3月31日周四，美國拜登政府發宣布了美國曆史上最大規模的戰略石油儲備（SPR）釋放計劃。在接下來的六個月裏，平均每天在市場上增加釋放100萬桶戰略石油儲備，以應對令美國消費者痛苦的原油和汽油價格上漲。
但就在當天拜登宣布之前，高盛就評論稱，美國釋放原油儲備長期不可持續，無助于解決石油“結構性短缺”。不僅如此，華爾街分析師多數對白宮最新的釋放石油儲備舉動持懷疑態度。
數據上看，有抑制油價決心的美國政府“家底”似乎並不殷實。IEA數據顯示，目前美國SPR僅持有5.683億桶原油，爲2002年5月來最低水平；
此外，若1.8億桶原油如數釋出，那麽美國的戰略石油儲備將降至1984年以來的最低水平。
01
美國宣布創紀錄抛儲計劃：
未來半年每天釋放100萬桶石油
據央視新聞總結，白宮應對油價上漲的新措施將由兩部分組成，即立即增加石油供應和實現真正的美國能源獨立，後者承諾的核心是發展清潔和高效能源，未來完全減少美國對石油的依賴。
在增加供給方面，美國政府將盡一切努力鼓勵國內石油生産，並在接下來的六個月裏，平均每天在市場上增加釋放100萬桶戰略石油儲備，以應對令美國消費者痛苦的原油和汽油價格上漲。
美國政府在去年11月和今年3月已經宣布過合計釋放8000萬桶戰略石油儲備，其中去年11月宣布的釋放5000萬桶曾是史上最大規模，今日被未來半年合計釋放1.8億桶儲備的數值打破。
白宮在聲明中稱，本次釋放SPR的總規模和持續時長都是前所未有的：“全球從未有過在如此長的時間內以每天平均100萬桶的速度釋放過政府石油儲備。”創紀錄的抛儲將起到危機時刻的橋梁過渡作用，直到今年年底美國國內石油産量增加，同時“立即推高全球石油供應”。
知情人士透露，美國政府將推動國際能源署IEA協調其他石油消費國釋放儲備，預計其他國家將釋放一些石油儲備，但不會像美國那樣多，不過也會令全球每日釋放的石油儲備超過100萬桶。
澳大利亞能源部長隨後稱，IEA將于周五召開緊急會議討論石油供應問題。英國商業大臣也稱該國正在考慮加入美國的釋放油儲提議，但拒絕透露英國將從其儲備中釋放多少石油。
今年3月初IEA成員國同意共同釋放6170萬桶石油儲備時，美國貢獻了其中的一半（3000萬桶），英國則釋放了220萬桶，還不到美國的1/10。
白宮3月31日稱，當前美國的石油和天然氣産量已經接近創紀錄的水平，美國是全球最大的石油生産國，也是能源淨出口國。預計今年美國石油日産量將增加100萬桶，2023年石油日産量將增加近70萬桶。
白宮還在聲明中批評國內石油公司沒有更快地提高産量，並呼籲國會立法讓多年不利用閑置油井開采的公司付費。
分析稱，美國在四個月裏頻繁釋放戰略石油儲備，而且規模越來越大，凸顯了白宮深受零售汽油價格暴漲的困擾，拜登政府擔心會影響11月國會中期選舉時民主黨的選情。去年秋天美國開始討論首次釋放油儲以來，美國汽油均價不降反升，與政府對今年汽油價格下降的承諾背道而馳。
在美國“對石油市場進行前所未有的政府幹預”背景下，截至上周，美國戰略石油儲備降至5.68億桶，處于1984年以來的最低水平，較約爲7億桶的峰值減少近兩成。
據悉，鑒于美國汽油價格已在一個月內徘徊于紀錄高位附近，拜登的經濟顧問私下討論過暫停征收聯邦汽油稅的問題，與國會一些民主黨人的意見不謀而合，但有人懷疑這能否有效降低汽油價格。
可能令白宮想不到的是，目前，華爾街分析師多數對白宮最新的釋放石油儲備舉動持懷疑態度。
02
高盛：長期不可持續，無助于解決石油“結構性短缺”
包括高盛能源研究主管 Damien Courvalin 在內的一衆分析師在研報中表示，SPR的潛在釋放有助于原油市場在今年達到供求平衡。但長期來看，無助于解決多年形成的結構性供應短缺問題。
更糟糕的是，若2022年油價下行，那麽石油的需求將得到支撐而頁岩油産量的增速將會減緩。Courvalin 警告稱，這可能會導致原油在2023年再度出現短缺，且彼時SPR還需要補充庫存。
