海底撈大跌近7%,領跌藍籌及國企指數成份股,瑞銀指海底撈在擴張及翻台率均有不確定性,今年複蘇慢過同業。
瑞銀發表報告,指海底撈(06862) 在擴張及翻台率均有不確定性,同時旗下分店互相侵蝕(Cannibalization)加上對手擴張,令海底撈今年以來複蘇慢過同業。
該行表示,海底撈旗下分店首季互相侵蝕比對手嚴重,並由2019年起急劇惡化,期內集團加快開店步伐,同店銷售則轉弱。該行假設,當海底撈分店增加長至3000家,翻台率將跌至每日3.6次。
瑞銀又估計,海底撈今年在中高端火鍋市場占有率達15%至30%,主要受惠分店擴張,但競爭對手亦加快擴張。
該行預期,海底撈2021年至2023年每股盈測分別爲0.72元人民幣、1.05元人民幣和1.28元人民幣,低于市場平均預期,又指海底撈盈利增長前景已合理反映,市場聚焦複蘇和競爭壓力。
瑞銀首次給予海底撈「中性」評級,目標價44元,估值爲34倍2022年預測市盈率。
來源:新浪網