核心觀點
○中國是全球最大的豬肉生産和消費國，豬肉國際貿易量偏低，中國的供應缺口無法依靠進口填補，只能依靠國內産能恢複才能實現供需平衡。國內豬肉價格受國際豬肉價格影響不大，在分析中國豬肉價格時應主要關注國內供需情況。
○規模化養殖場占比提高是大勢所趨，非洲豬瘟疫情的發生加速推動了規模化進程。同時，非洲豬瘟疫情加劇了生豬價格波動幅度，也加大了地區間生豬價差。
○國內生豬産能正在恢複，預計2020年年底能繁母豬存欄量能夠恢複至常年水平，生豬出欄量有望在2021年下半年恢複至常年水平。在生豬産能恢複至常年水平以前，豬肉價格仍會偏高。
一 全球豬肉生産、消費和進出口情況
2018年全球豬肉産量爲1.21億噸，消費量爲1.12噸。中國是全球最大的豬肉生産和消費國，2019年和2020年因中國生豬産能去化嚴重，生産和消費的全球占比有所減少，三年平均生産量和消費量分別占全球的41%和45%。除中國以外，歐盟、美國、墨西哥、巴西、俄羅斯等國家或地區豬肉生産量占比較高，歐盟、美國、墨西哥、俄羅斯、巴西和日本等國家或地區豬肉消費量量占比較高。
表1：全球豬肉生産量和消費量（千噸）
數據來源：美國農業部，長江期貨
全球豬肉貿易量並不大，近三年平均進口量853萬噸，占全球近三年平均消費量的8.3% 中國是全球最大的進口國，近三年平均進口量爲258.6萬噸，占全球進口總量的30.3%；歐盟是全球最大的出口地區，近三年平均出口量343萬噸，占全球出口總量的36.7%。
表2：全球豬肉進出口量（千噸）
數據來源：美國農業部，長江期貨
二 中國豬肉生産、消費和進出口現狀
中國是全球最大豬肉生産和消費國，2015年以來我國豬肉生産可以分成二個階段。第一個階段是從2005年到2014年，國內豬肉生産和消費均呈現逐年增長的趨勢，2014年豬肉生産量和消費量分別爲5893萬噸和5865萬噸，均達到曆史最高水平。第二個階段是從2014年至今，我國豬肉生産和消費量逐年減少，其中2014年到2018年減少原因主要是豬肉消費基本飽和，部分豬肉消費轉向其他類蛋白消費；2019以來消費量的減少主要因非洲豬瘟疫情對國內生豬産業造成嚴重打擊。
圖1：2005年以來中國豬肉消費和供應量
數據來源：美國農業部，長江期貨
國內生豬消費以自給供應爲主，2018年以前進口量占國內消費量比例不足3%。2019年以來受到國內生豬供應缺口影響，中國豬肉進口量明顯增加，2019年全年進口245萬噸，占到消費量5%左右，美國農業部預計2020年中國的進口量還將增長。2020年1月和2月受到中國國內新冠疫情的影響，國內以進口國際醫用防疫物資爲主，豬肉進口量難以統計，3月以後國內疫情形勢明顯好轉而國內豬肉價格仍然較高，國內的豬肉進口量連續傳出曆史高值，4月份的進口量接近40萬噸。中國進口豬肉主要的來源國包括西班牙、德國、美國、丹麥和荷蘭等。
中國有少量的豬肉出口，主要流向是周邊地區和國家，主要包括中國香港、日本、中國澳門、新加坡和菲律賓等。2020年國內豬肉價格仍然偏高，年出口量在2019年的基礎上預計繼續減少。
圖2：中國豬肉進口量 圖3：中國豬肉進口主要來源國
數據來源：海關總署，長江期貨 數據來源：美國農業部，長江期貨
圖4：中國豬肉出口量 圖5：中國豬肉出口主要流向國
數據來源：海關總署，長江期貨 數據來源：美國農業部，長江期貨
三、國內生豬市場變化情況
