鐵礦 | 鋼材 |焦炭 | 鎳及不鏽鋼 | 銅 | 鋅 | 鋁 | 貴金屬 | 瀝青 | 原油 | 燃料油 | 紙漿 | 天然橡膠及20號膠 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 動力煤 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB
沈恩賢
投資咨詢從業證號：Z0013972
鐵礦
【交易策略】
昨晚鐵礦窄幅震蕩，鋼聯數據顯示45港鐵礦庫存13184.2萬噸，環比減少534.72萬噸，主要在于下遊鋼廠複産周期內剛需仍存疊加節前補庫整體需求穩中偏強，且前期到港受發運減少影響小幅回落。海外加息靴子落地，近期黑色系將回歸産業邏輯，目前鋼廠利潤低位，雖旺季逐步來臨，但鋼聯相關調研顯示鐵水産量或難大幅增加，原料高度受鋼廠利潤壓制，短期國內外宏觀與鋼材走勢仍是主導，國慶假期逐步臨近，節前建議輕倉操作，中長期房地産未見底鐵礦仍是空配。
【相關價格】
青島港pb粉現貨750（+6），最優交割品爲卡粉，折標准品倉單799，折廠庫倉單787，主力合約廠庫基差69
【重要資訊】
1、根據噸鋼利潤模型計算，螺紋即期毛利已經連續一個月在20-90元/噸間波動，利潤低位，加上鋼企盈利率增速的收緩，九月底之前高爐鐵水或保持在238-239萬噸間，鋼廠高爐持續複産動力支撐不夠，短期鐵水即將見頂。
2、9月22日，全國主港鐵礦石成交170.50萬噸，環比減6.3%；237家主流貿易商建材成交24.03萬噸，環比增41.8%。(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據。)
鋼材
【交易策略】
昨晚鋼聯公布本期247家鋼廠日均鐵水産量240.04萬噸環比增加2萬噸，鐵礦疏港大幅回升，短期對原料支撐較強。9月議息會議美聯儲加息75bp，未超市場預期，美國聯邦基金利率升至3-3.25%區間，美聯儲主席鮑威爾認爲後續加息力度仍取決于美國通脹情況，對比美國曆史上前幾輪加息周期，本輪6個月時間已大幅加息300bp，速度之快，幅度之大“前無古人”。昨日俄羅斯總統普京周三下令俄羅斯進行二戰以來的首次動員，這一舉動被市場解讀爲俄烏局勢升級，繼續跟蹤這一變化對商品價格走勢的影響。鋼聯數據顯示本期五大材增産去庫表需回升，螺紋表需319.8萬噸，超市場預期，産量仍處近期高位。需求端本周水泥出貨量回升至7月份高點，混凝土發運小幅回升，近期建材成交環比大幅好轉，挖掘機産量同比轉正，需求難言崩塌。預計短期鋼材震蕩偏強爲主。
單邊：短線預計震蕩爲主，由于産量持續高位建議10月份關注逢高賣出遠月螺紋熱卷保值機會，風險：需求超預期回升，産量超預期下降等。
套利：觀望
【現貨價格】
現貨：網價上海中天螺紋3910元（+30），北京敬業4060（+10），上海本鋼熱卷3910元（+60），天津河鋼熱卷3940（+50）。
【重要資訊】
1、據不完全統計，截至9月21日，至少有11個省市公開發布了第四季度或10月政府債券發行計劃，其中，大多數地方在10月份有發行新增專項債計劃，累計金額超過2000億元。
2、本周，唐山126座高爐中有51座檢修（含長期停産），檢修高爐容積合計35210m3；周影響産量約77.33噸，周度産能利用率爲77.06%，周環比上升0.77%，月環比上升1.94%，年同比上升9.76%。
3、本周，Mysteel統計40家獨立電弧爐建築鋼材鋼廠平均成本爲4190元/噸，周環比降54元/噸。平均利潤虧損179元/噸，谷電利潤虧損75元/噸。
（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據。)
焦煤焦炭
【交易策略】
