鐵礦 | 鋼材 |焦炭 | 鎳及不鏽鋼 | 銅 | 鋅 | 鋁 | 瀝青 | 原油 | 燃料油 | 紙漿 | 天然橡膠及20號膠 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 動力煤 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB
車紅雲
投資咨詢從業證號：Z0012165
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鐵礦
【夜盤複盤】
期貨：期貨鐵礦i2205收于945元/噸，期貨鐵礦i2209收于923.5元/噸，鐵礦5-9價差21.5；現貨：青島港PB粉價格1010-1016元/噸；青島港超特粉價格在735-738元/噸。
【重要資訊】
1、【富寶資訊】各廢鋼供貨單位：沙鋼自2022年4月7日起廢鋼價格上調50元
/噸，具體廢鋼價格以2022-F6價格爲准。
2、3月28日-4月3日中國47港鐵礦石到港總量2148.4萬噸，環比增加87.9萬噸；中國45港到港總量2019萬噸，環比增加93.4萬噸；北方六港到港總量爲904.9萬噸，環比增加37.5萬噸
本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發運總量2227.7萬噸，環比減少373.9萬噸；澳
洲發運量1731.6萬噸，環比減少155.6萬噸；其中澳洲發往中國的量1479萬噸，環比
減少40.9萬噸；巴西發運量496.1萬噸，環比減少218.3萬噸。
全球鐵礦石發運總量2743.9萬噸，環比減少426.1萬噸。
【交易策略】
今日曹妃甸港、青島港進口鐵礦早盤價格暫穩，供應端，澳洲發貨量因港口檢修下滑至同期偏低水平；巴西北部降雨持續影響巴西發運。節前鐵水産量微降，但隨著多地疫情逐步得到管控，原料運輸恢複，鐵礦補庫需求邊際增加，現貨成交積極，部分鐵礦品種價格較強。短期疫情影響下遊生産、補庫節奏與疫情過後終端需求之間博弈，鐵礦石價格維持震蕩偏強走勢，後期仍需關注疫情、成材需求兌現及政策情況。（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據。)
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鋼材
【夜盤複盤】
期貨：RB2210收于5117；HC2210收于5250元。螺紋5-10價差收于40元，熱卷5-10價差34元。05合約卷螺差127元，10合約卷螺差133元。
現貨：網價上海中天螺紋5070元（+70）。上海本鋼熱卷5260元（-10）。
【重要資訊】
1、人民銀行公布《金融穩定法（草案征求意見稿）》，首次在法律中提出設立金融穩定保障基金，明確由國務院金融委統籌管理，作爲應對重大金融風險的後備資金。
2、美聯儲會議紀要顯示，多數美聯儲官員認爲，可能需要1次或者多次加息50個基點。每月縮減950億美元資産上限可能是合適的。縮表上限可能會在三個月內逐步實施。
【交易策略】
昨夜美聯儲再度加強加息縮表預期以遏制通脹，同時國常會表示適當運用貨幣政策工具支持經濟發展，強預期邏輯仍未改變。經濟受到疫情影響後，市場對政策預期再度加強，短期鋼價預計仍維持高位震蕩。但産業鏈利潤畸形導致鋼廠利潤過低，制約了原料價格空間，注意負反饋風險，高爐當前成本在4930附近，平電電爐成本5150附近，電爐基本在盈虧平衡附近，短流程成本仍有進一步上行空間，短期仍維持區間震蕩偏強觀點，參考動態高爐成本和電爐成本。
單邊：短期區間操作，謹慎追多。
套利：05卷螺多單暫持，風險：海外熱卷需求下滑，國內房地産市場超預期等
（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據。)
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焦煤焦炭
【夜盤複盤】
期貨：J2205盤面收于4091元/噸，JM2205盤面收于3257.5元/噸。現貨：日照、青島港焦炭現貨現貿易現彙出庫：准一級焦出庫價3610，測算焦炭倉單3881元/噸左右。河北唐山蒙古現貨主焦3110元，單一蒙煤倉單3110元左右。
【重要資訊】
