鐵礦 | 鋼材 |焦炭 | 鎳及不鏽鋼 | 銅 | 鋅 | 鋁 | 貴金屬 | 瀝青 | 原油 | 燃料油 | 紙漿 | 天然橡膠及20號膠 | 甲醇 | 尿素 | 動力煤 | PTA | PF | MEG | EB | 塑料 | PVC | PP
車紅雲
投資咨詢從業證號：Z0012165
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鐵礦
【交易策略】
價格方面，4月24日曹妃甸港進口鐵礦全天價格下跌25-55，市場交投情緒較爲活躍，成交尚可。青島港進口鐵礦全天價格下跌27-43，市場交投情緒尚可，成交一般。供應方面，澳巴發運繼續小幅回升，中國到港量也低位反彈至年均線以上，整體供應呈現增加趨勢。需求方面，多地區再度臨時封控，當前鋼廠原料運輸仍受到限制，部分長流程鋼廠出現被動檢修，但同時其他區域仍有高爐在複産過程中，檢修與複産並行，上周鋼聯數據顯示鐵水産量微降。庫存方面，在鋼廠持續加速提貨，港口日均疏港高位攀升，但港量回升使得鐵礦入庫量增加，導致港口庫存降幅收窄。鐵礦石供需差收緊對礦價仍有支撐，但政策利空風險引發礦價下行，疊加鋼廠利潤持續收縮，多空因素交織，礦價短期或震蕩爲主，後期需重點關注疫情及國家政策等。
【相關價格】
4月24日青島港進口鐵礦全天價格下跌27-43。市場交投情緒尚可，成交一般。現PB粉942跌43，卡粉1146跌27，超特粉707跌29，楊迪粉930跌35。
【重要資訊】
1、世界鋼鐵協會：2022年3月全球64個納入世界鋼鐵協會統計國家的粗鋼産量爲1.61億噸，同比下降5.8%。其中中國3月的粗鋼産量爲8830萬噸，同比降6.4%；印度産量爲1090萬噸，同比增4.4%；日本産量爲800萬噸，同比降4.3%。
2、4月24日，國務院發展研究中心原副主任王一鳴在中國財富管理50人論壇舉辦的“2022資管峰會”上表示，當前應有效控制住疫情，特別是在5月上旬控制住疫情，實施更大力度的宏觀政策來對沖疫情影響，讓二季度經濟增速能夠重返5%以上，這對爲全國實現5.5%的預期目標奠定基礎尤爲重要。當前應積極有效擴大國內需求、擴大消費，穩定産業鏈供應鏈、有效穩定市場預期。
3、4月22日起，唐山遷西、灤南、高新、玉田、路北、路南、豐南、豐潤等地解除全域封控管理；武安全市實行封控管理；江西南昌開始三天靜態管理。中鋼協數據顯示，2022年4月中旬，重點鋼企粗鋼日均産量223.56萬噸，環比增長0.52%；鋼材庫存量1966.72萬噸（爲今年以來新高），比上一旬增加117.91萬噸，增長6.38%。(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據。)
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鋼材
【交易策略】
周五受宏觀情緒低迷影響，資金放量砸盤，10合約螺紋當前位于高爐成本附近，結合周末現貨跌幅以及央行發言，短線在這一位置或有支撐，後續可能還有政治局會議上對宏觀的強化。當前華東地區螺紋長流程成本在4880元左右，華東電爐谷點成本5000左右，平電成本5160左右，盤面利潤大幅下行後處于季節性低位，結合粗鋼壓減政策短期出現做多鋼廠利潤驅動。
單邊：短期區間操作（高爐成本和電爐成本之間）。
套利：1.逢低做多螺礦比（10合約），風險：鋼材需求不及預期，原料産量不及預期等。
2.逢低做多螺紋10-1價差，風險：穩增長不及預期，螺紋持續累庫等。
【現貨價格】
現貨：唐山帶鋼周末累跌40至5000元，唐山地區鋼坯累跌40至4750元。
【重要資訊】
1、國務院發展研究中心原副主任王一鳴：當前應有效控制住疫情，特別是在5月上旬控制住疫情，實施更大力度的宏觀政策來對沖疫情影響，讓二季度經濟增速能夠重返5%以上，這對爲全國實現5.5%的預期目標奠定基礎尤爲重要。當前應積極有效擴大國內需求、擴大消費，穩定産業鏈供應鏈、有效穩定市場預期。
2、目前秦皇島鋼企嚴格落實防疫措施，鋼企基本維持生産，但部分縣區內的鄉道、省道等禁止通行。個別鋼企到貨受到較大影響，只能消耗庫存生産。大部分鋼廠受到的影響有限，廢鋼到貨較平日略有減少。廢鋼基地貿易商表示收貨困難，出貨受交通影響，運輸車輛比較難找。
3、世界鋼協：一季度全球粗鋼産量爲4.566億噸，同比下降6.8%。亞洲和大洋洲第一季度粗鋼産量爲3.313億噸，同比下降7.8%。歐盟第一季度粗鋼産量爲3680萬噸，同比下降3.8%。北美第一季度粗鋼産量爲2810萬噸，同比下降0.9%。俄羅斯和其他獨聯體國家+烏克蘭第一季度的粗鋼産量爲2400萬噸，同比下降8.5%。
（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據。)
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焦煤焦炭
