鐵礦 | 鋼材 |焦炭 | 鎳及不鏽鋼 | 銅 | 鋅 | 鋁 | 瀝青 | 原油 | 燃料油 | 紙漿 | 天然橡膠及20號膠 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 動力煤 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB
車紅雲
投資咨詢從業證號：Z0012165
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鐵礦
【交易策略】
受美聯儲加息落地，且預期美聯儲後期還有加息動作的影響，多數商品承壓回落；需求端，國內政策擾動及疫情反複，鋼廠利潤低位黑色産業負反饋走出，原料價格下跌，部分疫情好轉地區運輸限制減弱，對于原料仍以補庫爲主，港口庫存繼續下降；上周發運數據略有回升，供給端好轉，鐵礦基本面供需雙增，供需差持續縮窄。短期疫情和俄烏仍是商品交易主線，重點關注疫情和政策情況，短期區間操作。
【相關價格】
5月7日青島港進口鐵礦全天價格漲跌互現。市場交投情緒較爲冷清，成交寥寥。現PB粉940跌2，卡粉1145跌1，超特粉730漲6。
【重要資訊】
1、中鋼協：2022年4月下旬，重點統計鋼鐵企業共生産粗鋼2358.67萬噸、生鐵2041.27萬噸、鋼材2293.47萬噸。其中，粗鋼日産235.87萬噸，環比增長5.50%；生鐵日産204.13萬噸，環比增長4.35%；鋼材日産229.35萬噸，環比增長6.43%。
2、5月7日，全國主港鐵礦石成交51.00萬噸，環比減25.5%；237家主流貿易商建材成交14.24萬噸，環比增0.5%。
3、乘聯會日前發布我國車市最新數據，4月乘用車零售105.2萬輛，日均零售3.5萬輛，同比下降35%，環比下降33%。乘聯會表示，疫情對經銷商店面運營帶來一定影響，導致4月乘用車市場零售持續保持低位。據乘聯會初步統計，4月我國乘用車廠商批發90.3萬輛，同比下降46%，環比下降50%。中汽協預計，1-4月我國汽車行業銷量完成768萬輛，同比下降12.3%。(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據。)
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鋼材
【交易策略】
周末唐山帶鋼累跌30元，周日午後回漲10-20元，唐山方坯跌50至4710元，周四周五大跌後現貨價格在周末沒有延續大跌，且基差較大有修複需要，原料鐵礦基差較大，現貨商心態相對穩定，預期也會有修複基差可能，大方向上沒有特別大變化，仍維持偏空觀點，對于庫存較大商家仍是建議以逢高套保爲主。
單邊：逢高結合盤面進行賣出套保。風險：需求超預期增加，供給超預期收縮等。
套利：1.逢低做多螺礦比（10合約），風險：鋼材需求不及預期，原料産量不及預期等。
2.螺紋正套建議止盈離場。
【現貨價格】
現貨：唐山方坯跌50至4710。
【重要資訊】
1、中國人民銀行副行長陳雨露：下一步，人民銀行將主動靠前服務實體經濟。重點是加快落實已經確定的政策措施，積極主動謀劃增量政策工具，全力以赴支持市場主體纾困發展。
2、水利部：據氣象水文預測，受冷暖空氣共同影響，5月9日至13日，江南、華南、西南東部南部等地將出現今年入汛以來最強降雨過程。
3、自3月中旬以來，受疫情影響，華東地區螺紋鋼表觀消費量3月中旬爲156萬噸/周，4月中旬僅119萬噸/周，下降了23%。若長三角疫情在5月上旬得到控制，複工複産逐步有序恢複。我們根據曆史經驗和今年的需求特點，推演認爲螺紋周均表需（鋼聯口徑）有望達到340-350萬噸/周。而其他受疫情影響較小的地區，社庫去庫速率緩慢，成交低于2020年同期，實際鋼材需求不容樂觀，疫情結束後這些地區爲需求帶來的增量有限。
（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據。)
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焦煤焦炭
【交易策略】