1、【汾渭信息】焦炭訊：受山西爆發疫情另外清明小長假影響，近兩日山西焦企發運受阻，汽運影響較大基本停滯，焦企多積極尋求火運外調以及流向受疫情影響較小的區域周轉，另外焦企多積極辦理通行證以及安排專人接車協調，目前看運輸環節受阻仍較爲嚴重，焦企場內多仍有庫存累積，後期仍需關注山西疫情防控形勢，不過在原料煤企穩走高以及鋼廠逐步複産背景下，焦企多看好後市。
2、【汾渭信息】産地焦煤訊，受山西多地疫情影響，除跨省運輸受阻之外，省內各地市間的物流運輸也多有受阻，近幾日焦企原料煤到貨情況較差，多有被動降庫的現象，如果疫情持續時間較長，不排除部分焦企因爲部分煤種短缺而調整配煤結構或被動限産的情況。
【交易策略】
昨日煤焦走勢繼續偏強，河北等地區主流焦企提漲第五輪200元/噸，累計漲幅1000元/噸，落地概率較大，落地後産地對應倉單在4100-4150元/噸左右；目前焦企噸焦利潤200元左右，無政策性限産下焦企開工積極，國內煤礦無擾動生産正常，蒙煤通關低位。煤焦短期矛盾：疫情逐步恢複，鋼廠采購積極，原料需求好轉，現貨價格走強，強預期強現實下煤焦仍爲多配，警惕疫情引起恐慌情緒。長期矛盾：俄烏沖突影響持續，進口焦煤倒挂，蒙煤疫情影響，焦煤供給難增，一旦下遊提産焦煤缺口仍存，成本支撐凸顯，焦炭自身暫無較大矛盾。煤焦在鋼廠仍有一定利潤情況下，依舊適合多配。
市場研判:多單繼續持有。
風險:蒙煤大幅通關，疫情範圍擴大，俄羅斯等海運煤大幅通關、動力煤大幅下跌等。(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據。)
王穎穎
投資咨詢從業證號：Z0014913
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鎳及不鏽鋼
LME鎳維持震蕩，Cash-3M升水2美元/噸，庫存繼續增加，釜山倉庫入庫1008噸，LME鎳庫存共計增加978噸至73902噸。美聯儲暗示將以每月最高950億美元的幅度縮小資産負債表，3月會議紀要雖然加息25個基點但如果物價壓力不降，未來有可能進行一次或一次以上50個幾點的加息，基本有色金屬隔夜均有回落。下遊新能源企業補庫觀望情緒有所緩和，NPI和硫酸鎳詢盤增加，部分下遊入場采購，下遊補庫情緒來臨，鎳價目前仍處于上有壓力下有支撐的震蕩區間。
不鏽鋼隨鎳價波動後尾盤小幅拉高，海外不鏽鋼廠受鎳、能源價格高位影響，整體生産情況受限，紛紛調漲4月份價格。國內市場今日（4月7日）東方鋼材城場內人員全員8點核酸檢測，場內人員約9點左右核酸做完後，市場方可正式開放。另外，泰寶市場也在今日解封，現貨市場有望好轉。整體看，鉻鐵、鎳鐵價格堅挺，不鏽鋼仍有來自成本端的支撐，預計不鏽鋼價格繼續維持偏強震蕩。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
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銅
隔夜倫銅價格下跌，收于10302.5美元/噸，跌129.5美元/噸，跌幅1.24%。宏觀方面，美聯儲公布會議紀要，會議記錄顯示，周三公布的3月會議紀要還顯示，“許多”官員上月本來更傾向于加息50基點，但鑒于俄烏沖突的影響，最後才決定僅加息25基點，官員們認爲如果物價壓力不能降下來，未來進行一次或一次以上50基點的加息仍可能是合適之舉。此外，面對四十年來最熱的通脹，美聯儲暗示將以每月最高950億美元的幅度縮小資産負債表，進一步收緊整體信貸。基本面方面，近期國內消費受到疫情影響嚴重，上海地區電纜廠陷入無法采購的困境，江蘇地區疫情蔓延，常州無錫等地不少銅加工企業關停。深圳等地區雖然放開，但是整體訂單疲弱。上海疫情加重，仍然處于封控狀態，倉庫基本上都無法提貨。銅廠陷入原料緊缺，成本運不出去的困境。供應端來看，冶煉端和廢銅幹擾嚴重，繼山東兩家冶煉廠停産以後，東北某冶煉廠也在3月底提前停産檢修，山東某冶煉廠計劃六月份停産搬遷，上海封控管理以後，進口銅流入不通暢，供應端急速收縮，未來兩個月內難以得到好轉，導致市場持續去庫。盤面上來看，隔夜美聯儲發表鷹派言論，美元指數拉漲，銅價下跌。現在俄烏問題膠著，歐美對俄羅斯制裁一直升級。國內供需兩淡，整體表現爲低庫存且持續去庫，庫存是對價格最大支持，如果國內疫情能夠得到緩解，需求將面臨回補，銅市場仍然存在缺口，價格仍然會偏強勢。（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
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鋅
能源成本支撐下滑 鋅價回落
【市場分析】