【交易策略】
5月黑色系交易主邏輯爲疫情對于鋼材需求的現實影響以及疫情過後鋼材消費能否如期回歸。近期煤焦下行壓力較大，主要在于一方面疫情影響成材消費，鋼廠利潤大幅收縮，市場擔憂負反饋導致煤焦價格承壓；另一方面疫情影響煤焦上下遊運輸，黑色産業生産被動調整；且需求淡季疊加五一臨近多地陸續實行動力煤政策要求價格。但下遊煤焦庫存仍處于低位，若疫情好轉，補庫需求再次釋放概率較大，且在國家穩經濟、俄烏沖突背景下，煤焦仍有買入價值。後期重點關注疫情、國家政策、蒙煤通關情況等。
策略：短期疫情好轉前建議偏空操作，中期疫情好轉後下遊補庫需求仍存，建議煤焦依舊作爲多配。
【相關價格】
現貨：日照、青島港焦炭現貨現貿易現彙出庫：准一級焦出庫價4010，測算焦炭倉單4311元/噸左右。河北唐山蒙古現貨主焦3240元，單一蒙煤倉單3240元左右。
【重要資訊】
1、【汾渭信息】焦炭訊：考慮原料價格已到階段性高點，疊加近期期貨盤面大幅下跌，價格見頂預期漸強以及後期疫情對終端影響不確定性，在鋼廠微利或者虧損現狀下，市場參與者多看穩後期，不過在鋼廠剛需補庫支撐下，短期焦炭市場延續偏強格局，目前山西准一級冶金焦暫穩在3760元/噸。
2、邯鄲因疫情導致部分地區啓動封控管理，運輸再度陷入困難局面，據Mysteel調研，河北邯鄲市場焦化企業均有30%到60%不同程度的限産，部分焦化企業原料庫存始終處于低位，焦炭供應持續偏緊。鋼廠方面，邯鄲市共計14家鋼廠，在此次封控區域(武安)內占比11家，生鐵産能占比約38%。(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據。)
王穎穎
投資咨詢從業證號：Z0014913
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鎳及不鏽鋼
美聯儲即將加快緊縮進度，美債收益率攀引發經濟衰退擔憂，在美聯儲將加快加息的預期之下，美元指數持續走升，最高突破101，大宗商品走勢承壓，滬鎳因自身的價格系統性回調需求，跌幅較爲明顯。産業鏈産品價格與純鎳的價差持續高位，中間加工環節工廠面臨虧損，部分企業減停産甚至有將原料出售的消息，目前上遊原料端也開始讓利，價格回落的壓力持續增加。但之前受LME擠倉事件延續影響，弱勢的基本面情況並未拖累期貨價格，滬鎳甚至走出六連陽，此次回落並不意味著事態完全結束，5月仍有大量未平持倉合約，雖無上漲動力但仍有一定的價格支撐，並且周五LME鎳跌幅低于滬鎳，滬倫比再度回落至6.8以下，國內貨源緊張的背景下更難進口，滬鎳back結構持續擴大至3月初之前的高位，顯示短期精煉鎳緊張的局面仍難以改善，但後市價格壓力較大，轉勢信號還需俄鎳進口改善情況和全球顯性庫存拐點等信號確認。
不鏽鋼跟跌鎳價，但從現貨市場看，304現貨價格高位運行，原料價格維持高位，鋼廠及貿易商挺價心態偏強，304不鏽鋼價格在兩萬關口震蕩徘徊，無錫物流運輸仍未有明顯好轉，但價格平穩狀態下，下遊逐漸入場采購，市場現貨庫存累庫放緩。當前原料端價格維持強勢，成本支撐高位，等待疫情緩解帶來的需求釋放扭轉局勢，尤其短期破位反彈預期較強，可參考成本端支撐逢低買入，關注五一節前下遊備庫節奏。(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
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銅
上周五倫銅下跌，收于10069美元/噸，跌229美元/噸，跌幅2.22%，減倉957手至26.4萬手。宏觀方面，綜合路透社、彭博社消息，英國財政部22日公布的一份文件顯示，英國已向俄羅斯天然氣工業銀行及其子公司授權于5月底前支付俄羅斯天然氣款項。基本面方面，最近礦端幹擾嚴重，MMG Ltd的Las Bambas礦與Southern Copper Corp.的Cuajone一起屈服于社區抗議，該國約五分之一的銅産量將停産。與此同時，礦産資源豐富的庫斯科地區的工會正在針對價格上漲舉行罷工，嘉能可銅礦附近的居民正准備恢複抗議活動。最近6家主流礦企發布的一季度報告，除了紫金和Freeport新增銅礦增長較快以外，其他礦山産量基本上是降的，六大礦企産量加起來同比幾無增長。現貨市場，最近銅市場流通狀況和物流情況有所好轉，上海倉庫出庫量增多，外省來的原料增多，江浙等地下遊企業原料緊張的情況緩解，大企業開工率提升，銅價下跌以後企業買盤意願比較強，市場成交轉好，上周國內社庫下降1.23萬噸。本周臨近五一，下遊有備庫需求，下周市場成交活躍度可能進一步提升。雖然現在現貨市場流通的銅還是緊張，但是供需均有改善。盤面來看，市場對5月初美聯儲加息的預期強，股票市場和商品市場呈現弱勢，但是由于銅供應端幹擾大，在有色裏面相對強勢，銅價下跌幅度有限，預計運行區間在72500-75500元/噸之間。本周在下遊補庫預期下，滬銅2205-2206合約間back結構或進一步擴大，升水呈現走高趨勢。(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
