內外走勢：昨日LME鉛止跌微漲，截止北京時間15：19，3個月LME鉛報2071.5美元/噸，日漲0.46%。而滬鉛主力1911合約亦震蕩上行，日內交投于16970-16700元/噸，尾盤收16900元/噸，較上一交易日收盤價漲0.9%;成交量77984手，日增20490手;持倉60418手，日減2010手。基差微縮至0元/噸;滬鉛1910-11月價差保持80元/噸。
市場焦點：(1)亞市美元指數震蕩走高，延續盤整態勢，現交投于98.539，日漲0.2%。(2)美國衆議院議長佩洛西宣布計劃啓動正式的總統彈劾調查。(3)英國首相約翰遜關閉議會被裁定爲非法。
現貨市場：9月25日SMM現貨1#鉛報價爲16850-16950元/噸，均價較上一交易日漲100元/噸。SMM報道，持貨商積極報價出貨，而下遊節前備庫陸續完成，采購量明顯下降，現貨市場升水成交困難。
庫存方面：昨日滬鉛倉單合計13540噸，日減1404噸;截止9月23日，LME鉛庫存報73325噸，日減425噸，連降5日刷新7月30日以來新低。同時，截止9月20日當周，上期所滬鉛庫存報20599噸，周減32442噸，亦連降七周刷新1月4日以來新低。
主力持倉：滬鉛主力1911合約前20名多頭持倉22722手，空頭持倉23500手，淨空持倉778，日減630手，多增空減。
行情研判：9月25日滬鉛主力1911合約震蕩走高，回補上一日跌幅，延續盤整態勢。期間京津冀及周邊地區因重汙染天氣啓動橙色預警，推動期鉛走高，而美元指數表現持穩，加之國內股市下滑，打擊多頭情緒限制鉛價漲勢。現貨上，持貨商積極報價出貨，而下遊節前備庫陸續完成，采購量明顯下降，現貨市場升水成交困難。技術上，滬鉛主力MACD綠柱走平，但威廉指標仍于低位，下方持續受到60日均線支撐，預計短線仍將延續震蕩態勢。操作上，建議滬鉛主力合約可于17000-16700元/噸之間高抛低吸，止損各150元/噸。
瑞達期貨
甲醇期價收漲，關注前期高點附近壓力
盤面情況：昨日MA2001增倉增量，期價收漲。當日期價收于2404，較上一交易日+1.48%;成交2295352;持倉1412406，+15644;基差-114;MA1-5月價差59。
消息：1、據隆衆資訊跟蹤數據顯示，上周國內甲醇裝置開工率爲67.80%，環比降0.88%。2、據隆衆資訊，截止9月18日當周，華東港口甲醇庫存132.06萬噸，較上周增加8.19萬噸;華南港口甲醇庫存15.83萬噸，較上周增加3.48萬噸。當周華東和華南港口共增加11.67萬噸。3、隆衆資訊報道，上周市場傳聞美國Nat175萬噸/年甲醇裝置將提前于10月中旬重啓，但據悉，該裝置的技術問題仍無法提前重啓，或將推遲至10月底才能重啓。
市場報價：西北內蒙古地區主流價1980元/噸，+30;華東太倉地區主流價2290元/噸，+35。
倉單庫存：倉單6904張，+0，有效預報2523張。
主力持倉：前二十名多頭持倉427664，+6066;空頭持倉435229，-2532。增多減空，淨空減少。
總結：因四川玖源、雲南雲天化、山西孝義鵬飛及陝西興化裝置相繼故障或計劃內檢修，且定州天鹭因政策管控減産一半，近期開工有所下降。進口方面，近期到港船貨仍較多，港口庫存繼續走高。但伊朗地區目前裝船速度緩慢，10月份以後抵港貨源亦或出現縮減可能。從需求來看，近期部分甲醇制烯烴裝置複産，需求有所好轉，但危化品禁運開始，將影響內陸貨源出庫。從技術上看，MA2001合約增倉上行，關注前期高點2440附近壓力，短期建議在2360-2440區間交易。
瑞達期貨
燃油大幅回落 淨空繼續增加
盤面情況：上海期貨交易所FU2001合約昨日開盤報2316元/噸，最高報2318元/噸，最低報2250元/噸，收盤報2270元/噸，較上一交易日下跌77元/噸，跌幅3.28%。成交量回落至125.81萬手，持倉量增加33670手至62.25萬手。
消息面：1、新加坡企業發展局(ESG)公布的數據顯示，截至9月18日當周新加坡包括燃料油及低硫含蠟殘油在內的殘渣燃料油(瀝青除外)庫存減少122.6萬桶至1851.9萬桶;輕質餾分油庫存局勢115.7萬桶至1000萬桶;中質餾分油庫存增加139.6萬桶至1246.9萬桶。2、波羅的海貿易海運交易所數據顯示，整體幹散貨運價指數上漲8點，漲幅爲0.38%，報2116點。
現貨價格：9月24日新加坡燃料油(高硫380Cst)現貨報價379.83美元/噸，較上一日下跌34.43美元/噸(按當日人民幣彙率折算爲2686元/噸)。
倉單庫存：上海期貨交易所期貨倉單爲290噸，較上一交易日持平。
主力持倉：上海期貨交易所公布的前二十名持倉顯示，FU2001合約買單持倉增加10931手至173260手，賣單持倉增加15741手至239088手，淨持倉爲賣單65828手，較前一交易日增加5999手，空單增幅高于多單，淨空單繼續增加。
觀點總結：歐洲及日本制造業數據疲弱加重全球經濟放緩憂慮，API數據顯示上周美國原油庫存繼續增加，國際原油期價呈現震蕩下跌;新加坡燃料油市場現貨價格繼續下跌，380-cst高硫燃料油現貨溢價回落;波羅的海幹散貨運價指數小幅回升;新加坡燃料油燃料油庫存降至兩個月低位。技術上，FU2001合約期價繼續大幅回落，期價跌破2300關口，下方考驗2200-2250區域支撐，短線燃料油期價呈現震蕩整理走勢。操作上，短線2200-2350區間交易。