昨夜滬鋅弱勢下行，滬鋅指數跌0.31%至27310元/噸，持倉量變動有限，目前鋅價基本上緊跟能源價格走勢，歐洲地區的冶煉成本是鋅價的動態支撐。昨夜原油價格大幅回落，主要有兩點因素，一是國際能源署確認釋放1.2億桶石油儲備，二是美國上周原油産量達到1180萬桶/日，爲2021年12月以來最高；此外，美聯儲會議紀要釋放鷹派信號，美聯儲在當地時間周三(4月6日)公布的會議紀要顯示，美聯儲官員在3月份的會議上討論了如何縮減資産負債表的計劃，多數與會聯儲官員認爲，每個月縮減950億美元資産上限可能是合適的，並表示，可能需要1次或者多次加息50個基點。
【交易策略】
單邊：目前核心邏輯是能源帶來的成本支撐，所以昨夜能源成本塌陷導致鋅價跟隨下行，當下基本面弱勢，但是LME注銷倉單大量增加，有不確定性的風險；套利方面，有現貨渠道的可以適當做實物的出口，不建議做虛盤（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
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鋁
能源帶動海外鋁價下行 國內供需邏輯短期偏空
【市場分析】
昨夜滬鋁大幅下挫，滬鋁指數跌405元/噸或1.79%至22200元/噸，跌回本輪反彈的起爆點附近的支撐位。昨日市場傳聞已經通關進來了約600噸俄鋁鋁錠，另外有5000余噸滯留保稅區，且不管是此前的長單亦或者來料加工等因素，目前的根本就是俄鋁沒有減産，總供應沒有減少，只是結構性的因素；其次，目前全國電解鋁運行産能能已經超過4000萬噸，較元旦前增長200余萬噸或5%，增速相當快；主産區山東地區疫情在昨日已經開始陸續放開，預計發運逐步恢複正常，無錫地區也有放開的可能性，所以需要關注市場成交情況及後續出入庫數據的修複。
【交易策略】
單邊：當前市場的背景就是國內供應快速增長，需求受疫情封鎖、相關行業不景氣及高價的負反饋等因素表現不佳，下遊停工放假明顯導致的價格承壓，海外受高能源價格及俄烏沖突對鋁的擔憂的影響，在LME低庫存的情況下表現較強，歐美鋁價支撐整體維持高位，但是昨夜原油受抛儲等因素且階段性沒有新的利好的情況下大幅回落，導致這一輪炒作能源的金屬跟隨性的下跌，且美聯儲會議紀要偏鷹，所以鋁在本身基本面就不行的情況下，下跌幅度較爲明顯。目前俄羅斯輸往歐洲的天然氣管道輸氣量正常，甚至還有所增加，所以缺氣目前仍是不確定的；綜合內外盤來看，短期有調整的邏輯存在，至于調整到什麽時候和位置，需要看國內需求或者庫存能否體現出來或者海外能源再出問題（但是歐洲能源的邊際影響力大幅下滑），此時微觀的數據更加重要；套利：目前實際基差華東在-110左右，期現正套的策略可持有(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
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貴金屬
周三，貴金屬整體維持震蕩，黃金在美聯儲決議公布後先漲後跌；白銀則晚間小幅走高。美元指數在決議後止跌反彈，一度觸及99.78；10年期美債收益率則在亞歐盤時段持續走高，美盤回落至2.6%附近。
美聯儲公布的3月會議紀要顯示，美聯儲認爲每月縮減950億美元（600億美元國債+350億美元MBS）資産上限可能是合適的，支持用3個月或適度更長時間分階段調整以達到縮表上限，最早可能在5月份開始縮表。許多美聯儲官員表示，可能需要1次或者多次加息50個基點，如果不是烏克蘭沖突，許多美聯儲成員可能會要求3月份加息50個基點。目前，市場預計全年或累計加息250個基點，這意味著利率區間的上限將提升至2.75％，爲2008年金融危機以來最高水平。自1994年以來，美聯儲從未在一年內有如此大幅度的加息。同樣也從側面反映通脹形式非常嚴峻。
此外，費城聯儲主席哈克表示，預計美聯儲將會有一系列有計劃的加息，美聯儲將很快開始縮表；裏士滿聯儲主席巴爾金表示，美聯儲將很快開始正常化資産負債表；如果需要的話，美聯儲肯定會加息50個基點。但他們也表示緊縮過于激進會帶來經濟衰退的風險。據悉，美聯儲計劃在4月初調整常備回購便利的對手方資格要求。通過調整，對更廣泛的銀行開放常備回購便利，符合委員會隨著時間的推移擴大對手方資格的意圖，也契合委員會確保對手方政策促進市場公平和競爭的努力。
目前加息預期與通脹的博弈依然是市場關注的焦點，在沒有新的變化前，預計貴金屬將保持震蕩。（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
