文 |俞燕

編 |吳戈

出品 |喻觀財經

2021年，對于財險業來說，是全面承壓的一年。財險全行業保費收入增速僅有1.92%。行業綜合成本率超過100%，除了“老三家”等幾家公司，全行業承保虧損。

保險業已在疫情裏煎熬了兩年。疫情對保險業的影響涉及方方面面。在疫情倒逼之下，保險業也在這兩年間尋找改革和轉型的機會。但從行業整體數據來看，實現轉型和突圍，並不容易，尤其是中小公司。

當然也有例外。成立已八年的衆安在線財産保險股份有限公司（下稱“衆安保險”，6060.HK），走出了一條自己的路。

2020年疫情剛發生的時候，衆安保險新聞發言人2020年接受《銀行保險報》采訪時談到這樣一個觀點，“疫情也成爲一個契機，倒逼著行業必須翻過山丘，打破過去的條條框框，尋找更廣闊、更長遠的發展機遇”。

3月23日，衆安保險發布的2021年年報顯示，其2021年實現了兩個首次，一是總保費規模首次突破200億元（人民幣，下同），二是首次實現承保盈利。

事實上，衆安保險在2021年上半年就已實現承保盈利約0.494億元。截至2021年底，承保盈利進一步增至0.75億元，扭轉了2020年同期的承保虧損約4.08億元的局面。疊加20.08億元的投資收益後，衆安保險2021年實現歸母淨利潤11.65億元，同比激增110.3%。

在全行業保費增速不到2%的總體態勢下，衆安保險的保費增速卻達到兩位數增長。衆分析師的報告，紛紛給出了“好于市場預期”的評價。

衆安保險一直崇尚“快比慢好”，成立八年來一直保持奔跑的狀態，在奔跑中形成了自成一體的打法。

在一個不斷分化的市場上，衆安保險如何能夠穿越周期，2021年是如何實現兩個“首次”？在年報發布會上，對于市場和投資者關心的問題，衆安保險管理層一一給予詳細解答。

實現兩個“首次”

衆安保險2021年報顯示，截至2021年底，實現總保費203.712億元，首次超過200億元大關，同比增幅則爲22%，穩居全國互聯網財險市場份額第一位。

從業務結構來看，來自健康生態和數字生態的保費收入增長顯著，其保費收入分別爲39億元和33.5億元，同比增速皆實現兩位數增長，分別爲29%和52%。

從渠道分布來看，衆安保險的自營渠道貢獻的保費爲36.09億元，同比增加66.4%，在總保費中的占比已增至17.7%，同比提升了5個百分點。若與2019年相比，占比已提升了8.7%。此外，其自營渠道加複購率達33%，其中其明星産品“尊享e生”的自營渠道續保率高達82%。自營渠道的人均保費貢獻達506元，同比上升20%。

截至2021年底，衆安保險的綜合成本率爲99.6%，同比下降2.9%。其中，賠付率和費用率分別爲57.6%和42%，前者同比增加3.5 %，而後者同比下降6.4%。

作爲一家沒有線下網點的互聯網保險公司，渠道費用對于衆安保險來說是一筆不小的開支。不過，受益于自營渠道保費貢獻和續保保費比例提升，其健康生態、數字生活和汽車生態的渠道費用率皆出現不同程度的下降，渠道費用率分別爲18.3%、32.1%、13.0%，降幅分別爲8.6%、0.5%、9.6%。

費用率和綜合成本率的下降，推動衆安保險自成立以來首次實現全年承保盈利。

對于在2021年的逆境中仍能實現承保盈利，衆安保險管理層在年報發布會上回應，這是公司以用戶爲核心叠代産品，做強自有渠道和交叉銷售，同時科技賦能降本增效的結果。

2021年衆安保險資産端的表現亦可圈可點。保險業務實現投資收益20.08億元，同比增長66.4%，總投資收益率高達6.8%。

承保盈利加之投資收益，使得衆安保險2021年實現歸母淨利潤11.6億元，較去年同期增幅高達110.3%。

對于衆安保險2021年的成績單，其管理層表現倒是頗爲淡定，“現在業務的發展是符合管理層年初制定的預算和預期的”。

以科技爲壓艙石

2021年12月，銀保監會發布的《關于銀行業保險業支持高水平科技自立自強的指導意見》提出，充分發揮銀行業保險業服務科技創新的積極作用，推動完善多層次、專業化、特色化的科技金融體系，爲實現高水平科技自立自強提供有力支撐。