煤焦短期矛盾：政策定調，穩價格促原料進口；終端需求偏弱，成材定向黑色向下，鋼廠利潤低位，鐵水階段見頂，原料需求承壓而供給端均好轉的矛盾，雙焦基本面走弱，期現共振下跌，7日焦炭首輪跌價200元/噸落實。長期矛盾：俄烏沖突海運煤倒挂、穩經濟背景鋼廠提産焦煤依舊緊張與我國政策穩價格促進口、中蒙鐵路8月通車和俄煤進口釋放之間供需差矛盾。策略：短期煤焦驅動向下，但盤面焦炭給出3-4輪降幅，謹慎偏空操作，多跟隨成材走勢。雙焦在黑色系中空配。
【相關價格】
現貨：日照、青島港焦炭現貨現貿易現彙出庫：准一級焦出庫價4010，測算焦炭倉單4311元/噸左右。河北唐山蒙古現貨主焦3290元，單一蒙煤倉單3290元左右。
【重要資訊】
1、【汾渭信息】焦炭訊，山東地區主流鋼廠對焦炭采購價下調200元/噸，調整後具體情況如下：1、准一級（濕熄）冶金焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT≤7，調整後執行省內3660元/噸，省外3670元/噸；2、准一級（幹熄）冶金焦：A≤13，S≤0.7，CSR≥60，CRI≤29，MT0，調整後執行4110元/噸，不分省內外；3、二級冶金焦：A≤13.5，S≤0.8，CSR≥58，MT≤7，調整後執行3600元/噸；以上均爲基價，到廠承兌含稅價，2022年5月7日0時起執行。
2、【汾渭信息】焦煤運費訊，近日跨省公路運輸多有恢複，但隨著市場情緒降溫，下遊對原料煤采購偏謹慎，節後運價也隨之大幅下跌。本周主産地山西呂梁柳林發山東濟甯汽運費不含稅240-270元/噸，周環下降50-65元/噸；山西晉中介休發唐山遷安汽運費不含稅230-260元/噸，周環比下降90-110元/噸。(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據。)
王穎穎
投資咨詢從業證號：Z0014913
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鎳及不鏽鋼
美聯儲加息和國內疫情反複抑制消費預期的背景下，基本有色金屬全線回調，多個品種觸及布林下軌，夜間滬鎳尾盤反彈，在前低位置20.5萬元/噸附近獲得支撐，主因國內現貨緊張的局面難以改善，滬倫比低位限制滬鎳下方空間。但從産業鏈角度來看，國內NPI、硫酸鎳與鎳價脫鈎，電鎳經濟性持續低位，4月份國內硫酸鎳産量環比下降12.5%，其中鎳豆溶解量僅有4300噸，較2021年最高1.5萬噸的體量降幅達到70%，高價格抑制純鎳消費，本周保稅區鎳豆升水也從650美元/噸下降至200美元/噸，隨著事件的推移，鎳價壓力增加，預計滬鎳將承壓布林中軌及多個均線密集區間，操作上建議附近逢反彈在壓力位做空爲主。
不鏽鋼周五夜間觸底反彈至1.9萬元/噸上方，支撐主要在于鋼廠和貿易商拿貨成本高位，整體讓利空間有限導致現貨價格堅挺，基差擴大至年內高點。同時，巨大的成本壓力下，華北鋼廠鑒于當前不鏽鋼需求不明朗，已經計劃5月份進行減産，其中300系排産預計環比減少4萬噸；酒鋼計劃5-6月進行設備年修，預計影響産量5-6萬噸。成本對價格的支撐邏輯隨著鋼廠的減産而走強，但市場仍然面臨著出貨和庫存的壓力，預計不鏽鋼短期內走勢將在成本線附近震蕩爲主，波段操作爲宜。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
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銅
上周五倫銅下跌，收于9388美元/噸，跌71.5美元/噸，跌幅0.76%。宏觀方面，美國4月季調後非農就業人口增加42.8萬人，爲2021年9月以來最小增幅。美國4月失業率與上個月的3.60%持平，高于預期的3.5%。産業方面，精銅供應預期修複，進口銅流入量增多，物流逐步恢複以後，從各地冶煉廠來江浙的銅增多。最近冶煉廠檢修減少，銅陵，中金等冶煉廠推遲檢修，祥光也有複産的預期。但是五一以後消費始終沒有旺季的迹象，無錫鄭州等地封控管理，下遊企業生産受到影響。盤面來看，美聯儲如期加息並且縮表，美聯儲進入量價緊縮狀態。基本面方面，消費旺季不旺。盤面來看，倫銅跌破關鍵點位後，往9100美元/噸平台運行。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
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鋅
進口礦冶煉利潤大幅轉正 海外一季度礦山産量環比穩定