宋陽
投資咨詢從業證號：Z0000551
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瀝青
【行情複盤】
BU06合約昨日收盤3998點（+4.25%），夜盤收3946點（-1.30%）。
【重要資訊】
現貨方面，華北地區疫情反複，交通管制加強，部分煉廠出貨受阻，煉廠庫存水平小幅上漲；山東地區個別煉廠瀝青産量縮減，整體資源供應量減少，且北方剛需清淡，整體交投氛圍不佳，現貨成交稀少，目前多數煉廠仍執行前期合同爲主，區內廠庫水平基本維持不變。上海地區受疫情影響，剛需基本停滯，煉廠依靠船運發貨，庫存水平暫且可控。其余多數地區需求一般，下遊用戶按需提貨，煉廠整體産銷穩定（百川）。目前山東瀝青現貨3670-3750，華東現貨3890-4050，華南現貨3900-4130。
成品油基准價：山東地煉92#汽油-113至8525，0#柴油+36至8119。
【交易策略】
百川數據顯示，本周瀝青煉廠開工-0.43%，煉廠庫存+0.52%，社會庫存+0.63%。瀝青近端依舊維持供需雙弱的狀態，自身缺乏走強的驅動，國內成品油受疫情影響持續弱勢，瀝青估值低位，成本端有支撐，盤面受油價高波動影響預計寬幅震蕩，中長期建議逢低做多。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
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原油
【行情複盤】
原油結算價，WTI2205合約96.23跌5.73美元/桶或5.62%；Brent2206合約101.07跌5.57美元/桶或5.22%。SC2205漲6.6至673.9元/桶，夜盤跌49.2至624.7元/桶。Brent首次行月差-0.58至0.9美金/桶。
【重要資訊】
地緣方面，美國將對普京兩個女兒、俄羅斯最大銀行等實施制裁，凍結這些銀行在美國的任何資金，禁止美國個人和實體在俄羅斯進行新投資。受外國購買俄羅斯油氣産品等因素支持，俄羅斯盧布收複開戰以來所有失地。
供需方面，昨日IEA宣布抛儲計劃，在美國前期制定的1.8億桶抛儲基礎上追加0.6億桶，本輪全球釋儲規模達到2.4億桶。EIA周度數據，美國原油産量+10至1180萬桶/天，原油庫存-1321千桶，庫欣庫存+1654千桶，汽油庫存-2041千桶，餾分油庫存+771千桶。
宏觀方面，3月份貨幣政策會議紀要顯示，美聯儲考慮每月縮表至多950億美元，官員們支持未來進行至少一次幅度50基點的加息。
【交易策略】
IEA成員國聯合抛儲，疊加FOMC會議紀要偏鷹，油價利空密集短期大幅回落。戰儲釋放本身不改變原油實質的供應，更多影響到近端現貨的緊缺局面，原油月差大幅回落，首次行跌至1美金/桶以內，結構走弱的狀態下缺乏沖高驅動，但供應端出現實質性改善前，原油價格中樞維持高位，短期依舊以寬幅震蕩爲主，操作上建議觀望。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
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燃料油
【行情複盤】
FU09合約昨日收盤3936點（+5.41%），夜盤收3905點（-0.79%）
LU06合約昨日收盤5085點（+4.12%），夜盤收4968點（-2.30%）
新加坡低硫380估價813.71美金/噸，高硫380估價669.83美金/噸，高低硫價差144美金/噸，低硫-柴油價差-276美金/噸。低硫4/5月差25.5美金/噸，高硫月差26美金/噸。
【重要資訊】
新加坡現貨市場，英國石油公司銷售給貢沃爾公司2萬噸0.5%船用燃料油，每噸比新加坡報價高22美元。據日本石油協會公布的統計的資料顯示，截止4月2日當周，日本C型燃料油庫存環比下降3.32萬立方米，A型燃料油庫存環比下降3.42萬立方米。
【交易策略】
FU09內外價差15美金，LU06內外價差6美金，內盤燃料油估值中性。海外高硫近月維持強back結構，遠月曲線略平，低硫遠月曲線陡峭。受成本端影響，燃料油單邊震蕩爲主，高低硫價差在高硫旺季來臨之際有望持續走弱。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依）
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紙漿
