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摘要：特殊目的收購公司（SPAC），Interra Acquisition Corporation于2022年8月2日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，此前第一次遞表在1月31日，本次爲第二次遞表，春華資本和農銀爲發起人，擬並購方向爲聚焦大中華地區從事創新科技、消費及新零售、高端制造、醫療健康及氣候行動等領域的高增長型公司。
S&TLiveReport獲悉，特殊目的收購公司Interra Acquisition Corporation以下簡稱“Interra”）于2022年8月2日在港交所遞交上市申請，擬香港主板上市。這是該公司第二次遞交上市申請，發起人爲Primavera US LLC、農銀國際資管，聯系保薦人爲農銀國際、摩根大通。
Interra Acquisition Corporation是爲特殊目的收購公司（Special Purpose Acquisition Company，簡稱SPAC），其成立的目的是與一家或多家公司進行業務合並。投資策略聚焦大中華地區從事創新科技、消費及新零售、高端制造、醫療健康及氣候行動等領域的高增長型公司。
Interra Acquisition Corporation的投資策略反映了公司對大中華地區可持續增長的信心，這一高增長趨勢將主要由未來的消費升級、城市化、科技創新及能源脫碳的正面大趨勢推動。
Interra Acquisition Corporation深信，發起人及其聯屬人士出色的往績、管理團隊、執行及創造價值的能力，以及彼等廣泛的行業關系及資源網絡，在物色極具吸引力的投資機會時會提供明顯優勢，並能給Interra的股東帶來具吸引力的回報。
發售條款
注：本次發售不面向公衆。
發售、發行及買賣須僅限于專業投資者（專業投資者包括擁有至少8百萬港元規模投資組合的個人；資産不少于4千萬港元的信托公司；擁有投資組合不小于8百萬港元且資産不小于4千萬港元的企業或合夥企業。）,只有在SPAC完成收購資産後，散戶投資者才可以參與。
投資亮點
在大中華地區擁有強大資源網絡、以及對行業見解和專業知識，並深受全球投資者認可;
豐富的全球資本市場經驗，包括成功運作特殊目的收購公司的經曆以及強大的股票承銷的能力;
出色的潛在並購標的發掘能力以及嚴謹的評估流程;
卓越的爲被投企業及客戶創造價值的能力。
公司資料：
公司網址：http://www.interraacquisition.com
公司地址：Walkers Corporate Limited 190 Elgin Avenue, George Town Grand Cayman KY1–9008 Cayman Islands
香港地址：香港九龍觀塘道348號宏利廣場5樓
並購標准
已確定以下公司認爲對評估潛在目標業務屬重要的一般標准及准則，該等標准及准則包括:
市場增長潛力大，准入壁壘高;
順應經濟趨勢及與國家産業政策相符;
具有顯著競爭優勢的行業龍頭;
經驗豐富且有遠見的管理團隊;
及時進入資本市場的優勢;
優越的財務狀及高股本回報率;及
環境、社會友好的商業模式及良好的企業治理。
公司架構
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發起人介紹
1、Primavera US LLC
Primavera US LLC由私募股權基金集團春華的合夥人成立。胡祖六博士（“胡博士”）爲Primavera US LLC及春華的單一最大股東。
Primavera US LLC由管理春華的個人直接管理。Primavera US LLC的主要管理權由其唯一管理層成員胡博士（負責其整體戰略及監督其主要投資，包括對特殊目的收購公司及併購標的之投資）；及其執行管理人員陳桐先生（負責執行交易，包括特殊目的收購公司的首次公開發售及特殊目的收購公司的併購交易，以及尋找投資機會及併購標的）承擔。
胡博士爲春華的創始人及主席，負責春華整體策略及監督其的一切主要投資交易；
陳桐先生則爲春華的合夥人及創始成員，負責物色及執行多宗主要交易。
Primavera US LLC的秘書葛程遠先生爲春華的主要專業投資人員，在執行私募股權及初創資本投資方面經驗豐富。