昨晚煤焦高開後小幅回落後震蕩，鋼聯數據顯示雙焦庫存累積，焦炭總庫1080萬噸，環比增加20.4萬噸，焦煤總庫2519.2萬噸，環比增加30.4萬噸，主要在于前期在途庫存本周納入統計。近期焦煤領漲黑色系，主要在于近期煤礦事故頻發，國慶、重要會議等節假日重大會議節點到來，市場對于煤焦供給端收縮給出一定預期，汾渭數據顯示焦煤煤礦焦煤庫存連續8周去化，昨日多地焦企首輪提漲100-110元/噸，下遊暫未回應，落實概率較大，但後續能否繼續上漲仍需追蹤，盤面已給出漲價預期，原料煤焦走勢偏強。目前鋼廠利潤低位，雖旺季逐步來臨，但鋼聯調研顯示鐵水産量或難大幅增加，且原料高度受鋼廠利潤壓制，不建議追多，短期國內外宏觀與鋼材走勢仍是主導，國慶假期逐步臨近，節前建議輕倉操作；中長期房地産未見底雙焦仍是空配。
【相關價格】
現貨：日照、青島港焦炭現貨現貿易現彙出庫：准一級焦平倉價2620，測算焦炭倉單2817-2852元/噸左右。河北唐山蒙古現貨主焦2244元，單一蒙煤倉單2244元左右。
【重要資訊】
1、9月22日，山西市場冶金焦價格穩中偏強運行，邢台、定州及山東部分焦企開啓首輪提漲，濕熄上調100元/噸，幹熄上調110元/噸，主流鋼廠暫無回應。
2、9月22日，Mysteel樣本企業新增高爐檢修1座，影響鐵水日産量1萬噸、無新增複産消息；無新增電爐檢修、複産消息；新增軋線檢修1條，影響軋材日産量0.2萬噸、無複産軋線。(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據。)
王穎穎
投資咨詢從業證號：Z0014913
鎳及不鏽鋼
隔夜滬鎳相對弱勢，持倉回落1.9萬手至13.5萬手，小幅收跌，KD超買死叉。連續走高的鎳價一直下遊消費，現貨市場依舊平淡，升水連續回落。硫酸鎳、NPI緩慢跟漲，相對乏力。庫存方面，倫鎳亞洲倉庫入庫408噸，鹿特丹出庫594噸，總計庫存依舊減少186噸，而滬倫比稍有恢複至7.94。基本面上，需求端雖有邊際改善，但供應端增量同樣可觀，總體供需仍偏弱，而庫存低位仍是空頭的主要風險，建議暫觀望爲主。
滬不鏽鋼減倉震蕩，現貨市場氛圍好轉，現貨卷板各方重見上調動作，國慶小長假前或有備貨意願，故仍能短時支撐現有行情走強。庫存方面，本周到貨增加，300系不鏽鋼庫存總量37.4萬噸，周環比上升5.85%，年同比下降6.01%，鋼廠複産加之印尼回流量增加，預計不鏽鋼弱勢震蕩爲主。POSCO計劃在10月投産第1熱軋、第2、第3厚板工廠，12月投産第2冷軋和第2熱軋不鏽鋼。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
銅
昨日倫銅震蕩走勢，宏觀方面，美聯儲利率會議以後銅市場表現平淡，現在市場對年底加息到4%以上已經達成共識。基本面方面，現貨出現松動，上周滯港的進口銅集中進口，江西和廣東地區冶煉廠産量也恢複中，月底貿易商換現壓力大，近幾日現貨升水出現下滑；消費方面下遊進入節前備庫狀態，離國慶還剩一周時間，不得不接受高升水入市采購，近幾日成交積極。近幾日LME銅出現交倉，昨日庫存增加4775噸，一部分是國內保稅區運到亞洲倉庫去的，也有海外貿易商交倉到歐洲的部分。價格方面來看，現在市場對美國年底加息到4%以上已經充分計價，加息以後反應不大。近幾日下遊集中備庫，對價格形成支撐，目前價格還處在易漲難跌的狀態中。（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
鋅
昨夜滬鋅高開低走，滬鋅2210合約漲200元至24880元/噸；宏觀方面，美聯儲加息靴子落地，多數工業品走出了反彈的行情；基本面方面，周四鋅錠庫存大幅減少，鋼聯庫存顯示較周一減少0.7萬噸至7.66萬噸，庫存持續減少且處于低位，對絕對價和結構起到很強的支撐作用；現貨市場近期維持弱勢，天津、上海、佛山地區消費明顯走弱，接貨氛圍不佳；交易策略方面，單邊：目前低庫存、還在持續去庫，對價格支撐較強，大back結構下，修補貼水會導致價格易漲難跌，後續西南地區精煉缺電減産如果落實，價格或將維持強勢，除非看到歐美需求下滑再平衡或者庫存出現持續累積（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
鋁
煤電成本擡升 鋁庫存去化提振價格
【市場分析】