【市場分析】
周五夜盤滬鋅大幅低開低走，滬鋅指數夜盤收跌2.64%或者跌715元/噸至26335元/噸，維持節後快速大幅下跌的趨勢。最近滬鋅價格受內外需求情緒悲觀共振的影響大幅下跌，一方面海外美聯儲加息縮表，權益市場大跌，海外交易衰退的預期使得外盤情緒不佳；另一方面，國內防疫政策趨嚴使得市場在本來就已經落空的金三銀四的基礎上對五月份再度悲觀，弱現實疊加了弱預期，導致內外盤價格共振下跌；此外，外盤價格跌幅較內盤大，導致進口礦冶煉出現利潤，國內供應預計回快速增加，造成一定程度上螺旋式利空；歐洲地區電力價格基本穩定，但是能源的供應仍然存在幹擾，從能源的角度看，此前支撐鋅價的直接因素在電力，目前電力價格穩定在200~220歐元/兆瓦時；
【交易策略】
單邊：鋅價近期跌幅較大、較快，情緒集中釋放，但是看盤面走勢來看，暫時未釋放完；從基本面的角度看，一方面上周下遊拿貨、點價較爲積極，起到一定程度的抵抗作用；另一方面，能源的問題仍未解決，歐洲地區冶煉一季度同比減産15%左右（全球占比2.3%），仍起到支撐作用；短線下方支撐位在25500~25580附近，壓力位在26800附近，從外盤來看，跌至前低3740美元後暫時企穩反彈，綜上所述，預計滬鋅價格階段性下跌動力不足，可適當減倉觀望(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
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鋁
大跌後下遊逢低采購 繼續關注微觀需求
【市場分析】
周五夜盤滬鋁低開低走，但隨後震蕩修複跳空窗口，較外盤走勢來看明顯抗跌一些。宏觀方面，人民幣維持快速貶值趨勢，海外預期美聯儲6月份加息50個基點的概率超過80%，參考美股、LME金屬走勢來看，情緒尚未好轉；現貨成交方面，上周四、周五現貨市場成交表現較好，終端企業維持剛需采購，投機需求有起色，絕對價格下跌後，部分貿易商有抄底的迹象，無錫、佛山地區終端周末采購補庫，鞏義地區升水大幅回落，本周末終端企業提貨數據較好，出庫流量不錯；供應方面，最近運行産能增量暫緩，快速投産期已過，最近進入産量釋放期及緩慢增長階段；需求方面，6063系鋁棒4月份産量119.15萬噸，同比下跌7.64%，與地産開工數據悲觀相互驗證；
【交易策略】
單邊：價格前期快速下跌後，終端企業陸續出來補庫，中遊投機需求略有複蘇，對行情起到一定的抵抗作用，階段性有超跌反彈的概率，今日公布鋁錠社會庫存，如果庫存去庫超過2萬噸以上，那麽說明終端對當前的價格認可且供需上恢複健康，短線空單需退場觀望；如果庫存持平或者繼續累庫，那麽空單繼續持有（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
宋陽
投資咨詢從業證號：Z0000551
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瀝青
【行情複盤】
BU06合約昨日收盤4279點（-1.09%），夜盤收4271點（-0.19%）。
【重要資訊】
現貨方面，北方整體剛需清淡，近兩日市場成交氛圍略轉淡，現貨成交稀少，但因國際原油價格上漲，華北地區部分貿易商出貨價小幅推漲；山東地區個別地煉近幾日瀝青恢複生産，區內資源供應量小幅增加，目前市場多持觀望態度，今日貿易商現貨價格持穩。長三角市場剛需緩慢釋放，利好煉廠及貿易商出貨，由于目前多數煉廠瀝青低産，庫存低位，疊加原油價格上漲，短期部分主力煉廠瀝青價格仍有繼續上漲可能。（百川）。當前山東瀝青現貨4050-4200，華東現貨4450-4600，華南現貨4330-4600。
成品油基准價：山東地煉92#汽油-21至8791，0#柴油-14至8364。
【交易策略】
短期原油成本預計維持高位，國內成品油壓力依舊較大，煉廠利潤低位，5月份供應端大概率仍處在低位。瀝青供需上相對偏緊，前期大漲後需觀察下遊對價格的接受程度，以及近期大範圍降水對需求的影響。瀝青盤面裂解大幅修複，短期預計受原油影響高位震蕩，現貨偏緊的狀態下，期現基差預計持續走強。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
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原油