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鋅
滬鋅大幅減倉下跌 工業品氛圍偏弱
【市場分析】
周五夜盤滬鋅高開低走，上半夜高開後震蕩整理，23點後大量減倉下跌，滬鋅指數一度跌2.45%，夜盤收跌1.84%至28015元/噸。技術指標來看，滬鋅指數跌破30分鍾上行通道的下沿支撐線，跌至前低27800一帶獲得支撐反彈。夜盤市場消息方面，英國已批准于5月底前通過俄天然氣工業銀行結算俄羅斯天然氣，歐盟聲稱在不違反對俄制裁規定的同時，使用盧布支付天然氣是存在可能的，所以歐洲能源危機有望緩解一些；宏觀方面，國內疫情嚴峻，除上海疫情還在持續外，北京地區也發現靜默傳染一周以上，密接人群超過1200人，金三銀四除了3月上旬表現樂觀外，需求旺季基本在疫情中度過，情緒並不樂觀；美聯儲頻釋鷹派信號，美元、美債齊漲，美元指數已突破了101，創階段新高，抑制有色金屬價格；供應發面，國際鉛鋅小組數據顯示，2月份鋅精礦産量100.2萬噸，精煉鋅産量110.9萬噸，精煉鋅1-2月累計産量同比減少5.2萬噸。庫存來看，海外庫存較低，但是國內社會庫存已經高于2020年同期水平，爲近幾年來同期最高位，壓力顯現；
【交易策略】
單邊：近期歐洲電力價格基本穩定，略有下滑，成本端的支撐邏輯下滑；目前供應端的邏輯炒作較爲充分，需求端的邏輯近期伴隨整個工業品的需求側邏輯偏弱共振開始顯現，短期跌破上行趨勢線後，價格繼續承壓(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
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鋁
工業品共振下跌 滬鋁增倉跟跌
【市場分析】
周五夜盤滬鋁低開低走，下半夜大幅增倉下跌，加權指數收跌1.71%至21525元/噸，遠低于貿易市場月均結算價21980附近。主要驅動除了整個工業品需求邏輯共振走弱外，有色方面還受到能源的影響，英國已批准于5月底前通過俄天然氣工業銀行結算俄羅斯天然氣，歐盟：在不違反對俄制裁規定的同時，使用盧布支付天然氣是存在可能的，銅、鋅、鋁的沖擊較大一些（目前大量的俄羅斯貨源轉道進入中國，增加了供應）；宏觀方面，國內疫情嚴峻，除上海疫情還在持續外，北京地區也發現靜默傳染一周以上，密接人群超過1200人，金三銀四除了3月上旬表現樂觀外，需求旺季基本在疫情中度過；美聯儲頻釋鷹派信號，美元、美債齊漲，美元指數已突破了101，創階段新高，抑制有色金屬價格；需求方面，上周五現貨市場走弱，本周一是現貨市場月底結算日，市場價低于月均價，且本周爲長假前的備貨期；月度來看，滬鋁3月、4月份表觀需求估算分別爲2.17%、-5.38%，從庫存和出庫數據來看，華東、華南消費景氣度均低于去年同期，鞏義地區受益于沒有疫情壓力及出口訂單火熱，表現較好；供應方面，目前在産運行産能基本達到4050萬噸以上，快速投産期基本結束，後續投産速度放緩，預計4月份電解鋁産量330萬噸，超過去年同期水平，但是考慮進口的影響，預計供應總量超過去年同期大概在5月份，目前廠庫及站台估算積壓較去年同期超過10萬噸左右；3月份俄鋁進入國內超過3萬噸，預計後續仍然會有陸續到貨；成本方面，煤炭價格短期受大秦線影響反彈，但整體仍然在承壓，導致成本短期維持弱勢；
【交易策略】
單邊：疫情擴散的壓力和美聯儲加息縮表的預期抑制市場情緒，短期滬鋁反彈至壓力位後見頂回落，工業品指數、有色指數走勢目前表現有向下調整的迹象，金三銀四的旺季落空後，大環境有走弱的迹象，但是滬鋁有五一長假備貨需求存在，整體目前仍以區間震蕩的觀點對待(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
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貴金屬
上周五受到消息面影響，貴金屬價格應聲下行。美元指數大幅上行，站上101關口；10年期美債收益率維持在2.9%附近震蕩。
數據方面，美國4月Markit制造業PMI初值錄得59.7，創去年9月以來新高，高于預期的58.2；服務業PMI初值錄得54.7，較三月回落，低于預期的58。
上周，英國金融制裁執行辦公室發布許可，允許在5月31日前向俄羅斯天然氣工業銀行及其子公司付款，以保證歐盟可以繼續獲得天然氣。這則消息一出，市場對能源危機的擔憂下行，令貴金屬價格回落。
美聯儲方面，克利夫蘭聯儲主席梅斯特表示，支持在5月份加息50個基點，美聯儲沒有必要進行75個基點的加息。希望在年底加息至2.5%左右的中性水平，這需要幾次50個基點的加息。如果通脹沒有熄火，可能需要高于中性水平的利率。