陳桐先生及葛程遠先生Primavera US LLC提名爲本公司董事會的執行董事。
Primavera US LLC過往曾在美國發行特殊目的收購公司。
2、春華
春華爲與Primavera US LLC聯屬的集團實體，是根植中國的領先另類投資管理公司，在北京、香港、新加坡及帕羅奧圖設有辦事處。
春華爲頂級金融機構、主權財富基金、養老金計劃、捐贈基金、企業及家族辦公室提供基金管理服務。
受益于中國作爲全球經濟最大的新興市場的關鍵推動作用，春華運用靈活的投資策略，包括併購╱控股類、成長型股權投資及資産重組投資，並在構建及執行重大投資交易及特殊目的收購公司發行方面積累了豐富經驗。
春華通過將大中華地區深厚的本地網絡與全球經驗及最佳實踐相結合，致力爲其投資的公司締造長期價值。
自成立以來，春華已通過旗下多個美元及人民幣基金投資超過70家公司。截至二零二一年九月三十日，其在管資産超過170億美元。
憑藉其在大中華地區的地位、聲譽以及經驗豐富的投資團隊，春華曾領導對多家國內外知名企業的投資，包括小鵬汽車（紐交所股份代號：XPEV；港交所股份代號：9868.HK）、百勝中國（紐交所股份代號：YUMC；港交所股份代號：9987.HK）及阿裏巴巴（紐交所股份代號：BABA；港交所股份代號：9988.HK）。
3、農銀國際資管
農銀國際資管爲農銀國際的資産管理部門，成立于二零一一年，在資産管理業務方面擁有豐富的經驗。
農銀國際資管獲證監會准許在香港開展第4類（就證券提供意見）及第9類（提供資産管理）受規管活動，該等資質分別自二零一三年十一月十一日及二零一二年十月十八日起生效。
農銀國際資管爲客戶提供全方位的專業投資及投資谘詢服務，産品組合橫跨一級及二級市場。于二零二一年十二月三十一日，農銀國際資管管理一項獲證監會認可基金及六項私募基金，投資目標爲取得中至長期資本增長，其資産類別主要涵蓋大中華地區的固定收益、公開交易股票及私募股權。
基金的投資組合覆蓋多個領域，包括科技、消費及新零售及醫療健康，全部亦爲特殊目的收購公司的併購交易的目標領域。
農銀國際資管亦獲得中國證券監督管理委員會批准的合格境外機構投資者及人民幣合格境外機構投資者的資格，該類資格允許境外投資者進入中國的境內資本市場。
農銀國際資管（連同農銀國際的境內實體）擁有豐富的投資交易經驗，于最後可行日期，管理超過70個基金，基金的認繳總額逾人民幣1,000億元。該等基金的投資組合橫跨基礎建設、智慧農業、新能源及城市更新等領域，並時常獲得廣泛融資夥伴的資金支持，包括政府引導産業基金、國有企業及金融機構等。于二零一九年、二零二零年及二零二一年，農銀國際資管在管資産的平均總值分別爲約144億港元、154億港元及104億港元。
管理層情況
1、陳桐先生，41歲，于二零二二年一月十一日獲委任爲董事，並于二零二二年一月二十六日調任爲董事會聯席主席、執行董事兼聯席行政總裁。彼亦爲提名委員會成員。陳先生獲Primavera US LLC（一名發起人）提名加入董事會及爲Primavera US LLC的高級人員。陳先生于二零一零年加入春華，現爲該公司的合夥人及創始成員。
在春華，陳先生負責發掘、執行及完成退出在消費及科技領域的各類交易機會，包括對阿裏巴巴集團、菜鳥網絡、阿裏本地生活服務公司、艾瑞谘詢、Vitaco Health及Love Bonito的投資。
陳先生目前擔任PCAC（紐交所股份代號：PV）的行政總裁兼財務總監。
陳先生爲發起人之一Primavera US LLC的執行管理人員。于二零零三年至二零零六年，彼在高盛香港及紐約分行的投資銀行部任職。陳先生于二零零三年六月獲得哈佛大學應用數學文學士學位。
彼亦于二零一零年六月分別獲得哈佛大學法學院法學博士學位及商學院工商管理碩士學位。
2、楊秀科先生，36歲，于二零二二年一月十八日獲委任爲董事，並于二零二二年一月二十六日調任爲董事會聯席主席、執行董事兼聯席行政總裁。彼亦爲提名委員會成員。楊先生獲農銀國際資管（一名發起人）提名加入董事會及爲農銀國際資管的高級人員。
楊先生爲農銀國際董事總經理及農銀國際資管主管，彼于二零二零年五月加入該公司。在農銀國際，楊先生負責領導及管理資産管理業務，包括投資、業務發展及營運。楊先生亦爲農銀國際資管投資決策委員會主席及農銀國際合規委員會成員。楊先生爲發起人之一農銀國際資管的董事。
加入農銀國際前，楊先生曾擔任AsiaCleanEnergyFund的執行董事兼投資決策委員會成員，該基金爲由中國長江三峽集團有限公司及易方達基金管理有限公司共同發起的20億美元的可再生能源併購基金。
