中國去年首次成爲淨資本輸出國，它在海外投資總額達1457億美元（約2068億新元），超過它引進外資總額1356億美元。在中國“走出去”的戰略下，今年首八個月，中國企業海外並購項目達486個，交易總額達617億美元，超過了去年全年的並購金額。
“北水南下”是香港股市常見的用語，意指中國資金湧入香港，帶動香港的經濟。中國的高儲蓄率及産能過剩，意味著它必須通過海外投資，進行資本循環。因此，北水南下將不會以香港爲終站。其實，新加坡的股市及房地産市場，已看到不少北水的蹤迹。
然而，彭博社在上個星期報道，中國政府將推出新措施，嚴格管控金額達100億美元或以上的海外投資，並限制國有企業境外購買10億美元及以上的房地産。這些措施將實行至明年9月底。
中國政府爲海外投資降溫，主要原因是這一兩年來資金外流加速，而人民幣兌美元的彙率下跌至九年多來的低點。不過，中國監管機構表示，將堅持實施“走出去”的戰略。
盡管如此，正在積極尋找買家的本地上市公司聯合工程（United Engineers），就受這個消息拖累。大華繼顯證劵行上個星期二發布報告指出，中國政府加強管制海外投資，加上特朗普當選美國總統後的不明朗局勢，意味聯合工程在短期內可能無法找到買家，因此建議投資者脫售聯合工程。
雖然這份證劵行報告純屬推論，但聯合工程的股價當天突然下跌0.16元，折射出北水的威力。
另一方面，市場盛傳股權可能轉手的普洛斯（GLP）上個星期四宣布，它委任摩根大通協助公司進行“策略檢討”，股價隨後一度上漲8％，閉市報2.16元。
普洛斯股價上揚，也與北水有關。
早在上個月初，彭博社引述消息人士指出，一組中國機構投資者包括主權基金中國投資公司、厚樸基金管理公司以及高瓴資本管理公司，有意收購普洛斯。新加坡政府投資公司（GIC）是普洛斯的最大股東，持有近37％股權。
彭博社指出，如果中國的機構投資者收購普洛斯，將是亞洲最大的收購案之一，並壯大中國的海外投資。以普洛斯上星期五閉市價2.16元計算，它的市值超過100億新元。
然而，GIC是長期的價值投資者，普洛斯第二大股東高瓴資本管理公司創辦人張磊也自稱是信奉價值投資的“超長期合夥人”，因此收購方可能必須提出一個難以抗拒的價錢，才能說服大股東脫售股票。其實，高瓴資本管理公司在2015年5月是以每股2.74元入股，遠比目前的股價高。
北水南下流量更大
隨著中國“走出去”及“一帶一路”策略的開展，資金的流向開始從單向轉爲雙向，北水南下的流量更大。
過去，中國通過招商引資，在全球吸入不少資金。中資的民營企業也紛紛到本地股市上市籌集資金，回到中國發展業務。在2006年，本地股市的“龍籌股”已突破100家。
但最近這兩三年來，中國國有企業及大型上市公司則在本地股市投入資金，進行並購或參股。
例如，在2014年，中國電子商務巨頭阿裏巴巴投下3億多元，買下新郵政（SingPost）的10.35％股權，並將在明年2月底之前將股權增持至14.4％。阿裏巴巴目前是新郵政的第二大股東。
兩個月前，中信國際電訊宣布收購得尊（Declout）旗下的一家科技公司，以在“一帶一路”的東南亞區域“奠定獨特的市場優勢”。
得尊主管透露，這宗7500萬元的交易是中信國際電訊自己找上門來的。
除此之外，上海上市公司宜華集團最近投下4億元，完成收購本地上市公司華達利（HTL）。
另一方面，中國海航集團有意收購訊通集團（CWT），雙方還在談判。訊通集團目前的市值達12億元。
小投資者可捕捉賺錢機會
根據官方數據，中國企業海外並購涉及的領域中，信息科技和制造業已經超過傳統的資源和礦産業，而消費類和文化娛樂産業則成爲海外並購的新增長點。
北水南下新加坡，以真金白銀在本地股市進行並購，總比過去一些龍籌股弄虛作假欺騙股民來得好。小投資者不妨留意中國資金的流向，以捕捉賺錢的機會。