3.2%，4月份的預估爲3.6%。經濟衰退的風險在2023年尤爲突出。IMF還將美國2022年GDP增速預測從4月份的3.7%下調至2.3%。(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據。)
焦煤焦炭
【交易策略】
昨晚雙焦跟隨黑色寬幅震蕩，目前煤焦弱現實弱預期向弱現實強預期轉化，多空博弈加劇，黑色産業鏈煤焦鋼礦均不同程度減産，負反饋持續，個別鋼廠提降第五輪焦炭價格200元/噸，但上述事情均持續交易，目前邊際出現變化，加息節奏，房地産國家關注度，及鋼廠點對點利潤出現，蒙煤通關回落等，短期雙焦需等待新驅動出現，本周雙焦跟隨宏觀和成材寬幅震蕩爲主，等待新驅動，煤焦依舊不是黑色主要矛盾，關注美聯儲加息動作、月底政治局會議及鋼材需求、鋼廠生産情況。
【相關價格】
現貨：日照、青島港焦炭現貨現貿易現彙出庫：准一級焦平倉價2450，測算焦炭倉單2640-2700元/噸左右。河北唐山蒙古現貨主焦2040元，單一蒙煤倉單2040元左右。
【重要資訊】
1、中國煤炭工業協會發布倡議書提出，嚴格執行中長期合同制度和保供穩價政策，促進煤炭市場平穩運行。
2、【汾渭信息】進口蒙煤訊，7月26日內蒙古某大型焦企蒙5原煤招標，攔標價1400元/噸，招標量2萬噸，最終以1395元/噸成交2萬噸，成交價較上期（7月20日）下跌125元/噸，較6月高點累計下跌805元/噸。(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據。)
王穎穎
投資咨詢從業證號：Z0014913
鎳及不鏽鋼
國際貨幣基金組織將2022年全球經濟增長預測下調至3.2%，全球通脹率預期上調至8.3%，並警告稱“世界可能很快就會徘徊在衰退的邊緣”。美聯儲加息前夜，歐洲天燃氣因供應再減而暴漲，美元指數反彈至107以上，基本有色金屬多數走低。滬鎳持倉下降，指數持倉減少1.3萬手至12.7萬手，庫存昨日增加500噸至1033噸，隔夜基本跌去昨日漲幅，最低觸碰布林中軌。倫鎳高開低走，外盤投機度下降，尤其投機資金多頭持倉下降明顯，而滬鎳因庫存低位而出現了擠倉的擔憂，滬倫比已經增至8.0，倫鎳庫存繼續降至6萬噸以下。印尼NPI最新成交價格再次下滑至1250元/鎳（艙底含稅），進入長期下行通道不改。硫酸鎳價格近期弱穩，但市場上發生較大的變化：1.原料計價模式越來越多從原來LME結算價M+1轉至加工費模式；2.前驅體企業直接入手原料端，代加工方式越來越多，零單采購減少而且供應同樣縮減，硫酸鎳雖然面臨成本坍塌的問題但較鎳豆的貼水再度擴大反倒給了一定的支撐。總體來看，短期風險放大，操作上建議逢高短空爲主。
滬不鏽鋼主力合約換月，繼續在下行通道中運行，原料端繼續下行削弱支撐，同時鋼廠複産的消息以及再次累庫都給後市帶來悲觀預期，現貨市場下遊也多以觀望爲主，持貨商讓利出貨，304民營四尺冷軋資源錫佛主流報至毛邊16200-16900區間，個別不受青睐的厚料庫存資源甚至打起了大幅促銷，一度迫近16000基價；304民營五尺熱軋大板資源錫佛主流維持在毛邊16100-16400上下，整體偏弱勢頭未改。消費端難言樂觀，不鏽鋼繼續承壓，但跌幅相對放緩，預計保持震蕩下行。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
銅
