2019年起，非程創新團隊在非洲十多個國家進行了深入的市場調研，全面了解了非洲各國的科技創投生態，積累了珍貴的一手信息和行業洞察。我們甄選出10個具備創投生態，並且值得關注的國家，整理成按國家分類的調研報告。每一個報告包括國家概況、創投生態發展現狀、賽道機會和公司訪談，希望非程創新的調研果實和實地經驗能夠爲關注非洲的創業者和投資人提供參考。
本次報告國家南非，非洲第二大經濟體，金磚五國之一。雖然目前南非是非洲大陸上受疫情影響較爲嚴重的國家，不可否認其工業、基礎設施和資本市場較其他撒哈拉以南國家有較大優勢，且擁有非洲最成熟的創業生態。報告涵蓋國家宏觀環境、本地創投生態、11個賽道及代表公司等內容。報告共約10,000字，需要25分鍾閱讀。
一、宏觀經濟晴雨表
1. 政治上，種族隔離烙印殘存，政治社會矛盾上升。
（1）種族隔離遺留問題仍對政治社會有較大影響。
17世紀，南非成爲荷蘭東印度公司的殖民地，後19世紀初又有大量英國人移民南非，白人非正式形式建立起絕對的統治。隨著1948年Daniel Malan當選執政，南非開始了長達半個世紀的種族隔離（Apartheid）制度，嚴格劃清人種界限，實行保留地制度，黑人不能住在城市也不能出入白人的社區，不同種族之間不能通婚，黑人無權從事特定的職業等等。盡管到上世紀70年代，南非經濟上已經能夠自給自足，但絕大多數的財富掌握在白人群體中。
1992年3月南非正式廢除種族隔離制度，但是種族問題仍然在南非政治經濟生活中有著深遠的影響。直到目前，南非白人掌握著72%的土地，而這一族裔在南非人口才占比不到10%。因而，南非自2000年開始就嘗試進行土地改革，2003年爲了讓更多的本地南非黑人能參與經濟成果，推出廣泛黑人經濟振興法案Broad based black economic empowerment (B-BBEE)，包括本地持股比例、技能培訓、本地供應商等等，對在南非的企業和資産合規性提出了要求。此外，2018年開始，南非政府計劃修改憲法，允許從私人業主處無償強征土地，這對外商投資信心造成了一定打擊。
（2）執政黨支持率大幅下降，中長期政治風險上升。
自種族隔離廢除以來，南非實行多黨制，每5年進行一次大選。非洲人國民大會（African National Congress，ANC，也稱非國大）政黨一直以多數票取勝，因而長久保持南非的執政黨地位。但是由于內部腐敗、鬥爭分化嚴重，2009年上台的Jacob Zuma迫于ANC黨內壓力，于2018年辭職，時任副總統Cyril Ramaphosa接替Zumas成爲南非新的總統。
2019年的大選，雖然ANC仍然以多數票當選執政黨，但是本次ANC所獲得的支持率是自1994年來最低的，而支持土地國有化的激進派政黨經濟自由戰士（Economic Freedom Fighter)支持率獲得顯著上升，有可能對ANC的多數派地位造成威脅。下一次大選是在2024年，盡管短期內南非將保持較爲穩定的政治狀態，但未來中長期的政治風險可能上升。
2. 傳統經濟強國，資本市場成熟，但增長有瓶頸。
（1）經濟規模位列非洲第二，但新冠疫情前已有增長疲軟趨勢。
南非GDP總量3680億美元，是非洲大陸上規模僅次于尼日利亞的經濟體，也是非洲工業化程度最高的國家。從人均GDP上來說，南非屬于是中等偏上收入國家，人均GDP近6400美金，和中國、印度、巴西、俄羅斯並稱爲”金磚國家”，且是G20國家中唯一的非洲國家。
不過近年來受制于低效的國企經營、不穩定的電力系統，南非經濟目前處于滯緩狀態，年GDP增速自2010年來一直呈下降趨勢。新冠疫情之前，世界銀行預測，短中期內南非的經濟增長率將在1%上下浮動。相較于高速增長的其他撒哈拉以南經濟體如埃塞俄比亞、加納，南非雖是老牌強國，但優勢已在逐漸減少。
