上周有一則消息大家都沒在關心，主流媒體也沒怎麽報道，但紅螞蟻認爲應該咬一咬。
那就是本地交通業者新捷運（SBS Transit，簡稱SBST）上周四發布成績單。2019年第二季業績集團整體賺錢，巴士服務也賺錢，就是鐵路（地鐵和輕軌）慘虧。
同樣虧錢，SMRT大剌剌SBST羞答答
新捷運地鐵的故事脈絡和SMRT很相似。但最大不同點是，SMRT好像怕別人不知道它虧錢，大剌剌宣布截至今年3月底已蒙受1億5500萬元虧損。
新捷運則羞答答地在官網發布的業績報告中暗示性地說：
“整體鐵路收入不足以承擔鐵路運營費和維修費。”
這句話什麽意思呢？入不敷出，就是虧錢啦。單憑這一句，紅螞蟻敢和大家打賭一杯kopi C，新捷運的地鐵車資和SMRT的命運一模一樣——漲價！
紅螞蟻是怎麽蔔卦的晚點再透露，先看看新捷運的地鐵業務虧得多慘。（看數據會看到睡著的蟻粉，建議直接跳過下面這個小標題）
SBST三條鐵路線都虧， DTL連續四年虧1億6400萬
新捷運負責經營的三條鐵路是東北線（Northeast Line, 簡稱NEL）、濱海市區線（Downtown Line，簡稱DTL）、盛港-榜鵝輕軌系統（Sengkang-Punggol LRT，簡稱SPLRT）。
據了解，三條鐵路沒有一條賺錢，全虧。
虧多少呢？新捷運集團業績報告沒有詳細說明，紅螞蟻爬了爬ACRA，找到了濱海市區地鐵線的虧損慘況。
濱海市區線虧損一覽表：
2015年：虧3600萬
2016年：虧3300萬
2017年：虧5000萬
2018年：虧4500萬四年：虧1億6400萬
如果把2015年的數據也算在內，濱海市區線過去四年慘虧1億6400萬。
根據2018年業績報告，濱海市區線的年收入和運營成本如下：
年收入（交通服務及商業收入）
：約1億2771萬
年運營成本
員工開支：8850萬
修理與維修：874.8萬
能源成本：3329萬
場地成本：2020.4萬
折舊： 302.6萬
其他營運開支： 1887.1萬
總營運開支：約1億7264萬
在剛發布的第二季新捷運業績報告中提到這麽一句：
“在2018年，濱海市區線把62%的車資收入都用在維修相關的開支上。”
不知道新捷運如何定義“維修相關的開支”，但從它的運營成本明細不難看出，大筆錢花在員工、能源成本和場地成本及其他營運開支上。
我們無法掌握東北線和盛港-榜鵝輕軌系統的數據，但交通部7月13日在《海峽時報》交流版曾搬出這個數據：濱海市區線過去三年虧1億2500萬元，導致新捷運整體鐵路服務虧數千萬元。
新捷運賺錢，但鐵路還是賠錢貨
虧虧虧。頭腦轉得快的蟻粉這時肯定要反問，紅螞蟻一直說新捷運鐵路虧錢，但報紙卻經常說，新捷運這一季那一季又賺了多少多少錢，到底是誰在報“假新聞”啊？
都不假。今年第二季新捷運的利潤確實猛增了52.9%。
營收：
約3.45億 (+19.8%)
淨利：
1940萬 (+52.9%)
每股股息建議：
5.8分 (+58.9%)
報紙沒有報錯，新捷運整體是賺錢的，巴士服務、商業廣告和店面租金都賺。但無奈鐵路就是個賠錢貨，而且相信會持續好幾年。
新捷運就放話說：
“過去幾年，鐵路運營和維修成本已經超出營收增長。特別是，東北線和盛港-榜鵝輕軌系統都進入中期循環階段，需要投入更多的維修費，而濱海市區線大部分系統的保修期也過了。”
新捷運還說：“我們也需要投放更多資金去維護鐵路的功能，以便可持續地維持鐵路系統的可靠度。”
說到可靠度，新捷運可以“好練”了，今年上半年最可靠的地鐵線就是旗下東北線，平均行駛413萬7000公裏才會發生一起超過五分鍾的延誤。