昨夜滬鋁高開後震蕩整理，略偏強，滬鋁2210合約漲145元/噸至18755元/噸；宏觀方面，美聯儲加息靴子落地，多數工業品走出了反彈的行情；基本面方面，供給端雲南地區某大型鋁業公司按照30%的規模逐漸落實，水電緊張和煤電價格高起導致供應端恢複或更加緩慢，預計年底社會庫存有望降至50萬噸附近；庫存方面，昨日鋁錠庫存減少1.6萬噸，鋁棒庫存減少0.9萬噸，去庫效果比較好，表現利多，現貨成交方面，佛山地區惜售明顯，對南儲價轉向升水，無錫地區采購較爲積極，明顯好轉，鋁棒需求表現一般；
【交易策略】
單邊：目前成本在擡升，供應在減少，預計11、12月份大幅去庫，並且近期十一長假之前，有一定的補庫行情會對價格産生支撐，鋁逢低做多爲主，關注近幾日低點18500附近的支撐作用（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
貴金屬
周四，貴金屬整體保持區間震蕩。倫敦金小幅收跌；倫敦銀抹去日內全部漲幅，最終小幅收跌。美元指數小幅回落，但持穩于111關口上方；十年期美債收益率站上3.7%的高位，續刷2011年以來新高；兩年期美債收益率一度漲至4.163%，爲15年來新高；三十年期美債收益率一度升至3.654％，續刷2014年以來新高。兩年期和十年期美債收益率之差一度擴大至57.80個基點，爲自2000年6月以來之最。
美國方面，美聯儲在固定利率逆回購操作中總計接納了102個對手方的2.359萬億美元，創曆史新高。美國財長耶倫講話顯示，她非常希望美聯儲能在保持強勁勞動力市場的同時解決通脹問題。耶倫相信美國通脹一定會在明年下降，但明年也許無法達到2%的通脹目標。
各國央行方面，英國央行加息50個基點，並宣布從10月3日開始抛售國債，未來12個月內將國債持有量減少800億英鎊；瑞士央行加息75個基點，結束持續8年的負利率政策，並准備采取進一步的外彙措施；菲律賓央行、挪威央行加息50個基點；南非央行加息75個基點。與之形成鮮明對比的是，日本央行再次將基准利率維持在曆史低點-0.1%，土耳其央行意外降息100個基點。
目前，通脹問題已成爲全球的主要問題。多國不得不開始加息以控制通脹。預計在經濟沒有進一步惡化的情況下，美聯儲爲了抑制通脹年內將持續加息，因此，貴金屬上方將始終存在一定壓力。（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
宋陽
投資咨詢從業證號：Z0000551
瀝青
【行情複盤】
BU12夜盤收3773點（+0.24%）。
【重要資訊】
現貨方面，國際原油價格窄幅震蕩，市場低價貨源成交尚可。華南地區煉廠出貨相對較少，主要以火運以及船運爲主，個別地煉執行量大優惠政策，終端需求相對疲軟，業者拿貨積極性有限。西南地區近期有少量船舶陸續到港，部分地區因受降雨等因素影響，下遊終端需求不溫不火，業者零散出貨。（隆衆）當前山東瀝青現貨4210-4520，華東地區4550-4850，華南地區4750-4900。
成品油基准價：山東地煉92#汽油-60至8599，0#柴油-35至8640。
【交易策略】
昨日瀝青盤中一度漲超3%，原油端企穩的格局下瀝青遠月前期呈現出較低估值狀態，表現爲易漲難跌。當前現貨利潤依舊高位，旺季過後累庫預期未被證僞，遠月繼續上行空間有限，BU12合約價格參考3600-3900區間寬幅震蕩思路。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
原油
【行情複盤】
原油結算價：WTI2211合約83.49漲0.55美元/桶或0.66%；Brent2211合約90.46漲0.63美元/桶或0.70%。SC2211漲6.7至649.3元/桶，夜盤漲4.3至653.6元/桶。Brent首次行價差-0.08至0.95美金/桶。
【重要資訊】
地緣方面，中國外交部部長王毅對歐盟外交與安全政策高級代表博雷利表示，烏克蘭局勢呈現擴大化、長期化趨勢，負面外溢影響日益嚴重，這是中方不願看到的。當務之急是停火止戰。多位外交官表示，歐盟正考慮對俄羅斯實施新制裁，包括設定石油價格上限、收緊高科技出口限制，以及對更多個人實施制裁，以回應俄羅斯下令征召預備役人員，西方將此舉譴責爲莫斯科對烏克蘭戰爭的新升級。