而此次新冠疫情也將給南非經濟帶來進一步的沖擊。根據麥肯錫預測，其經濟將面臨0.8%至2.1%的萎縮，GDP損失約100億美金，如果疫情大規模爆發，GDP損失可達350億美金，制造業、金屬、煤礦業和旅遊業將受較大沖擊。爲了應對疫情，南非政府已宣布一些財政救助計劃，包括爲中小企業提供債務減免（5億蘭特，約27億美金）、住宿旅遊相關行業的2億蘭特救助等，但這也將近年來已不斷攀升的財政壓力推向更脆弱的邊緣。
今年3月30日，鑒于不斷增長的政府債務比例和中期內對南非經濟的悲觀預測，國際評級機構Moody已將南非主權信用評級下調至Baa3，投資人對南非市場整體信心下滑。
（2）經濟規模位列非洲第二，但新冠疫情前已有增長疲軟趨勢。
白人統治時期的工業基礎設施爲南非的現代化奠定了基礎。南非擁有撒哈拉以南最先進的交通系統，空運和鐵路體系也是非洲大陸上最大、最發達的。在南非的經濟結構中，農業占比較小，服務業、礦業、金融、法律、電信、媒體等行業都很發達，其中電信運營商MTN已經成爲非洲知名的跨國電信公司，標准銀行(Standard Bank)是非洲最大的銀行，在20多個非洲國家乃至全球都有自己的分部，媒體巨頭Naspers也已成爲知名的跨國公司。不過，近年來國家電力公司Eskom遭遇危機，全國停電狀況頻發，給商業經營帶來了很大不便。
（南非城市開普敦，圖片來源：Jürg Stuker）
（3）資本市場成熟，政策扶持創投行業。
南非擁有非洲最完善的資本市場，于1888年成立的約翰尼斯堡證券交易所（Johannesburg Stock Exchange，JSE）上市公司的總市值規模排名世界前20。此外，本地私募股權發展也是非洲最成熟的。根據AVCA的統計，2014年至2019年間，南非占據南部非洲地區私募交易總額65%以上，而且南非長久以來保持著良好的私募投資退出記錄。
（數據來源：AVCA；APEVCA）
而且，政府對投資創業公司的機構給予很大的稅收激勵。2009年，收入稅法案的第12J章節規定， 對風險投資機構（venture capital company）進行投資的主體在當期納稅年度中可以享受投資額等價的稅收減免。得益于此政策，南非本地的投資機構成長很快，比較知名的有Kalon Venture Partner、KNF Ventures、Kingson Capita、Grovest等。
3. 人口紅利相對少，失業率高，不安定因素增加。
（1）消費群體大，但人口增長動力不足。
根據麥肯錫研究，截至2015年，南非具有一定消費力的群體達到900萬戶家庭，消費力超過1900億美金，因而零售行業發展很早，有超過2000家大型購物中心，誕生了Shoprite、Pick n Pay、Woolworths、Spar等連鎖超市品牌。不過，和其他撒哈拉以南經濟體相比，南非的人口紅利並不突出，目前南非有5900萬人，其中南非白人占比不到8%，黑人和有色人種爲多數。人口年增長率自2012年來一直在下降，目前約1.3%左右，且南非白人勞動力群體已出現一定的老齡化趨勢。
（WoolWorths店面）
（當地超市）
（2）失業率高，社會發展高度不平等。
近十年來的經濟滯緩也帶來了社會問題。南非社會整體的失業率高達29%，而在年輕人群體中失業率更是達到了54%以上。盡管國家發展計劃中明確表示到2030年計劃增加1100萬個就業崗位，但保持在目前的經濟增速下是否可如期達成目標，尚不明確。而且，根據世界銀行的全球基尼指數排名，南非社會不平等程度位列世界第一。高失業、不平衡的社會發展，使得南非社會安全隱患上升。
4. 通信基礎設施完善，有較大的移動互聯網用戶群體。
南非良好的工業基礎爲ICT行業的騰飛提供了必要的准備，有超過80%的人都擁有智能機，2900萬活躍的移動互聯網用戶。其中3G幾乎達到全覆蓋率，4G覆蓋率也已經攀升至85%，遙遙領先其他非洲國家。而且，移動用戶對互聯網依賴度也在增加。根據We Are Social的研究，每人每天平均要花8小時以上在移動端上，最常訪問的網站是Google、Youtube、News24，以及電商平台takealot等。此外，人們對移動App的使用也較爲習慣，因而南非也是國際互聯網巨頭布局非洲的橋頭堡，例如Uber以南非爲跳板，已進入西非、東非等市場。