目前，由于臨近美聯儲5月議息會議，因此預計貴金屬上方會有一定承壓。（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據。）
宋陽
投資咨詢從業證號：Z0000551
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瀝青
【行情複盤】
BU06合約昨日收盤3971點（+0.08%），夜盤收3933點（-0.96%）。
【重要資訊】
現貨方面，華北地區多數煉廠出貨尚可，帶動煉廠庫存水平再度下降，目前區內貿易商出貨價3690-3700元/噸；山東地區個別地煉今日瀝青提産，區內資源供應量增加，近日區內部分煉廠集中交付到期合同，帶動區內煉廠庫存水平大幅下降。長三角市場需求一般，不過隨著疫情的控制及緩解，大部分煉廠出貨相對平穩，且考慮到有生産成本支撐，瀝青主流成交價格走穩。（百川）。目前山東瀝青現貨3680-3780，華東現貨3850-3980，華南現貨3900-4000。
成品油基准價：山東地煉92#汽油+177至8691，0#柴油+32至8268。
【交易策略】
華北山東及華南地區近期需求有所好轉，煉廠去庫相對順暢，且供應水平偏低，瀝青供需結構邊際改善。成本端原油短期預計高位震蕩，期貨價格上行驅動有限，現貨相對偏強，基差大概率逐漸走強，但需注意北方疫情管控對需求和物流的影響。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
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原油
【行情複盤】
WTI2206合約102.07跌1.72美元/桶或1.66%；Brent2206合約106.65跌1.68美元/桶或1.55%。SC2206漲6.8至680.9元/桶，夜盤跌19.8至661.1元/桶Brent首次行月差+0.12至0.48美金/桶。
【重要資訊】
地緣方面，烏克蘭總統顧問稱，美國國務卿布林肯和國防部長奧斯汀抵達基輔，與澤連斯基會談。知情人士透露，美國和歐盟討論一些措施以減少歐洲對俄羅斯石油進口
供需方面，據彭博報道，中國4月份原油消費量同比下降了近20%，降幅達到120萬桶/天，相比于去年全年平均需求下降了9%。美國近期釋放的3000萬桶原油戰儲由12家石油公司競標獲得，預計于5月至7月期間交付，其中最大的買家Valero獲得近700萬桶戰儲石油。
宏觀方面，馬克龍擊敗勒龐，贏得第二個法國總統任期。歐元在馬克龍勝選後上漲。克利夫蘭聯儲行長支持“有序”升息，反對一次性加75個基點。利率互換市場價格顯示美聯儲未來四次會議將各加息50個基點。
【交易策略】
歐美市場對俄羅斯能源産品的制裁産生的影響逐漸弱化，疊加當前需求偏弱、宏觀加息預期強烈的大背景，油價上行缺乏動力。從微觀數據看，下遊成品油尤其是歐洲柴油等組分裂解價差高企，油品結構性短期的問題暫時未能得到解決，且戰爭的不確定性仍舊較大，油價缺乏趨勢性方向指引，短期預計仍以高位震蕩爲主，操作上建議觀望。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
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燃料油
【行情複盤】
FU09合約昨日收盤4006點（-3.00%），夜盤收4036點（+3.75%）
LU07合約昨日收盤5167點（+0.29%），夜盤收5123點（-0.85%）
新加坡市場，低硫燃料油現貨813.62美金/噸，高硫燃料油現貨659.47美金/噸，高低硫價差154美金/噸，低硫-柴油價差-311美金/噸。月差方面，低硫5/6月差21.50美金/噸，高硫月差16.25美金/噸。
【重要資訊】
新加坡現貨市場，英國石油公司銷售給中石化香港公司2萬噸5月16-20日裝船的含硫量0.5%船用燃料油，每桶比新加坡報價高22.00美元。托克公司銷售給貢沃爾公司2萬噸5月6-10日裝船的含硫量0.5%船用燃料油，每噸比新加坡報價高20.00美元。
【交易策略】
內盤方面，FU09內外價差20美金/噸，LU07內外價差21美金/噸。內盤估值高位，海外高、低硫燃料油均存在一定結構性短期問題，單邊不如汽柴油強勢，裂解相對偏弱，但近月月差back結構強勢，整體偏強運行。內盤單邊價格預計高位震蕩，高低硫價差有望小幅縮窄。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依）
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紙漿
【前日複盤】
期貨市場：高位回落。SP主力09合約報收7150點，下跌-150點或-2.05%。
