作者 | 格隆彙 數羊
數據支持 | 勾股大數據
從華爲年報的封面，就能看出華爲今年經曆了什麽。
再從地域來看，1300億的營收增量都來自國內市場，海外市場營收基本沒增長，壓力很大。
實體清單的後果就是去年華爲Mate30系列便沒有預裝GooglePlay，上周剛剛發布的P40系列，則直接搭載了自家的HMS服務及AppGallery應用商店。——畢竟在海外供應商被封鎖的情況下，華爲能做的事無外乎三件：趕在禁令生效之前大量備元器件、帶著國內産業鏈一起升級，同時自主研發更加底層的應用系統。另外因爲因爲技術使用被禁，華爲手機海外GMS服務不能使用，華爲把消費者市場重心轉到了國內，加大鋪貨。
這樣我們從資産負債表看到一年間華爲庫存增加70%，二是研發投入繼續大量增加。
所以整體來看就是華爲海外銷售壓力變大，同時因爲供應商技術限制問題，內部研發費用大幅提高，華爲自然在利潤率方面表現比前兩年差。
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2020年華爲怎麽看
先說結論：難，一是難在需求，二是難在供給。
華爲兩塊主要業務是運營商和消費者服務業。2019年屬于運營商業務承前啓後的一年，因爲全球的4G建設基本接近尾聲，而國5G基站剛開始開始量産，整體能提供的業績增量很少。2020年5G開始批量建設之後，三大運營商給的CAPEX指引都比2018年要高，預計2020年華爲國內運營商業務會有所好轉，而海外因爲疫情的原因，即使有訂單也會延遲交付，壓力會很大。
另外一個是華爲産品結構方面的問題，從IDC全球出貨量來看，華爲Q4出貨量5620萬台，同比去年已經有所下滑，而且我們也分析過華爲2019年營收增量主要來自國內市場，兩者疊加考慮，就可以看到華爲海外市場萎縮的相當厲害。
(華爲2019年中報封面，資料來源：華爲官網)