盡管節假期間國際原油期貨出現觸底反彈，但全球原油庫容飽和情況仍不樂觀。目前國際原油市場最大的問題是存儲空間嚴重不足，全世界各地都是油滿爲患的局面。
01
海上浮倉規模空前
在美國西海岸，有30多艘油輪漂泊在從洛杉矶一直延伸到加州灣的水域上，其中75%的油輪滿載原油，它們停在這裏已經至少有一周了，這種情況曆史罕見。油輪運載規模合計超過2000萬桶，數量之多創下曆史記錄，相當于全世界日均原油消費量的五分之一。
新加坡油品存儲碼頭附近的水路最近變得更加擁擠，大約有60艘油輪停靠在海峽沿岸，遠超平時的30—40艘。其中，相當一部分船只不會遠赴重洋而是充當浮倉，因爲岸上的儲罐早已經裝滿了。新加坡船舶經紀商表示，他們第一次接到這麽多訂單，竟然是要求租賃油輪來儲存石油而不是運輸石油。現在卸貨需要等兩周左右，而平時只要4—5天，更可怕的是，停泊在海上的油輪數量和載油噸位還在不斷增加。
韓國的所有儲油空間也接近飽和，本土最大煉廠SKInnovation將在6月和7月進一步降低開工率至60%到70%，這將是該廠三十多年來首次出于非檢修原因減産。SK Innovation在韓國Ulsan的油庫已經達到1200萬桶的極限，最近在首爾新租用的180萬桶儲油空間杯水車薪。爲此，他們不得不推遲油輪卸貨，並給這些等在近海的油輪支付日均1億韓元(約合81300美元)的高昂成本。
02
全球庫容即將告罄
業內人士估計，目前全球海上儲油量已達到創紀錄的1.6億桶，還有近7000萬桶成品油也儲存在全球各地的油輪上。全球航運巨頭Clarksons Platou估算的規模更大，預計海上石油已增至2.5億桶。浮式存儲增長的速度非常快，一周就能達到6300萬桶，比2015—2016年那次速度快得多。
大量原油之所以以浮倉的形式停留在海面上，是因爲陸地儲罐幾乎沒有空間了。
截至最新，全球陸上原油儲存量已經高達近35億桶，陸地儲油空間占用率接近85%。過去十年，俄克拉荷馬州庫欣小鎮的原油庫容擴充了一半以上。但如今的原油出入庫情況是，無論規模和速度都明顯進多出少，因爲公共衛生事件導致能源需求斷崖式下跌，美國煉廠産能利用率同比下降達25%。更糟糕的是，還有大批原油即將抵達庫欣，芝商所(CME)根據交割規則，下個月將向庫欣交付240萬桶原油。同樣，歐洲位于荷蘭安特衛普樞紐地區的油庫也差不多快要飽和了。
03
非常時期非常手段
中東出産的原油早就沒地方存放了，于是他們預定了美國的儲油空間，大批原油隨著油輪駛向美國。約有4000萬桶來自沙特，還有1100萬桶來自伊拉克，這些石油都將于5月底至6月初前後運抵美國。
非常時期催生了原油現貨業者層出不窮的想象力，貿易商正在考慮使用輪船、管道、洞穴等一切能夠想到的空間作儲油之用。美國打算把數百萬桶石油儲存在德克薩斯州管道和休斯頓附近地下洞穴中，烏克蘭也考慮將最多3500萬桶石油灌注進一個未充分利用的管道裏，加拿大甚至臨時動用幹線管道存放原油。現在原油托運人正在使用一種被稱爲“減速航行”的策略，故意降低油輪航速，以增加運輸和中轉時間，同時等待客戶訂單和市場消化。
04
原油體系等待終局
簡單來講，全世界已經快要無處安放原油了。截至最新，全美原油庫存增至5.186億桶，接近2017年創下的曆史最高紀錄5.35億桶。世界陸上原油儲存量已逼近35億桶，而海上浮式儲量爲1.53億桶左右，自3月底以來累計增加了1.11億桶，而且每天仍在增加。
市場普遍擔心，全球儲油空間飽和倒計時需要以周計算而不是月，因爲過剩的存量巨大而空間不多，就算沙特等産油國已經開始提前減産都來不及找地方存儲原油。瑞士石油貿易巨頭Gunvor Group絕望地表示，全球原油體系正在進入終局，5月上旬到中旬可能達到最嚴重的階段，距離最終攤牌只有幾周，而不是幾個月了。鑒于美國WTI原油期貨特殊的交割規則，如果庫容緊缺的現狀一直持續下去，不排除空逼多的現象或在6月合約上再度重演。
溫馨提示：芝加哥期權交易所4月期貨日均交易量減少48.7%。市場瞬息萬變，投資需謹慎，操作策略僅供參考。