微信公衆號：股海沉思，歡迎關注。不知不覺，我已經炒股十年了，從一個懵懂少年到現在的沉穩中年，感慨良多，這裏把我的修煉真實心路分享給大家。

1、個人簡介

我的工作是工程師，大學期間一直對經濟感興趣，自學了曼昆的《宏觀經濟學》和《微觀經濟學》，大學期間爲了賺零花錢，做過護膚品和手機卡的銷售，畢業後處于對財富的追求和實踐認知的渴望，參加工作第一年開通了證券賬戶，以一個完全小白的身份進入了股市。

2、投資經曆

我的投資分三個階段：①小白階段。2011年~2014年。這段時期剛開始參與股市，原本沒有很大的期望，賬戶也是一個月看一次，會計知識一無所知，估值一無所知，理念一無所知，K線圖一無所知，百度上海證券交易所電話後打過去詢問怎麽開戶，工作人員推薦了國泰君安，就去開戶了，一星期之前才知道我的交易費用是萬分之十六。買賣股票只要是看感覺，買自己知道的，影響比較大的股票，比如當時特別火的北鬥概念股票，如中國衛星、四圖維新這樣的，還交易過伊利股份，能不虧錢，一個是投入極少，一個是運氣好。

②入門階段。2014年~2016年。2014年年底大盤走強，談論股票的氛圍很濃厚，我逐步加大資金量，做了一些學習，參與了伊利股份、長城汽車、洋河股份、五糧液、宇通客車等股票的操作，最後在塑化劑風波開始平息後籌碼全部集中在五糧液和洋河股份，隨後莫名其妙遇到了熔斷，直接腰斬，沒辦法拿著不動，也是感覺遲早能回來，最後翻紅後出手。可惜現在看來，比我當初買入的價格都又翻倍了。

③2016年~至今。2016年買入中國平安和農業銀行，隨後忙于生活忘記了賬戶，2017年中旬打開賬戶一看，竟然幾乎翻倍，給我很大的沖擊，隨後開始認真研究股票。2018年年初30歲生日，總結過去，自己做的最好的竟然是當初不怎麽重視的股票，在征得家屬同意後開始把股票當做事業看待。在短短半年中，雪球一個平台的文字量超過了200萬字，過去幾年的一些工作之余的實業經驗和自己這些年一直沒有放棄的商業運營和管理給了我很大幫助。現在健身和投資並重，每天學習到淩晨一點左右，初步形成了自己完整的交易體系，開始進入微進化階段

3、投資情況

出于部分運氣，出于部分天賦，是對，我認爲投資是一件比較講天賦的行當，還有我的投資是一個投入不斷增加的過程，我七年來交易過約25只左右的股票，共三只股票虧損出局，虧損最多的是海瀾之家，約-8%，賺錢最多的是長城汽車，15年九月份買入，16年十月份賣出，盈利大概40%左右。

虧損出局的股票有

①2014年買入海瀾之家，2015年虧了一年多失去信心，割肉，成爲第一只以虧損股。

行業陷阱+品牌陷阱，作爲男人的衣櫃，海瀾之家急劇擴張，我也是海瀾之家的客戶，覺得品質、設計還不錯，中上層次，男人定位在中年，這個年齡段的男人也有一定的消費能力，也不算太貴，感覺市場還是挺大的。在這樣感性認識的基礎上，我沒有對企業做競爭力、現金流、庫存等等的深入研究，按照彼得林奇的生活買入法建倉了。事實上海瀾之家所在的服裝行競爭激烈，品牌也不能帶來經濟效益，大規模擴張帶來了營收，但是效益卻跟不上。耗不過它，擔心和紡織業一樣日薄西山，出局。

②2018年中原高速。估值便宜+看好河南整體的發展前景，買入。

在高速公路的行業裏，中原高速估值便宜、分紅比較高，但是淨資産收益率長期比較低，當時對這個點不夠重視。買去後發現企業在存在大量盈利和現金的情況下，頻頻舉債，而且是有息債券，各項利益分配不合理，公司還涉及訴訟。賣出。教訓就是買入時候忽視了公司的治理結構和管理層這兩個要素。

③2018年安心信托。低估值+高增長+高淨資産收益率+朋友在信托業告訴我行業整體穩定發展。特別是朋友的"業內建議"給了我最後的信心。教訓就是忽視了具體的市場環境，企業的經營存在重大連續性風險，當前的業績不可持續。