（南非MTN店面）
（南非3G、4G人口覆蓋率數據來源：ICASA）
5. 環境風險已引發投資人關注。
受氣候變化影響，南非遭受多年幹旱天氣和熱浪襲擊，水供應量自2015年起一直在下降。從2017年至2018年中旬，更是爆發了水危機。在西南部開普敦及其周邊地區，啓用了名爲”臨界日(Day Zero)”的水限制規定，當大壩供水量不足13.5%時，市民需要排隊領取生活用水，每人每日份額僅供支撐2分鍾洗澡時長。雖然水危機已經過去一年，水資源管理情況已經好轉很多，但南非生態系統的脆弱性已被越來越多投資者列入風險清單。
（市民排隊等待領取水，圖片來源：CityLab）
6. 法律制度較爲健全，但是對本地企業偏向度高。
整體上來說，南非很早就開始吸收外資，也有很多本土公司走向國際，對外開放度較高。但B-BBEE政策下對本地企業、本地人才有較強的保護意識，將外商優惠政策與本地化和黑人持股比例挂鈎，外資保護、工作簽證等等，都有可能爲在南非的創業者帶來一定阻礙。
此外，南非法律體制非常健全，重視市場競爭、産權、版權、商標等國際性准則的遵守，對勞工問題非常嚴格，工人罷工情況非常普遍，例如，2016年罷工事件122起，2017年132起，總罷工人數超過12萬人。企業經營時需要注意規避法律風險。
二、創投生態全面解讀
南非擁有非洲最成熟的創業生態系統，雖然相比硅谷，以色列，英國和新加坡該系統仍然欠發達，但和其他撒哈拉以南非洲國家相比，優勢突出。
這一增長受到多種因素的驅動，其中包括：
企業通過行業協會建立同盟組織，例如Silicon Cape（成立于2009年）、SiMODiSA（2014）和SAVCA（1998），並圍繞政策和立法變化來協助和刺激行業發展； 政府和企業越來越意識到，需要企業家才能解決經濟增長緩慢，低下和失業率很高的雙重挑戰； 南非公司對加速器、孵化器和創新計劃的投資； B-BBEE立法的轉變，爲中小企業的技能開發，企業發展和供應商發展提供了更多資金（特別是> 51％爲黑人所有）； 政府（本地和國際）增加了對創新資金和支持的投資 成功的投資者，企業家和退出企業的數量和種類有所增加。
（數據來源：VC4A）
創業公司數量多，圍繞主要城市形成幾大創業基地。
VC4A統計，共有686個活躍的初創公司，分布在開普敦、約堡等主要城市。此外，南非本地不乏創業者之間交流的機會。例如Startup Grind每個月舉行爐邊會談，吸引很多初創公司參與。
（南非初創公司城市分布，數據來源：VC4A）
2019于11月13-15日，非洲早期投資人峰會（Africa Early Stage Investor Summit）在南非開普敦舉行。約有400人參與了此次峰會，參會者多爲關注非洲的天使投資人。南非著名的創投服務機構VC4A和非洲天使投資聯盟ABAN爲此次峰會的主辦方，非程創新的投資VP李夏菲Laura應邀參加峰會並擔任評委。本次峰會吸引的不僅僅是非洲本土的投資人，歐洲、亞洲、北美等國家地區關注非洲創投市場的投資人也有參加。大家彙聚一堂，分享了不同角度和層面的關于非洲創投的看法。
（非程創新VP李夏菲Laura在會上擔任評委，右一）
投融資市場活躍，但有可能被新興創投市場趕超。
根據Partech的統計，2019年，南非湧現了最多的創業公司融資事件。而且，無論是融資額度超過100萬美金的成長期公司，還是獲得5萬至100萬美元之間的早期公司，南非的初創公司都領先于埃及、尼日利亞、肯尼亞等新興的創投市場。然而，從總投資額度來說，南非卻不及尼日利亞和肯尼亞。
生態支持體系龐大，有非洲曆史最悠久的創業孵化器。
