1月19日，雲頂香港有限公司（以下簡稱“雲頂香港”）發布公告，宣布公司可動用現金結余將于2022年1月底或1月底前後耗盡，即將無法償還到期債務，故于當地時間1月18日向百慕大最高法院提交清盤呈請。
遭遇疫情“黑天鵝”，業績巨額虧損
資料顯示，雲頂香港成立于1993年11月，子公司雲頂郵輪旗下擁有麗星郵輪、星夢郵輪和水晶郵輪三個郵輪品牌，運營雲頂夢號、世界夢號等多艘郵輪，其中，星夢郵輪是亞洲首個本土豪華郵輪品牌。此外，雲頂香港還擁有德國MV造船集團（MVWH）和Lloyd Werft船廠等。
星夢郵輪雲頂夢號。圖/IC PHOTO
受郵輪及造船廠的額外折舊和攤銷、市場推廣成本開支以及市場競爭等因素影響，雲頂香港在新冠肺炎疫情暴發前已連年虧損，而疫情引發的停航令雲頂香港迎來“至暗時刻”。
2020年年初疫情暴發，星夢郵輪旗下世界夢號一度因乘客出現確診病例廣受關注。2020年1月26日，星夢郵輪宣布暫停旗下所有郵輪在中國內地的運營。最終，世界夢號的檢疫工作于2020年2月9日完成，船上1814名船員檢測結果爲陰性，此前在船的所有從中國香港上船的旅客在獲得衛生署許可後，均已陸續離船。此外，水晶郵輪、麗星郵輪也陸續取消了航行計劃。同年2月起，雲頂香港郵輪旅遊業務宣告暫停，3月起造船廠業務也被暫停。
疫情給全球郵輪行業帶來重創。據國際郵輪協會數據，自2020年3月中旬開始全面停航至9月，郵輪行業造成全球經濟損失770億美元、流失51.8萬個就業崗位。郵輪公司生存狀況同樣堪憂，美股三大郵輪公司集體出現大額虧損。
在這樣的背景下，雲頂郵輪率先實現複航，拉開全球郵輪複航序幕。2020年7月，星夢郵輪在中國台灣啓動郵輪跳島遊；2020年11月，世界夢號重新投入運營，成爲新加坡首個獲准複航的郵輪。
然而，兩艘郵輪顯然難以挽回雲頂香港全年業績。2020年，雲頂香港收益總額由2019年的15.61億美元驟減至3.67億美元，綜合虧損淨額達17.16億美元，2019年爲虧損1.59億美元。此外，雲頂香港的郵輪旅遊主要收益來源爲乘客票務，2020年該項收益同比縮水85.37%至1.52億美元。
債務壓頂，雲頂香港“甩賣”資産
雲頂香港在2020年年報中預計，郵輪旅遊業務會于2022年恢複正常，並達到疫情前水平。然而，隨著疫情和市場環境變化，雲頂香港可能“倒在”2022年的第一個月。
一方面，盡管星夢郵輪和水晶郵輪陸續複航，但受疫情影響，不僅郵輪運力受限，運營也面臨疫情變化帶來的不確定性。例如，星夢郵輪探索夢號自2020年7月在中國台灣複航近10個月後，于2021年5月被再度叫停，直至2021年12月31日重啓。此外，世界夢號因發現疑似病例，于2021年7月提前返回新加坡並展開預防性停航，後于同年11月恢複運營。雲頂香港管理層此前預計，旗下其余郵輪是否獲准營運，最終取決于疫情及德爾塔變異毒株在其他國家的控制情況。但隨著奧密克戎的蔓延，未來疫情形勢變數陡增。
星夢郵輪探索夢號複航。圖/IC PHOTO
另一方面是債務重壓。截至2020年12月31日，雲頂香港共有33.95億美元的借款出現違約。截至2021年6月30日，雲頂香港淨負債34.09億美元，較2020年12月31日的31.41億美元進一步擴大，股權總額爲25.15億美元，負債與資本比率爲135.6%，而現金及現金等值項目僅4.53億美元。
爲儲備現金並尋求額外資金來源，雲頂香港自2020年9月開始，頻繁出售非核心資産，僅2021年便出售了旅遊設施開發公司Genting Macau 50%的已發行股本總額及貸款、豪華遊艇制造商Grand Banks Yachts 26.84%的股份和兩架飛機。
