葉國豪認爲，新航的季度核心淨利可能已經過了高峰，但股價短期內還會繼續上揚。“我們估計，新航第四季扣除稅務和少數股東利益後的淨利爲5億8600萬元，雖然較第三季的6億2800萬元低，但依然非常強勁。”
過去三年，全球航空業虧損近2000億美元（約2680億新元）。國際航空運輸協會（IATA）預測，航空業今年將創造47億美元利潤。雖然只是2019年的五分之一，但關鍵財務指標皆顯示航空業的基本面是近年來最穩健的。
初朋認爲，航空公司客運量增加，停飛許久的飛機須重新投入使用，航空業對機艙餐飲以及保養、維修與翻修（MRO）工程的需求將繼續改善，這也有利于新航工程和新翔集團的業務。
銀河—聯昌證券分析師葉國豪指出，去年12月的客運需求和乘客收益率（passenger yield）比預期更強，抵消了遜于預期的貨運收益率（cargo yield），使新航盈利表現超出預期。
彭博社分析全球29家航空公司的股價發現，它們自去年9月底以來已經攀升了近30％。
花旗集團研究同樣認爲，新航第三季淨利已是曆來最高，難再創新高。而且，聯營公司印度航空（Air India）不久前宣布重整機隊，有意購買470架飛機，短至中期內可能拖累新航的盈利表現。
今年全球航空客運需求估計將恢複到冠病疫情前的86％，明年有望全面複蘇。低迷了許久的航空業再度翺翔，投資者紛紛將焦點重新放在航空股。
在亞太航空股當中，初朋看好新航、新航工程（SIA Engineering）和中國國際航空公司（Air China）。
宏觀環境對整體航空業雖然有利，個別公司的盈利和股價在短期內卻未必有更多上漲空間。
初朋說，中國重新開放是全球旅遊業的一個關鍵催化劑。“航空公司增加班次、旅客申請簽證和更新護照都需要時間，國際旅遊可能在今年第二季或下半年才會顯著反彈。”
掌管12億澳元（約11億新元）基金的Tribeca基金經理劉珺蓓說：“航空股值得再投資，亞洲航空股將飙漲。”
新航星期三（2月22日）閉市報5.77元，跌0.17％；新航工程和新翔集團分別跌1.35％和1.09％，收報2.20元和2.72元。
新航股價短期內或再上漲
來自中國的客運量複蘇，造成營運成本上升速度比預期更快，大華繼顯分析師陳城志原本預測新翔集團在2023財年可取得1570萬元淨利，日前把預測調降爲虧損2000萬元。
華僑投資研究公司分析師初朋在一份研究報告中也指出，航空業在今年有了一個很好的開端，中國放寬冠病防疫措施，立即爲市場打了一劑強心針。
新加坡旅遊局也預測，飛行班次增加、中國遊客回流、以及在會議、會展與獎勵旅遊（MICE）活動帶動之下，今年到訪新加坡的旅客可達到1200萬至1400萬人次，即2019年的63％至73％。新加坡旅遊業將在2024年全面複蘇。
由于航空旅遊需求維持強勁，日前發布業績的新加坡航空公司（SIA）第三季和首九個月營業盈利刷新紀錄，首九個月不僅轉虧爲盈，淨利還創新高。新航的股價一年漲了近10％、兩年漲逾30％。
國際航空運輸協會預測，航空業今年將創造47億美元利潤。雖然只是2019年的五分之一，但關鍵財務指標皆顯示航空業的基本面是近年來最穩健的。
按股息派發率50％計算，葉國豪預測，新航將派發每股27分終期股息，總回報率超過10％。“我們認爲新航股價在短期內還會上揚，但維持‘持守’評級，因爲股價已經反映了公司的強勁基本面。”