【前日複盤】
期貨市場：回落。SP主力05合約報收6920點，下跌-94點或-1.34%。
現貨木漿市場：江浙滬地區進口針葉漿現貨市場貨源供應持續緊俏，業者低價惜售，盤面窄幅震蕩整理。市場含稅參考價：銀星7000元/噸，凱利普7250元/噸，北木7450元/噸。華南地區進口針葉化機漿市場現貨緊缺，具體成交價格均一單一談。市場部分含稅報價參考：昆河5600-5700元/噸。（卓創資訊）
現貨生活用紙：川渝地區生活用紙市場交投欠佳，噴漿竹漿大軸含稅現款現彙市場價格參考7000-7300元/噸。河北地區生活用紙市場交投偏淡，噴漿木漿大軸現款現彙市場實單價格傾向于在6900元/噸左右。（卓創資訊）
【重要資訊】
援引中國新聞網消息：巴西國家地理統計局（IBGE）當地時間4月1日公布的數據顯示，今年2月，巴西工業産值環比增長+0.7%。目前，巴西制造業增長乏力，複蘇放緩。數據顯示，與今年1月環比，2月巴西受調查的26個行業有16個出現增長。其中，采礦業增長+5.3%，扭轉了上個月因降雨多而下跌-5.1%的不利局面。此外，醫藥及化工産品業環比增長+12.7%，飲料業環比增長+4.1%，汽車制造業環比增長+3.2%。不過，纖維素、紙和紙制品業環比下降-3.4%，焦炭、石油産品和生物燃料業環比下降-1.8%。
【交易策略】
國內雙膠紙産線開工率周環比減産-4.4%，華東地區有停機檢修情況，開工率有所下滑。SP05合約觀望，關注7010點近日高位處的壓力，場外平值看跌期權持有。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
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天然橡膠及20號膠
【前日複盤】
RU相關：RU主力09合約報收13620點，下跌-225點或-1.63%；日本JRU主力09合約報收266.9點，下跌-3.5點或-1.29%。截至前日12時，雲南WF報收13050-13150元/噸，産地標二報收12000-12200元/噸，泰國煙片報收15850-16300元/噸，越南3L報收13100-13150元/噸。
NR相關：NR主力06合約報收11320點，下跌-200點或-1.74%；新加坡主力TF06合約報收176.5點，下跌-1.3點或-0.73%。截至前日18時，青島保稅區美元膠市場價格盤整。煙片船貨報收2030-2040美元/噸，泰標區內現貨報收1780-1800美元/噸，馬標現貨或近港船貨報收1780-1790美元/噸，泰混現貨或近港船貨報收1790-1800美元/噸。
合成膠相關：華北丁苯1502報價12550-12600元/噸。中石化華北齊魯順丁報價14300元/噸。華東丁二烯報價10700-10800元/噸。
【重要資訊】
援引援引QinRex數據：1月至2月，印尼出口天然橡膠（不含複合橡膠）合計爲35.2萬噸，同比降-14%。其中，標膠合計出口34.3萬噸，同比降-14%；煙片膠出口0.72萬噸，同比降-20%；乳膠出口0.02萬噸，同比降-40%。1月至2月，出口到中國天然橡膠合計爲2.9萬噸，同比增+7.4%；混合膠出口到中國合計爲0.2萬噸，同比降-74%。綜合來看，印尼前2個月天然橡膠、混合膠合計出口35.4萬噸，同比下降-15%；合計出口到中國3.1萬噸，同比降-10%。
【交易策略】
在馬來西亞，由于膠價高于標准價格，當地橡膠生産津貼（IPG）尚未啓動。截至3月29日當周，國內全鋼輪胎産線成品庫存報收42天，半鋼輪胎産線成品庫存報收41天，整體同比壘庫+27.7%，環比壘庫，但同比連續第2周邊際去庫。3月，上海私家車牌照投放1.15萬塊，同比增+7.2%，邊際變化不大。RU09合約宜觀望，關注13490點前期低位處的支撐；NR06合約觀望。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
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塑料
行情複盤：
昨日塑料呈震蕩走勢，L2205上漲0.15%至9067，L2209上漲0.31%至9088。夜盤塑料上漲，L2205上漲1.35%至9189，L2209上漲0.96%至9175。
現貨市場：
LLDPE市場價格多數小跌，華北大區線性個別跌50元/噸；華東大區線性部分跌50-100元/噸；華南大區線性部分跌50元/噸。國內LLDPE的主流價格在9050-9450元/噸。