楊先生亦曾擔任易方達資産管理（香港）有限公司的董事總經理兼另類投資部主管。彼亦曾在香港就職于海通國際證券集團有限公司及高盛（亞洲）有限責任公司。
楊先生于二零零六年七月獲得清華大學計算機科學與技術學士學位及于二零零九年七月獲得北京大學經濟學碩士學位。楊先生目前持有證監會頒發的第4類（就證券提供意見）牌照及第9類（提供資産管理）牌照，亦爲發起人農銀國際資管的負責人員。
3、明亮女士，41歲，于二零二二年四月二十五日獲委任爲執行董事。明女士獲農銀國際資管（一名發起人）提名加入董事會及爲農銀國際資管的高級人員。
明女士爲農銀國際資管的高級副總裁，彼于二零一九年十二月加入農銀國際資管。明女士擔任農銀國際資管的獲證監會認可基金的主要人員之一。明女士持有證監會發出的第4類（就證券提供意見）牌照及第9類（提供資産管理）牌照及自二零二零年四月起爲農銀國際資管的負責人員。
明女士目前爲農銀國際資管投資決策委員會成員。加入農銀國際資管前，明女士爲招商證券資産管理（香港）有限公司的副總裁及負責人員。此前，明女士于東海國際金融控股有限公司、國泰君安資産管理（亞洲）有限公司及花旗銀行（上海分行）任職。
明女士于二零零二年七月在上海財經大學取得會計工商管理學士學位及于二零零四年十一月在挪威的BI挪威商學院取得金融經濟碩士學位。自二零零九年四月起，明女士爲特許財務分析師。
4、馬學銘先生，46歲，執行董事。爲ABCI AM Acquisition的高級人員。其于農銀國際擔任董事總經理及投資銀行業務主管，彼亦爲若幹農銀國際集團公司投資委員會、信貸委員會及合規委員會的成員，亦爲ABCI AM Acquisition董事。
于投資銀行、資本市場及業務管理及發展累積逾20年的經驗。馬先生于首次公開發售、並購、財務顧問及股本市場擁有豐富交易經驗，包括數碼新媒體、醫療健康、可再生能源、金融機構及房地産。
曾經于德勤•關黃陳方會計師事務所擔任審計經理。
廣州農村商業銀行股份有限公司的獨立非執行董事。
獲得香港理工大學會計學文學學士學位，倫敦大學法學學士學位。
目前持有證監會頒發的第1類(證券交易)牌照及第6類(就機構融資提供意見)牌照，亦爲農銀國際融資的持牌負責人員、董事及保薦人簽字負責人。
5、葛程遠先生，29歲，于二零二二年一月十八日獲委任爲董事，並于二零二二年一月二十六日調任爲執行董事兼聯席財務總監。葛先生獲Primavera US LLC（一名發起人）提名加入董事會及爲Primavera US LLC的高級人員。
葛先生于二零一九年加入春華並負責領導各種私募股權及初創資本投資中的評估、盡職審查及磋商工作，並側重于醫療健康及消費業務。
葛先生近期牽頭參與執行的交易包括投資健世科技、數坤科技、冰洲石生物科技、未知君及耀乘健康科技等。葛先生在特殊目的收購公司發行方面亦有經驗。彼爲Primavera US LLC在美國發行PCAC以及其特殊目的收購公司的併購交易的主要執行管理人員之一。
此前，葛先生于二零一六年至二零一九年于瑞士銀行的香港及北京辦公室任職，專注于醫療健康、能源及公共服務領域的客戶覆蓋及交易執行，彼最後的職位爲投資銀行部的投資銀行副董事。
葛先生主要負責爲機構客戶提供戰略資本解決方案，並領導執行公衆及私人公司的各種融資項目，包括股票及債務發行、併購及私募股權交易。
葛先生于二零一六年三月獲得牛津大學數學及統計學學士學位。
中介團隊
據捷利交易寶數據統計，Interra Acquisition中介團隊共計7家，其中保薦人共計2家，近10家保薦項目數據表現一般；
公司律師共計2家，綜合項目數據一般。整體而言中介團隊曆史數據表現一般。
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保薦人承銷曆史業績
摩根大通的近期保薦破發率爲36.14%，摩根大通之前保薦過SPAC公司Trinity Acquisition Holdings Limited。
農銀國際近期的保薦破發率爲35%；
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SPAC簡介
特殊目的收購公司（Special Purpose Acquisition Company，簡稱SPAC），也被稱爲「空白支票公司」，是先設立一家空殼公司進行資金募集，然後通過並購目標公司幫助目標公司實現上市。