昨日倫銅繼續反彈，近期銅現貨市場比較緊張，一方面是進口銅報關量越來越少，基本上到了年內最低點，另外一方面是南國、廣西金川等冶煉廠檢修，造成産量損失比較大，接下來清遠江銅檢修也會造成1.5-2萬噸左右的減産，廢銅供應也非常緊張，國內社會庫存連續下降，尤其是廣東庫存不足10000噸，創出了曆史上同期的低位。宏觀方面，美國6月新屋銷售較前月下降8.1%，是2020年4月以來的最低水平。美聯儲利率會議正在進行中，大概率會加息75BP，市場預計9月份會放緩加息步伐，加上現貨市場的支撐顯現，銅價階段性企穩，或繼續呈現反彈趨勢。(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
鋅
高開低走 鋅價夜盤走弱
【市場分析】
昨夜滬鋅指數高開低走，加權指數減倉2911手，漲65元至22630元/噸，夜盤在節奏上呈現高開低走下行的走勢；近幾周鋅價整體呈現弱勢上行的走勢，維持反彈的節奏，但是節奏上兩步一回頭，並不流暢；宏觀方面，歐美經濟下行壓力仍然存在，近期陸續公布的美股二季度財報可能會對加息力度産生影響，代表了美國消費零售數據的沃爾瑪周一晚間宣布，受食品通脹上升影響，公司下調了季度和全年利潤預期，考慮到沃爾瑪預警對其他零售股的影響，此舉讓投資者感到震驚；交易員們預計美聯儲周三將加息75個基點以應對不斷上行的通脹壓力，市場預計美聯儲更大幅度加息的風險爲10%，同時也在等待經濟預警信號是否會促使言論轉變，投資者還需高度關注美聯儲主席鮑威爾在利率決議公布後的記者會上的發言，評估經濟衰退風險會否令美聯儲放緩收緊政策的步伐；周二經濟數據面，美國7月消費者信心指數下降至2021年2月以來的最低水平，表明消費者在通脹持續居高的情況下對經濟的信心黯淡，信心下滑可能導致消費者在經濟增長乏力時減少對非必需品的采購，通脹削弱了消費者信心，並迫使美聯儲爲遏制需求而大幅加息；國際貨幣基金組織（IMF）周二將2022年全球經濟增長預測從4月份的3.6%下調至3.2%，稱通貨膨脹帶來的下行風險正在顯現；基本面方面，供需雙弱緊平衡，矛盾不明顯，供應方面受硫酸價格下降等因素，煉廠利潤空間減少，北方煉廠欠産，供給較弱；需求方面，北方下遊鍍鋅訂單雖有恢複，但終端需求較弱，成交整體較淡；現貨成交方面，佛山地區下遊消費較爲疲弱，多數廠家對鋅價持看跌態度，目前多以剛需采購爲主；上海地區出貨積極，采購一般；天津地區成交整體較爲清淡；
【交易策略】
單邊：鋅價近期預計震蕩整理爲主，屬于大周期裏面中等級別的反彈進度，09合約關注小級別上升趨勢線支撐作用，支撐位在22400一帶，長線空單建議觀望等待（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
鋁
宏觀情緒與能源屬性博弈 鋁價震蕩整理
【市場分析】
昨夜滬鋁指數略微減倉386手漲90元至17935元/噸，節奏上先增倉下跌隨後減倉反彈，短期內維持震蕩的走勢，外盤走勢相對強于內盤，主要在于近期幹擾市場的因素較多，且外盤此前積累的跌幅較大，海外能源近期的大漲提供了一定的支撐，而國內煤炭價格回落的迹象促使價格承壓；宏觀方面，歐美經濟下行壓力仍然存在，近期陸續公布的美股二季度財報可能會對加息力度産生影響，代表了美國消費零售數據的沃爾瑪周一晚間宣布，受食品通脹上升影響，公司下調了季度和全年利潤預期，考慮到沃爾瑪預警對其他零售股的影響，此舉讓投資者感到震驚；交易員們預計美聯儲周三將加息75個基點以應對不斷上行的通脹壓力，市場預計美聯儲更大幅度加息的風險爲10%，同時也在等待經濟預警信號是否會促使言論轉變，投資者還需高度關注美聯儲主席鮑威爾在利率決議公布後的記者會上的發言，評估經濟衰退風險會否令美聯儲放緩收緊政策的步伐；周二經濟數據面，美國7月消費者信心指數下降至2021年2月以來的最低水平，表明消費者在通脹持續居高的情況下對經濟的信心黯淡，信心下滑可能導致消費者在經濟增長乏力時減少對非必需品的采購，通脹削弱了消費者信心，並迫使美聯儲爲遏制需求而大幅加息；國際貨幣基金組織（IMF）周二將2022年全球經濟增長預測從4月份的3.6%下調至3.2%，稱通貨膨脹帶來的下行風險正在顯現；基本面方面，近期社會庫存累積，鋁錠庫存及鋁棒庫存均出現累庫的情形，對市場壓力較大，且成本因素中的動力煤價格松動，下行壓力較大；現貨成交方面，鋁棒市場表現一般，低價貨源成交尚可，鋁錠市場今日表現轉弱，下遊企業不急于采購，無錫地區表現尚可，佛山地區表現弱勢；