重要資訊：
1）今日主要生産商庫存水平在89萬噸，環比去庫3萬噸，去年同期庫存大致在89.5萬噸。
交易策略：
油制利潤上漲，虧損大幅收窄，PE估值得到較大修複。4-5月檢修損失依舊高位，PE二季度無新裝置投産，進口增量有限，需求在後續疫情控制後大概率轉好，中期逢低做多。短期供需雙弱，行情偏震蕩。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
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甲醇
【行情複盤】
昨天白天，受原油上漲和港口現貨企穩提振，甲醇期貨主力合約震蕩上行，夜間，受商品情緒提振，高開高走後跟誰原油震蕩下跌，最終報收2963（+0.51%）。
【現貨行情】
生産地，內蒙南線報價2700元/噸，北線報價2650元/噸。關中地區報價2830元/噸，陝北地區報價2710元/噸，山西地區報價2700元/噸。
消費地，魯南地區市場報價2980元/噸，魯北報價2900元/噸，河北地區報價2900元/噸。
西南地區，川渝地區市場報價2670元/噸，雲貴報價2880元/噸。
港口，期貨盤面震蕩上行，市場報價走高，太倉地區市場報價2960元/噸，甯波地區報價3060元/噸，廣州地區報價2990元/噸。
【重要資訊】
截止2022年4月6日，中國甲醇樣本港口庫存量：74.36萬噸，較上期漲0.28萬噸，環比漲+0.38%，繼續累庫。主因華東區域外輪進船卸貨速度良好，加之汽運提貨受限。
【交易策略】
目前上遊開工率依舊高位，市場整體供應相對充裕，西北地區市場流拍現象嚴重，終端下遊及貿易商心態有受影響，加之目前局部地區市場需求及運費依舊受疫情影響，終端采購謹慎，市場成交有限。隆衆公布的港口庫存繼續小幅累庫，但幅度不及市場預期，主因華東區域外輪進船卸貨速度良好，加之汽運提貨受限。港口市場情緒受期貨上漲帶動有所提振，當前甲醇市場繼續分化，內陸地區相對偏弱，港口和魯北地區下遊有一波補庫需求，穩中偏強，區域間分化嚴重，上下遊博弈加劇，剛需采購爲主。甲醇期貨預計震蕩爲主。關注原油價格及下遊市場需求恢複情況。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
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尿素
昨日尿素期貨近月05合約收于2755元/噸，+0.11%，廠庫基差爲+65元/噸；遠月09合約收于2707元/噸，+0.74%，廠庫基差爲+113元/噸。現貨市場，山東小中顆粒主流出廠2830-2920元/噸，臨沂接貨價在2880元/噸附近。山西晉城小顆粒汽運報價參考2810元/噸，運城小顆粒參考2850元/噸。河南小顆粒出廠參考2880-2910元/噸，河北小顆粒主流出廠報價參考2890-2910元/噸。
疫情對部分地區物流發運的負面影響仍在持續，汽運成本有所上升，不同區域市場相對獨立，交割區部分工廠庫存繼續累積，市場交投一般。按隆重口徑，昨日國內尿素日産量16.29萬噸，環比+0.64萬噸，同比+0.86萬噸。
短期來看，疫情擾動持續，後續物流恢複情況或仍是影響市場行情的最主要因素。目前物流不暢對需求端的負面影響要大于生産端，不過一旦物流狀況明顯改善，延後的下遊需求可能會出現集中釋放的情況。近月05合約臨近交割月，仍有一定貼水，但從交割的角度上來說，我們認爲物流持續受限給多頭帶來的風險要大于空頭。而對于09合約來說，出口政策變化或將主導盤面，出口完全放開前，若基差明顯走弱，我們建議投資者可保持高空思路。(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
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動力煤
【行情複盤】
昨天白天，環渤海港口現貨止跌企穩，局部地區小幅反彈，動力煤期貨主力合約減倉震蕩下行，夜間，盤面小幅震蕩爲主，最終報收806.8（-0.4%）。
【現貨行情】
近日，在政府積極推進煤礦兌現長協合同的前提下，鐵路運輸優先給長協履約客戶裝車，港口調入量在其支撐下高位運行，港口庫存小幅提升，北方三港庫存1768.5萬噸，周環比上漲57.3萬噸。整體而言，北港庫存持續回升，但以長協煤爲主，市場量有限，貿易商手中可售貨源依舊緊缺，且節後第一天，多數貿易商認爲終端尋貨速度稍有加快，報價較節前小幅反彈，5500大卡市場主流報價1350-1400元/噸，個別貿易商報價探至1400元/噸以上，5000大卡市場主流報價1150-1200元/噸，4500大卡市場主流報價950-960元/噸。