供需方面，克裏姆林宮表示，俄羅斯總統普京和沙特王儲穆罕默德進行了通話，贊揚了在OPEC+框架內的努力，確認了他們將堅持現有協議的意向。
宏觀方面，多國央行追隨美聯儲腳步在本周繼續加息，日本央行周四宣布保持利率不變，卻因此導致日圓兌美元創下紀錄低位，這促使日本當局自1998年以來首次進行幹預以支撐日圓。英國央行周四將指標利率從1.75%上調至2.25%，印尼、挪威等多個國家的央行紛紛加息，而且大多給出了未來將進一步加息的指引。
【交易策略】
從宏觀來看，多國央行接連加息，且高利率狀態大概率持續至明年年底，以對抗當前的高通脹，勢必對于經濟增長産生影響，增加衰退風險，對原油需求呈現利空。短期美聯儲加息落地，油價供需偏緊，定價回歸地緣主導，俄烏戰爭僵持，伊朗談判遙遙無期，油價呈現高波動狀態，短期寬幅震蕩，中期中樞下行。Brent主力參考85-100美金區間。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
燃料油
【行情複盤】
FU01合約夜盤收2835點（+2.75%）。
LU11合約夜盤收4531點（-0.18%）。
新加坡市場，夜盤新加坡低硫燃料油掉期次月月差走強至20.75美金/噸，高硫次月月差穩定在-1美金/噸，FU01內外價差11美金/噸，LU11內外價差-9美金/噸。
【重要資訊】
普氏報告說，俄羅斯産品大量湧入富查伊拉，擠走了其他供應商，導致裝船時間推遲。一家總部位于富查伊拉的船用燃料供應商表示。“高硫燃料油的銷量很大”。他還稱，高硫船用燃料油比低硫船用燃料油多得多，後者傳統上是富查伊拉銷量最大的船用燃料。新加坡燃料油現貨市場，貢沃爾公司從維多公司購買2萬噸10月11-15日裝船的380cst高硫燃料油，每噸380.00美元。中石化公司從維多公司購買2萬噸10月6-10日裝船的含硫0.5%船用燃料油，每噸比新加坡報價高13.00美元。
【交易策略】
內盤LU估值大幅走低，在出口配額充裕的狀態下，LU回歸國産定價，進口套利空間壓縮至低位，內外價差偏弱運行，套利端可逢高空LU內外。原油企穩格局下，燃料油單邊寬幅震蕩，中期低硫預計仍強于高硫。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依）
紙漿
【前日複盤】
期貨市場：小幅整理。SP主力01合約報收6856點，下跌-42點或-0.61%。
現貨木漿市場：廣西南華龍州排産甘蔗漿，漂白甘蔗濕漿含稅出廠報價5900元/噸，漿板含稅出廠報價6550元/噸。東北地區烏針市場可外售貨源稀少，盤面持續平穩，烏針市場含稅自提報價7300元/噸。（卓創資訊）
現貨生活用紙：河南漯河聚源紙業主要生産木漿、本色竹漿生活用紙，目前報價參考：噴漿工藝本色竹漿大軸原紙自提現款現彙出廠7800元/噸，盤紙參考8000元/噸。廣西地區生活用紙市場行情盤整偏強，部分紙企價格略有上移，部分甘蔗漿（混漿）大軸含稅現款現彙市場價格在6900-7000元/噸，中小客戶價格偏高，紙企存提漲計劃；部分噴漿木漿或混漿大軸實單含稅價在8000-8200元/噸。（卓創資訊）
【重要資訊】
援引龍琨好包裝消息：宏觀經濟環境的複雜多變，已嚴重影響到瓦楞包裝行業。在國內，大多數包裝企業上半年都面臨著訂單下滑的狀況，即便是上市包裝企業也存在較大的經營壓力。步入第四季度後，“金九銀十”的現象也並未到來，市場景氣度並不像往年那般大幅上升。不止是中國，美國瓦楞包裝行業同樣也面臨著相似的困境。美國紙板行業訂單從7月份開始下降，客戶和制造商都在處理過剩庫存。分析師指出，紙板行業將在第四季度出現降價，且“情況可能會惡化到2023年”。
【交易策略】
8月，國內竹漿産量報收16.5萬噸，同比增産+302.4%，爲連續第3個月環、同比邊際減産。國內社會庫存周環比累庫+1.7%，其中常熟港、高欄港庫存窄幅下降。主力SP01合約在手空單宜在6890點近日高位處設置止損。（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
天然橡膠及20號膠
【前日複盤】
