國際信用評級機構惠譽（Fitch Ratings）給予Astrea V私募基金債券零售債券部分“A”的預期評級。
惠譽昨天發布文告指出，3億1500萬新元的A1級別債券和2億3000萬美元（3億1780萬新元）的A2級別債券評級預計都是A，1億4000萬美元的B級別債券評級預計是BBB。
淡馬錫控股旗下的Azalea基金管理公司前天向新加坡金融管理局提呈初步說明書，計劃發行總額爲6億美元（8億3000萬新元）的私募基金債券，其中A1級別債券部分會開放給散戶認購。
惠譽說，獲得評級的債券占了投資組合淨資産值的45%，提供了足夠的超額擔保（overcollateralisation）。即使私募基金脫售資産的價格低于預期，這還是能爲債券提供緩沖。
惠譽也指出，Astrea V的投資組合多元化，減緩了市場周期和其他因素對私募股權基金表現的沖擊。本次私募基金債券的基礎資産（underlying asset）是32家基金管理公司旗下的38個私募基金，投資于多個行業的862家公司，淨資産值是13億美元。
惠譽也衡量了在特定的不利市場情況下，債券承受投資基金疲弱表現的能力。壓力測試顯示，A級別債券可于到期日前償還票息本金。
惠譽在文告中也說，Azalea的管理團隊在私募股權領域經驗豐富，保薦機構和債券持有人的利益也一致，因爲保薦機構持有的股權相當于淨資産值的55%。