這是監管部門第一次明確提出科技自立自強的要求。近年來，保險業科技投入不斷增加，持續推動科技進步與業務發展相融合。

作爲首家互聯網保險公司，衆安保險從成立之始，天然帶著科技的基因。經過幾年的投入，隨著其科技基礎設施建設的完善，科技對于其保險主業的加持效應，亦逐漸凸顯。

從衆安保險2021年年報的數據，可以看出其發展的脈絡：在實現有質量的增長的基調之下，以科技爲錨，通過産品的快速叠代和場景的延展，通過從連接生態到連接世界。

衆安保險管理層表示，科技是衆安保險的壓艙石，不僅在保險業務中賦能幫助其更好地進行産品創新，提高效率服務用戶，科技輸出板塊也是其科技實力的驗證。

在衆安保險管理層看來，首次實現承保盈利，便是衆安保險以行動來向市場證明，衆安保險的保險科技能夠實現降本增效，“是一條行之有效的路徑”。

作爲首家互聯網保險公司，衆安保險自成立以來，一直專注底層技術的研發和産品的打磨。其在科技研發方面亦不吝投入，2021年的研發投入達11.27億元，同比增加了24.5%。科技分部淨虧損3.85億元，淨虧損率進一步收窄。

在這樣的投入之下，科技帶來的效能亦很顯著。據了解，科技對于衆安保險來說，首位的要求便是賦能內部，提升經營效率。從2021年的情況來看，在科技助力下，通過精細化運營，進一步實現降本增效，使得整體運營成本率同比下降了4個百分點。

通過科技賦能，衆安保險的理賠線上化率達95%以上。以碎屏險爲例，其智能賠案效率比人工審核提升了60倍，從而使得經營費用得到不小的改善，其占淨保費比例降至17.5%，同比下降了4.5百分點，降本增效顯著。

除了對內賦能實現降本增效，衆安保險對外的輸出不僅實現了地域的延伸和用戶的快速積累，亦同時驗證了其商業模式的有效性。

衆安保險2021年年報顯示，其科技輸出收入達5.2億元，同比增長42%，其中，業務基建、業務增長、業務生産系列貢獻的收入分別約12%、36%、52%。科技業務的可持續收入占比則爲48%，其中包括SaaS訂閱、軟件授權、系統升級的收入等。

在衆安保險的科技輸出收入中，約一半來自于核心系統的生産系列。2022年，其與太平財險、中銀三星等保險公司，以及逾25家保險中介機構達成合作，輸出了其經代核心系統。

海外布局上，衆安科技輸出的業務版圖也進一步拓展，服務的國際客戶從日本、新加坡、馬來西亞、印度尼西亞等國擴展到越南、泰國、菲律賓及歐洲，輸出針對保險公司的數字化核心系統Graphene以及針對互聯網平台的保險平台系統Fusion。

衆安保險管理層表示，未來公司將更關注可持續收入的提升，從而進一步提升對用戶的價值以及科技板塊的毛利率。

科技基因激活創新

開源證券報告指出，衆安保險的科技基因帶來了産品和體驗的創新。

與傳統保險公司不同，衆安保險的産品叠代速度非常快，一款産品從需求分析、設計、風控把關到上線，短則數天，長則一周。以其明星産品“尊享e生”來說，自上線以來已叠代了數個版本。

衆安保險的科技創新表現，在數字生活生態板塊的表現最突出。其年報顯示，在數字生活生態中，通過探索數字生活新場景，不斷豐富産品矩陣，以各類創新類産品填補客戶的多樣化保障需求。截至2021年，其數字生活生態中的創新業務增速爲29%，創新業務保費比占已進一步提升至19%。

