一些人經常說,中國手裏握著三萬億,其中一萬億買了美國國債,爲啥不花掉,爲啥非要買美國國債?這些錢又是哪來的呢?
衆所周知,中國是世界上最大的工業國,如果寬泛地講,整個東亞其實都是世界工廠,全世界其他國家向這個地區輸入技術和資本,或者原料(土澳是供應鐵礦的,智利是供應銅礦的,俄羅斯沙特供應石油),然後他們換走工業品。
這種情況下,幾乎不可避免,亞洲國家都拿著一堆美元,但是這些美元不是國家的,是各個公司在和美國貿易過程中賺到的,比如你們公司是生産鞋的,把鞋賣到美國,拿回美元,但是美元在中國不能直接消費,需要先置換成人民幣,這樣,你賺的美元留在中央銀行,銀行給你對應金額的人民幣。
大家可能會納悶,爲啥要換人民幣呢,就跟帕勞似的,全國人民直接用美元不挺好?
也不是不行,不過這麽搞很容易導致財政崩潰,明朝就是這麽亡的。
明朝沒有主權貨幣,直接用海外輸入的銀子,人家輸入銀子多,大明就通貨膨脹,人家輸入少,大明就通貨緊縮。
這個問題明朝的知識分子也都發現了,解決辦法是讓洋人的錢進入中國時兌換成中國的主權貨幣,如果輸入太多,我就調高彙率,讓你少兌點;如果輸入太少,我們也可以印錢保證貨幣供應。
但是這就得用“信用貨幣”這個工具,問題是這個工具早就被明朝給玩壞了,明朝也發過信用貨幣“大明寶鈔”,後來發的太猛,已經被全國人民給抛棄了。中國完全建立起來獨立的主權信用貨幣,要到新中國。
大家看到了吧,“主權貨幣”相當于有個緩沖池,避免國外的貨幣沖擊直接到達中國,這也是爲啥幾乎所有的大國都是這麽搞的。保障萬一美元哪天狂印鈔,然後到中國或者歐洲去買東西。他敢狂印,我們就敢讓他貶值成廢紙。
說清楚了爲啥“必須兌換”,我們繼續。
美元兌換成了人民幣在中國境內流通,如果你們公司需要美元去國際上買車床或者其他原料,就去銀行拿人民幣換美元,然後去消費美元,也就是美元一邊往中國流,一邊向外流。
這個過程中,中國的美元儲備相當于一個池子,一頭往裏邊流,一頭往外流,但是入口比出口粗的多,這個池子總體是不斷變大的。
大家看出來了吧,央行的這些美元是替大家保管的,不是它自己的。但是央行可以拿去投資,就跟所有銀行一樣,拿著別人的存款去投資賺錢,將來再還回去。
但是該投資啥呢?最好是買港口,碼頭,飛機場,高科技等等,但是這些東西很多國家是有限制的,禁止你購買,比如2008年金融危機,法國人倒了黴,跑來中國尋求援助,但是中國提出要它拿自己的高科技來交換,法國人立刻扭頭就走,爲啥呢?
他們又不傻,現在技術停滯,西方那些技術是他們躺著過日子的最後堡壘,如果被中國人拿走了,他們的好日子也就到頭了,所以法國人甯願忍受失業和通貨膨脹的痛苦,也不把技術賣給中國。
其他國家也都差不多,2008年美國都成那樣了,中資想去購買一些美國的關鍵核心資産,也被擋了,這就很不“自由市場”了,但是西方其實並沒有中國這麽糾結這些觀念。
此外港口碼頭什麽的,也是困難重重,國外很多港口碼頭甯願賠錢都不賣,甚至不讓你入股。
這個背景下,央行握著萬億級別的美元,該幹啥?
只能是買點美債,美債盡管收益率不高,但是也比躺在央行賬戶上挂著強,相當于“用沒有收益的收據來換點有收益的收據”。
轉自微信公共號:九邊