作者 | 金刻羽（哈佛經濟學博士、倫敦政治經濟學院經濟學終身教授）
來源：網易研究局（ID：wyyjj163）
本文原標題爲：《金刻羽再撰文深度解析：爲什麽說我們可能面臨1930年代的經濟大蕭條？》
目前，世界正面臨著類似1930年代經濟蕭條的前景，或許是2009年經濟大衰退的幾倍。對大多數人來說，這可能是我們一生中經曆的最大的經濟事件。
這場流行病可與1918年襲擊西班牙的大流感相提並論，那場流感當時感染了西班牙1/4的人口，並且有5000萬人死亡。僅僅在兩個月前，大多數人還認爲這場新冠病毒只是一種中國現象，或至多發生在亞洲，就像SARS，我們沒有料想到它會在世界其他國家有爆炸式的傳播。與1918年相比，現代醫學和科技得到了進步，但世界範圍內的聯系也越來越緊密，每天有1200萬人次通過乘坐飛機在各個國家之間流動。
在目前的情況下，我們面對的不是像2009年的經濟衰退時那樣，美國的産出下降5%，而是美國和全球的産出下降40%的可能性。這一次，不是信貸緊縮導致的銀行體系的癱瘓，消費乏力蔓延到實體經濟。如今，實體經濟的很大一部分完全陷入停滯，這種影響將會進入金融系統，並且重新回來第二次沖擊實體經濟。
在2008年經濟大衰退的高峰時期，美國每個月損失80萬個工作崗位，如今的境況將是每周損失數百萬個工作崗位。政策制定者在美國失業率達到10%時畏縮不前，如今他們在討論的失業率徘徊在30%左右。在典型的經濟衰退中，企業解雇工人是因爲社會缺乏消費。如今，企業的做法直接導致大規模失業，因爲它們不能也不應該讓人們重返工作崗位。然後，當陷入困境的家庭和企業削減開支時，就會出現第二輪的裁員潮。
我們拿餐飲業舉例，在美國，這是個規模接近一萬億美元的行業。還沒有考慮到航空、旅行、娛樂、教育和一些必須面對面的服務。服務業約占到整體GDP的80%，那麽，我們很容易就能明白，爲何40%的産出會一夜蒸發。和2008年最大的區別在于，如今很多基礎面良好的企業也會破産，因爲他們沒有生意可做。在2008年金融危機中，美國一些大銀行瀕臨違約，政府當時出手拯救了銀行。如今，政府需要出面拯救一切——包括她的人民、中小企業、銀行和金融機構。
與整個經濟衰退時期相比，全球主要經濟體的政府承諾的一攬子援助規模已經大得多了。美聯儲已經承諾無限購買美國債券，美國財政部通過了美國現代曆史上最大規模的2萬億美元經濟刺激計劃。曆史上一貫吝啬的歐央行已經承諾購買約1萬億歐元的歐洲債券。其口號是：竭盡全力。他們聲稱自己正在面臨二戰以來最大的危機！
不過人們很容易理解，盡管貨幣政策反應迅速且規模龐大，但其效果是有限的。原因是這樣的：2007年凍結了支出和信貸，消費者和企業負擔不起重新貸款。因此，旨在降低利率和提供信貸的貨幣政策可以迅速幫助重啓借貸和支出。然而，當由于社會成員産生距離，企業無法持續業務，或是由于隔離措施限制了人們正常工作，那麽貨幣政策就很難使經濟活動恢複正常。
我們是否會面臨經濟蕭條或衰退，要看新冠病毒在全球的傳播會持續多長時間。如果所有國家都能夠采取像中國這樣嚴厲的措施，或者甚至是采取像新加坡、韓國和日本這些國家這樣較爲溫和但有效的措施，我都不會如此擔心。但西方國家不像亞洲國家。首先，他們沒有經曆過SARS的經驗，反應遲鈍，很晚才意識到問題的嚴重性。其次，僅僅在幾周的強制隔離，甚至只是要求避免聚集之後，就已經怨聲載道。請注意：這甚至還不是隔離，這只是避免聚集。英國首相鮑裏斯•約翰遜（Boris Johnson）宣布采取隔離措施的幾天後，他父親卻說去酒吧喝酒是一種“必要活動”，有需要的時候他一定會去。我認識的一對住在豪華的鄉村莊園的70多歲高齡的英國夫婦告訴我，如果被要求再隔離一個月，他們會發瘋的。我之前在紐約的同學說，紐約人不可能在家裏待太久，他們甯願感染這種病。而且最有可能發生的事情是——他們受夠了，最終會發展成爲群體免疫力。
因此，不僅僅是我們的文化、政治制度、公共設施不同，我們的人民也是不同的。與西方人相比，東亞人是一個更順從的群體，就像與意大利人相比德國人也是這樣。與歐洲人相比，美國人需要的社會娛樂活動更少。上周末巴黎天氣很好，法國人不願錯過離家去海灘的機會。 但是不管是美國人還是歐洲人——他們都厭惡被管制的感覺。他們對技術監視也持懷疑態度，即使危及他們的生命也是如此。
上述的所有意味著不同國家在應對這一流行病時，將采取截然不同的方法。大多數工業化國家采取的是緩解措施，推遲高峰期的到來，而不是采取極端措施去遏制病毒。但這也將意味著他們延誤了工作和經濟的恢複。在中國，我們停止了所有社會活動大約一個月左右，企業正在恢複生機，許多業務已經完全恢複，但西方經濟不會如此。按照他們的策略，經濟恢複少則需要6個月，甚至更久。如果出現二波感染的爆發，則可能需要18個月，或者直到治療方法和疫苗的出現才能恢複正常。如果世界主要經濟體出現12-18個月的經濟停滯，我們將面臨的是比大蕭條更嚴重的挑戰。
因此，我們不能根據中國的抗疫經驗來分析世界經濟的前景。盡管國內已經沒有多少新的確診病例，但社會行爲已經發生了根本性的變化。恢複正常工作後，我們仍然需要觀察是否會出現第二波感染，如果沒有，我會對中國的經濟恢複更加樂觀。一旦西方國家的感染率開始下降，股票市場就會恢複正常。到目前爲止，6萬億美元的股票市值已經蒸發，但最糟糕的時刻還沒有到來。
中國國內的經濟規模足以防止我們的産出出現大幅下降。但是，當我們的經濟恢複正常時，世界其他地區將陷入困境。不僅是出于戰略利益，而且還是道德要求，這都是我們在這個世紀對世界各國施以援手的機會。在國際社會中如此難以建立的信任，將通過我們對人道主義援助真誠而實際的踐行來實現。