具體到險種，衆安保險取得了諸多突破。比如，依托寵物O2O生態的布局，爲“毛孩子”們推出的寵物險，年化保費突破1億元，業務增速高達250%，顯示出這類創新業務的巨大空間，亦能看出衆安保險對新消費趨勢的靈敏把握，並能通過科技手段將需求轉化爲可以落地爲現實産品和服務的能力。

至于衆安保險的明星産品碎屏險，直至現在依然在市場上保持著領先優勢，依托圖像識別技術和設備維修服務，2021年實現的保費增速仍逾65%。

通過不斷豐富創新場景産品矩陣，打造以客戶爲中心的的重度服務模式，衆安保險正在構築其長期競爭的壁壘。

“未來我們還會借助技術優勢，繼續挖掘這些創新領域的潛力。”衆安保險管理層表示。

布局生態閉環

在綿綿不休的疫情之下，健康險的需求被進一步喚醒。不過，受監管政策進一步收緊，以及在“惠民保”的溢出效應之下，2021年全行業的健康險保費增速有所放緩，僅錄得同比增長3.35%。不過，從人身險和財險公司的情況來看，則是兩極表現：人身險的健康險原保費同比僅略增0.14%，而財險公司則仍保持兩位數增長達23.70%。

衆安保險的健康生態在2021年實現的總保費爲76.86億元，亦保持了16%的兩位數增長，其中個險保費收入爲74.18億元。健康個險的付費用戶達到1800萬人，同比增加30%。

健康險亦是衆安保險的主力産品之一，尤其是其“尊享e生”開啓了百萬醫療險的風潮。

如果說在成立的初期衆安保險重在打造其單一的明星産品，近年來其通過各生態間的交叉滲透，已逐漸從生態導向的保險保障産品，延伸至醫療健康、金融、家庭、寵物等更多元的服務，逐漸布局健康生態閉環。

衆安保險管理層指出，從衆安耕耘健康生態多年來的心得來看，未來健康險的發展需要以用戶爲中心去叠代服務，這幾年用戶的需求已經從單純的保障升級到深層次的醫療服務和健康管理。

比如，圍繞著用戶的日常就診需求，衆安保險推出了門急診保險，該業務使得其保險服務更加高頻，更普惠。

隨著醫療場景的多元化和豐富化，産品和服務從住院、重疾等嚴肅醫療場景，衆安保險不斷探索將健康險的價值鏈，延伸到日常需求的門急診、重疾治療、慢病治療、康複管理、消費醫療等場景，致力于覆蓋從咨詢問診到術後護理每個環節的精細化用戶運營。

即使已形成了一定口碑和市場占有率的“尊享e生”，衆安保險也通過叠代不斷豐富其服務內涵，比如其2022版提出了一個“不生病也能用”的概念，融入了癌症篩查、互聯網醫療、中醫等全方位的增值服務，從而更好地服務用戶全生命周期，提升用戶的整體健康水准。

衆安保險管理層表示，公司看到用戶對于健康險産品品質、服務以及創新的要求越來越高，商業健康險會在醫療體系中扮演越來越重要的角色，“這對于有創新能力的團隊來說是一個更大的舞台”。

科技的叠代，亦可賦能于健康險在産品形態上的創新，尤其是在風險定價上。更大的意義在于，能夠更廣泛地推進保險普惠。

而保險公司的自營渠道，則能真正實現從産品運營到用戶運營的升級，釋放保險創新力。更重要的在于，在自營渠道上，才能更完整地構建出自己的生圈閉環。

有分析師指出，從短期趨勢來看，受監管環境趨嚴疊加行業負債端複蘇緩慢，包括保險業的保費增速將受到一定影響。但長期來看，衆安保險積極布局多元化生態，通過健康險+互聯網醫院+暖哇科技生態閉環、多元化數字生態和科技業務，未來在藍海市場中脫穎而出。

或許，總結衆安保險的“秘笈”，也許可以用吉姆·柯林斯在《飛輪效應》中的那句話來形容：“用你最大的能力，面對每一張牌，不論是牌的好壞，那便會帶來最好的疊加效應。”

“2022年我們會穩紮穩打，圍繞著用戶做深衆安的服務，繼續推出創新的産品滿足用戶的需求。”衆安保險管理層表示。

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