隨著投資者基本消化對經濟衰退、央行“收水”的預期，全球債市正在經曆一輪全線反彈。
彭博指數顯示，全球投資級債券5月份回報率接近1％，是去年7月以來首次錄得月度漲幅。美國國債正邁向去年11月以來的最佳月度表現。一項衡量全球企業債的指標將創下自去年7月以來的最大漲幅，而新興市場主權債也在上漲。
市場樂觀情緒漸濃
有分析指出，全球債市反彈的背後，是投資者已經基本消化對全球經濟衰退、央行加息的預期。
在美國市場，美國一季度經濟收縮幅度超過預期，美聯儲5月FOMC會議認爲需要今年6月和7月的最近兩次會議都加息50個基點，但同時暗示政策的靈活性，交易員大幅下調美聯儲加息預期。
另外不可忽視的一點是，上一階段債市大跌使債券收益率上升至更具吸引力的水平。
日本資産管理公司AssetManagementOne Co.的全球固定收益基金經理 Akira Takei表示：“我預計全球債券將在今年余下時間帶來正回報。” “收益率已從峰值回落，因爲越來越多的投資者看到了債券的價值。債市最糟糕的時期已經過去。”
上周，資管類公司（包括養老基金和保險公司）上周將看漲美債的押注提高到2020年4月以來的最高水平。與此同時，摩根大通、摩根士丹利和太平洋投資管理公司都公開表示，全球債券抛售浪潮已經結束。
截至發稿，10年期美債收益率已經從5月初3.20%的3年高位降低至至2.84%。
10年期德債收益率已從三周前1.19%的峰值降至1.05%。
摩根大通資産香港首席亞洲市場策略師Tai Hui表示投資者現在應該增配固收資産。Hui說：
“隨著固收的估值下降——如果你看看信用利差，看看無風險利率——固收世界又開始看起來有吸引力了。”
亞洲固收市場複蘇擔憂
雖然債券回報率普遍在回升，但在一些地區，包括亞洲投資級債券，信用利差仍在擴大，投資者對亞洲固收市場的複蘇持懷疑態度。
與此同時，在主權債務市場上，斯裏蘭卡已經陷入違約，投資者對巴基斯坦的擔憂也在加劇。
新加坡投資公司Abrdn亞太區企業債務主管Paul Lukaszewski表示信貸投資者應該爲未來的風險做好准備。
另外一些分析師則持樂觀預期。貝萊德駐新加坡的亞洲信貸主管Neeraj Seth在接受媒體采訪時表示看好投資級公司債，並有選擇性地看好亞洲市場的高收益債券。
他認爲，對于擔憂經濟持續衰退的投資者來說，亞洲企業債將很快開始變得吸引力。
“如果你現在不擔心經濟衰退，那麽從固定收益來看，你離它成爲市場有吸引力的入市點越來越近了。”
本文來自華爾街見聞，歡迎下載APP查看更多