vincent van gogh，irises
文/葉檀☞財經女俠 | 毒舌善心
今天是節前最後一天，股市收拾心情、關門謝客了。
看成交量，大家已經無心戀戰，各回各家，各找各媽。
4月30日，滬深兩市合計成交額還不到5000億元，收盤小漲，讓大家有點好心情。到收盤的時候，滬指報3078.34點，漲0.52%，深成指報9674.53點，漲0.54%，創指報1623.78點，漲0.51%。大概在下午2點零9分，指數再草草拉一波，神隱去也。
節前，跟大家強調一遍，安心過節，答應我們，三天後再見。
我們對股市、樓市的大判斷沒有變。
股市雖然不穩，但沒什麽可特別擔心的，參照4月28號《葉檀財經》上的頭條文章，《鎮定！鎮定！鎮定！！股票下跌 有什麽可怕的！》。
重提一遍標題，不是爲了炫耀兩天的神預測，也不提供入市依據，就是爲了跟大家分享我們判斷股票的框架和數據依據。以防有人指指點點，看，不敢說哪一篇吧。錯了就是錯了，對了就是對了，我們不幹刪來刪去這種小家子氣的事。
到現在爲止，我們的分析框架沒變，幾年內估計不會發生大的變化，我們維持股市區間震蕩、築底的判斷。
4月30號的股市收盤數據，雖然有點潦草，但起碼說明了一點，市場崩盤之類的都是胡說八道。股市總體穩定。
那真正的風險在哪兒呢？
第一，股市真正的風險在個股上。
上市公司業績不同，股市會兩極分化，不死鳥樂視估計要死了，以前挺胸擡頭的康美藥業股價要挂了。
既然注冊制已在眼前，現在必須做好注冊制的前期准備，讓大家習慣市場震蕩，妖股劣股退市，中介負責信息披露，交易所與證監會嚴厲的各司其職。
神奇的康美藥業，說明了市場的嚴厲程度。
從去年開始，這家公司白馬變黑。
2018年1月被一些媒體質疑有傳銷可能，2018年10月，康美藥業被媒體質疑高存款、高負債、大股東股票質押比例高、存貨比例高。空穴來風，未必無因，果然，去年12月，被證監會立案調查。康美藥業股價從去年5月從高位下跌，到4月29日，下跌到10塊錢以下。
去年三季度，康美藥業大股東質押15.08億股，按照每股20元、質押率50%計算，相當于質押融資借款150億元。借那麽多錢，就是爲了增持，你信嗎？
別問我這家內幕，不了解。記得以前參加兩次會議，都有人提到這家公司。一是控制上遊原材料和下遊終端，通過原材料和下遊布局，賺了不少錢。二是藥價大跌前後，有人說要小心這家企業，飲片價格一降，股價一降，剛好遭遇財務節點，大概率崩不住，跟整容太多的臉一樣，要垮。
知道要垮，沒想到敢這麽垮。
下面這段敘述，只要是個財經、市場人士就知道，否則都不好意思說自己看K線。
康美藥業公告，公司2018年12月28日被證監會立案調查。通過企業自查後，對2017年財務報表進行重述，其中貨幣資金多記299.44億元，營業收入多計88.98億元，營業成本多計76.62億元。由于公司采購付款、工程款支付以及確認業務款項時的會計處理存在錯誤，造成公司合並現金流量表銷售商品、提供勞務收到的現金項目多計102.99億元。
反正，該犯的財務事兒基本上都犯了，基本上印證了一句話——騎著白馬的未必是白馬王子，也有可能是唐僧——康美“事迹”逆天，江湖四處流傳，盛況比得上扇貝溜了的那次。
康美被立案調查不是今天，是去年的12月28日，對一家大公司采取絕決的行動，意味著痛下決心，不會對類似的公司假以辭色。想想趙薇的事吧。
康美藥業不光牽涉股票，還有債券。去年12月調查，不到半個月，2019年1月11日，中誠信證券評估有限公司下調評級，將康美藥業的主體信用等級（AAA級），以及“15康美債”、“18康美01”和“18康美04”的債項信用等級（AAA級）列入信用評級觀察名單，4月30號，15康美債一度跌破20%。