【交易策略】
單邊：目前鋁價整體處于震蕩的走勢，一邊是國內政策利好不斷但是基本面走差，一邊是海外宏觀氛圍持續弱勢但能源價格高漲有擡升成本的影響，鋁價預計震蕩爲主，短期以震蕩的思路操作，但是加息節奏不管放緩與否都只是衰退進程中的情緒修複，難改通脹壓力下經濟下行壓力，所以節奏上，每逢沖高可逐漸布局長期空單；套利：近期倉單去化明顯，保值空單優先選擇遠月，可適當布局當月-3個月正套，風險點在于需求較差，現貨拖累，反彈階段也可以關注多銅抛鋁等跨品種套利等策略，風險點在于反彈結束，反彈強的品種跌幅也較大，品種套利多頭優先選擇近月合約；（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
貴金屬
周二，貴金屬窄幅波動，靜待美聯儲議息會議。美元指數一路上揚，突破107關口，最終收漲；10年期美債收益率探底回升，最終收報2.803%。
數據方面，國際貨幣基金組織將2022年全球經濟增長預測下調至3.2%，全球通脹率預期上調至8.3%。國際貨幣基金組織認爲，經濟衰退的風險在2023年尤爲突出，由于通貨膨脹加劇和金融環境收緊，美國和歐洲的經濟增長將降至接近零的水平。此外，該組織首席經濟學家警告稱，世界“可能很快就會徘徊在衰退的邊緣”。
美國方面，據悉，當地時間7月26日，美國有線電視新聞網的一項最新民意調查顯示，75%的民主黨或傾向民主黨的受訪者希望2024年大選由其他民主黨候選人代替拜登參選。
目前，市場靜待美聯儲議息會議，因此保持窄幅震蕩格局。據CME“美聯儲觀察”，美聯儲到7月份加息75個基點的概率爲75.1%，加息100個基點的概率爲24.9%；到9月份累計加息125個基點的概率爲51.1%，累計加息150個基點的概率爲41%，加息175個基點的概率爲8%。由于市場已經兌現了加息75個基點的預期，因此將更關注此後美聯儲的加息，這對此後短期走勢影響較大。（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
宋陽
投資咨詢從業證號：Z0000551
瀝青
【行情複盤】
BU09夜盤收4169點（+0.19%）。
【重要資訊】
現貨方面，昨日國際原油價格窄幅震蕩，現貨基本面支撐有限，東北地區需求相對穩定，但部分地區受降雨影響，下遊目前主要以消耗合同爲主，高價成交相對有限，業者多謹慎采購爲主。西北地區煉廠供應相對穩定，近期部分地區受疫情等因素影響，下遊需求相對偏弱，市場整體成交一般。（隆衆）。當前山東瀝青現貨4180-4320，華東現貨4450-4570，華南現貨4550-4710。
成品油基准價：山東地煉92#汽油-29至8303，0#柴油+19至7540。
【交易策略】
原油價格尚能維持高位，國內瀝青供需整體偏緊，且成品油價格偏弱，瀝青估值較前期有所走低，現貨相對堅挺。09合約依舊貼水現貨，盤面下行空間有限，整體易漲難跌，但原油價格限制了瀝青上漲空間，套利端建議多配BU空配LU或原油，現貨多頭可嘗試賣出虛值看漲期權+買入平值看跌期權進行庫存保值。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
原油
【行情複盤】