【行情複盤】
原油結算價，WTI2206合約109.77漲1.51美元/桶或1.39%；ICE布油期貨07合約112.39漲1.49美元/桶或1.34%。中國INE原油期貨主力合約2206漲4.6至697.2元/桶，夜盤漲9.3至706.5元/桶。Brent首次行月差-0.15至1.52美金/桶。
【重要資訊】
地緣方面，據美國《華盛頓郵報》5月8日消息，美國第一夫人吉爾·拜登當天在沒有提前宣布的情況下訪問烏克蘭。當地時間8日，加拿大總理特魯多到訪烏克蘭。俄羅斯在勝利日前期向多國領導人致賀電，並將在北京時間周一下午舉行勝利日閱兵。
供需方面，彭博報道，歐盟已提議修改俄羅斯石油禁令，給匈牙利和斯洛伐克再留出一年時間至2024年底再遵守禁令，捷克共和國也可和面至2024年6月。根據歐盟計劃，歐洲企業和個人將禁止提供將石油運往第三國所需的船只和服務，如保險等。根據修訂版本，這項措施將在新制裁實施後的三個月內生效，而非一個月。
【交易策略】
近期地緣事件依舊是影響油價的主要因素，中長期對供應端的影響預期加劇，油價運行中樞維持高位。微觀上海外成品油裂解價差處在曆史高位，海外檢修季即將接受，中國油品需求邊際回歸，油價短期處于易漲難跌的狀態，但受消息面影響預計波動較大。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
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燃料油
【行情複盤】
FU09合約昨日收盤4328點（-1.75%），夜盤收4347點（+0.44%）
LU07合約昨日收盤5687點（+0.60%），夜盤收5732點（+0.79%）
新加坡市場，低硫燃料油現貨839.09美金/噸，高硫燃料油現貨660.38美金/噸，高低硫價差179美金/噸，低硫-柴油價差-358美金/噸。月差方面，低硫6/7月差21.5美金/噸，高硫月差8美金/噸。
【重要資訊】
據隆衆資訊，近期2022年中國低硫燃料油第二批出口配額共計下放325萬噸。其中，中石化181萬噸，中石油116萬噸，中海油25萬噸，中化工1萬噸，浙石化2萬噸。截止目前2022年內低硫燃料油配額共計下放975萬噸，較去年同期增加21.9%。
【交易策略】
LU07內外價差43美金/噸，FU09內外價差18美金/噸。內盤估值高位。海外高硫裂解近期大幅回落，傳聞或因俄羅斯貨源流入市場。低硫方面，國內第二批配額下放，但5月份國內煉廠供應有偏緊預期，低硫內盤預計偏強，高低硫價差大概率走闊。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依）
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紙漿
【前日複盤】
期貨市場：高位震蕩。SP主力09合約報收7280點，下跌-10點或-0.14%。
現貨木漿市場：山東地區進口闊葉漿市場供應量平穩，今日多數業者靜觀市場變化，亦有業者表示闊葉漿價格較昨日繼續提漲100元/噸,成交情況不明朗。市場部分含稅參考價：鹦鹉、金魚6150-6250元/噸，其他桉木闊葉漿6100-6200元/噸。華南地區進口針葉漿市場有價無市，需求提振不足，且現貨流通有限，業者隨行就市。萬寶路報價7200元/噸左右，虹魚報價7500元/噸。（卓創資訊）
現貨生活用紙：廣西地區生活用紙市場活躍度一般，部分甘蔗漿（混漿）大軸含稅現款現彙市場價格在6500-6600元/噸水平，部分噴漿木漿或混漿大軸實單含稅價在7200元/噸左右。福建晉江恒安紙業生産純木漿生活用紙，報盤參考：噴漿木漿餐巾紙大軸福建地區到岸價格參考8600元/噸左右。（卓創資訊）
【重要資訊】
援引全球印刷與包裝工業消息：跨國造紙和包裝公司盟迪決定剝離其在俄羅斯的資産，成爲又一家在烏克蘭戰爭爆發後宣布推出俄羅斯市場的巨頭。該公告發布之前，該公司透露其董事會正在考慮今年早些時候爲集團利益考慮的所有選擇，包括因沖突而合法剝離。盟迪表示，鑒于剝離過程“在運營和結構上都很複雜，並且是在不斷變化的政治和監管環境中進行的”，因此無法確定任何可能交易的時間和結構。該公司目前在俄羅斯擁有三個加工廠，主要服務于俄羅斯國內的市場。它在該國擁有5,300名員工。截至2021年12月31日，盟迪俄羅斯業務的淨資産價值爲6.87億歐，占該年度按生産地點劃分的收入的12%。
