2月21日，百奧泰科創板上市第一天，漲幅83.76%，價位定格在60.20元。其後市表現會如何？有沒有投資價值？這個價位值不值得搶籌？
先來看這個假設，依百奧泰32.76的發行價格，放到主板會是什麽漲法呢，第一天44%的板打不開，價格在47.17，第二天漲停，價格是51.89，第三天漲停價格是57.08，第四天漲停價格是62.8，開板，收盤60.2，收盤漲幅5.47%。石頭科技的狀態和它差不多。
翻翻主板裏面今年上市的，四天開板的有幾只？高大上的生物醫藥第一梯隊的公司，三個板後就買到了，所以也算不上爆炒吧
今天這個狀態一個是百奧泰披露的財報木有營收和利潤的狀態讓外行看著覺得不可思議。一個是石頭科技絕對高價，但是估值反而沒有太離譜，大資金願意撸，最低兩手，最低10萬一筆資金要求限制了大量投機資金瘋狂墜入，但是也吸納了大量的科創資金湧入，依公司的質地科創的尿性漲幅100%之內，似乎有些差強人意。
有意思的一天，下周，是補漲還是補跌？
百奧泰的溢價預期，我覺得可以把焦點放在ADC（Antibody Drug Conjugates）抗體藥物偶聯物上。
百奧泰研發的具有完全自主知識産權的藥物-連接子美登素衍生物“Batansine”具有很好的穩定性。此外，發行人的研發 團隊創造性開發出一種新穎、高效、成本低的催化偶聯方法，極大降低了規模化生産成本。目前Batansine技術已獲得多項國內外專利授權。
ADC類藥物被認爲能夠更加高效和有效的治療疾病，在未來將成爲治療疾病的重要手段。輝瑞的Mylotarg、武田和西雅圖基因合作的Adcetris、羅氏、基因泰克和Immunogen合作的Kadcyla先後上市，開創了抗體偶聯藥物（ADC,Antibody drug conjugate）這一大品類。
在國內，有相關自主技術平台的不多。百奧泰和榮昌生物算是國內比較頭部的玩家吧，恒瑞醫藥也有ADC藥物研發。
百奧泰梯隊裏面的BAT8001，BAT8003都是ADC，BAT4306F 是發行人研發的新一代糖鏈修飾的 ADCC 增強型抗 CD20 單克隆抗體。
根據全球知名市場調研公司Research & Markets發布的一份新報告，未來10年，ADC市場將經曆飛速發展。未來10年，預計將有7-10個ADC新藥上市，2024年ADC市場將達到100億美元。
另外目前從港股的狀態看，生物創新類公司的基礎市值基本都在200億左右，複宏漢霖目前200億港幣，信達生物從200多億漲到400多億港幣了，君實生物按新三板的股本在200億人民幣左右（港股在停牌後略有回撤）按照港股計價則是，203億港幣（總股本是7.8億股），三生這類有點過氣的公司也都260億港幣，百奧泰目前249億從類比來看估值還不算是高的，畢竟主打預期是雙抗。（ADC和雙抗，都是目前生物藥相對更高端和更有前景的方向）
A股比港股的溢價和流動性要更好，百奧泰的市值要看高一線，何況其系目前A股第一只比較純粹的生物研發創新型公司，類似其它單抗諸如海正的，恒瑞的，麗珠，科倫等都是旗下參股子公司在運作。之前的微芯生物和澤璟制藥都是小分子化學藥。貝達也有單抗，但是不是那麽純粹，但是盡管如此，還是撸到330億市值了。
而且基于ADC技術平台這個角度而言，百奧泰的長期研發能力是可以有溢價的。
從博弈角度而言，200億基本是幾個相類標的的估值下限，能落到這個市值以下，基本就是國際定價，你不用去買港股找渠道了，直接幹它就對了。
往上不好猜，當前市值250億，高出20%而已，從漲幅角度而言，當前市值如果跌20%的狀態相當于主板新股上市第一天開板，所以好像也不是那麽好跌。
反正我的策略是這個估值要卡倉位的，至于後面市場怎麽波動，看看再說。