原油結算價：WTI2209合約94.98跌1.72美元/桶或1.78%；Brent2209合約104.40跌0.75美元/桶或0.71%。SC2209漲8.4至660.5元/桶，夜盤漲0.2至660.7元/桶。Brent首次行月差-0.01至4.97美金/桶。
【重要資訊】
地緣方面，據烏克蘭國家通訊社7月26日報道，26日俄軍向敖德薩州發射13枚導彈。烏方稱，俄軍正不斷試圖改變戰術以迷惑烏克蘭的防空系統。對此俄羅斯尚未作出回應。北溪一號渦輪機問題一直懸而未決，歐盟能源專員Simson表示，如果俄羅斯7月完全切斷天然氣供應，歐盟將在寒冷的冬季面臨450億立方米的天然氣供應缺口。隔夜歐洲天然氣期貨收漲20%，接近2240美元/千立方米。美國天然氣期貨價格延續漲勢，盤中漲至14年來新高。
供需方面，美國白宮宣布再出售2000萬桶戰略石油儲備，預計于9月中旬至10月下旬交付，這包含在美國3月份計劃的1.8億桶戰略儲備之中，前期美國已經出售了1.25億桶，其中7千萬桶已經完成交付。
宏觀方面，國際貨幣基金組織(IMF)再次下調全球增長預測，警告稱高通脹和烏克蘭戰爭帶來的下行風險正在成爲現實，如果不加以控制，可能會將全球經濟推向衰退的邊緣。IMF將2022年中國增長預估從4月預測的4.4%大幅下調至3.3%，稱因新冠疫情和大城市封控導致減産，並加劇全球供應鏈中斷，並將2022年美國增長預估從4月預測的3.7%調降至2.3%。
【交易策略】
昨日亞洲盤國內商品情緒尚可，海外汽油裂解價差修複，API數據顯示最近一周成品油去庫尚可，消費較爲樂觀，疊加俄烏沖突推高天然氣價格，盤中油價走強，內盤SC因前期估值偏低，反彈較爲猛烈。晚間IMF再度下調全球經濟增長預期，衰退預期加劇，油價承壓下降。當前原油供需端消息依舊處在真空期，地緣和宏觀事件擾動較多，短期寬幅震蕩，中期震蕩下行。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
燃料油
【行情複盤】
FU09合約夜盤收3032點（-4.23%）。
LU09合約夜盤收5305點（-0.54%）。
新加坡市場，夜盤新加坡低硫燃料油掉期Aug/Sep月差小幅走強至42美金/噸，高硫近月月差走強至2.5美金/噸，FU09內外價差-8.9美金/噸，LU09內外價差41.8美金/噸。
【重要資訊】
新加坡燃料油現貨市場，托克公司銷售給貢沃爾公司4萬噸8月17-21日裝船的含硫0.5%低硫船用油，每噸比新加坡報價高50.00美元。台灣中油公司銷售一批8月初裝含硫0.5%低硫燃料油，每噸比新加坡報價高60.00美元左右。
【交易策略】
昨日海外成品油裂解價差顯著反彈，帶動低硫裂解走強，高硫難以跟上油價漲幅，裂解再度下探，高低硫價差有所反彈。短期成品油矛盾仍較爲劇烈，裂解寬幅波動，跨品種價差波動較大，中期高低硫供需格局有望發生轉換，高低硫價差預計持續走弱。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依）
紙漿
【前日複盤】
期貨市場：高位小幅回落。SP主力09合約報收6880點，下跌-50點或-0.72%。
現貨木漿市場：東北地區烏針市場可外售貨源稀少，下遊紙廠開工無明顯變化，業者含稅自提報7000元/噸。山東地區進口針葉化機漿現貨市場可流通貨源不多，業者交付前期合同。市場含稅參考報價：昆河5350-5400元/噸，水晶5300-5350元/噸。（卓創資訊）
現貨文化用紙：山東青州地區雙膠紙市場交投有限，價格整理。目前經銷商出貨含稅市場價：70g雲鏡雙膠紙6400-6600元/噸。山東德州泰鼎紙業純質紙報價以穩爲主。目前80g純質紙出貨含稅現金參考報價8100元/噸。（卓創資訊）
【重要資訊】