在非洲618個活躍的創業孵化器中，南非多達80個，早在1999年就成立了非洲第一個孵化器Cape Innovation & Technology Initiative (CiTi)。除此以外比較有代表性的孵化器還有：
Founders Factory總部位于倫敦， 2018年進軍非洲，它將通過其Founders Factory Africa計劃，在未來五年內從約翰內斯堡在非洲建立和擴展100家技術創業公司。非洲辦公室將設在約翰內斯堡，將在當地雇用40多名全職專家，涉及擴展其初創公司所需的所有方面，包括産品開發，UX / UI，工程，投資，業務開發和增長營銷。 Startupbootcamp AfriTech 運行爲期三個月的加速器計劃。入選的團隊將分別獲得1.5萬歐元的股權投資，自由的工作空間，與投資者的聯系以及參加行業活動的機會。
本地融資渠道多元。
如前文所提，南非政府的稅收優惠政策催生了很多本地的投資機構。在關注南非市場的衆多投資人中，本地的多達41%。比較有代表性的早期的風險投資機構包括：4Di Capital (旗下有Early-Stage Technology Fund I)、Knife Capital （曾被譽爲南非最好的風險投資機構，旗下還有加速器Grindstone Accelerator）、Kalon Venture Partners等等。AngelHub Ventures是南非的第一個天使投資人集團，2014年成爲一家風險投資機構。此外，還有專注成長型公司的投資機構，包括Ethos Private Equity、Acorn Equity、Horizon Equity等等。另外值得一提的是，股權衆籌也在南非開始流行起來。Sun Exchange、Intergreatme、LULA均在Uprise.Africa發起過股權衆籌。
三、主要賽道機會及代表公司訪談
1. 金融科技賽道：
在南非，銀行服務很早就開始推行，領先其他很多非洲國家，因而本地新興的金融科技行業發展規模和熱度都較遜色于像尼日利亞這樣以現金爲主的國家。不過，總體而言，已有的金融科技創新覆蓋範圍比較廣，每個細分領域都有多個較成熟的玩家，而且創業公司更多地涉及到了人工智能和加密貨幣等比較前沿領域，市場監管也相對比較完善。
移動支付（Mobile Money） 在南非不屬于主流，MTN曾經在2012年推出過，不過由于運營成本過高，2016年關閉該業務，2020年1月該業務重新啓動。雖然銀行業務滲透率較高，但底層和弱勢群體獲得這樣的服務難度大，目前南非約有1100萬人沒有銀行服務。而在已有銀行業務的成年人群中，有50％的需求未獲得滿足，MoMo（MTN旗下的移動支付産品）旨在通過創新的移動貨幣産品彌合這一差距，提供鼓勵金融普惠的支付解決方案。
目前金融科技參與者主要集中在五個關鍵的職能上：支付，存款和貸款，資本籌集，投資管理和市場供應。在點對點貸款領域，南非已經成爲非洲領先的個人和企業貸款市場之一。值得注意的玩家包括RainFin（對法人機構的在線貸款市場）；PeerFin（個人社交借貸平台）。在投資，資産和財富管理領域，創業科技公司比較少。另外，南非金融服務提供商在認真研究機器人顧問和人工智能，以提供廉價的、更有效的金融計劃服務，多家金融服務提供商已投資開發由AI驅動的投資建議平台，比如Itransact，經授權的金融服務提供商，推出了自動化投資平台ItransactGO。
這一領域內代表性公司有：
Jumo：成立于2014年，累計融資1.46億美元，投資人包括高盛等。Jumo致力于提供具有社會影響力的金融産品，例如小額貸款，儲蓄和保險。該公司在非洲，歐洲和亞洲的10個辦事處擁有約350名員工。目前在6個活躍市場（加納，肯尼亞，巴基斯坦，坦桑尼亞，烏幹達和贊比亞）運營，據悉，Jumo已觸達6個市場900萬消費者，提供了超過7億美元的貸款。