三個案例最大的收獲就是我從此把投資的風險分三類：股票本身、策略組合、市場風險。

4、當前看好的板塊和重倉股

前段時間我在回答球友@ETF玩家的問題"一旦今年熬底結束，哪些指數會率先反彈？邏輯是什麽？"做過一個系統的邏輯分析，現在觀點不變，可以直接拿來用。

①分析先決條件 什麽樣的板塊可能在"熬低"的過程中反彈？

這說明提問者認爲我們是熊市並且在築底。這兩個觀點：熊市+築底我姑且不討論，當做條件執行。

②築底後反彈。

反彈就是跌了才能反彈，而且是築底後反彈，我想問的應該是大趨勢，而不是震蕩中的反彈。

③邏輯分析

醫藥、白酒，排除，本來就沒怎麽跌，估值也在高位，分歧嚴重，不想了。

地産，政策面很難支持，唯一有可能的是年報業績超預期，但是政策大大始終揮之不去，房地産作爲經濟支柱地位難以判斷，排除。

什麽樣的行業能擔此大任呢？

跌了很多；有號召力；板塊足夠大

要不很有價值，大家都知道是跌過了，安全性很強，熊市敢進；要不可能有強政策支持，帶動熱情的。

我把六十六個行業分爲四大類ABCD，分別代表長期投資價值、一般投資價值、投機價值、回避。

回避有三十一個，不看不談。

投機的行業有可能的行業有建築材料（大基建）、計算機設備或者應用（高科技，但是群衆基礎差，業績跟不上）、機場航運（板塊能量不足，業績沒有爆炸性）

B類有可能是煤炭（周期股，反彈一波是有可能的）、證券（周期股）、汽車房地産（周期股，但是政策面基本面存在先天不足）、公路鐵路運輸（不具備領頭羊氣質）

A類：大金融、大消費、大醫藥。醫藥太貴了，可能出黑天鵝。消費類也是一樣。

排除一下就是大金融、煤炭、大基建。證券類爆發具備滯後性，需要政策面支持或者業績支持。保險類，能量不足，影響力不夠。

那麽我的結論就是Ⅰ銀行Ⅱ大基建Ⅲ證券。證券的業績滯後性，只能依賴政策刺激，目前看，這屆管理層不是很樂意認輸的。基建大有可能，因爲刺激內需，房地産就那樣了，人神共憤，基建很有可能。

最大可能就是銀行了。銀行的投資價值和不足，我不講。我只說一點，如果放開資本管制，外資大肆以現有價格買入，哪個板塊最讓國人痛心？

定海神針，非銀行莫屬。

綜上我認爲銀行最有可能，然後是基建、房地産（需要業績釋放+政策配合）

第二波可能是證券+煤炭，配合活躍人氣。

白酒、醫藥，目前看，帶領牛市可能性也有，但是可能性不大。估值太高，大家都不傻。

5、股市系統的擇股和擇時

①談談總體倉位的控制，也就是大盤擇時

理念：持倉爲本，雙擊爲緣

依據：理杏仁網頁滬深300（1B0300）的加權平均市盈率爲參考，直接采用分位點的指標決定倉位。

操作：

如圖所示①②③④⑤分別表示極度低估、低估、合理、泡沫、極度高估五種情況，對應的倉位分別是≥85%、65%~85%、40%~65%、10%~40%、≤10%。

②個股的選擇

持倉數量的確定：（15,30），波動值取5，持倉數量爲10~20，自選池股票數量爲25~35。同一二級板塊最多持倉股票爲2。

單個個股持倉比例確定：1%~10%，考慮自由資金，極限比例爲1%~25%。

淨資産收益率的確定：下限爲10%，上線爲40%。

股息率的確定：下限爲2.5%，最低爲2%

市盈率的確定：

含義如下：極度低估。買買買。利潤來自兩部分，企業經營的利潤和市場估值回升的差價，大概率戴維斯雙擊。

低估。買或者持有。可能獲得戴維斯雙擊。

合理。持有。買入可獲取約等于企業經營增長同等幅度的利潤；

高估。持有或者賣出。有可能面臨情緒波動帶來的估值下行，從而收益低于企業經營帶來的收益。

極度高估。賣賣賣。獲得超額收益可能性很低，殺估值可能性很大，大概率戴維斯雙殺！

管理人自行決定單個個股的持倉比例。

6、我的投資風格

我在雪球的簡介是：投資哲學是唯物辯證主義，核心是《矛盾論》和《實踐論》，做一個堅定的價值投機者。

股票價格任何時刻都是兩個力量的均衡：資産價值和供求關系，供求關系又包括市場整體的資金供應和局部市場的整體偏好。

我們應該關注股票價格基石，並且注意平衡的變化，特別是新力量的加入和舊力量的變化，判斷新形成的均衡狀態以及新舊平衡的發展方向。

7、選擇一個股票持有十年及邏輯

我以前寫過一個關于茅台、格力、雙彙和伊利的分析，閱讀量大概145萬。

這裏把雙彙的分析列出來。把我的一個分析思路和大家做分享，並不薦股，本文寫作時間是2018年，現在已經2020年，切勿跟風。

雙彙五年淨資産收益率分別是：

31.40%、 28.33 %、27.24%、 28.60%、 30.44%

①城鎮化推進，經濟發展，十三億的巨大市場，豬肉的消費會比較穩定。

②雙彙在豬肉市場的占比比較低，有規模優勢、品牌加成，後續市場集中度有望大幅度提升

③大股東萬州國際收購的史密斯菲爾德，對雙彙業務形成協同作用，大量低成本豬肉有助于增強護城河，提高利潤

④大股東償還收購史密斯菲爾德形成的債務壓力減輕，雙彙不必百分百分紅，利潤可以留存用于擴張

⑤管理層靠譜，通過雞肉、熟食等方式擴大經營，提高利潤。

綜合所述，我認爲雙彙發展的盈利規模高，體現在淨資産收益率高，質量好，體現在經營現金流量非常健康，而且可持續性特別好，護城河很高，沒有競爭對手，目前也看不出有政策方面的風險，作爲食品加工企業，完全可以對抗通脹保持自己的經濟效益。

如果真的要十年荒島，我選擇雙彙發展。

這就是我，一個小白十年股海沉浮的心路，如果對你有幫助，幫我點個贊。