援引必勝印刷網消息：最近，比利時郵政與法國郵袋生産企業Hipli共同啓動了一個創新可持續的試點項目。時裝零售商Torfs、戶外用品零售商A.S.Adventure和時尚家居産品零售商Juttu使用Hipli生産的可循環利用包裝袋送貨，用過的空袋則可折疊成信封形狀，投放到比利時郵政的郵筒、郵局、包裹代售點等地，在經由第三方機構清洗處理後重新用于電商件的包裝。這類環保袋最多可以重複使用100次。Hipli的生命周期分析表明，與紙板包裝相比，使用可重複使用的袋子可將每批貨物的碳足迹減少83%。
【交易策略】
截至7月19日當周：國內新聞紙工廠庫存報收4.6萬噸，同比壘庫+12.7%，連續第2周邊際壘庫；國內白卡紙工廠庫存報收71.0萬噸，同比壘庫+57.4%。主力SP09合約少量試空，宜在6950點近日高位處設置止損。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
天然橡膠及20號膠
【前日複盤】
RU相關：RU主力09合約報收12135點，下跌-15點或-0.12%；日本JRU主力12合約報收239.6點，上漲+1.7點或+0.71%。截至前日12時，雲南WF報收12050-12200元/噸，産地標二報收11850-11900元/噸，泰國煙片報收14450-14550元/噸，越南3L報收12250-12350元/噸。
NR相關：NR主力10合約報收10570點，下跌-50點或-0.47%；新加坡主力TF10合約報收151.4點，上漲+0.2點或+0.13%。截至前日18時，青島保稅區美元膠市場價格窄調。煙片船貨報收1900-1910美元/噸，泰標區內現貨報收1620-1640美元/噸，馬標現貨或近港船貨報收1620-1630美元/噸，泰混現貨或近港船貨報收1570-1580美元/噸。
合成膠相關：華北丁苯1502報價12200-12300元/噸。中石化華北齊魯順丁報價13500元/噸。華東丁二烯報價9650-9750元/噸。
【重要資訊】
援引ANRPC報告：6月全球天膠産量料增3.8%至111.3萬噸，較上月增加11.3%；天膠消費量料增5.8%至120.6萬噸，較上月增加1.3%。因全球天膠供應量和消費量進一步改善，本月供應短缺降至9.3萬噸。2022年全球天膠産量料同比增加+3.1%至1455.2萬噸。其中，泰國增+1.5%、印尼增+2.9%、中國增+1.8%、印度增+12.3%、越南降-0.4%、馬來西亞增+6.5%。2022年全球天膠消費量料同比增加+4.1%至1502.6萬噸。其中，中國增+0.5%、印度增2.7%、泰國增44.1%、馬來西亞增3.2%。報告指出，盡管天然橡膠市場基本面良好，但市場情緒受到多種因素的驅動，包括中國新冠肺炎病例的卷土重來、原材料和能源成本上漲帶來的複蘇前景、對通脹壓力的擔憂和央行收緊貨幣政策導致的加息、俄羅斯和烏克蘭之間地緣政治沖突的不確定性。
【交易策略】
國內雲南地區膠水報價維穩，對杯膠升水保持在+300元/噸。6月，泰國煙片膠FOB對標膠FOB升水報收15.8泰铢/公斤，高于曆史同期11.7泰铢/公斤的均值。6月，RU合約及NR合約日均成交量報收43.4萬手，同比減少-10.9%，降幅較2021年11月的-52.7%持續收窄。RU09合約在手多單宜在12050點前期高位處設置止損；NR10合約在手多單宜在10390點近日低位處設置止損。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
塑料
行情複盤：
昨日塑料上漲，L2209收于7906點，上漲1.04%或81點，夜盤L2209收于7873點，下跌0.42%或33點。
現貨市場：
昨日LLDPE市場價格漲跌不一。華北大區線性部分跌50元/噸，華東大區部分漲跌50元/噸，華南大區部分漲跌20-50元/噸。國內LLDPE的主流價格在7900-8400元/噸。