RU相關：RU主力01合約報收13220點，上漲+15點或+0.11%；日本JRU主力02合約報收228.6點，上漲+2.3點或+1.02%。截至前日12時，雲南WF報收12050-12400元/噸，産地標二報收11000-11100元/噸，泰國煙片報收14450-14850元/噸，越南3L報收11700-11950元/噸。
NR相關：NR主力11合約報收9835點，上漲+30點或+0.31%；新加坡主力TF12合約報收132.4點，下跌-1.0點或-0.75%。截至前日18時，青島保稅區美元膠市場價格窄調5-7.5美元/噸。煙片船貨報收1550-1590美元/噸，泰標現貨或近港船貨報收1380-1400美元/噸，印標現貨或近港船貨報收1350-1360美元/噸，泰混現貨或近港船貨報收1380-1400美元/噸。
合成膠相關：華北丁苯1502報價11700-11750元/噸。中石化華北齊魯順丁報價12600元/噸。華東丁二烯報價8900-9000元/噸。
【重要資訊】
援引國家統計局數據：8月，中國合成橡膠産量爲68.2萬噸，同比增加+5.6%。1月至8月，合成橡膠累計産量爲519.7萬噸，同比下降-3.5%。8月，中國橡膠輪胎外胎産量爲0.72億條，同比下降-2.2%。1月至8月，橡膠輪胎外胎産量較上年同期降-5.6%至5.64億條。
【交易策略】
國內雲南地區膠水價格走高，全乳方向膠水報收10500-11000元/噸，升水二級膠塊約+700元/噸，周環比增加+200元/噸。國內全鋼輪胎産線開工率報收59.9%，半鋼輪胎産線開工率報收63.0%，假期後複産，整體周環比增産較多，同比增産+13.4%，前值爲-4.3%。RU01合約觀望，上方13500點賣出看漲期權持有；NR11合約宜觀望，關注9860點前期低位處的壓力。（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
塑料
行情複盤：
昨日塑料震蕩上漲，L2301收于8124點，上漲0.59%或48點，夜盤L2301收于8119點，下跌0.06%或5點。
重要資訊：
1）本周PE開工負荷在79.09%，較上周下降1.08個百分點。
2）本周PE下遊開工部分上漲。農膜開工上升2個百分點至47%，管材開工上升1個百分點至42%，其余行業開工暫穩，目前下遊各行業主流開工在42%-62%。農膜方面，需求緩慢跟進，生産主要集中在北方地區，工廠訂單多有累積，行業開工小幅提升。管材方面，工廠訂單有所增加，除部分大廠拿到大訂單開工提升較高外，其余工廠開工小幅提升，但較同期仍有所差距。
交易策略：
本周PE開工小幅下降，下遊開工繼續邊際回升，加上庫存處于同期低位，行情存支撐，但開工存回升預期，進口增量預計逐步增加，短期價格震蕩。中期看，開工回升，進口增加，出口下降，仍舊是明顯累庫格局，逢高沽空。（觀點僅供參考，不作爲買賣依據)
甲醇
【交易策略】
原料煤炭端，由于本輪煤價上漲過快，近兩日坑口地區下遊需求出現抵制情緒，加之政策幹擾，坑口價上漲幅度與寬度均收窄，內蒙地區昨日持穩，陝西地區漲幅收窄，山西延續小漲態勢，短期內坑口價高位堅挺爲主，甲醇生産成本支撐較強。今日，西北地區甲醇現貨價格止跌探漲，內蒙地區煤制甲醇虧損195元/噸，陝北與晉中虧損在360元/噸以上，甲醇開工率延續小幅回升態勢，但幅度不及預期，不過本月內蒙某200萬噸新增裝置將投産，對市場供應造成不小壓力。需求方面，傳統需求進入旺季，開工率繼續回升，對甲醇有一定支撐；MTO變動不大，隨著港口內地幾套裝置重啓，原料采購量環比回升，但隨著甲醇價格持續上漲，傳統需求與MTO利潤再次被大幅壓縮，後期虧損性減産停車仍有預期。庫存方面，隨著開工率持續回升，內地企業開工率小幅提升，企業庫存小幅累庫，港口地區進口減量預期逐步轉爲現實，加上上周台風影響進口卸港，庫存延續去庫。進口方面，伊朗地區停車裝置增多，預計對于10月份進口將有較大影響。綜合來看，當前甲醇區域市場進一步分化，內地供應壓力逐漸增加，上行空間受限制，不過本端煤炭支撐較強，下方有一定支撐，暫時不宜過分看空內地；港口地區隨著庫存去化供需基本平衡，同時疊加伊朗減産帶來的進口縮減支撐港口價格堅挺，不過烯烴端利潤被大幅壓縮，有傳言某MTO裝置虧損性停車，仍以震蕩思路對待。