Yoco：成立于2013年，累計融資2300萬美元，投資人包括Partech。主要服務是向中小企業主提供POS機及企業軟件産品，企業可以追蹤各項銷售和庫存數據。已經爲近3萬家企業處理了2.8億美元的年化付款額。該初創公司通過硬件和軟件銷售産生收入，同時收取POS設備上每筆交易的2.95％作爲傭金。
Franc：小額理財應用。對于大部分有理財需求但又缺乏足夠理財知識的用戶來說，銀行儲蓄賬戶有手續費和管理費，信托基金門檻較高。Franc提供了一個可以利用零散資金進行小額理財的平台。目前已經有5千下載，150名用戶完成投資。正在進行一輪50萬美元的融資。
TymeBank：南非第一家數字銀行，用戶可以在線開設賬戶並獲得TymeBank Visa借記卡，同時提供GoalSave儲蓄工具。目前累計客戶110萬名，活躍客戶約44萬，每天新增3-4千客戶，40%的賬戶使用數字生物識別技術。已獲得約1700萬美元融資。
LulaLend：南非第一家爲中小企業提供短期資金的在線金融服務商。貸款流程自動化，可以在24小時內提供資金。貸款規模在1500-70,000美元（大部分在1萬美元），6-12個月期限，月利率2-6%。南非的中小企業存在比較明顯的資金缺口，約230億美元，提供營運資本貸款可以有助中小企業的成長。已經完成A輪650萬美元融資，投資人包括IFC，Accion Venture Lab和Quona Capital等。
2. 出行賽道：
截止2017年2月，南非注冊車輛1202萬輛，南非的人均汽車數量在非洲最高。南非有五分之一的人口擁有汽車。南非2018年生産了61萬輛汽車，出口35萬輛，是非洲最大的汽車市場。
在網約車領域，Uber和Taxify等國際玩家最先進入南非。Uber 2013年進入非洲大陸，是第一家進入非洲市場的網約車公司，南非爲目前第一大市場，在4個城市運營，擁有96.9萬活躍用戶，1.2萬司機；Taxify（滴滴出行投資）目前在南非（6個城市）運營；另外，俄羅斯出行巨頭InDriver目前在南非的5個城市運營。其他活躍的公司有：
Jumpin Rides：2016年成立，融資17.7萬美元, 南非加速器Far Venture孵化的創業公司。有拼車功能。開普敦和約翰內斯堡是全球最擁擠的城市之一，目前的出行方式比較有限且昂貴，對于共享網約車的需求比較高。肯尼亞是該公司擴張的下一站。目前有1萬用戶，25%司機，75%乘客。
YooKoo Rides：2017年開發，2019年上線，目前只在Gauteng運營。有100名司機。價格比uber便宜20-35%。
FlexClub：目前uber在新興市場的司機有200萬以上，租車一般是通過非正式渠道，也沒有融資租賃購買車輛的渠道。FlexClub幫助車主尋找到合適的司機，並支付固定的租金給車主，同時提供車輛融資租賃的渠道，車輛的保險和日常維護由平台來完成。目前有350名客戶，通過與租車行的合作來提高車輛供給。收入目前來源于租金傭金。之前融資120萬美元，擬繼續融資200萬美元。
3. 物流科技賽道：
南非擁有數千公裏的公路和鐵路，2800公裏的海岸線，並且是擁有非洲最繁忙的國內航線。根據世界銀行的估計，公路貨運是迄今爲止最大的物流方式，其次是鐵路，倉儲和空運。從進出口需求來看，南非45％以上的進口和31％以上的出口來自亞洲國家（中國，日本，印度等國家是南非的主要貿易夥伴），對進口商品需求的持續增長將繼續推動物流業的發展。從國內零售需求看，由于中産階級存量大且持續增長，對肉類消費，果蔬罐頭，包裝食品的需求將增加，這也將帶動對冷鏈運輸的需求。而多年來醫療保健領域對疫苗和醫療設備存儲的需求也有所增加。這些都將推動物流行業進一步深化。
活躍的物流科技公司有：
Parcelninja：爲電商企業提供外包的一站式物流解決方案，諸如訂單管理，倉儲，提貨和包裝等服務，還具有用于實時跟蹤，報告和分析的功能。該公司通過其合作的快遞公司網絡提供最後一英裏的送貨服務。客戶包括Superbalist，WantItAll，Grabit，DCStore，Juniva，Action Gear，Kids Emporium和Flook。
