上星期三，勝科海事新總裁王能耀在視像會議上透露，公司將進行戰略檢討。重點是要盡快轉虧爲盈。
勝科海事發出巨額新股以及吉寶企業分發這批股票後出現的異常現象，短期內可能還會持續。在塵埃落定之後，股價的表現要看兩家公司在轉型方面的執行能力。
勝科海事最近公布2022財年的業績，全年仍虧損，淨流動負債達3億元。不過，它的虧損額比前年縮減77%，顯示海事業開始出現複蘇勢頭。在收購KOM後，它的訂單總額超過180億元。
在分發勝科海事股票後，吉寶企業的每股有形淨資産估計是5.23元。這是以勝科海事每股0.122元的參考價計算。吉寶企業將根據勝科海事在3月1日的閉市價0.115元在賬目上作出調整。
不過，吉寶企業脫售海事業的計劃中，還留下尾巴。吉寶企業把鑽油台和相關應收賬款賣給一家資産公司，換取這家公司的10%股權、39億元票據和1億2000萬元永久債券。吉寶企業何時完全套現總值40多億元的票據與永久債券，取決于這家資産公司脫售閑置鑽油台的速度。
吉寶企業獲得這批股權後，保留5%股權以支付KOM客戶的潛在索償，其他49%勝科海事的股權以股息的方式（dividend in specie）分發給它的股東，每持有1000股吉寶企業股票的股東，獲得1萬9085股勝科海事股票。在脫售KOM後，海事業不再成爲吉寶企業的核心業務。
在修訂協議下，勝科海事通過發行368億4800多萬新股給吉寶企業，收購KOM。這批股票占勝科海事擴大股本後的54%股權。以2022年4月27日簽署合並協議前勝科海事的10個交易日成交量加權平均股價0.122元當參考價，這筆交易總值相當于45億元。吉寶企業在這筆交易中獲利34億元，相當于每股1.94元。
吉寶企業在除權日前夕的閉市價報7.34元。當天或之前持有吉寶企業股票的股東，每一股可獲得19.085股勝科海事股票，以當天勝科海事閉市價0.134元計算，總值約2.56元。因此，吉寶企業的TERP是4.78元（7.34元減去2.56元）。它在隔天除權日以5.40元作收，比上述4.78元的TERP高。
海事業自2015年以來面對強大的逆風，加速了海事業合並的進程。勝科海事收購KOM後，董事會煥然一新。除了一名董事留任，原有的董事都卸職。此外，管理層也更換，新任的第一把手和第二把手都來自KOM。
據估計，勝科海事擴大股本後的每股資産淨值（NAV）是0.123元，而扣除無形資産後的每股有形淨資産（NTA）約0.07元。
在這次的海事業合並中，吉寶企業可說是大贏家。它成功脫售KOM，並從KOM中獲得5億元現金。此外，通過分發勝科海事的股票給股東，它撤出了重資産的海事業，進一步落實它以輕資産爲主的“2030年願景”。
它分發勝科海事股票給股東的除權日（ex-dividend）訂在2月23日。在除權日前夕，吉寶企業閉市報7.34元，成交量達1074萬股。在23日除權日當天，它的開市價5.23元，盤中最高達5.80元，最低5.13元，最後以5.40元作收，成交量激增至2911萬股。當天最高價與最低價差距0.67元，顯示投資者對除權後的理論價格（Theoretical ex-rights price，簡稱TERP）有不同的評估。
勝科海事的股價跌破新股發行的參考價格，意味著吉寶企業股東獲得的股票價值縮水。以勝科海事每股0.122元的參考價格計算，吉寶企業股東持有每1000股股票獲得1萬9085股勝科海事股票，總值約2330元。如今勝科海事跌至0.111元，那他獲得的等額股票總值降至約2120元。
分發巨額新股後 兩家企業股價及交投異常
上星期五（3日），勝科海事有11億8800多萬股轉手，閉市跌至0.111元，顯示賣壓未減。
兩家公司是在2022年4月27日簽署合並協議，組建一家“全球領先的岸外可再生能源、新能源和潔淨岸外與海事方案公司”。但爲了加速完成交易，兩家公司在當年10月27日簽署修訂協議，讓KOM直接成爲勝科海事的全資子公司。換言之，與其在形式上KOM與勝科海事組建一家新的合並公司，修訂協議讓勝科海事直接向吉寶企業收購KOM。
有股東感歎，吉寶企業在這個時候賣掉KOM，可能錯過了海事業複蘇的機會。在脫售KOM時，吉寶企業承諾三年內不會再涉足海事業。不過，勝科海事的第一把手與第二把手都來自吉寶企業，而淡馬錫控股是吉寶企業與勝科海事的大股東。三年後的海事業格局，是否會再度出現轉折？
吉寶企業在分發勝科海事股票給它的股東後，勝科海事的股權結構有了變化。淡馬錫控股持有擴大股本後的35.49%股權，繼續是勝科海事的大股東；原有的勝科海事股東占20.89%，吉寶企業保留5%股權，淡馬錫控股以外的吉寶企業股東持有其余的38.61%股權或超過263億股。
吉寶企業在上星期三（3月1日）分發勝科海事發出的巨額新股後，導致後者的股價受到賣壓。當天，勝科海事的交易量高達28億8800多萬股，閉市價跌至0.115元。這比它發行新股的參考價格0.122元低。
不過，有分析師在計算TERP時，把吉寶企業脫售KOM的盈利計算在內。銀河—聯昌證券行根據這個方式，給予吉寶企業的TERP介于6.95元至7.07元之間，視勝科海事的股價而定。大華繼顯證券行得出的TERP是6.98元。不過，吉寶企業除權後的實際股價，都低于他們計算的TERP。
上星期二（2月28日），吉寶企業（Keppel Corp）旗下的吉寶岸外與海事（Keppel Offshore & Marine，簡稱KOM）正式並入勝科海事（Sembmarine），爲醞釀已久的新加坡海事業大合並劃上句號。
同樣的，吉寶企業的股價與交易量也出現異常現象。