【行情回顧】
昨晚夜盤，甲醇期貨震蕩爲主，最終報收2712（+19/+0.7%）。
【現貨市場】
生産地，內蒙南線報價2350元/噸，北線報價2440元/噸。關中地區報價2560元/噸，陝北地區報價2390元/噸，山西地區報價2530元/噸，河南地區報價2670元/噸。
消費地，魯南地區市場報價2800元/噸，魯北報價2700元/噸，河北地區報價2670元/噸。
西南地區，川渝地區市場報價2500元/噸，雲貴報價2800元/噸。
港口，期貨盤面震蕩走強，太倉地區市場報價2780元/噸，甯波地區報價2880元/噸，廣州地區報價2750元/噸。
【重要資訊】
本周(20220916-0922)中國甲醇産量爲149.36萬噸，較上周增加1.664萬噸，裝置産能利用率爲73.97%，環比漲1.13%。
尿素
【價格信息】
昨日尿素期貨主力合約收于2475元/噸，+2.10%，持倉13.08萬手，較上日+0.19萬手，成交10.72萬手，廠庫基差爲+25元/噸。現貨市場，山東小中顆粒主流出廠2490-2540元/噸，臨沂接貨價在2530-2560元/噸附近。山西晉城小顆粒汽運報價參考2430-2440元/噸，運城小顆粒參考2380元/噸。河南小顆粒出廠參考2450-2470元/噸，河北小顆粒主流出廠報價參考2500-2530元/噸。
【産業數據】
隆衆資訊的數據顯示，本周國內尿素日均産量15.16萬噸，環比-0.85萬噸，同比+1.32萬噸。企業庫存68.19萬噸，環比+4.28萬噸，同比+38.56萬噸；港口庫存20.5萬噸，環比+1.9萬噸。本周複合肥裝置開工率38.7%%，環比+0.6個百分點，企業庫存68.32萬噸，環比-3.86萬噸。三聚氰胺開工率52.01%，環比+0.86個百分點。
【交易策略】
昨日主流地區現貨市場成交氛圍繼續回暖，部分工廠報價小幅調升。短期來看，秋季用肥臨近，部分淡儲承儲商也有入市迹象，且原料煤炭走強帶動成本上移，但高供應和出口法檢限制下，市場整體漲幅或將相對溫和。操作上建議交易型投資者觀望爲主（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
動力煤
【交易策略】
山西發生兩起安全生産事故，當地安監繼續趨嚴，坑口價延續上漲態勢；內蒙地區下遊化工企業采購需求積極，港口價格高位，坑口價堅挺運行，榆林地區繼續上漲，下遊采購困難，短期內坑口地區煤價堅挺爲主。需求端，電煤端，沿海電廠日耗繼續下滑，從港口錨地船舶和預到船舶數量來看，本周市場煤采購力度進一步減弱；非電端，化工品開工負荷逐步提升，甲醇和尿素用煤旺盛，支撐坑口價繼續堅挺。庫存方面，港口庫存，隨著港口煤價快速上漲，抑制部分需求釋放，同時電廠庫存快速回升，電廠拉運積極性有所降低，港口調出環比大幅回落至110萬噸附近，同時隨著大秦線運量穩定在130萬噸，庫存被動增加至2125萬噸，國慶節臨近，終端觀望情緒濃厚，部分貿易商開始出貨，煤價上漲動力不足，5500K報價穩定在1500元/噸附近。電廠庫存，隨著日耗回落，電廠庫存持續回升，可用天數不斷增加，長協保供基礎下，預計庫存將繼續攀升爲主。綜合來看，隨著電煤需求淡季來臨，預計港口供應壓力或將有所減輕，隨著港口庫存快速回升，結構性緊張程度有所緩解，加之下遊電廠采購放緩，上漲動力不足。坑口地區供應雖然正常，但多以保供爲主，市場煤量緊張，化工需求進入旺季，支撐坑口價堅挺。不過，近期政策頻發，對于煤價波動影響較大，重點關注政策調控（以上觀點僅供參考，不做入市依據）。
【現貨市場】
近日，下遊客戶觀望爲主，貿易商報價相對企穩，就目前了解到的價格來看，5500大卡市場報價1500-1520元/噸，5000大卡市場報價1300-1330元/噸，4500大卡有報價1100元/噸，部分貿易商出貨積極性提升。
産地市場，現陝西地區煙末煤5800大卡含稅出廠價1230-1380元/噸，煙塊煤6200大卡含稅出廠價1360-1470元/噸。現內蒙地區煙末煤5500大卡含稅出廠價970-1010元/噸。
【重要資訊】
