在金融市場上,判斷方向和風險控制的重要性是等同的,如同正方形的長寬,兩條邊長一樣,不分孰輕孰重。
止損,在英文中表述爲stop loss,意思是控制損失。止損是投機活動中的基本功,最簡單,最有效,人人都知道。但是很多人做不到。
很多專業投機者,既精通技術分析,又精通基本分析,也曾在多次投資活動中取得赫赫戰果,但因一次失手造成千古恨者,比比皆是,我們耳聞能詳的有,巴林銀行事件中的尼克·李森,住友事件的主角——曾因控制全球铜交易量5%而得名“5%先生”的濱中泰男,等等,這些本來在業界享有很高聲譽的人物,因爲一個錯誤而身敗名裂,給人們了留下深刻的教訓。而這個簡單的錯誤就是,沒有及時止損。
期貨投機中,運用的是保證金制度,用5%到10%的資金可以進行全額資金的交易,風險和利潤被10倍甚至20倍地放大。很多的人在實際操作中,只看到了炫目的利潤,而忘記了或是淡化了風險,最後陷入困境。
一個分析准確率在40%左右的投資者和一個分析准確率在80%左右的投資者,誰有機會能長期生存呢?表面看來,後者勝算更大一些,但實際不然。如果不能有效地實施止損措施,不能有效地控制風險,前者有可能比後者表現得更好。假設兩個人都是10萬資金,前者每次的風險控制在2%,十次交易中四次盈利,六次虧損,結果六次虧損損失是1.2萬,而後者每次的風險控制在20%,十次交易中兩次虧損,虧損額達4萬,所以,在虧損額相差2.8萬的情況下,後者必須比前者多盈利2.8萬才能保持一樣的業績,而這必須是在後者先盈利後虧損的情況下才有可能做到。如果後者在十次交易中剛開始就連續兩次虧損,那麽繼續交易的本金實際上是6萬元。在資金量大幅縮水情況下去增值2.8萬元的利潤,難度無疑增大了許多。
比較結果說明,如果不能有效止損,合理控制風險,那麽即使有比較高的准確率,也未必有好的業績表現。
一位老期貨在總結多年的交易經驗時候,說了這樣一句話:期貨市場中的錢是掙不完的,但是能賠完。
此話非常精辟。期貨市場中的錢沒有人能掙完,索羅斯掙不完,巴菲特掙不完,更何況你我皆凡人,怎麽可能掙完這大把大把的鈔票呢?
錢是能賠完的。如果不知道控制風險,那不需要太多時間,不需要太多人手,不需要太多的機會,一波行情,一個失誤,就能讓一個投資者永遠離開這個市場。
江恩說:當所有的分析都失效的時候,我就使用最古老的保護措施——止損單。
讓這句話始終伴隨每一個投資者,無論是現在還是將來。只有控制好風險,才有可能長期在市場中生存,才有可能等到好的投機機會,才能不斷地取得勝利。
這一點,是無數投資人已經證明了的真理。