近年來我國生豬養殖規模化發展速度加快，我國生豬規模化養殖步入快速發展軌道是從2007 年開始，在國家政策引導及市場自我淘汰等因素影響下，散養戶數量不斷下降， 2018 年年出欄 500 頭以上的規模豬場總出欄量占比從 2007 年的 26.1%提高至 61.0%。全國年出欄 1 萬頭以上的養豬場合計出欄量由 2007年 2096 萬頭增加至 2018 年約 13876 萬頭，十一年間增長近 7 倍。此外， 2018 年全國大型規模養殖集團合計年出欄量超 7000 萬頭。2007-2018 年，十一年間散養戶大量退出，但生豬出欄量降了 22.78%，上規模養殖場增幅相對明顯，平均增幅爲 17.50%。其中年出欄 500-9999 頭的養殖場占比提升最快，2018 年出欄量占總出欄量的比重在 41.00%，較 2007 年提升 18.70%；年出欄 10000 頭以上的增速也相對較快， 2018 年占比較 2007 年上升16.30%。
圖6：2007年以來中國規模化豬場占比
數據來源：wind，長江期貨
表3:2019年9月以來大型生豬養殖項目統計(截止6月5日)
數據來源：天下糧倉
當前我國豬肉消費以熱鮮肉消費爲主，冷鮮肉消費未來可增長空間大。國內冷鮮肉所占比例僅占到豬肉消費量的20%左右，對比歐美、日本等發達國家的90%，市場發展潛力非常巨大。同時由于冷鮮肉“安全系數高”“營養價值高””感官舒適高“的三高的優點讓其在肉制品市場逐漸較大的市場。冷鮮豬肉品牌雙彙、雨潤、金鑼冷鮮肉品牌紛紛搶占中高端豬肉市場。2016~2018年雙彙冷鮮肉增幅更爲明顯，有的城市增幅超過150%。
圖7：中國豬肉消費結構
數據來源：尚普咨詢，長江期貨
四、疫病對生豬産業的影響
在養殖業中，生豬疫病較多發，並且傳染性較強，一般一頭豬生病以後若不及時的處理，會很快的影響到其他的豬。養殖場中經常出現的生豬疫病有流行性感冒、豬肺炎、傷寒、豬鏈球菌病等，生豬的疫病在一年內容易多發，不受季節、氣候的影響，也不能很有效的預防一旦出現問題要及時的做出處理。
非洲豬瘟是一種由病毒引起的家豬和野豬的高度傳染型疾病。與傳統病毒性疫病相比，非洲豬瘟有致死率高高、抵抗力強、無疫苗和持續時間長等四個特點，自1921年首次在非洲大陸發現，1957年先後流傳至西歐和拉美國家。截止2019年底，全球有60余個國家和地區向世界動物衛生組織報告發生非洲豬瘟疫情，目前僅有13個國家已經根除。從國際經驗來看，應對措施主要包括及時通報疫情、限制感染區和風險區生豬移動、分地域進行控制根除、撲殺感染區內所有生豬並焚化、對交通工具和建築物品進行消毒、豬場改造、廣泛宣傳提高養殖從業人員認識以及加強監控和檢測等。
表4：非洲豬瘟與其他病毒性疾病的對比
數據來源：大連商品交易所，長江期貨
2018年8月2日，經中國動物衛生與流行病學中心診斷，我國遼甯省沈陽市發生國內第一起非洲豬瘟疫情，隨後各地先後發生疫情。截止2020年5月31日，疫情已發生22個月，根據農業農村部公布數據統計，2018年8-12月發生99起，2019年發生63起，2020年1-5月發生16期，全國31個省份發生非洲豬瘟疫情共178起。其中最大的存欄7.3萬頭（黑龍江省綏化市明水縣），最小的1頭（雲南省昭通市威信縣）。合計死亡約1.5萬頭，撲殺約138萬頭。
非洲豬瘟疫情在國內發現以來，生豬養殖行業發生了系列深刻變化。主要變化包括：（1）産能恢複仍有缺口，供需平衡仍不穩定。據農業農村部5月預測，2020年底全國能繁母豬存欄量可恢複至2017年底水平。現階段存欄量約爲3380萬頭，是2017年底水平的77%，較常年水平還差近1000萬頭。（2）生豬跨區域流通受限，地區間價差明顯擴大。非洲豬瘟發生以前地區間差價基本就是生豬産區運往銷區的運費差價，非洲豬瘟疫情在國內發生以後，生豬跨縣、跨市、跨省運輸均收到一定限制，生豬調入省份與生豬調出省份之間的價差明顯擴大。2019年二季度以來，地區間生豬調運政策有所調整，限制要求有所放松，地區間價差開始縮小，但目前區域間價差仍較非瘟發生以前要大。（3）推動國內規模化養殖進程加速。疫情防控要求有所升級，行業門檻得到擡升，散戶加速退出，規模化企業擴張産能。疊加環保限制因素，行業門檻大幅提高，國內規模化養殖進程加速。（4）南豬北養的趨勢暫緩，生豬跨省長途運輸受阻，當前背景下生豬産區都集中在北方實際困難較大，且各地生豬價差較大，在高盈利和政策複養的雙重作用下，各省份都有恢複生豬産能的計劃和落實動作。