重要資訊：
1）昨日PE檢修比例18.85%，環比持平。
2）今日兩油庫存63.5萬噸（昨日庫存修正爲67.5萬噸），較昨日降4萬噸。
交易策略：
估值看，PE油制利潤虧損、煤制利潤低位，下遊利潤高位，PE估值低位。供應端檢修高位，日度兩油庫存去庫較快，但近期外商大量向中國低價報盤，顯著壓制盤面，需求表現仍弱，短期價格承壓。中期供需不樂觀，逢高沽空。
（觀點僅供參考，不作爲買賣依據)
甲醇
【交易策略】
隨著主産區化工煤價連續下行，當前，西北廠家煤制虧損幅度大幅收窄，平均虧損收窄至100元/噸以內，部分航天爐裝置基本盈虧平衡，除河南、安徽地區廠家因成本停産以外，西北地區基本正常生産，供應整體寬松。進口方面，7月份外盤裝置檢修量較大，一方面需求下滑倒逼減産，另一方面，船舶運力受阻，裝船量大幅減少。需求方面，傳統需求變化不大，基本按需采購，MTO端近期有複産裝置，市場預計8月份後需求將逐漸回暖。昨日，魯北下遊主力企業招標價格上漲至2500元/噸，一方面，西北地區受成本支撐，且無庫存壓力，繼續挺價銷售，另一方面，隨著期貨連續反彈，貿易商心態企穩，不願低價出貨，整體成交氛圍有所起色。不過，當前煤價繼續下行，前期盤面回調雖反應部分煤價下跌空間，需謹防煤價深度回調造成的成本坍塌。短期內甲醇仍以震蕩走勢思路對待。重點跟蹤煤價走勢。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）。
【行情複盤】
昨晚，甲醇期貨盤面沖高小幅回落，最終報收2492（+34/+1.38%）。
【現貨行情】
生産地，內蒙南線報價2250元/噸，北線報價2300元/噸。關中地區報價2230元/噸，陝北地區報價2220元/噸，山西地區報價2350元/噸，河南地區報價2420元/噸。
消費地，魯南地區市場報價2570元/噸，魯北報價2500元/噸，河北地區報價2400元/噸。
西南地區，川渝地區市場報價2250元/噸，雲貴報價2550元/噸。
港口，期貨盤面震蕩走強，太倉地區市場報價2470元/噸，甯波地區報價2520元/噸，廣州地區報價2450元/噸。
【重要資訊】
本周（20220725-0726），西北地區甲醇樣本生産企業周度簽單量（不含長約）總計53600噸（5.36萬噸），較上一統計日減少1400噸（0.14萬噸），環比-2.55%。
尿素
昨日尿素期貨主力合約收于2167元/噸，+2.22%，持倉7.04萬手，較上日-0.39萬手，成交6.86萬手，廠庫基差爲+233元/噸。現貨市場，山東小中顆粒主流出廠2390-2510元/噸，臨沂接貨價在2440元/噸附近。山西晉城小顆粒汽運報價參考2400-2430元/噸，運城小顆粒參考2280元/噸。河南小顆粒出廠參考2420-2480元/噸，河北小顆粒主流出廠報價參考2400元/噸附近。
昨日主流地區現貨市場跌幅稍有收窄，但整體成交情況並未發生顯著變化。隨著檢修裝置的增多，國內日産環比繼續小幅回落，同比變化不大，按隆衆口徑，昨日國內日産14.89萬噸，環比-0.30萬噸，同比+0.24萬噸。需求方面，工農業均表現偏弱，階段性農業追肥收尾，複合肥秋季肥生産繼續延後，膠板廠等非農工業開工也暫未出現明顯改善。短期來看，內貿市場供大于求的格局或將有所持續。
期貨方面，昨日整體商品氛圍向好，加之部分空頭移倉，主力合約漲幅稍大。短期來看，內貿暫無亮點，出口政策明顯松動的概率也相對不高，加之成本支撐下移，預計盤面反彈空間將相對有限。繼續關注下遊需求釋放節奏、原料煤炭價格變化及政策面相關指引。（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