現貨木漿市場：山東地區進口闊葉漿市場供應量平穩，盤面窄幅震蕩整理，高價放量一般。市場部分含稅參考價：鹦鹉、金魚5950-6000元/噸，其他桉木闊葉漿5950元/噸。山東地區進口針葉化機漿現貨市場觀望氣氛濃郁，業者可外售及預售貨源持續偏緊。市場含稅參考報價：昆河5400元/噸，水晶5300元/噸。（卓創資訊）
現貨生活用紙：江蘇王子紙業生産木漿生活用紙，目前執行自提含稅出廠：噴漿木漿衛卷用大軸7400元/噸，面巾用大軸7600元/噸。河南漯河聚源紙業主要生産中高檔衛生用紙原紙、擦手紙原紙，以“聚源”爲主打品牌，目前該地運輸仍不順暢，實單較爲缺乏。前期報價參考：噴漿木漿大軸原紙自提現款現彙出廠大軸7400元/噸，盤紙參考7600元/噸。（卓創資訊）
【重要資訊】
援引全球印刷與包裝工業消息：4月22日星期五，芬蘭造紙工人工會向調解員裏奧·索瑪宣布，它將一致批准芬歐彙川旗下五個業務運營單位的和解提議，並作爲新的公司特定集體協議。芬蘭造紙工人工會表示，芬歐彙川的相關企業也接受了和解。新協議的有效期爲四年，也就是即日起至2026年4月21日。芬蘭造紙工人工會表示，加薪“遵循行業通用的‘2+2’的模式，即兩年後重新協商加薪”。“芬蘭造紙工人工會在談判中的主要目標，是在當前的公司特定協議模式中保持行業的工作條件一致。對于芬歐彙川來說，這個目標是最難實現的。本質上的結果是雇主要求的廣泛的損傷條例，例如無償工作時間的增加，即工作小時數，並沒有實現。”芬歐彙川位于芬蘭的紙漿和造紙廠的罷工行動于1月1日開始，持續了110多天，最終于4月21日提交了解決罷工的新提案。
【交易策略】
截至上周五，SP庫存期貨報收55.72萬噸，周環比去庫-0.4%，年同比壘庫+400.5%。主力SP09合約擇機試空，宜在7340點近日高位處設置止損。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
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天然橡膠及20號膠
【前日複盤】
RU相關：RU主力09合約報收12935點，下跌-80點或-0.61%；日本JRU主力09合約報收255.0點，下跌-6.4點或-2.45%。截至前日12時，雲南WF報收12500-12550元/噸，産地標二報收11800-12000元/噸，泰國煙片報收15200-16100元/噸，越南3L報收12600-12800元/噸。
NR相關：NR主力06合約報收10910點，下跌-50點或-0.46%；新加坡主力完成換月，TF07合約報收166.1點，下跌-3.6點或-2.12%。截至前日18時，青島保稅區美元膠市場價格走低20-50美元/噸。煙片船貨報收2020-2030美元/噸，泰標區內現貨報收1710-1720美元/噸，馬標現貨或近港船貨報收1705-1715美元/噸，泰混現貨或近港船貨報收1720-1730美元/噸。
合成膠相關：華北丁苯1502報價11900-12000元/噸。中石化華北齊魯順丁報價14000元/噸。華東丁二烯報價9800-9900元/噸。
【重要資訊】
援引潇湘晨報消息：日前，中天鋼鐵集團（淮安）新材料有限公司超高強精品鋼簾線項目，取得江蘇省投資項目備案證。4月10日，該項目首樁開工儀式舉行，正式進入實質性施工階段。中天淮安精品鋼簾線項目的投資規模，達到202億元，這是輪胎及橡膠制品骨架材料行業近年來少有的大項目。這個項目用地總面積約2716.8畝，其中一期用地1060.7畝，二期用地770.6畝，三期用地885.5畝。主要建設6個分廠，技術研發中心，辦公樓，以及相應後勤保障用房等建築工程，總建築面積約145萬平方米。項目建成後，具備年産130萬噸超高強精品鋼簾線和20萬噸胎圈絲生産能力。
【交易策略】
上周泰國降雨不多，産量加權降雨量日均降雨量報收3.63mm，累計降雨量連續第2周邊際減少。截至上周五：RU庫存小計報收26.22萬噸，高于庫存期貨1.40萬噸，壘庫速率周環比（相對）增速+7.8%；NR庫存小計報收10.18萬噸，周環比去庫-5.3%。RU09合約觀望，關注12880點早期低位處的支撐，13000點附近買入看跌期權持有；NR06合約觀望。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
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甲醇
【行情複盤】
上周五白天，商品整體情緒低迷，多數商品進一步回調，多地區甲醇現貨下調價格，期貨主力合約震蕩下行，夜間，盤面受商品繼續低迷帶動繼續下跌爲主，最終報收2808（-0.38%）。
【現貨行情】
生産地，內蒙南線報價2480元/噸，北線報價2400元/噸。關中地區報價2530元/噸，陝北地區報價2500元/噸，山西地區報價2530元/噸，河南地區報價2700元/噸。