黑龍江省今年積極應對煤炭供應緊張的嚴峻形勢，超前啓動供熱”冬煤夏儲”，明確在供熱期前，主力電廠儲煤20天以上、中小熱電廠儲煤70天以上、集中供熱企業儲煤90天以上的工作任務。同時建立政府燃煤應急儲備體系，通過直接存儲或協議存儲等方式儲備煤炭215萬噸。今冬全省集中供熱企業計劃用煤1350.8萬噸，截至9月14日，已儲煤604萬噸，儲煤率達到44.8%。
PVC
行情複盤：
昨日PVC反彈，V2301收于6230點，上漲2.35%或143點，夜盤V2301收于6160點，下跌1.12%或70點。
現貨市場：
昨日華東電石法五型主流價格在6300-6400區間，實盤商談爲主；乙烯法價格僵持，主流價格在6500-6700區間。廣州地區PVC市場價格上調，成交一般，下遊延續低位補貨爲主，現貨成交參考在6370-6480元/噸。
重要資訊：
1）隆衆數據：本周PVC生産企業在庫庫存環比減少，樣本校對後本周環比減少1%（約4千噸），企業預售訂單環比減少2%。最終以隆衆數據終端或線下數據發布爲准。
2）本周PVC生産企業開工環比減少1.89%在75.59%，同比增加5.63%。其中電石法環比減少2.69%在75.04%，同比增加2.82%，乙烯法環比增0.83%在77.52%，同比增加14.70%。
3）初步統計本周PVC市場社會庫存環比減少，其中華東地區環比減少2%在30.27萬噸左右；最終數據以隆衆數據終端或數據發布爲准。
交易策略：
本周PVC開工下降，庫存邊際去化，整體呈現供需雙弱，目前山東電石法利潤仍舊虧損，短期價格預計低位震蕩。（觀點僅供參考，不作爲買賣依據)
PTA
【行情複盤】
昨日PTA2301期貨主力合約震蕩偏強，日盤收于5584（-26/-0.46%），夜盤收于5646（+62/+1.11%）。現貨方面基差走強，主港基差在01+975，10月MOPJ尾盤在676美元/噸CFR有成交；PX估價在1072美元/噸CFR，較昨日下跌7美元/噸。
【重要資訊】
1、天津石化100萬噸重整已于20日重啓中，其39萬噸PX預計下周初出産品。
2、據CCF統計，截止22日，本周PTA開工率較上周五環比提升2.8%至73.5%，聚酯開工較上周五下降0.4%至83.9%，江浙加彈綜合開工在77%，環比下降1%;江浙織機綜合開工在69%,環比下降2%；江浙印染綜合開工在77%，環比持平。
3、昨日江浙滌絲産銷偏弱，至下午3點半附近平均估算在4成，直紡滌短工廠平均産銷在33%。
【交易策略】
供應方面，PTA在加工費回升以及原料緊張的情況略有緩解下多套裝置提負，下遊方面聚酯長絲和短纖虧損擴大，聚酯工廠原料備貨小幅回落，終端布料市場去庫放緩。供需缺乏向上驅動，中期在PX新裝置投産後TA供應偏緊的局面或將大幅緩解，結構上近強遠弱的格局仍存。(以上觀點僅供參考，不做入市依據）
PP
行情複盤：
昨日PP反彈，PP2301收于7970點，上漲0.69%或55點，夜盤PP2301收于7993點，上漲0.29%或23點。
重要資訊：
1）本周國內聚丙烯裝置開工負荷爲81.14%，較前一周下降1.3個百分點，較去年同期下滑7.07個百分點。本周國內聚丙烯裝置停車損失量約10.89萬噸，較前一周增加1.03萬噸。
2）本周PP下遊領域開工較上周繼續小幅上升。塑編少部分樣本企業開工小幅提升，化肥袋需求旺季，訂單相對良好，食品、建材及其他化工方向訂單偏弱。BOPP企業未交付訂單多數在7-20天，短期原料多傾向于按需購。注塑領域開工繼續小幅提升。
交易策略：
本周PP開工小幅下降，下遊開工繼續邊際回升，加上庫存處于同期低位，行情存支撐，但開工存回升預期，進口增量預計逐步增加，短期價格震蕩。中期看，開工回升，進口增加，出口下降，仍舊是明顯累庫格局，逢高沽空。（觀點僅供參考，不作爲買賣依據)
PF
【行情複盤】
昨日PF2211主力合約震蕩整理，日盤收于7452（-38/-0.48%），夜盤收于7490（+38/+0.51%），現貨方面昨日部分報價上調50或優惠縮小，半光1.4D直紡滌短江浙商談重心7750-7900元/噸，福建主流7900-8000元/噸附近，山東、河北主流7800-8000元/噸。
【重要資訊】