動力煤
【交易策略】
當前，主産地供應依舊高位，鄂爾多斯地區日均産量仍在260萬噸以上，坑口延續弱勢運行，坑口價昨日下跌20元/噸左右，5500K坑口價跌至890元/噸，高點下跌110元/噸。需求方面，從最新電廠數據來看，沿海八省電廠日耗高位小幅回落，但庫存重新開始累庫，前期積極拉運基本到廠，加上大量的長協補充，可用天數小幅回升，內陸電廠日耗接近同期水平，但庫存持續高位運行，電廠補庫心態一般，鐵路直達電廠采購價大幅下調。港口方面，近日受港口現貨走弱影響，貿易商發運積極性有所降低，大秦線運量較前期日均減少5萬噸左右，調出回落至正常狀態，整體庫存高位企穩。綜合來看，迎峰度夏已過半，對于電廠來說，壓力越來越小，在大量長協煤保供的前提下，市場煤采購節奏進一步放緩，而對于港口囤貨的貿易商來說，出貨壓力越來越大，煤價已經跌入限價區間，但需求並未見好轉，預計本輪5500港口平倉價將跌至1000元/噸附近。以上觀點僅供參考，不做入市依據）。
【現貨行情】
港口市場看跌情緒蔓延，部分貿易商降價出售現貨，報價較昨日繼續走弱，5500大卡市場報價1200-1230元/噸，個別報價探至1180元/噸，5000大卡市場報價1040-1060元/噸，汽運碼頭個別貨源報價低至1040元/噸以下。
【重要資訊】
國家能源集團上半年核增煤炭産能5800萬噸，煤炭産量3億噸。
PVC
行情複盤：
昨日PVC呈震蕩走勢，V2209收于6555點，上漲1.25%或81點，夜盤V2209收于6492點，下跌0.96%或63點。
現貨市場：
昨日華東地區電石法五型價格6480-6580，期現基差60-120左右，乙烯法6600-6800區間。廣州PVC市場整體表現平穩，現貨成交集中在6520-6600元/噸。
重要資訊：
1）【7月以來近70個城市發布穩樓市新政】7月以來，近70個城市發布穩樓市新政，部分地區爲鼓勵樓市成交，推出了一系列創新性措施。業內人士表示，穩樓市政策效果逐步傳導至市場端，市場信心逐步提升，同時房企拿地積極性有所提高。（中證報）(金十數據)
2）隆衆資訊，近期PVC企業檢修規模有推遲，秋檢規模目前不大，多數企業尚未公布計劃；受近期價格行情反彈，部分企業開工負荷略有提升。
交易策略：
當前蘭炭利潤、電石利潤虧損，氯堿一體化利潤向上有一定修複，PVC估值仍舊較低，底部支撐較強。但近期PVC檢修積極性不高，社會庫存和上遊庫存壓力仍大，PVC短期預計在底部震蕩。（觀點僅供參考，不作爲買賣依據)
PTA
【行情複盤】
昨日PTA2209主力合約日盤強勢上行，收于5890（+280/+4.99%），夜盤震蕩整，收于5862（-28/-0.48%）。現貨方面基差走強，主港貨源TA09合約加220元/噸。8月尾盤MOPJ石腦油在767美元/噸附近有成交，PX估價大幅上漲38美元/噸至1122美元/噸，漲幅3.51%。
【重要資訊】
1、福建百宏250萬噸PTA裝置明日起降負至8成運行，預計維持一周，後期恢複正常運行；恒力石化計劃檢修440萬噸PTA生産線，其中PTA-3生産線8月1日開始停車檢修，重啓時間待定;PTA-2生産線檢修准備中。
2昨日江浙滌絲産銷放量，至下午3點半附近平均估算在170%-180%，直紡滌短産銷平均在130%。
【交易策略】
現貨方面PTA基差小幅走強，供應端PX和PTA檢修集中，8月PTA供需邊際好轉，在油價企穩的情況下TA價格有反彈可能。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
PP
行情複盤：
昨日PP上漲，PP2209收于7935點，上漲1.57%或123點。夜盤PP2209收于7897點，下跌0.48%或38點。