【交易策略】
截至上周五：SP合約庫存小計報收51.35萬噸，由于廠庫庫存的減少，庫存期貨已低于庫存小計，報收51.34萬噸。主力SP09合約在手空單宜在7360點近日高位處設置止損。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
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天然橡膠及20號膠
【前日複盤】
RU相關：RU主力09合約報收12690點，下跌-55點或-0.43%；日本JRU主力09合約報收250.1點，下跌-1.1點或-0.44%。截至前日12時，雲南WF報收12350-12450元/噸，産地標二報收11700-11800元/噸，泰國煙片報收15150-15800元/噸，越南3L報收12450-12650元/噸。
NR相關：NR主力07合約報收10700點，下跌-65點或-0.60%；新加坡主力TF07合約報收159.6點，下跌-2.7點或-1.66%。截至前日18時，青島保稅區美元膠市場價格盤整。煙片船貨報收2080-2090美元/噸，泰標區內現貨報收1615-1635美元/噸，馬標現貨或近港船貨報收1610-1630美元/噸，泰混現貨或近港船貨報收1630-1640美元/噸。
合成膠相關：華北丁苯1502報價11550-11650元/噸。中石化華北齊魯順丁報價13400元/噸。華東丁二烯報價9700-9800元/噸。
【重要資訊】
援引QinRex數據：2022年首季度美國進口輪胎共計7069萬條，同比增+8.9%。其中，乘用車胎進口同比增+12.9%至4041萬條；卡客車胎進口同比增+7.1%至1340萬條；航空器用胎同比增+63%至7.8萬條；摩托車用胎同比增+22%至103萬條；自行車用胎同比增+14%至307萬條。1月至3月，美國自中國進口輪胎數量共計1122萬條，同比降-9.7%。其中，乘用車胎同比降-23%至69萬條；卡客車胎同比增+11.5%至63萬條。1月至3月，美國自泰國進口輪胎數量共計1405萬條，同比增+12.5%。其中，乘用車胎爲863萬條，同比增+16%；卡客車胎爲406萬條，同比增+23%。泰國、中國爲美國輪胎主要進口國。
【交易策略】
泰國近期降雨有所增加，全境産量加權量報收6.59萬噸，累計降雨量同比增+9.1%，爲連續第4周邊際減量。截至上周五：上期所RU合約庫存小計報收26.36萬噸，高于庫存期貨+0.98萬噸，壘庫速率周環比（相對）減速-27.2%。與高升水的濃乳膠水相比，全乳膠水報價缺乏競爭力；能源中心NR合約庫存小計報收10.29萬噸，周環比壘庫+1.7%。RU09合約觀望，關注12580點前期低位的支撐，13000點買入看跌期權持有；NR07合約觀望，關注10600點前期低位處設置止損。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
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塑料
行情複盤：
上周五塑料沖高回落，L2209收于8825點，下跌1.13%或101點，夜盤L2209收于8774點，下跌0.58%或51點。
現貨市場：
昨日LLDPE市場價格下跌。華北大區線性部分跌50-100元/噸；華東大區線性部分跌50元/噸；華南大區線性跌50-100元/噸。國內LLDPE的主流價格在8750-9250元/噸。
重要資訊：
1）今日兩油庫存87萬噸，較上周六漲3.5萬噸。
2）上周PE累庫存，總庫存增加6.1萬噸至100.75萬噸，其中兩油累庫4.7萬噸，煤化工累庫1.3萬噸，貿易商去庫0.3萬噸，港口累庫0.4萬噸。
交易策略：
檢修逐步減少，需求端疫情影響仍在，短期價格仍舊承壓，但低估值有支撐。供應端，5月檢修損失依舊高位，PE二季度無新裝置投産，進口增量有限，需求在後續疫情控制後大概率轉好，中期逢低做多。
（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
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甲醇
【行情複盤】
