作爲一個“花園城市”，新加坡的環境衛生情況肯定是毋庸置疑的，而新加坡一塵不染的背後，離不開城市背後清潔工。對于一個如此注重衛生清潔的國家，其清潔服務商可以說是“天子眼前的貴丞”。 近日，來自新加坡的清潔服務商——Hygieia Group Limited要上市了。
據港交所12月19日披露，Hygieia Group Limited(以下簡稱“HGL”)首次向港交所遞交申請，智通財經APP了解到，雖然左有廣闊市場，右有政府扶持，但作爲勞動密集型的企業，這家公司業績卻深受“勞工成本”的拖累。而此次遞表上市，可以說是成也“清潔工”，敗也“清潔工”。
新加坡第三“清潔工”
根據HGL招股說明書，公司總部位于新加坡，是環境服務行業的知名普通清潔服務供貨商，根據弗若斯特沙利文報告，公司于2017年，按收益及市場份額計在新加坡清潔服務供應商中排名第三。
據智通財經APP了解，公司業務主要在新加坡及泰國，在新加坡主要是爲多個公營場所(包括體育館、醫療中心、購物商場、商業及工業樓宇、學校、酒店 、私人公寓及新加坡市鎮理事會的公共出入區域)提供普通清潔服務;于泰國， 主要爲私營客戶于私人住宅、辦公室、酒店及工業樓宇提供普通清潔服務。于業績記錄期，其大部分收益來自于在新加坡提供的服務。
根據招股說明書，公司收益主要來自于爲新加坡公營和私營場所提供的清潔服務。智通財經APP注意到，公司大部分收益是來源于私營項目，雖然自2016年以來，這一占比有所下降，但是仍然超過總收益的一半。
具體看來，截至2018年12月 31 日止三個年度各年及截至 2019年 6月30日止六個月，公司公營及私營界別合約的總收益分別約爲11.9百萬新元、15.8百萬新元、24.5百萬新元 及15.0百萬新元，及分別約爲37.8百萬新元、40.6百萬新元、47.9百萬新元及22.6百萬新元。
截至2018年12月31日止兩個年度 ，公司毛利將約爲1.03千萬港元及1.27 千萬港元， 毛利率分別約爲18.4%及17.6%。于截至2019年6月30日止六個月，該等合約錄得毛利約0.3百萬新元，毛利率相對穩定于約17.6%。
2018年12月31日止兩個年度，公司的毛利率有所減少。公司表示，這主要是由于行業競爭性的定價以及外籍工人增加而引起的征稅及費用的上升。
行業分散，但是機會很大
作爲“天子眼前的貴丞”，清潔服務行業在新加坡是很有市場前景的。例如，由建屋發展局規劃及開的建屋發展局住宅物業( 即公共住房 )的數量預計將于2023年增至約1,133,628套。私人住宅物業及執行共管公寓的數目預計亦將進一步增長並2023年分別達至約480,054套及約 61,630 套。按收益計的清潔服務市場規模預計將從2018年至2022年按複合年增長率約8.1%增至2022年的約2,685.7百萬新元。
雖然受政府扶持，行業前景可期，但是競爭壓力也不容小觑。智通財經APP了解到，新加坡清潔服務領域十分分散，截至2019年12月16日，新加坡有1,254家持牌清潔公司。2017年，前15大參與者占市場份額約23.7%，其中，HGL以年收益56.3百萬新元的成績，位列第三，占新加坡清潔服務行業3.0%的市場份額。
值得注意的是，HGL在新加坡清潔服務行業的市場份額雖然不高，但是2017年行業排名最高的僅爲4.7%，前五大清潔服務供貨商的總市場份額才16.4%。這意味著，如果HGL能長期保持景氣，公司奪得冠軍寶座也不是沒有可能。
勞工成本不斷增加，影響公司業績
查閱公司財報，可以看到，公司主要的成本支出是“人力成本”，其中包括1)雇用從事清潔服務之工人應占的雇員福利開支2)外籍工人征稅及費用;3)外包勞動力; 2016-2018這三項成本相加，分別占總成本的72.4%、76.9%、81.5%，到了2019年，三項成本占比攀升到81.7%。而HGL也在招股說明書中“風險因素”中提到，不斷增長的勞工成本會對公司業績造成影響。
需要注意的是，自2020年7月起，清潔行業的當地普通清潔工人的漸進式薪金模式最低薪金將增至每月1,236 新元 ，而當地園景工人的最低薪金將增至每月1,450新元 。此外， 自 202年0 起，合格雇員于特定年度將獲得至少兩周基本月薪的漸進式薪金模式獎金。
也就說，公司在2020年7月以後，勞工成本支出比以往更大。
智通財經APP了解到，作爲一個勞動密集型行業，勞工成本不斷增加爲 新加坡清潔行業帶來了很大壓力除不斷增加的工資外，清潔服務供貨商亦負責爲外籍工人提供住宿並 爲所有工人提供培訓。因此，工資、住宿及培訓成本增加導致業內勞工成本不斷增加。
另外，當地勞動力有限，原因爲清潔服務行業的平均工資通常低于其他行業的平均工資，且清潔工作對當地雇員的吸引力較小。新加坡清潔服務行業傾向于雇傭外籍工人，因爲彼等的工資低于當地工人。外籍工人須于新加坡申請工作許可證，該許可證對國籍、年齡及最長雇傭期限有所限制。
此外，公司所能雇傭的工作許可證持有人的數量受限于客工比率頂限(「客工比率頂限」)或 配額且須征稅。然而，新加坡政府正收緊雇傭外籍工人的條件，例如限制工作許可證的數量及增加對工作許可證持有人的征費，從而鼓勵當地企業降低對外籍工人的依賴並提拔當地 工人。根據人力部的數據，該服務行業的客工比率頂限現今爲40%，且稅率及等級要求雇傭接近最高配額的雇主須支付更高的征稅。該服務行業的客工比率頂限將自2020年1月1 日降至38%並自2021年1月1日降至35%。
隨新加坡經濟發展，政府對清潔服務行業扶持力度也不斷加大，市場空間也會隨之加大，這對于HGL未來的發展來說，確實是一個大的機遇。但是，近年來新加坡對外籍工人數量的管控，以及勞工成本的升高，這對于勞動密集型企業是一個很大的風險。
至于HGL能否抓住機遇，消化風險還有待進一步的觀察。