Buffalo：中國團隊在南非開展的全鏈路物流服務，包括中國與南非之間的一站式物流服務和南非境內的物流配送。已經獲得原子創投和大觀資本的投資，團隊具有比較豐富的物流行業經驗，在南非長期耕耘，取得了明顯的進展。
4. 在線旅行賽道：
作爲就業和經濟增長的主要推動力之一，2017年旅行和旅遊業對南非國內生産總值的直接貢獻爲1,361億蘭特（GDP的2.9％），算上間接貢獻可達8.9％。目前，南非的旅行和旅遊投資約71億蘭特，占該國總投資的8.2％，外國遊客消費和國際旅遊收入約爲1267億蘭特。根據IATA的報告，2017年，南非境內和境內的旅客總數達到2090萬人次，其中航空和旅遊業的總增加值爲94億美元，支持了472,000個就業崗位。預計在未來20年內，南非市場的規模將增加一倍以上，到2037年將增加2380萬人次，總收入將達到202億美元。
主要公司有：
TravelStart：成立于1999年，2010年剝離非洲業務。TravelStart聲稱目前擁有南非70%以上的在線預訂份額，25%的線上和線下預訂市場份額。2016年獲得Amadeus Capital和MTN共同領投的4000萬美元融資，目前MTN已經全部出售相應權益。2019年獲得HarbourVest投資，金額未披露。2017年，收購SafariNow.com(南非和東非最大的住宿預訂網站)，從銷售航班轉向機票+酒店業務。2018年收入增長25%。2019年推出針對商務旅行的Travelstart for Business，爲企業和個人提供預訂旅行，跟蹤旅行及報告的工具。流量主要來源于南非(80%)。
5. 電商賽道：
根據市場研究公司Statista的統計，到2019年，南非的在線購物人數將達到2150萬，幾乎占總人口的40％，而在線零售的增長也將達到20-35％之間。
不過，在線零售商仍然只占總體零售的很小一部分。根據Visa的一項調查，有63％的南非人說他們更喜歡在購物中心購物，Urban Studies發現76％的南非人每周至少去一次購物中心。制約南非電子商務發展的因素主要有三個：經銷商對電子商務的運作方式了解有限，付款方式選擇不充分，分銷過程不稱職。
在過去的一個月中，受疫情影響，南非對在線食品和快速消費品的需求激增。許多電商公司已經迅速擴大了業務規模，甚至推出了新平台來服務這個新市場。例如，Pick n Pay推出了其Collect Direct電子郵件訂購服務，該服務使客戶可以通過電子郵件將購物清單發送到最近的商店。Pick n Pay還與Bottles應用程序合作推出了一項新的送貨服務，名爲Grocery Essentials。通過此次合作，該零售商將在同一天直接從全國各地的選定商店向客戶提供必需的雜貨。OneCart首席執行官Lynton Peters表示，在冠狀病毒爆發和封鎖期間，他們看到需求增長了400％至500％，網絡流量和訪問量比正常情況高出700％。OneCart提供禮賓購物服務，客戶可以從自己喜歡的商店中選擇産品，並選擇交貨日期和時間。
主要的公司有：
Takealot：南非最大的電商網站，目前屬于Naspers旗下。主要業務包括綜合性零售Takealot.com, 時尚零售Superbalist.com, 餐廳配送服務Mr D Food和點對點配送服務Mr D Courier。Takealot的收入是Jumia的四倍左右，相當于每年近90億蘭特。一些行業內部人士表示，87.9億蘭特的數字似乎太高了，並估計Takealot的收入可能接近50億蘭特。
6. 本地生活賽道：