上周五白天，甲醇現貨市場相對平穩，且市場逐漸消化某大型MTO裝置5月份點火消息，甲醇期貨主力震蕩爲主，夜間，商品整體情緒低迷，文化指數大跌，且市場預計煤價受政策打壓將影響甲醇生産成本，受此影響夜盤期貨大跌，最終報收2680（-4.08%）。
【現貨行情】
生産地，內蒙南線報價2380元/噸，北線報價2400元/噸。關中地區報價2530元/噸，陝北地區報價2400元/噸，山西地區報價2480元/噸，河南地區報價2600元/噸。
消費地，魯南地區市場報價2720元/噸，魯北報價2740元/噸，河北地區報價2620元/噸。
西南地區，川渝地區市場報價2630元/噸，雲貴報價2550元/噸。
港口，期貨盤面高位回調，基差穩定，太倉地區市場報價2690元/噸，甯波地區報價2840元/噸，廣州地區報價2770元/噸。
【重要資訊】
截至2022年5月6日，中國甲醇樣本到港量爲39.94萬噸，較上周上漲13.35萬噸，環比上漲50.21%，周內進口船貨抵港密度較大，整體船只卸貨速度良好，江蘇以及浙江到港分散且增量爲主。
【交易策略】
供應方面，上遊煤炭臨近政策執行窗口期，下跌預期進一步增強，甲醇成本支撐邏輯暫時減弱，後期還需關注政策實施情況，同時煤制利潤持續擴大，加上近期由于疫情等因素影響，部分裝置檢修計劃推遲至5月份，根據隆衆資訊統計的5月份計劃檢修涉及産能約330萬噸，但與此同時前期停車裝置也將相繼恢複，綜合來看，供應端整體相對充裕。需求方面，疫情限制物流運輸，傳統終端生産利潤表現欠佳，部分下遊裝置存停車以及降負情況，短期內難見明顯恢複，後期若疫情形勢好轉，下遊開工或有所提升。港口方面，隨著進口貨集中到港，卸港速度有所加快，浮倉轉化爲實際庫存，華東地區港口到港量大增，庫存繼續累庫。市場逐漸消化天津渤化60萬噸MTO裝置5月份開始試車運行，同時宏觀經濟預期相對悲觀，商品整體情緒遭倒嚴重打壓，工業品集體回調，受此影響，預計短期內甲醇市場將震蕩走弱運行爲主，但是鑒于煤價實際下跌暫未顯現，預計甲醇下方空間暫時有限。後期還需關注煤價運行情況以及下遊市場補貨情況、疫情以及春檢落地情。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
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尿素
周末國內主要地區現貨市場延續強勢，價格繼續上漲。截至5月8日，山東臨沂接貨價參考3160元/噸，河南廠庫小顆粒出廠參考3100元/噸。截至上周五，尿素主力09合約收于2956元/噸，+0.44%，廠庫基差爲+144元/噸。按隆衆口徑，上周五國內尿素日産量16.54萬噸，環比-0.14萬噸，同比+0.58萬噸。
短期來看，內貿部分剛需尚存，而法檢彈性和較高的內外價差也給市場預留了較大的炒作空間，加之5月計劃檢修、降負裝置增多，日産量環比有下降預期，市場價格或仍將穩中偏強運行。但考慮到尿素特殊的農資屬性，隨著價格的攀升，其面臨的潛在政策幹預風險也在增加。關注本輪印標相關信息及國內政策面指引。(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
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動力煤
【行情複盤】
上周五白天，環渤海港口現貨情緒有所反彈，貿易商報價試探性漲價，動力煤期貨主力合約高開後震蕩爲主，夜間，盤面受商品回調帶動，震蕩下跌爲主，最終報收828（-2.15%）。
【現貨行情】
國家發改委召開專題會議，強調秦皇島港下水煤（5500大卡）現貨價格不得超過1155元/噸。據了解，鐵路計劃傾向長協，市場煤發運難度較大，港口市場高卡貨源尤爲緊缺，貿易商手中多爲中低卡貨源，有市場參與者認爲後期煤炭市場旺季來臨，煤價仍有上行空間，出貨意願不高，如某貿易商5500大卡貨源從節前囤至現在，依舊未對外報價，不計劃出售。此外，新一期外購價格持穩，助推港口情緒，貿易商報價維持堅挺，5500大卡市場主流報價1200-1280元/噸，5000大卡市場主流報價1050-1100元/噸。在整體出貨積極性偏低的同時，有個別貿易商擔心後市風險，開始出貨，市場消息稱昨日5000大卡有1045元/噸成交。
【重要資訊】