【重要資訊】
大秦線集中修推遲到5月1日-20日，檢修時間由原計劃的30天縮短爲20天。
【交易策略】
鄂爾多斯地區煤礦數量增加至242座，新增産能持續釋放，産量回升至260萬噸附近，受節假日影響，銷量降至200萬噸，坑口繼續累庫爲主，坑口價繼續下調。大秦線運量130萬噸附近，呼局批車數35列，港口調入145萬噸，庫存增加至1800萬噸以上，庫存繼續積累。淡季來臨，沿海、內陸電廠日耗同比均轉負，庫存企穩小幅回升，且發改委日度例會持續改善長協供應情況，電廠采購有所放緩。不過受部分終端補庫提振，節後貿易商報價相對穩定，港口市場現貨價格企穩，當前5500K平倉價1300元/噸附近。整體而言，坑口産量持續大于銷量，庫存開始積累，內蒙地區坑口價持續下行，山西、陝西相對穩定，大秦線繼續延遲春檢，同時季節性淡季來臨，終端電廠日耗大幅下滑，補庫節奏或將再次放緩，港口庫存預計降累庫至月底。操作層面，由于當前政策管控較嚴格，期貨參與者紛紛離場避險，盤面窄幅震蕩，政策性風險加劇，暫時觀望爲主。密切關注政策調控。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
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PVC
行情複盤：
昨日PVC下跌，V2205下跌1.82%至9282，V2209下跌1.47%至9205。夜盤V2205上漲1%至9375，V2209上漲0.59%至9259。
現貨市場：
昨日華東市場早盤期現基差05平水至+50區間，午前市場價格主流在9350-9450報價，午後跌至9300上下，市場成交氣氛一般，終端需求剛需偏少。廣州成交主流至9280-9380元/噸。
重要資訊：
1）國內電石市場持穩運行，烏海地區主流出廠價格在4200-4250元/噸。運輸矛盾依舊比較突出，區域性表現明顯。部分企業受運輸影響到貨不足，下降開工負荷。
交易策略：
PVC目前開工處于同期高位，天津大沽産能置換的80萬噸裝置3月底開滿60萬噸，剩余20萬噸預計4月開車，其他新裝置在二季度很可能投不出來。出口仍有訂單，環比有所下滑，內需方面受疫情影響比較大，3月下遊制品開工下降幅度大，目前仍處于同期低位，下遊原料庫存同期偏低。經濟下行壓力大，市場對于基建預期樂觀，對房地産政策改善預期較強，疫情得到控制，需求預計會有回補。PVC中期看多觀點不變。估值看，當前外購電石法PVC利潤上升至1100元/噸附近，電石利潤走弱至250元/噸，蘭炭利潤在80元/噸左右，利潤仍是在PVC一端，PVC估值偏高。當前價格漲至高位，估值偏高，繼續上行動力不足。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
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PTA
【行情複盤】
昨日PTA2205主力合約高開上行，日盤收于6168（+208/+3.49%），夜盤震蕩偏弱，收于6144（-24/-0.39%）。現貨方面基差偏強，主港貨源升水05合約加65元/噸，4月貨源在05合約加65-70成交。5月MOPJ估價在916-919美元/噸，PX估價爲1194美元/噸CFR。
【重要資訊】
1、亞東石化75萬噸PTA裝置近期降負運行，預計昨晚停車；恒力石化PTA-1生産線計劃4月15日開始停車檢修，涉及産能220萬噸，重啓時間待定。
2、昨日江浙滌絲産銷清淡，平均在4成左右，直紡滌短産銷放量，平均在135%。
【交易策略】
4月部分PTA大廠合約貨減量，TA流通貨源偏緊現貨基差偏強，供應方面部分檢修裝置重啓，PTA開工率底部擡升，下遊海甯經編園區關停減少長絲消費，聚酯利潤不佳庫存偏高計劃減産，聚酯負荷下降，TA供需邊際走弱，TA受成本端的影響較大。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
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PP
行情複盤：
昨日PP呈震蕩走勢，PP2205上漲0.06%至8810，PP2209上漲0.37%至8888。夜盤PP上漲，PP2205上漲0.94%至8893，PP2209上漲0.6%至8941。