SPAC區別于以往的借殼上市，這個殼更幹淨。其不是通過買殼的形式上市，而是先造殼並募資，，然後在規定時間內並購目標公司，最終使目標公司成功上市。通過SPAC方式上市，目標公司只需要與已上市的SPAC上市主體合並，即完成了上市。
和傳統IPO相比，SPAC具有如下優勢：
上市時間短：SPAC確定投資標的後，目標公司曲線上市只需要3至6個月的時間。SPAC究其根本就是一場並購交易，上市公司節省了傳統IPO中繁瑣且漫長的上市流程。
上市成本低：承銷商費用一般占到公司傳統IPO發行收入的5%-7%，而通過SPAC上市模式，發起人可以幫助上市公司分攤近半承銷費用。
上市門檻低：衆多難以盈利的新興科技企業被篩選在傳統IPO外，相比而言，SPAC上市門檻更低，更多企業可以完成上市，增加了市場流動性。
香港交易所（00388.HK）的SPAC上市制度已經正式啓動。在中概股回歸的大背景下，SPAC的首要作用是增加整體市場容量以及幫助更多的創新企業在香港通過上市獲得融資。
從港交所發布的SPAC上市相關規定來看，其比美國SPAC更爲嚴格。
發起人方面：港交所規定至少一名SPAC發起人是持有證監會所發出的第6類（就機構融資提供意見）及／或第9類（提供資産管理）牌照的公司。此外，至少須有一名發起人擁有SPAC公司至少10%的股份。
募資額及發行價格方面：聯交所規定SPAC公司首次發售籌集的資金總額至少爲10億港元。而每股發行價至少爲10港元；其SPAC股份的交易單位及認購額至少爲100萬港元。
參與者方面：並非所有投資者都能參與SPAC的交易。港交所規定香港SPAC首次公開發售僅面向專業投資者，且在SPAC並購交易完成之前，只有專業投資者可以交易SPAC證券。
SPAC權證（即由SPAC發行的權證，而非爲發起人權證）：行使價必須比SPAC股份在首次上市時的發售價他社突高出至少15%；行使期于SPAC並購交易完成後才開始，且SPAC權證的到期日由並購交易完成日起計的不須最少于1年及不多于5年。
PIPE：在SPAC公司與目標並購公司完成合並前，港交所要求SPAC向外來獨立的PIPE（私募基金）投資者取得資金，以完成SPAC並購交易。所有PIPE投資必須是專業投資者，同時募集的資金必須達到下表所示的議定的SPAC並購估值的百分比，且其中至少50%來自至少三名資深投資者。
近期SPAC市場情況
全球SPAC上市數持續上升，數據平台SPAC Track統計，去年第四季每月均有超過50只SPAC挂牌，平均集資額達107.76億美元，較第二季及第三季高出逾一倍。
去年美國共有得約612宗SPAC上市，按年大幅增加逾1.46倍；集資額亦按年飙逾九成至約1,615.14億美元，突破1,600億美元大關。去年首季延續2020年的熱烈氣氛，共有298只SPAC上市，籌資987.31億美元。
2021年9月2日，新加坡證券交易所（SGX）正式發布了特殊目的收購公司（SPAC）的主板上市規則。2021年12月24日，淡馬錫旗下子公司祥峰投資控股（Vertex Venture Holdings）在開曼群島注冊的特殊目的收購公司（SPAC）——Vertex Technology Acquisition Corporation Ltd（下稱VTAC），已有條件獲得在新加坡交易所主板上市的資格。成爲第一家在新交所上市的SPAC。
隨後，香港聯交所也頒布相關規則進行咨詢並于今年1月1日期正式實施。之後，AQUILA ACQUISITION CORPORATION、TIGER JADE ACQUISITION COMPANY、Trinity Acquisition Holdings Limited都進行了遞表，Interra是香港第四家遞表的SPAC公司
中國公司在國際資本市場的敏感度方面從未落後。下面是2個中國企業赴美SPAC兩個經典案例
1、香港前財政司司長梁錦松旗下的新風天域連同複星醫藥收購和睦家，
SPAC公司（和睦家）
•上市時間2018.6.28
•並購時間2019.7.30
•新代碼：NFH
•募資規模2.875億美元
2、A股的公關和營銷公司藍色光標，美國SPAC算是失敗了，SPAC公司（Legacy）
•上市時間2017.11
•並購時間2019.8.23
•代碼：LGC
•募資規模3億美元
隨後，香港聯交所也頒布相關規則進行咨詢並于今年1月1日期正式實施。之後有若幹家SPAC公司申請上市，詳情如下：