近期，國家發展改革委先後印發了《關于進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知》（發改價格〔2022〕303號，以下稱303號文）和2022年4號公告，明確于5月1日起實施。爲確保相關政策落地見效，近日，國家發展改革委價格司召集重點煤炭和電力企業、行業協會、市場資訊機構和全國煤炭交易中心召開專題會議，研判煤炭價格形勢，研究加強煤炭價格調控監管工作。
【交易策略】
主産地情緒偏穩定，産量穩定在260萬噸附近，銷量240萬噸，坑口價漲跌互現。大秦鐵路開始春檢，運量穩定在100萬噸，呼局皮車數35列左右，港口調入維持在125萬噸，而終端拉運積極性較低，調出不及調入，庫存累至1900萬噸。當前，沿海電廠日耗小幅反彈，沿海電廠開始去庫，但內陸電廠日耗依舊低迷，持續累庫，終端整體采購節奏放緩，市場鮮有成交，當前，政府限價政策對港口市場的影響尚未完全顯現，貿易商報價依舊維持高位運行，下遊客戶認爲當前市場價格距政府限價標准仍有一定差距，詢貨問價數量減少，觀望情緒濃厚，預觀察政策落實情況後再作決定，市場交投氛圍一般，多數貿易商看漲後市，旺季即將來臨，需求將集中釋放，而港口市場貨源緊缺，供需矛盾短時間內難逆，煤價支撐強勁。綜合來看，由于當前政策管控較嚴格，期貨參與者紛紛離場避險，盤面窄幅震蕩，政策性風險加劇，暫時觀望爲主。密切關注政策調控。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
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PVC
行情複盤：
上周五PVC回落，V2209收于8683點，下跌0.32%或28點，夜盤V2209收于8652點，下跌0.36%或31點。
現貨市場：
昨日華東市場氣氛清淡，市場開盤以穩爲主，詢盤及還盤欠佳，部分價格下調仍未有還盤，市場五型價格重心看至8800-8900元/噸；乙烯法價格維持平穩，低端價格意向提漲，然難以成交。廣州PVC市場價格多數持穩，貿易商一口價成交在8900-9050元/噸，場內成交清淡。
重要資訊：
1）隆衆資訊，周末電石市場普漲，烏海地區主流出廠價格至4150元/噸。多地電石采購價繼續上調。
2）隆衆數據顯示，上周PVC社會庫存環比減少4.87%至30.87萬噸，同比增加38%；其中華東地區環比減少6.86%，華南地區環比增加3%。
交易策略：
PVC下遊開工已經有所回升，需求有一定好轉，電石價格企穩回升，基本面有一定好轉，但當前PVC上遊和華東社會庫存壓力較大，上行驅動不足。中期看，PVC新增産能有限，需求端出口仍有訂單後續疫情得控後預期需求會有回補，加上經濟下行壓力大，基建和穩地産預期仍強，中期看多方向不變。
（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
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PTA
【行情複盤】
上周五PTA2209主力合約高開低走，日盤收于6442（+34/+0.53%），夜盤收于6360（-82/-1.27%）。現貨方面主港貨源TA09合約加90，部分成交價格在6550-6575附近。6月MOPJ買盤價格904美元/噸CFR，PX估價在1198美元/噸（-2/-0.2%）。
【重要資訊】
截止上周五，PX國內開工率68.8%，周環比上升0.5%，PTA國內開工率73.7%，周環比上升0.9%，聚酯開工率80.5%，周環比上升1.2%。滌綸長絲平均庫存天數28.83天，周環比上升0.27天，滌綸短纖平均庫存天數10.1天，周環比下降0.3天。
【交易策略】
PTA加工費回升，檢修力度不及預期，供應小幅增加，下遊聚酯負荷低位小幅擡升，本月TA供需相對平衡，目前市場流通貨源增多下基差有所松動，價格走勢受成本端的影響較大。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
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PP
行情複盤：
上周五PP沖高回落，PP2209收于8809點，下跌0.68%或60點，夜盤PP2209收于8759點，下跌0.57%或50點。
現貨市場：