昨日江浙滌絲産銷偏弱，至下午3點半附近平均估算在4成，直紡滌短工廠平均産銷在33%。
【交易策略】
短纖生産企業延續虧損，9月以來的訂單改善下短纖下遊開工提升，成品庫存下降，但由于利潤不佳、訂單不及往年庫存去化的速度緩慢，短纖供需缺乏向上驅動，滌紗廠原料庫存和貿易商庫存偏低，近期有補貨意願，加工費的有向上修複短期仍靠原料端的回落來實現。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
MEG
【行情複盤】
昨日EG2301期貨主力合約震蕩偏強，日盤收于4408（+10/+0.23%），夜盤收于4413（+5/+0.11%）。現貨方面基差穩定，昨日MEG現貨基01合約貼水85-95元/噸附近，10月下期貨基差上午在01合約貼水40-50元/噸。
【重要資訊】
1、截至9月22日，中國大陸地區乙二醇整體開工負荷在43.98%（較上期下降
2.44%），其中煤制乙二醇開工負荷在28.67%（較上期下降2.08%）。
2、大連恒力180萬噸/年的MEG裝置此前于9月中旬因乙烯冷箱故障而被動停車，目前設備維修順利，預計本周末到下周初前後重啓；陝西渭化30萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置將于近日重啓，預計9月底前後出料，該裝置此前于8月底停車檢修；印度IOC33萬噸/年的MEG裝置將于近期停車技改，預計停車將維持至12月份；美國Sasol28萬噸/年的MEG裝置將按計劃于10月上旬停車檢修，預計檢修時長在一個月附近。山西一套30萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置近日故障停車，目前重啓時間評估中；該裝置前期8-9成負荷運行。內蒙古一套40萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置設備問題近日負荷降至4-5成附近運行，該裝置前期運行在8成左右，恢複時間待定。山西一套30萬噸/年的焦爐氣制乙二醇裝置近期開工下降至3成附近，前道焦爐氣供應LNG爲主，後期恢複時間暫未明確，另一套30萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置近日短暫跳停，目前裝置開車中，預計明後天出産品。
【交易策略】
下周大連恒力、陝西渭化、建元、廣西華誼256萬噸乙二醇裝置有重啓預期，陝西榆林化學1#60萬噸/年乙二醇新裝置預計10月份前後出産品，MEG在檢修裝置重啓和新裝置投産下預計國內供應將逐漸回升，下遊聚酯低利潤高庫存的情況開工提升有限，四季度乙二醇有累庫壓力。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
EB
【行情複盤】
昨日EB22010期貨主力合約震蕩整理，日盤收于9061（-94/-1.03%），夜盤收于9111（+50/+0.55%）。現貨方面江蘇苯乙烯現貨自提價格9700-9800元/噸，環比上漲25元/噸，京津冀市場苯乙烯自提價格9650元/噸，環比持平，華南市場苯乙烯自提價格9500-9600元/噸，環比持平，華東純苯現貨均價7830元/噸，環比下跌45元/噸。
【重要資訊】
據卓創資訊統計，截止2022年9月21日華東純苯港口貿易量庫存6.25萬噸，較9月14日減少1.1萬噸，環比下降14.97%，同比去年增加41.40%，苯乙烯華東主港庫存總量減少0.40萬噸在4.15萬噸。華東主港現貨商品量減少0.18萬噸在2.56萬噸，苯乙烯生産企業總庫存較上周減少0.64萬噸至12.6萬噸。
【交易策略】
供應方面，天津大沽50萬噸/年苯乙烯裝置9月16日附近停車，計劃停車50天左右，天津渤化45萬噸/年苯乙烯裝置8月13日停工檢修，9月16日附近産出合格品，目前正常生産，本月下旬中化泉州45萬噸、甯波大榭28萬噸、東方石化12萬噸苯乙烯裝置計劃重啓，整體供應增加。需求方面，現在下遊利潤壓縮，接貨意願比前期下降，供需缺乏上行驅動，短期價格震蕩。（以上觀點僅供參，不做入市依據）