現貨市場：
國內PP市場價格窄幅波動爲主。上遊生産企業廠價個別小幅下調，弱化市場心態。貿易商隨行報盤，貿易商隨行就市，下遊終端接貨意向平平，按需采購爲主，實盤側重商談。華北拉絲主流價格在8700-8800元/噸，華東拉絲主流價格在8750-8850元/噸，華南拉絲主流價格在8820-8950元/噸。
重要資訊：
1）今日主要生産商庫存水平在89萬噸，環比去庫3萬噸，去年同期庫存大致在89.5萬噸。
交易策略：
PP近期估值向上修複較多，進口仍舊倒挂，供應端，4-5月檢修依舊多，檢修損失占有效産能比重在11%左右，PP新增産能大概率推遲。需求表現比較差，但是目前下遊原料庫存同期低位，下遊開工同期也是低位，後面邊際更差的可能性較小。短期供需雙弱，上下驅動不足，行情偏震蕩，中期仍舊逢低做多。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
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PF
【行情複盤】
昨日PF2205主力合約日盤高開上行，收于7812（+236/+3.12%），夜盤收于7810（-2/-0.03%）.現貨方面價格穩中偏強，江浙半光1.4D主流7700-7900/噸出廠或短送，福建半光1.4D主流7750-7800元/噸短送，山東、河北主流7800-7950元/噸送到。
【重要資訊】
昨日紡滌短産銷放量，平均在135%。江浙滌絲産銷清淡，平均在4成左右。
【交易策略】
短纖昨日産銷放量，目前低估值低開工，工廠權益庫存不高，供應端縮量和成本支撐下加工費支撐較強，短纖流通貨源偏緊，對加工費向上修複提供有利條件。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
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MEG
【行情複盤】
昨日EG2205期貨主力合約震蕩偏弱，日盤收于5063（-11/-0.22%），夜盤收于5030（-33/-0.65%）。現貨方面基差在05合約減45-50元/噸附近，5月下期貨基差在05合約加20-30元/噸附近，日內成交價格4940-5050元/噸。
【重要資訊】
三江石化15萬噸/年的MEG裝置因效益原因考慮近期停車，內蒙古一套40萬噸/年合成氣制乙二醇裝置按計劃已開始降負檢修，目前負荷在4-5成左右，檢修時長40天附近。
內蒙古一套30萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置按計劃已重啓，目前負荷在3-4成附近；該裝置前期于3月底短停檢修。
【交易策略】
近期環氧乙烷由于物流受限出貨受阻部分EG/EO聯産裝置切換成EG，MEG低估值低開工，下遊聚酯在利潤壓縮以及庫存偏高的情況下有減産意向，MEG港口庫存較高、流通貨源寬裕的局面仍存，價格震蕩。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
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EB
【行情複盤】
昨日EB2205主力合約震蕩偏強，日盤收于9958（+232/+2.39%），夜盤收于10056（+98/+0.98%）。現貨方面價格重心回落，江蘇苯乙烯自提價格9750-9950元/噸，環比上漲115元/噸，華南苯乙烯自提價格10050元/噸，環比上漲150元/噸，京津冀市場苯乙烯自提價格9950元/噸，環比上漲150元/噸。純苯華東現貨價格8520-8600元/噸，環比上漲120元/噸。CFR中國苯乙烯市場收盤在1355-1360美元/噸（15/1.1%），CFR中國純苯市場收盤價1180-1200美元/噸（+40/+3.5%）。
【重要資訊】
1、浙石化120萬噸/年苯乙烯裝置因管道問題近日開始停工檢修，目前計劃曆時7-10天。
2、江蘇苯乙烯港口樣本庫存總量：12.95萬噸，較上期(20220328)跌0.35萬噸。商品量庫存在10.35萬噸，環比跌0.8萬噸
【交易策略】
浙石化120萬噸/年苯乙烯裝置因管道問題計劃外檢修提振市場情緒，下遊硬膠産品開工率整體平穩。純苯供應端減量對苯乙烯帶來成本支撐，疫情對運輸帶來影響下遊成品庫存偏高，短期價格震蕩。（以上觀點僅供參，不做入市依據）