昨日國內PP市場價格小幅下滑，幅度在50-100元/噸。多數生産企業出廠價格穩定，市場整體來看觀望氣氛較重，下遊謹慎采購，日內整體成交平平。華北拉絲主流價格在8600-8700元/噸，華東拉絲主流價格在8720-8850元/噸，華南拉絲主流價格在8750-8900元/噸。
重要資訊：
1）今日兩油庫存87萬噸，較上周六漲3.5萬噸。
2）上周PP累庫存，總庫存增加7.1萬噸至51.5萬噸，其中兩油累庫4.2萬噸，煤化工累庫2.5萬噸，貿易商累庫0.3萬噸，港口庫存持穩。
交易策略：
檢修逐步減少，需求端疫情影響仍在，短期價格仍舊承壓，但低估值有支撐。供應端，5月檢修依舊多，目前下遊原料庫存同期低位，下遊開工同期也是低位，疫情控制後預期需求好轉，中期逢低做多。
（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
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PF
【行情複盤】
上周五PF2207主力合約震蕩整理，日盤收于8214（+90/+1.11%），夜盤收于8168（-46/-0.56%）。現貨方面價格重心擡升，江浙半光1.4D主流8250-8450/噸出廠或短送，福建半光1.4D主流8200-8300元/噸短送，山東、河北主流8400-8550元/噸送到。
【重要資訊】
1、上周六直紡滌短成交冷清，産銷平均在22%。
2、截止上周五，直紡滌短開工率57.7%，周環比下降3.9%，滌綸短纖平均庫存天數10.1天，周環比下降0.3天，純滌紗開工率62%，周環比下降3.5%，純滌紗成品庫存天數23天，周環比下降0.6天。
【交易策略】
上周短纖主流工程臨時停車，短纖供應收緊，短纖基差走強，隨著下遊紗廠的階段性備貨，下遊原料庫存增加，織機加彈開工率仍然偏低，供需雙弱的情況下加工費難以持續走強，供需面缺乏向上驅動，價格受原料端影響較大。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
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MEG
【行情複盤】
上周五EG2209期貨主力合約高開低走，日盤收于5036（-47/-0.92%），夜盤收于5035（-1/-0.02%）。現貨方面上周六上午國內MEG在4880-4895元/噸附近有成交。
【重要資訊】
截至上周五，國內乙二醇整體開工負荷在59.33%，周環比下降3.1%，其中煤制乙二醇開工負荷在56.35%，周環比下降4.28%。聚酯開工率80.5%，周環比上升1.2%。
【交易策略】
供應方面，裝置臨時檢修下MEG開工率進一步走低，下遊聚酯負荷低位小幅擡升，5月MEG供需寬松的局面較預期有所改善，中期仍有累庫壓力，短期價格預計震蕩走勢。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
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EB
【行情複盤】
上周五EB2206期貨主力合約震蕩偏強，日盤收于10107（+120/+1.2%），夜盤收于10123（+16/+0.16%）。現貨方面截止上周六，江蘇苯乙烯自提價格10070-10170元/噸，環比上漲20元/噸，華南苯乙烯自提價格10230-10300元/噸，環比上漲65元/噸，京津冀市場苯乙烯自提價格10000-10050元/噸，環比上漲50元/噸。純苯華東現貨價格9000-9030元/噸，環比上漲100元/噸。截止上周五CFR中國苯乙烯市場收盤在1335-1340美元/噸（+5/+0.4%），CFR中國純苯市場收盤價1195-1220美元/噸（+15/+1.3%）。
【重要資訊】
1、截止5月5日華東純苯港口貿易量庫存爲8.8萬噸，較4月27日減少0.35萬噸，環比下降3.83%，同比去年下降33.08%。
2、截止5月5日，華東主港庫存總量周環比下降0.50萬噸在10.80萬噸。華東主港現貨商品量下降0.69萬噸在6.80萬噸。
【交易策略】
上遊純苯港口庫存繼續回落，由于5月到船量少，純苯港口庫存預期仍有下降可能，苯乙烯成本支撐偏強，供需面相對平穩，短期價格震蕩。（以上觀點僅供參，不做入市依據）