我估計，年報公布時期，就是上市公司兩極分化的第一次露頭期，然後經過幾年洗牌，形成明確的投資者預期，財富效應與破産效應並存，事兒一多，到時候，大家就見怪不怪了。
股市總體穩定，未來會迎來一波牛市。但在轉型期，個股風險極高，要拿幾家不可思議造假、炒概念的祭祭旗。否則，何以壯行色？何以立軍威？何以形成市場規範？何以讓投資者形成明確的預期？
第二個風險，在房地産市場上，那就是，被陽春忽悠，以爲樓市大改變是病貓。
不管有沒有小陽春，房地産成爲再大儲蓄罐的時代過去，對這一點判斷，我們非常堅決。
現在的房地産陽春一再讓人誤以爲，樓市還是以前的投資邏輯，重要的事情不怕說五遍，樓市的邏輯已經變了！樓市黃金時期已過，白銀時代還在，房價總體穩定。
引用以前葉檀財經《樓市漲停潮》的文章，樓市漲停潮，住建部前不久出台了一個看似無關痛癢的土地供應分類調控政策。
商品住房庫存消化周期在36個月以上的，應停止供地；36-18個月的，要適當減少供地；18-12個月的，維持供地持平水平；12-6個月的，要增加供地；6個月以下的，要顯著增加並加快供地。
接著，4月24日，易居房地産研究院發布一季度《中國百城庫存報告》，需要加快土地供應的城市主要有：
庫存6個月以下需要顯著增加土地的城市：成都、鄭州、杭州、合肥、揚州、南甯、常德等；
庫存6到12個月需要加快土地供應的城市有：南京、昆明、蘇州、南昌、惠州、重慶、襄陽、茂名、貴陽、丹東、甯波、長沙、濟南、西安、廣州等地。
有的城市庫存只有兩個月，這一看，喝，還會漲。更加不必說，熱門城市地王傳說一個接著一個，大家蒙圈了，難道又回到2016年的房地産市場？難道，我們對于“房地産黃金周期已過、白銀周期還在”的判斷錯了嗎？
並沒有。
來看看深圳這座風向標城市。
房住不炒將逐步取消房地産的投資屬性，租售同權，將讓中國房地産市場回到二手房市場、租賃市場，租賃者將享受普遍的公共福利。這兩項長期政策，是商品房的長期做空手段和穩定手段。
我們看重深圳，當初，取消福利分房從深圳起頭，商品房也是深圳一馬當先，這次，深圳再次充當了風向標。
4月29日晚，深圳發布了三份重要文件，居然被這麽多人錯過了，這三份文件非常！非常！非常！重要。
深圳市住建局一次性公布《深圳市公共租賃住房建設和管理辦法》、《深圳市安居型商品房建設和管理辦法》、《深圳市人才住房建設和管理辦法》，這三份都是征求意見稿。
表面上，跟深圳的安居房、租賃房、人才有關，其實，是深圳樓市風向再次確認轉變，不必千軍萬馬買商品房。兜兜轉轉二十年，深圳又回到了類似新加坡的房地産模式。
去年10月21日，深圳正式發布《深化住房制度改革加快建立多主體供給多渠道保障租購並舉的住房供應與保障體系的意見》。
舉措生猛。從2018年起，在新增居住用地中，人才住房、安居型商品房和公共租賃住房用地比例不低于60%，普通商品房用地供應只有40%。到2035年，新增建設籌集各類住房將達170萬套，其中人才住房、安居型商品房和公共租賃住房三類保障性住房總量將不少于100萬套。人才住房：價格爲市場價的60%左右，面積小于90平，可租可售。
深圳可能下來，其他城市在一邊捂著嘴樂，自己的地值錢了。
別得瑟，得瑟遭雷劈。也別再提地王這些事，緊箍咒就在頭上呢。對于房地産，我們要心平氣和，滿足平均收益。
總的來說，我們對股市未來看好，但震蕩以及兩極分化，會讓有些人只關注自己下挫的個股，忘記大勢所趨。至于樓市，總體平穩，但別被陽春忽悠，以爲回到了2016年，邏輯變了。