消費地，魯南地區市場報價2850元/噸，魯北報價2780元/噸，河北地區報價2750元/噸。
西南地區，川渝地區市場報價2680元/噸，雲貴報價2600元/噸。
港口，期貨盤面震蕩走弱，基差平穩，太倉地區市場報價2820元/噸，甯波地區報價2940元/噸，廣州地區報價2880元/噸。
【重要資訊】
截至2022年4月22日，中國甲醇樣本到港量爲32.37萬噸，較上周上漲4.15萬噸，環比上漲14.71%，下旬開始沿海區域特別是華東地區船貨計劃密度增大且分散，卸貨環比增量。
【交易策略】
近期當前産區煤價持續偏弱運行，疫情逐漸呈現蔓延趨勢，工業需求持續處于弱勢，加之國內産量一直處于增長態勢，且五月份之後區間限價政策即將落實，煤炭價格或進一步下調，生産成本逐漸下移，內蒙地區煤制甲醇利潤維持在200元/噸以上，檢修規模難以上量，下周部分前期檢修及減産企業有恢複預期，而目前所統計的下周檢修裝置不多，或將導致下周市場産能利用率提升，預計內地市場供應相對充裕。整體來看，甲醇區域分化或將加劇，內地市場供應依舊充裕，雖部分下遊存在五一備貨需求，但終端産品價格上方空間有限，高價接受度較低，整體需求面支撐有限；港口方面，庫存回升不及預期，MTO單體和綜合利潤均進一步好轉，MTO開工率持續維持曆史高位水平，且下遊甲醇庫存不高，港口供需基本面相對健康，且內陸港口價差存在一定套利機會，預計短期甲醇港口市場價格震蕩爲主，內陸將繼續偏弱震蕩。後期還需關注原油、煤炭價格以及市場運輸情況。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
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尿素
周末國內主要地區現貨市場穩中有升，河南地區低價廠庫出廠參考2880-2900元/噸，山東臨沂市場價格參考2960元/噸。需求方面，近期南方水稻備肥及新疆等地農需有所推進，部分夏管肥儲備仍在采購；複合肥開工率暫穩，且氯化铵、硫酸铵價格高位的情況下，對尿素的替代作用下降；非農工業按需采購爲主，部分地區膠板廠生産仍受疫情的負面影響，開工率偏低。而近期多地出口訂單的增加也對市場形成支撐。與此同時，國內生産端依舊維持相對穩定，上周周五當日産量16.79萬噸，環比+0.38萬噸，同比+1.47萬噸。
短期來看，工廠預收較爲充足，挺價心態偏濃，而出口傳言不斷政策變化明朗前，巨大的內外價差也增加了內貿價格上行的想象空間，市場或將延續強勢。中長期來看，國內保供政策可能仍將持續，農需季節性疊加尿素成本支撐偏弱，若出口政策並未完全放開，我們認爲市場價格上行的空間或將相對有限。考慮到出口政策的不確定性，當前基差水平下，建議交易型投資者暫觀望爲主。(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
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動力煤
【行情複盤】
上周五白天，環渤海港口市場現貨情緒進一步走弱，貿易商報價有所下調，動力煤期貨主力合約窄幅震蕩爲主，夜間，盤面隨黑色系寬幅震蕩爲主，最終報收821.2（0%）。
【現貨行情】
港口市場延續弱勢運行，部分貿易商表示報高價沒人接，報低價有成本支撐，故暫停報價。就目前了解到的情況而言，整體報價繼續下行，5500大卡市場主流報價1170-1200元/噸，5000大卡市場主流報價980-1020元/噸，有貿易商稱終端收到上遊5000大卡報價950元/噸，4500大卡市場報價840-890元/噸。據了解，因擔心五一過後煤礦執行新的長協價格，價格大幅下跌，市場出貨意願增強；也有部分貿易商在成本支撐下不願低價出貨，某貿易商稱有下遊4500大卡出價860元/噸，暫不考慮出貨。此外，港口重新進入累庫狀態，但貿易商之前囤積的貨源基本清理完畢，且鐵路運力緊張，批車困難，市場可售貨源有限。當前多數市場散戶不確定後期市場走向，爲規避風險，發運謹慎，有貿易商稱4500大卡發運到港有利潤空間，但由于5月份執行新的長協價格，不敢在站台囤貨。
【重要資訊】
益東煤礦通知：2022年4月24日中午12：00執行，四九塊，三八塊，混塊上調10元/噸，價格執行以重車出磅爲准！。
勝凱煤礦：三八塊下調50現價930；籽煤下調50現價930，2022年4月24日12點30執行。
【交易策略】