現貨市場：
昨日國內PP市場價格整理爲主，波動幅度在20-50元/噸不等。華北拉絲主流價格在7950-8100元/噸，華東拉絲主流價格在7950-8100元/噸，華南拉絲主流價格在8130-8400元/噸。
重要資訊：
1）昨日PP檢修比例18.73%，環比增加1.57個百分點。
2）今日兩油庫存63.5萬噸（昨日庫存修正爲67.5萬噸），較昨日降4萬噸。
交易策略：
估值看，PP油制利潤、PDH利潤虧損，下遊利潤偏高，估值低位。當前PP檢修仍舊高位，日度兩油去庫較快，近期外商大量低價向中國報盤，顯著壓制盤面，後市進口預計邊際增加，需求仍弱，短期價格承壓。中期仍是供需過剩格局，逢高沽空。（觀點僅供參考，不作爲買賣依據)
PF
【行情複盤】
昨日PF2210主力合約日盤大幅上行，收于7354（+218/+3.05%）,夜盤收于7320（-34/-0.46%）。現貨方面基差明顯走弱，大廠優惠出貨價格松動，江浙半光1.4D主流7600-7800/噸出廠或短送，福建主流7800-7850元/噸，山東、河北主流7800-8000元/噸。
【重要資訊】
昨日直紡滌短産銷放量，平均在130%。，江浙滌絲至下午3點半附近産銷平均估算在170%-180%。
【交易策略】
短纖工廠出貨意願增加，基差走弱，供應端本周新鳳鳴中磊新增一條7.5萬噸，紗廠低開工訂單差，供需偏弱的影響下加工費有向下壓力。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
MEG
【行情複盤】
昨日EG2209期貨主力合約震蕩整理，日盤收于4231（+55/+1.32%），夜盤收于4178（-53/-1.25%）。現貨方面基差小幅走強，上午MEG基差09平水或減15元/噸，8月下期貨基差在09合約加22-25元/噸附近。
【重要資訊】
恒力石化180萬噸/年的MEG裝置其中一線已于近日停車檢修，預計檢修時長在20天附近；其剩余一線目前正常運行中，計劃于7月底落實檢修，檢修時長在20天附近；鎮海煉化65萬噸/年的MEG裝置目前已正常重啓，負荷在6-7成水平，該裝置于上周臨時短停；新杭能源40萬噸/年合成氣制乙二醇裝置周末短停，計劃今日重啓；該裝置8月下旬存停車檢修計劃，預計時長在一個月左右。
【交易策略】
MEG低估值下計劃外檢修裝置增加，MEG進口量的預期增加彌補了部分國內供應端集中檢修的供應縮量，港口庫存高位去化緩慢，乙二醇價格繼續承壓，配置上偏空配。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
EB
【行情複盤】
昨日EB2209期貨主力合約日盤大幅上行，收于8706（+550/+6.74%），夜盤收于8598（-108/-1.24%）。現貨方面江蘇苯乙烯現貨自提價格9750-9900元/噸，環比上漲150元/噸，上午8月下貨源商談在9020-9080，9月下商談在8690-8720。純苯華東現貨均價9540元/噸，環比上漲40元/噸，8月下貨源8335元/噸（+160/+2%），9月貨源7920元/噸(+195/+2.52%)。
【重要資訊】
隆衆資訊7月25日統計，華東港口純苯商業庫存2.2萬噸，較上期庫存4.2萬噸減少2萬噸，環比減少47.6%；較去年同期庫存7萬噸減少4.8萬噸，同比減少68.6%。江蘇苯乙烯港口樣本庫存總量：5.59萬噸，較上期(20220718)增0.38萬噸。商品量庫存在3.03萬噸，環比-0.53萬噸。
【交易策略】
油價上行帶動成本支撐走強，月底補空需求支撐下現貨成交好轉，目前看非一體化裝置和POSM聯産裝置生産利潤虧損，苯乙烯估值偏低，價格受成本端影響大。（以上觀點僅供參，不做入市依據）