南非的中産階級（月收入在190-570美元）大約420萬家庭，占到總人口的30%，因此本地服務也具有巨大的發展空間。根據Statista的數據，該國的在線食品配送行業在2019年價值104.9億蘭特（7.13億美元），由于年增長率接近14％，到2023年將達到176億蘭特。UberEats已經在南非運營多年；Naspers旗下的Take a lot 擁有外賣配送服務Mr D Food，大約有200萬南非人下載了該應用，擁有70萬活躍用戶，在過去的12個月中處理了15億蘭特的食品訂單，與Uber Eats合計占領市場的80-90%。另外，成立于2012年的OrderIn，擁有1200家餐廳合作網絡，在南非12個城市運營，只收取配送費。
其他本地生活服務類公司還有：
SweepSouth：家政服務平台，用戶通過app預定家政工人上門服務，平台收取一定傭金。平均而言，Sweep South在平台上每小時收費38蘭特，沒有任何隱藏費用。2014年成立，累計融資600萬元，投資人包括Naspers等。
7. 農業科技賽道：
南非的農業部門具有雙重經濟特征，既有發達的商業農業、成熟的供應鏈，也有小規模的自給自足生産。農業在國內生産總值中所占的份額相對較小（2.8％），但對于提供就業和從出口産生外彙至關重要。在過去的20年中，農業部門向大規模集約化農業邁進，從小麥和牛奶等低價值糧食作物的生産轉向包括落葉類在內的高價值産品的出口。根據世界自然基金會，水資源供應是限制南非農業生産的最重要因素。在南非可用的淡水中，農業已占最大比例，其中約63％用于灌溉。但是，由于氣候變化和其他經濟部門的需求迅速增加，水的狀況可能會變得更加嚴峻。
南非目前有50多家農業科技公司，其中Seed Co以融資5000萬美元以上排名第一。該公司成立于2001年，主要致力于種子培育技術研發。目前在非洲10個國家注冊和經營，已經在津巴布韋和博茲瓦納上市。
8. 企業服務賽道：
相比非洲其他國家，南非的上市公司數量較大，同時也擁有大量的中小企業，企業服務也成爲了一個不容忽視的賽道，企業的付費意願也比較成熟。
Mobiz成立于2014年，幫助企業客戶以短信形式進行品牌營銷，比傳統營銷渠道（如電話呼叫中心）觸達用戶效果多出四倍，每月營收增長率超過30%。目前主要客戶爲在南非約翰內斯堡證券交易所上市的大公司，未來計劃進一步打開中小企業市場。已經完成100萬美元的pre-A輪融資。面向企業的通訊服務賽道持續獲得資本關注。在肯尼亞，Africa’s Talking已融資860萬美金，非程創新在尼日利亞孵化的項目Termii也于今年3月成功從Y Combinator畢業。
9. 醫療科技賽道：
南非有兩級醫療保健系統，其中有大型的受補貼公共部門和規模很小但質量很高的私營部門。南非的醫療保健由衛生署管理，大約80％的人口使用公共醫療保健，最富有的20％的人選擇私人醫療保健。私營部門雖然比公共部門具有更高的質量，但被少數大型提供商壟斷，最近由于定價過高而受到批評。在2019年全球醫療保健指數中，南非在89個國家中排名第49位。盡管排名低于印度，斯裏蘭卡和菲律賓等國家，但南非是排名最高的非洲國家。
比較有代表性的醫療科技公司有HearX，主要提供臨床智能手機聽力測試解決方案。産品包括HearScreen，可提供經過臨床驗證且具有成本效益的移動式聽力篩查,用于初級醫療機構和學校，可識別可能有聽力障礙或聽力困難的人，並將其轉診以進行進一步的診斷測試。另外，産品還包括HearTesta，提供了經過臨床驗證且具有成本效益的移動診斷聽力測試。目前在38個國家完成了70萬個測試。已經獲得550萬美元融資。
10. 清潔能源賽道：
南非約77％的能源需求直接來自煤炭，非洲大陸消耗的92％的煤炭是在南非開采的。南非對可再生能源的消耗落後于其他金磚國家，可再生能源將在接下來發揮出巨大的潛力。
