智通提示：
富瑞預計航運運費可再上升，集裝箱和幹散貨都受益于強勁的需求，需求增長超過淨供應量增長，維持對航運業的樂觀看法;
大和認爲，比亞迪股份(01211)4月銷售額穩定增長，預計IGBT業務于今年下半年上市，或將成爲正面催化劑;
興業證券判斷5G基建即將回暖，中興通訊(00763)憑借行業地位與技術積累，長期增長值得期待;
國金證券看好明源雲(00909)未來增長，預計收入增速超行業平均，首予“買入”評級，目標價51.9港元;
花旗稱，市傳Adidas將出售Reebok品牌，預期如果買家最終爲中國主流運動品牌，將有利于申洲國際(02313)的ODM業務。
富瑞：預計航運運費可再上升 維持中遠海控(01919)、太平洋航運(02343)“買入”評級
富瑞稱，航運股最近的市帳率估值繼續在頂峰，但預期利好行業的情況將受營運商的議價能力帶動而繼續。上海出口集裝箱運價指數(SCFI)從曆史頂峰按周回落0.2%;中國出口集裝箱運價指數(CCFI)按周上升4.2%至曆史高位，反映跨太平洋年度合約的增長。此外，由于集裝箱和幹散貨都受益于強勁的需求，需求增長超過淨供應量增長，維持對航運業的樂觀看法。集裝箱運輸仍然面臨供應瓶頸，歐洲港口的堵塞可能會加劇。
大和：比亞迪股份(01211)4月銷售額穩定增長 評級“買入”
大和稱，比亞迪股份今年4月總銷售量達4.52萬輛，同比增長約42%，而與2019年同期比較，銷售額上升約20%，其新能源汽車銷售額同比增長97%，而與2019年同期比較，銷售量額上升約7%。于今年4月，公司的內燃引擎汽車(ICE)業務也取得適度增長，上月ICE銷售額同比升4%至1.96萬輛，也預期隨著DM-i系列插電式混合動力汽車的電池産能擴展，將帶動今年下半年銷售增長，並預計IGBT業務于今年下半年上市，將成正面催化劑。
大華繼顯：予中生制藥(01177)“買入”評級 目標價11港元
大華繼顯稱，世界貿易組織(WTO)提倡豁免新冠疫苗的知識産權，但遭疫苗生産商反對。該行認爲，新疫苗生産商需要時間來建立足夠的能力來競爭，相信中生制藥預計可受惠于強勁的全球業務定位，或有助提升市場份額，同時不會受到潛在價格壓力的影響。
大華繼顯：予中彙集團(00382)“買入”評級 目標價11港元
大華繼顯稱，中彙集團成功收購四川學校後，有望在2021財年再取得穩健增長。預期2022財年將實現更好的盈利能力，因爲將獨立學院轉爲私立學院將在學生管理費方面節省多達3700萬元(人民幣.下同)的成本。公司上半年的學生總數同比增長76.8%，平均學費爲15700元，同比增長45.4%。
該行表示，公司以7.5億元收購了四川新概念教育投資及成都育德後勤51%的權益，開始合並四川職業學院(SVC)和四川技術學院(STC)。該行預計，SVC和STC下半年的收入貢獻爲38%，混合總學費均價估計爲13400元，而華商學院的混合學費均價爲21750元，預計學生人數將占2021財年學生總數的45%。另外，管理層表示，疫情後將在英國和新加坡實行海外擴張。
興業證券：維持中興通訊(00763)“買入”評級 目標價23.25港元
興業證券稱，中興通訊行業地位穩固，毛利率上行，經營現金流充沛。2020年公司的5G基站發貨量全球排名第二，光網絡市場份額第二。電信設備市場全球份額超過10%，國內排名第二，相關接入網，承載網和核心網方案，去年在國內運營商的5G二期集采獲得近三成的份額。盈利能力方面，20H1雖然受到疫情影響，毛利率自20Q3以來持續改善，21Q1毛利率環比提升5.2pct達35.4%;在今年5G三期采集，毛利率有望隨著産品成熟度和研發效率進一步提升。
報告提到，公司三大業務增長良好，研發投入顯著增加。本季運營商業務保持增長，政企和消費者業務營收增幅亮眼。公司持續加大投入政企業務，擴展B端用戶數量，發布旗艦級核心交換機、X系列創“芯”路由器、企業級通用機架服務器、GoldenDBv6.0等創新産品。在消費者業務方面，家庭信息終端累計發貨超5億台，同時積極整合中興、努比亞、紅魔三大手機品牌，提升品牌競爭力。在研發投入方面，在21Q1達到41.9億元，營收占比16%。根據《中國通信行業及知識産權市場報告》，中興通訊是全球5G技術研究與標准制定的主要貢獻和參與者，專利技術價值超過450億元。
國金證券：首予明源雲(00909)“買入”評級 目標價51.9港元
國金證券稱，市場需求旺盛，公司優勢顯著、戰略清晰，未來增長可期。地産信息化需求確定性強。雖然頭部房企自主研發、自建IT團隊成行業趨勢，但明源雲機會多于挑戰，與頭部房企合作大于競爭。同時，三四線城市房屋開工面積比率和銷售面積比率均大于50%，明源雲下沉空間廣闊，公司戰略清晰且堅定。該行看好公司未來增長，預計收入增速超行業平均。
該行預計，公司2021-23年營收24.07/33.43/46.09億元。由于公司SaaS收入占比已超過50%，采用PS法進行估值。參考可比公司PS，考慮到公司在房地産細分領域龍頭地位穩固，給予公司25倍PS，對應22年收入的合理市值1002.9億元港元。
花旗：重申申洲國際(02313)“買入”評級 目標價升12%至202港元
花旗稱，Adidas公布首季業績，更新對全年預測，將收入增長預測由上升15%提升至增長16%-19%，但大中華區業務3月銷售大幅減少，4月銷售增長仍處于緩慢，但相信僅屬短期影響。該行認爲，Adidas上調全年增長指引，反映全球需求複蘇較預期強，對申洲國際有正面影響。Adidas仍預期中國市場是主要增長動力，增幅可達16%至19%，預期將有助投資者恢複信心。此外，市傳Adidas將出售Reebok品牌，該行預期，如果買家最終爲中國主流運動品牌，將有利于申洲的ODM業務。
小摩：維持民生銀行(01988)“減持”評級 目標價下調15%至3.9港元
小摩稱，民生銀行股價自3月底起已跑輸同業，考慮到該行將繼續實施戰略性轉型，包括整理資産負債表、加強合規性及重組客戶部門，預期將導致不良貸款增加及存款增長放緩。該行表示，公司現時正將資源投放于資訊科技升級，但去年用于資訊科技的經營開支占收入比重僅2%，爲同行最低水平，預期步伐較同業慢，面對網上及手機銀行等方面的競爭加激，對其收入增長穩定性帶來影響。