【冬】分析師：漲勢剛開始，新加坡房地産股明年料持續上揚！

根據新加坡聯合早報和 ChannelnewsAsia 的報道：隨著新加坡本地住宅市場複蘇，新加坡本地房地産股今年整體上揚約三成。受訪分析師認爲，新加坡房地産股漲勢才剛開始，明年將延續上揚勢頭。

追蹤發展商股票的富時海峽時報房地産控股與發展指數（FTSE Real Estate Holding & Development Index）顯示，該指數年初至今上揚26％，與去年的2.6％跌幅，表現截然不同。目前，該指數接近900點，也創下2007年以來的10年最高水平。

若論今年表現最亮眼的新加坡股票領域，房地産股無疑是佼佼者之一

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不少分析師相信，步入2018年，新加坡房地産股還會繼續高奏凱歌。

摩根士丹利（Morgan Stanley）房地産分析師黃文雄指出，新加坡最大的發展商凱德集團（CapitaLand）及第二大發展商城市發展（CDL）今年已經取得雙位數漲幅，這兩只股在未來的12個月，預期還會分別取得42％及24％漲幅。他認爲，新加坡本地樓市現正步入上行周期，明年房價料可上漲8％。

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大華繼顯分析師潘迪（Vik-rant Pandey）則說，目前新加坡房地産股的股價比房地産公司的重估淨資産值（RNAV）低了20％至40％，意味著股價還有上揚空間。

按市賬率的高峰和低谷來看，潘迪估計，房地産股的上漲空間可高達170％，下跌空間則可達43％，獲利機會遠遠高于風險。

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就大型房地産公司（市值20億元以上）而言，今年表現最優異的是豪利控股（Oxley Holdings），年初至今漲幅達59.8％，之後是城市發展（漲47.7％）和華業集團（UOL，漲41.5％）。這三家公司是新加坡最積極囤地的發展商。例如豪利今年收購美華園（Mayfair Gardens）、Rio Casa及 Serangoon Ville 等集體出售私宅項目，目前所擁有地皮估計可發展超過3000個私宅單位。

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城市發展和華業集團今年也進行多宗集體出售收購。城市發展剛在10月和豐隆集團合作，以逾9億元標得馬林百列安珀園（Amber Park），刷新新加坡永久地契房地産集體出售價格紀錄。

華業集團則在9月和黃祖耀家族的慶隆公司（Kheng Leong）合資，以2億元標下納娜大廈（Nanak Mansions）。

潘迪指出，今年首11個月，新加坡集體出售交易額達到64億元。許多屋主也一夜致富。這些富裕屋主下來必須找替代房子，這將刺激新加坡本地樓市。華僑投資研究公司分析師李依來也表示，由于買家和投資者的需求強勁，明年房價估計上揚5％至10％。

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至于個別新加坡房地産公司，分析師大致看好城市發展、凱德集團、華業、星獅地産（Frasers Centrepoint）和國浩房地産（GuocoLand）等的明年表現。星展銀行分析師陳偉祥和陳麗睿推薦星獅地産，目標價爲2.35元，股價淨資産值比（P／NAV）相當于0.8倍，估值具有吸引力。

其股息收益率達4％，也是新加坡房地産股中較高的一個。

潘迪表示，報道顯示，該公司的瀕海景（Marine Blue）和晴宇（Sky Habitat）等項目暫停銷售，預計下來會提高售價。他也推薦豪利，目標價0.74元，因爲該公司積極買地增加土地庫存，盈利能見度提高。