想象你是咖啡店店主，那煮炒攤一直虧錢……
維持可靠度要錢，維修也要錢，車資抵不過就虧錢。
新捷運是一家上市公司，如果你是公司總裁，雖然整體業務賺錢，但你能放任旗下鐵路運營一直虧錢嗎？
想象咖啡店裏有四個攤位：雞飯、煮炒、魚圓面和飲料攤。那個煮炒攤花很多錢去請頭手幫手，修補煤爐大鍋鏟子和水喉等等，一天生意再好也入不敷出，其他三個攤位就賺得滿堂紅。老板該怎麽辦？
- 繼續讓煮炒攤虧下去，靠其他攤位的收入去維持咖啡店的生意？（長期店主可能吃不消）
- 讓煮炒攤偷工減料，蝦少放幾只，菜少炒幾條？ （最終吃虧的是顧客）
- 讓煮炒攤漲價，以抵消人手和修補工具的大洞？（可能會嚇走顧客）
從做生意的角度看，漲價雖然不是最好的方式（可能會嚇走顧客），卻是老板最可能選擇的方法。如果咖啡店是一家上市公司，老板必須向股東交代業務情況，那想都不用想，漲價是漲定了。
這個故事有三個利益相關者，咖啡店老板（新捷運）、咖啡店股東（新捷運股東）、顧客（乘客）。屁股決定腦袋，你是哪一方就決定你怎麽看問題。
1）咖啡店老板（新捷運）：一個攤都不能虧
生意之道：任何一個“攤位”都不能長期虧損，作爲一個上市公司，它必須向所有股東和全體員工有所交代。
2）股東：每個攤都要賺錢
持股之道：股息紅利必須最大化，每個“攤位”都必須收益最大化。
3）食客（乘客）：省錢大過天
吃飯（搭車）之道：餐價（車資）越便宜越好，管你老板是一個“攤位”還是全部“攤位”虧錢，我付越少錢越好。
三角關系，你是哪一角？一個人可能同時是乘客也是股東，那肯定內心交戰了。
脫售或國有化，行嗎？
如果新捷運不想上調地鐵車資，也不想地鐵業務長期虧損，那有兩個更極端的做法：脫售或國有化。
賣掉？地鐵是重要的公共交通服務，不是想不玩就能不玩的，而且經營執照都還沒有到期。
國有化？看看淡馬錫在收購SMRT時，如何費勁解釋那絕對不是“國有”化行爲，就知道不會了。
如果不能漲車資，又不能脫售、不能國有化，那一直虧錢怎麽辦？伸手跟政府要津貼咯。
政府表明不願長期津貼， 大家准備多付車錢吧
基礎建設統籌部長兼交通部長許文遠7月初就在國會說：
“未來五年，政府預計會在營運津貼方面花費45億元，幾乎每年10億元。這將是政府在投入250億元建造和裝備新地鐵線後，需撥出的額外開支。”
有政府津貼，業者沒虧，股東沒虧，搭地鐵的小市民也不多花錢，很好啊。但問題來了，津貼的錢從哪裏找？
就是納稅人的錢，也就是你我的錢，還不是我們還錢？
政府也很會打算盤，許部長就說了，政府給的營運津貼目前超過30%，根據地鐵融資新框架，目標其實該是“零營運津貼”。
零啊，看清楚，是零。
說到底，就是要我們納稅人、乘客和交通業者去分攤。
還記得紅螞蟻跟你說的咖啡店故事吧？既然新捷運（咖啡店）不能讓旗下地鐵業務（煮炒攤）持續虧損，新捷運不能想賣掉地鐵業務就賣掉、政府也不願接手，那只能漲車資。
漲幅多少，10月份會有定數。政府一般在車資上調時，會通過公交基金發放交通補助劵，到時可以去民衆聯絡所或民衆俱樂部問問。
天地良心，政府要公平
紅螞蟻建議，大家不要再“靠北”了。許部長不要再“靠北”地鐵虧錢（漲價就是），交通公司的股東也不要“靠北”股息不好（漲價就是），乘客也不要“靠北”車資太貴（一起分攤就是）。
但天地良心做人要公平，做政府也要公平。當有那麽一天（不知道猴年馬月），地鐵維修費和人工成本穩定下來，乘客量逐步提升，地鐵不再虧錢時，我們的公共交通理事會一定要做做好事，來個車資大減價才行，這樣大家條氣也比較順嘛，呵呵。