鄂爾多斯地區煤礦數量增加至243座，新增産能持續釋放，産量回升至270萬噸附近，銷量240萬噸，坑口繼續累庫爲主，內蒙地區坑口價繼續下調，榆林地區受拉煤旺盛支撐，坑口價堅挺。大秦鐵路已回複通車，運量增加至128萬噸，事故影響基本消失，呼局皮車數35列，港口調入回升至140萬噸以上，庫存累至1800萬噸。當前，沿海電廠日耗持續下滑，累庫速度加快，市場采購節奏放緩，僅有的采購量均大幅壓價，市場鮮有成交，港口現貨市場5500K價格重新跌至1150元/噸附近，貿易商報價有進一步下跌趨勢，加之大秦鐵路恢複運力，同時，周末，內蒙、山西、榆林地區公布點對點保供政策，電廠長協量將進一步增加，預計現貨市場將穩中走弱爲主。操作層面，由于當前政策管控較嚴格，期貨參與者紛紛離場避險，盤面窄幅震蕩，政策性風險加劇，暫時觀望爲主。密切關注政策調控。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
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PTA
【行情複盤】
上周五PTA2209主力合約震蕩偏弱，日盤收于6168（-60/-0.96%），夜盤收于6154（-14/-0.23%）；PTA2205日盤收于6194（-44/-0.71%），夜盤收于6182（-12/-0.19%）。現貨方面基差走強，上周五主港貨源TA09合約加55成交，成交價格在6225-6340，昨日主港主流貨源基差在09合約加80。5月MOPJ在913-915美元/噸CFR商談，PX估價在1192美元/噸CFR(-17/-1.4%)。
【重要資訊】
1、截止上周五，PX國內開工率67.7%，周環比上升0.4%，PTA國內開工率72.1%，周環比上升3%，聚酯負荷79.9%，周環比上升0.3%。滌綸長絲平均庫存天數33.2天，周環比上升0.63天，滌綸短纖平均庫存天數12.8天，環比持平。
2、四川能投100萬噸PTA裝置重啓繼續延後，中泰石化120萬噸PTA裝置計劃今日重啓，逸盛新材料360萬噸PTA裝置昨日降負至5成運行。
3、昨日江浙滌絲産銷偏弱，平均在3成偏上，直紡滌短産銷平均在25%。
【交易策略】
TA供應端偏緊基差走強，供需雙弱下4-5月份供需相對平衡，節前補貨氣氛下成交好轉，聚酯負荷小幅提升，價格受成本端的影響較大。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
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PF
【行情複盤】
上周五PF2206主力合約重心回落，日盤收于7872（-120/-1.5%），夜盤收于7886（+14/+0.18%）。現貨方面江浙半光1.4D主流7950-8100/噸出廠或短送，福建半光1.4D主流8000-8050元/噸短送，山東、河北主流8000-8150元/噸送到。
【重要資訊】
1、截止上周五，滌綸短纖開工率63.2%，周環比上升1.7%，短纖庫存天數12.8天，周環比持平，純滌紗開工率65.5%，周環比上升0.5%，純滌紗成品庫存20.5天，周環比上升1.5天，滌紗廠原料庫存8.7天，周環比下降1.4天。
2、昨日直紡滌短産銷平均在25%。
【交易策略】
短纖加工費回升，部分裝置重啓，開工率環比回升，市場流通貨源偏緊下工廠挺價意向較強，下遊滌紗廠原料庫存偏低，待疫情好轉存補庫預期，短纖價格跟隨原料端走勢。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
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MEG
【行情複盤】
上周五EG2209期貨主力合約震蕩整理，日盤收于5067，環比持平，夜盤收于5044（-23/-0.45%）。EG2205合約日盤收于4952（+22/+0.45%），夜盤收于4936（-16/-0.32%）。現貨方面昨日MEG日內成交價格4930-4945元/噸。
【重要資訊】
1、截止上周五，國內乙二醇整體開工負荷在63.12%，周環比下降1.83%，MEG煤制開工率60.75%，周環比上升1%。
2、美國南亞36萬噸/年的MEG裝置已于近日重啓，另一套83萬噸/年的新裝置停車時間延後至5月初，內蒙古一套12萬噸/年合成氣制乙二醇裝置計劃5月中旬附近停車檢修，預計時長在10-15天左右。
【交易策略】
MEG低估值低開工，浙石化檢修供應端收緊，人民幣貶值內外盤倒挂進口量預期偏低，下遊聚酯負荷小幅提升，MEG港口卸貨率偏低下庫存壓力仍存，價格偏弱震蕩。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
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EB
【行情複盤】
上周五EB2206震蕩偏弱，日盤收于9765（+9/+0.09%），夜盤收于9664（-101/-1.03%）。現貨方面價格整理，江蘇苯乙烯自提價格9750-9800元/噸，環比下跌40元/噸，華南苯乙烯自提價格9850元/噸，環比下跌50元/噸，京津冀市場苯乙烯自提價格9600-9700元/噸，環比下跌100元/噸。純苯華東現貨價格8600-8630元/噸，環比上漲15元/噸。上周五CFR中國苯乙烯市場收盤在1335-1340美元/噸，環比持平，CFR中國純苯市場收盤價1175-1195美元/噸（+10/+0.8%）。