通過成本控制、郵輪部分複航等方式，雲頂香港“求生”有所成效，2021年上半年虧損淨額收窄至2.38億美元。在2020年7月-2021年5月複航期間，探索夢號共接待遊客9萬余名。然而，雲頂香港在現金流方面依然吃緊。
投資方“爽約”，未來何去何從？
在一系列開源節流的計劃中，雲頂香港于去年5月披露的集團資金重整協議顯得尤爲重要。根據協議，雲頂香港旗下德國造船集團MVWH將獲得WSF（德國經濟穩定基金）3億歐元的融資，用于環球夢號船舶和極地破冰級遊艇Crystal Endeavor的建造。此外，協議還修訂並延長了現有財務債項，以及進行價值不少于3000萬美元的資本融資等。
資料顯示，MVWH由雲頂香港于2016年將旗下位于德國的三家船廠合並而成。當時，全球郵輪業快速發展，全球郵輪訂單出現前所未有的新高。雲頂香港方面判斷，未來可能將出現未能以合適價格取得郵輪建造檔期的情況，進而影響郵輪品牌發展。因此，雲頂集團希望通過收購造船廠的方式，打造和設計郵輪船隊。
然而，MVWH在一定程度上拖累了雲頂香港的業績表現。2016年雲頂香港淨利潤由盈轉虧，原因之一便是收購德國船廠産生的額外折舊及攤銷，以及船廠經營與新船建造業務所産生的啓動、重組及收購相關成本。在接下來的數年，MVWH的相關折舊及攤銷等項目，都是導致雲頂香港虧損的“常客”之一。
2020年疫情的暴發，令雲頂香港的“造船夢”雪上加霜。根據融資協議，本次資金的主要用途是爲MVWH的造船提供資金。然而，雲頂香港的資金重整計劃並不順利。
據公告，因一家德國保險機構拒絕承認融資協議所要求的保險範圍，導致參與融資的相關銀行拒絕向雲頂香港發放1.08億歐元的貸款。據悉，該保險機構拒絕的理由，爲雲頂香港未來五年受到的疫情影響以及商業活動持續減少等壓力狀況。雲頂香港方面則認爲，上述判斷並非該保險機構確認保險範圍的前提條件，且相關假設“不公平且不合理”。
調整融資方案後，雲頂香港依然被拒絕使用按合約規定應享有的流動資金池，付款要求也被拒絕。雲頂香港向融資參與銀行提出申請，希望解除鎖定于流動資金儲備賬戶中的8100萬美元自有資金，截至今年1月18日，相關銀行始終沒有批准付款。
最終，因無法獲得額外資金，MVWH于當地時間1月10日向德國法院申請破産，雲頂郵輪兩艘新船的建造或將隨之陷入僵局。
值得關注的是，去年12月17日，雲頂香港在要求提取由德國梅前州提供的8800萬美元備用融資時遇阻。雲頂香港方面稱，在向德國法院起訴要求梅前州履行協議後，法院起初判決梅前州即時撥付資金8800萬美元，但隨後兩次修改判決結果，最後改爲無金額需即時支付。今年1月11日，該修改事項進行聆訊，1月17日，雲頂香港對梅前州的申請被法院駁回。
因投資方未能履約，目前雲頂香港流動資金來源面臨重大缺口。1月18日，雲頂香港方面稱，除非收到一項令公司能夠償還到期債務、各方一致認可及同時滿足各方條件的重組方案，否則董事會將有可能于2022年1月18日（百慕大時間）向百慕大主管法院提交臨時清盤呈請。同時，雲頂香港三位獨立非執行董事史亞倫、林懷漢和陳和瑜宣布辭職。
1月19日，雲頂香港發布公告，宣布公司可動用現金結余將于2022年1月底或1月底前後耗盡，即將無法償還到期債務，故已向百慕大最高法院提交清盤呈請。同時，雲頂香港還向法院申請，授權聯席臨時清盤人促進並協助公司擬定及提出財務債務重組，幫助公司持續經營，並與債權人就債務償還方式作出妥協或安排，或者授權出售雲頂香港全部/部分資産。
雲頂香港方面還表示，公司郵輪航線經營等業務活動仍將繼續，以保障核心資産、維持價值，但預計大部分現有營運業務將停止。內外交困下，雲頂香港將走向何方？
新京報貝殼財經記者 鄭藝佳
編輯 李铮 校對 危卓