一、4月經濟指數情況
4月 30 日，中國統計局公布了 4 月的采購經理指數，制造業指數下降2.1%至47.4%，非制造業指數下降 6.5% 至41.9%，綜合産出指數下降 6.1 %至42.7%，三大指數均降至疫情暴發以來的最低點。
4 月生産指數爲44.4%，新訂單指數爲42.6%，較上月分別下降 5.1% 和6.2%。這兩個數據意味著需求的下滑甚至比生産端還要嚴重。以汽車産業鏈爲例，汽車零部件衆多，需要多個區域協同生産，其中一環受阻，整個供應鏈都會出問題。上海和吉林是國內汽車産業的主要生産區域。根據中汽協 2021 年的數據顯示，中國幾乎每 10 輛汽車就有一輛産自上海，新能源汽車領域中，特斯拉在 2021 年共交付 94 萬輛。而上海超級工廠年産就達 50 萬輛，也就是說特斯拉有一半左右産能在上海。從數據來看，供應商配送時間4月爲37.2%，較 3 月巨幅下降 9.3%。這意味著交貨異常緩慢，疫情防控的影響也在此體現得非常明顯。外區下滑同樣非常嚴重。 4 月新出口訂單爲41.6%，位于低景氣區間，較上月下滑5.6%。
但是新出口訂單大幅回落的主要原因並非海外需求縮減所致，更有可能是疫情造成對外出口運輸不暢所導致的。因爲從海外發達經濟體的需求來看，2022年一季度，歐盟、美國貿易逆差繼續擴大，均未表現出大幅下滑的迹象。且歐美制造業采購經理指數仍舊處于 55 以上的較快擴張區間，這意味著海外發達經濟體的需求依然存在。而多項數據也顯示，在國內疫情反彈之時，部分出口訂單正向越南、印度等新興經濟體轉移。
4 月主要原材料購進價格指數爲64.2%，出廠價格指數爲54.4%，分別下降 1.9% 和2.3%，剪刀差擴大至9.8%，已連續 4 個月上漲。也就是說價格指標雖然有所好轉，但剪刀差仍在擴大，這代表著結構性通脹對中下遊企業的利潤擠壓仍在加大，中小企業生存情況依舊舉步維艱。關于輸入性通脹的壓力，4月初由于地區間沖突有所緩解，國際大宗商品價格高位震蕩有所回落，通脹壓力略有降低。但隨著月末談判破裂局勢再度升溫，5月的通脹壓力再度加大。以原油市場爲例，原油期貨價格月初震蕩下行，路由價格一度跌破 100 美元大關後，後又一度突破 110 美元。顯然接下來的五六月份才是通脹觀察的重要窗口期。
再看企業情況，大型企業指數爲48.1%，比上月下降 3.2%。這是大型企業疫情以來首次跌破榮枯線，這可能反映出下遊中小型企業面臨的需求沖擊開始向上遊傳導。而中小型企業指數分別爲 47.5% 和45.6%，均比上月下降了1%，繼續低于榮枯線，顯然需求明顯走弱，疊加成本壓力較大，無論是大企業還是小企業均面臨較大的經營壓力。
而 4 月中國經濟遭遇重挫，政府穩增長主要依靠基建。建築業雖然受疫情影響有部分晉升中斷，但仍維持在臨界點之上。 4 月建築業商務活動指數爲52.7%，其中土木工程建築業商務活動指數爲61%，位于高景氣區間，而同期房地産投資和開發仍較差，銷售金額和面積仍在下降，這代表著基建成了經濟的主要托底項。而最慘的毫無疑問就是服務業 ，4 月數據已經降至40%，位于低景氣區間，受疫情沖擊最大。
總結 4 月的采購經理指數，顯然當月經濟繼續下滑已經板上釘釘。由于疫情的持續影響，目前仍然看不到見底的迹象。後續主要關注各項政策能否根據政治局會議進行調整。其中最重要的就是疫情防控政策的調整。最近國內圍繞是放開還是嚴加管控展開了激烈爭論，支持嚴加管控的人，其最重要的依據就是現在國內還沒有建立起老年免疫屏障，一旦放開就會導致幾十萬甚至上百萬人的死亡。從香港的數據來看，他們這個擔憂是有必要的。如此大規模的死亡，讓千百萬家庭承受親人離去的痛苦，是任何人都不願意看到的。
二、防疫的重點
如何構築老年人免疫屏障上，國內防疫的路徑卻出現了根本性的偏差。防疫中投入的巨大人力物力資源，並沒有用在提高老年人的疫苗普及率上，而是用在了限制社會正常流動上，也就是通過約束社會中最活躍的青壯年群體的生産消費社交，降低社會經濟活動的運轉速度，甚至讓部分地區停擺來給老年人創造免疫屏障，減少死亡率。在疫苗沒有研發普及的時候，這些政策是必要的，也是降低社會死亡率的唯一途徑。但是當疫苗普及之後還繼續延續這個模式，不但不能真正解決問題，更會付出很多不必要的代價。
第一，不提高老年人的接種率，也就無從真正構築老年人的免疫屏障。上海、香港都是前車之鑒。社會一旦破防，老年人將首當其沖。而日本、新加坡這種老年人接種率非常高的地方，即使是社會恢複正常化，整體死亡率也較低。例如日本這半年死于新冠的老年人總數已經低于 8000 人。
第二，限制醫療資源利用率，導致老年人其他疾病不能得到有效救治。根據一些公共衛生學研究，在風控模式下，其他疾病的死亡率會總體上升一倍左右。
第三，犧牲社會經濟發展將直接影響家庭收入和政府的社會保障支出，降低全社會的預期壽命。所以中國接下來防疫的重點成敗的關鍵毫無疑問就是如何提高老年人的接種率。比如在 4 月 28 日的上海發布的數據，全市 60 歲及以上老年人兩針接種率爲62%，三針接種率爲38%。而北京市衛健委 4 月 18 日公布的數據時，64及以上人群第一季接種率爲80.6%，但是沒有公布 2 針和 3 針的接種率，估計 2 針接種率會稍高于上海，但應該也不會高于70%。
我們知道，在內地城市中，北京、上海的公共衛生條件最發達，疫苗接種網絡最完善，社區推動力度較大，居民防護意識也相對較強。按照最基本的邏輯，這兩個地方應該高于全國平均水平。所以我們有理由認爲，全國多數地方老年人兩針接種率都會低于這兩個城市，也就是低于62%。
而目前全球普遍規律是老年人接種率遠遠高于年輕人。比如截至 4 月下旬，美國全國兩針接種率66%，而 65 歲以上老年人爲90%。日本全國兩針普及率爲81%，而 65 歲以上普及率爲92%，80歲以上達98%。再是加強針 12 至 39 歲人群普及率低于36%，15歲以上老人則達到86.9%。而中國則出現了老年人接種率遠遠低于年輕人，並且還在不斷督促年輕人打第三針甚至是第四針的現象。
因此中國下一步的防疫重點應該是逐漸減少對具有抵抗力的青壯年無休止的核酸和抗原檢測，並把防範正常人群的資源用在排查老年人接種率、督促老年人的疫苗接種上，把耗費巨大、管控面巨大的社會面清零轉向爲對老年人不接種疫苗清零，這樣才能實現更精准的防疫。如果這項基本工作完不成的話，國內將永遠在被動圍堵病毒的路上，不斷地爲此付出過高的代價。