【重要資訊】
上周苯乙烯開工率76.86%，周環比上升3.62%,EPS開工率57.87%，周環比上升9.96%，PS開工率65.94%，周環比上升2.34%，ABS開工率76.54%，周環比上升2.52%。
【交易策略】
純苯華東市場補空需求下價格偏強，上周提貨增加苯乙烯及上遊純苯港庫庫存回落，苯乙烯下遊開開工率集體回升，苯乙烯成本支撐、出貨好轉、估值偏低下短期價格支撐較強。（以上觀點僅供參，不做入市依據）
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塑料
行情複盤：
上周五塑料下跌，L2209收于8872點，下跌0.93%，夜盤L2209收于8770點，下跌1.15%或102點。
現貨市場：
昨日LLDPE市場價格松動。華北大區線性部分跌50元/噸；華東大區線性部分跌30-50元/噸；華南大區線性部分跌20-50元/噸。國內LLDPE的主流價格在8800-9250元/噸。
重要資訊：
1）昨日（4月24日）PE停車比例20%，環比增加1.6個百分點，線性生産比例31.24%，環比下降0.36個百分點。
2）上周PE去庫存，總庫存降5.3萬噸至96.95萬噸，其中兩油去庫4.8萬噸，煤化工累庫0.1萬噸，貿易商去庫0.4萬噸，港口去庫0.3萬噸。
交易策略：
PE油制虧損，進口倒挂，估值偏低。需求在疫情影響下表現弱勢，當前焦點仍是疫情，短期偏弱。但減産仍有支撐。供應端，4-5月檢修損失依舊高位，PE二季度無新裝置投産，進口增量有限，需求在後續疫情控制後大概率轉好，中期逢低做多。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
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PVC
行情複盤：
上周五PVC下跌，V2209收于8815點，下跌2.27%或205點，夜盤V2209收于8730點，下跌0.96%或85點。
現貨市場：
周末市場開盤不多，報價多維持周五收盤價位，常州PVC市場五型主流價格在8900上下，部分商家現貨一口價較高在8950-9050；三八型價格維持低位，主流在9200-9250區間；乙烯法銷售清淡，主流價格維持在9400上下，個別品牌價格要低。
重要資訊：
1）隆衆資訊，隆衆數據，本周48家庫存總量在29.41萬噸，環比減少0.34%（0.1萬噸），同比增加143.39%（17.33萬噸）。本周PVC社會庫存預估在32.7萬噸，環比增加0.46%（0.15萬噸），同比增加36.65%（8.77萬噸）；其中華東地區在25.6萬噸，環比增加2.20%（0.55萬噸），同比增加49.45%（8.47萬噸）
交易策略：
目前外購電石法PVC利潤高位，電石利潤偏低，PVC估值偏高。目前PVC開工高位，需求受疫情影響大，開工相比往年下滑19個百分點左右，上遊庫存壓力大，短期基本面偏空。中期看，PVC新增産能有限，需求端出口仍有訂單後續疫情得控後預期需求會有回補，加上經濟下行壓力大，基建和穩地産預期仍強，中期看多方向不變。
（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
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PP
行情複盤：
昨日PP下跌，PP2209收于8754點，下跌1.21%或107點，夜盤PP2209收于8646點，下跌1.23%或108點。
現貨市場：
昨日國內PP市場價格部分弱調，幅度在50元/噸。貿易商讓利出貨，現貨報價略有走低。下遊接貨意向不高，多按需采購謹慎操作，實盤商談爲主。華北拉絲主流價格在8600-8650元/噸，華東拉絲主流價格在8650-8800元/噸，華南拉絲主流價格在8800-8950元/噸。
重要資訊：
1）昨日（4月24日）PP停車比例12.54%，環比增加0.43個百分點，拉絲比例34.54%，環比增加1.53個百分點。
2）上周PP去庫存，總庫存降4.7萬噸至48.43萬噸，其中兩油去庫4萬噸，煤化工去庫0.5萬噸，貿易商去庫0.2萬噸，港口庫存持穩。
交易策略：
油制利潤、PDH利潤虧損，進口倒挂，PP估值偏低。需求在疫情影響下表現弱，下遊開工下滑，當前焦點仍是疫情，短期偏弱。供應端，4-5月檢修依舊多，目前下遊原料庫存同期低位，下遊開工同期也是低位，疫情控制後預期需求好轉，中期偏多。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