比較有代表性的公司是The Sun Exchange， 向世界各地的用戶出售太陽能電池（組成太陽能電池板的部件）的所有權，每個太陽能單元約6美元，當購買量達到可産電的規模後，將其租賃給南非的學校和企業以生産電力（並獲得電費收入），同時單元所有者將按月從Sun Exchange獲得租金，租賃期爲20年。目前已和145個國家/地區的9千多人簽約，58萬個太陽能電池在14個地點（包括學校，超市和野生生物中心）爲1兆瓦的太陽能電池板供電。2018年，該公司的收入超過70萬美元，累計獲得300萬美元以上的融資。
11. 內容及娛樂賽道：
從2018年到2019年，南非遊戲玩家的在線交易量增長了13％。2018年的主機收入爲500萬美元，PC遊戲交易收入爲1600萬美元。
比較有代表性的有Carry1st, 南非遊戲開發及發行商，創始團隊曾就職于摩根斯坦利、Jumia、Konga等公司。目前兩款遊戲産品下載量過百萬，在2019年AppsAfrica獲得the Best News and Entertainment Solution。目前正在進行種子輪融資，著名投資機構CRE領投（投資過Flutterwave, Andela, Yoco），非程創新也參與了該輪融資，並協助項目對接流量資源和國內遊戲開發者。
四、非程結語
作爲金磚國家之一，南非是非洲的老牌經濟強國，工業基礎好，跨國企業多，消費力水平高，在移動互聯網和手機應用軟件的使用習慣上也領先于其他非洲國家。盡管近年來增長疲緩，社會不安穩因素加劇，但是不能忽視南非市場的先進和成熟。對于創業者來說，進入南非，要特別留意B-BBEE政策及相應的合規要求，同時也要注意來自本地和國際玩家的競爭。對于投資人來說，相對成熟的本地資本市場爲退出提供了多元渠道，但要警惕低增長、高失業率帶來的社會矛盾激化和政治風險，同時需考慮向其他非洲區域擴張時面對的從高到低的挑戰。
本文爲非程創新團隊”非洲十國創投調研報告”系列第六篇，下期將爲大家帶來埃塞俄比亞創投生態報告，敬請關注。
*本系列爲非程團隊原創，轉載合作請聯系作者（關注公衆號：非程創新）。
Reference:
Mckinsey Digital reinvention can spur South Africa’s economy.
https://www.mckinsey.com/featured-insights/middle-east-and-africa/digital-reinvention-can-spur-south-africas-economy
South Africa: Tax incentive for venture capital investment (section 12 investment)
https://home.kpmg/us/en/home/insights/2019/06/tnf-south-africa-tax-incentive-for-venture-capital-investments-section-12j-investments.html
AfDB: South Africa Economic Outlook.
https://www.afdb.org/en/countries/southern-africa/south-africa/south-africa-economic-outlook
South Africa Economy Overview.
https://www.worldbank.org/en/country/southafrica/overview
Tackling COVID-19 in Africa. https://www.mckinsey.com/featured-insights/middle-east-and-africa/tackling-covid-19-in-africa
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