目前，Courvalin 看到了三種潛在的油價上行風險：
如此規模空前的美國SPR釋出計劃可能會遭遇物流瓶頸。特別的，東墨西哥灣沿岸港口的擁堵可能會減緩頁岩油産量的增速。
如果俄羅斯和哈薩克斯坦的石油出口量下降200萬桶/天，OPEC+仍有可能將原定的增産計劃提速，但在SPR大規模釋放的情況下，這種可能性將不複存在。
如今，供應輕度和中度中斷情景（對應每日下降100萬桶與200萬桶）發生概率對稱分布的可能性越來越高，這意味著供應的加權平均損失越來越大。舉例來說，根據當下的概率進行預測，那麽2022年下半年的油價將回到125美元/桶。
展望未來，該銀行表示，因2022年後可能的需求增加和及頁岩油供應量減少，同時還面臨著SPR庫存的潛在補充需求，總體而言將促使油價在2023年上行至115美元/桶，高于當前的預測價110美元/桶。
03
更多華爾街分析師持懷疑態度
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Oanda：短期限制油價，長期制造上行空間
Oanda Asia Pacific Pte 的高級市場分析師 Jeffrey Halley 表示，釋放SPR短期來看將限制高油價，但不太可能彌補俄羅斯原油供給缺口。長期來看，這可能導致美國在需求通常出現恢複的夏季SPR短缺。對油價來說，這是一個潛在的上行空間。
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能源公司 ClearView Energy：短期恢複供求平衡，長期無助于庫存重建
該公司董事總經理 Kevin Book 在一份研報中表示，考慮到二季度全球原油消費量可能會比供給量高出80萬桶/天，因此SPR投放100萬桶/天的決策將使得供需大致平衡。不過，這對全球健康原油庫存的重建來說無濟于事。
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標普全球：此舉“微不足道”
S&P Global 咨詢副總裁 Victor Shum 表示，此舉可能微不足道，重點仍然是俄羅斯的出口。Shum 表示，至少在近幾個月內，OPEC+的增産與SPR的釋放都可以補齊俄羅斯原油供給的缺口。但是，若俄羅斯原油出口水平在4月-12月裏每天下降300萬桶，那麽市場的供應缺口將達到8.25億桶，遠高于美國SPR目前已經萎縮的約5.75億桶庫存水平。
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星展銀行：短期降低價格，長期導致美國補充SPR的需求增加
新加坡星展銀行有限公司能源分析師 Suvro Sarkar 表示，之前的投放幾乎沒能“安撫市場”，但最新潛在舉措的規模可能會對價格産生更持久的影響。Sarkar 表示，對市場的實際影響將取決于SPR釋出的方式，究竟是通過直接銷售還是通過替換。考慮到目前美國SPR的儲量已達5.7億桶左右的2002年來最低水平，若損失1.8億桶，那麽SPR規模將下降30%以上。Sarkar 進一步解釋稱，著短期來看可能會壓降原油價格，但長遠來看可能會導致美國對補充儲備需求的增加。
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ING Groep：美國或協調各國共同釋放SPR
荷蘭國際駐新加坡的大宗商品策略主管 Warren Patterson 表示，如果原油釋放全都來自于美國，那這將是SPR有史以來的最大釋放紀錄，對供應緊張能起到部分緩解作用。Patterson 還認爲，美國可能會推動各國共同釋放SPR，以便對市場産生更爲深遠的影響。（編輯王麗）
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