圖7：能繁母豬存欄量變化
數據來源：農業農村部，長江期貨
2019年下半年以來，各養殖主體的防疫能力普遍有所提高，非洲豬瘟疫情的傳播得到一定控制，同時在高養殖利潤和強政策激勵的雙重作用下，我國生豬産能開始恢複。能繁母豬存欄量的恢複是未來生豬出欄恢複的先行指標，農業農村部的數據表明能繁母豬存欄量自去年10月以來環比持續增長，從能繁母豬到外三元出欄最快要10個月左右，因此我國出欄生豬量預計到2020年8月以後可以見到明顯的恢複。不過需關注三元留種比例較高的問題， 三元留種占比增加，PSY 大幅下滑且母豬淘汰量偏高，生豬産能恢複進程需等待市場驗證。
五、環保政策對生豬産業的影響
2013年《禽畜規模養殖汙染防治條例》頒布，標志著禽畜養殖業開啓了環保周期。從政策上可以看出，2016年始我國進入環保禁養的高峰期，力度空前。從各省份的拆遷力度與進度來看，南方水網地區力度明顯大于北方。
2016年4月出台的《生豬生産發展規劃2016-2020》，在綜合考慮環保、區域等因素下，農業部制定生豬生産發展規劃，將全國生豬生産分爲重點發展區、限制發展區、潛力發展區。2017年中央一號文件，明確要優化南方水網地區生豬養殖布局，引導産能向環境容量大的地區和玉米主産區轉移。此布局被養殖業戲稱爲“南豬北上”，位于中國北部的內蒙古與東北三省及雲貴等地被劃爲潛力增長區，被確定爲未來中國豬肉供應增長的主要區域。東北地區作爲我國大豆和玉米的主産地，是飼料原料主産區，自然資源豐富，擁有良好的養殖氣候和環境。同時，東北地區環保壓力相對較小，養殖戶補欄速度較快。雲南、新疆、山西、河南等作爲重點發展區和潛力發展區，生豬出欄增長領跑全國。
2019年國務院辦公廳和多部委通知要求破除環保政策執行過程中的不合理規定。2019年8月以來生態環境部和農業農村部聯合印發通知，要求各地對以改善生態環境爲由，違反法律法規規定限制養豬業發展或壓減生豬産能的情況，一並排查。生態環境部還將有關違反法律法規規定超劃禁養區的問題納入中央生態環境保護督察和強化監督範疇，並適時開展專項行動。
六、總結
中國是全球最大的豬肉生産國和消費國，生産和消費量均占全球近一半。國內豬肉自給率超96%，2019-2021年國內生豬産能有較大缺口，國內豬肉進口量高于常年，進口量占比預計增加到全年消費量的10%左右，不過整體看國外豬肉價格對國內的影響有限。近年國內生豬市場發生了一些變化，規模化養殖場占比增加，因環保政策限制以及經經濟效益不佳，中小養殖戶競爭優勢不明顯，500頭以下豬場占全部豬場數比例逐年減少，萬頭以上規模豬場占比明顯提高，2019年萬頭豬場約占到30%左右。同時，非洲豬瘟疫情發生後對養殖場生豬防治能力和資金運轉的要求提高，行業門檻明顯擡升，養殖場規模化進程加快。
環保方面，2014年以來環保政策執行以來清退了環保不達標的中小養殖主體，南方環保政策執行力度明顯高于北方，“南豬北養”態勢明顯。但環保政策的執行過程中部分地方制定標准較爲嚴格，誤傷了一部分養殖主體，2019年以來多部委數次聯合發文要求破除環保政策的不合理規定，鼓勵恢複進行生豬複養。疫病方面，疫病對生豬産業的影響主要集中在供應端，常見疾病包括豬瘟、豬口蹄疾、豬流感和豬痢疾等。非洲豬瘟于2018年8月首次在中國境內發現，對中國生豬養殖行業産生了較深遠的影響，主要包括生豬産能因此遭遇嚴重去化、價格波動區間明顯放大、加速行業規模化養殖進程、地區間價差明顯擴大以及 “南豬北養”趨勢暫緩。
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作者介紹
飼料養殖團隊
研究員
· 潘钰燭
從業證號：F0298936
投資咨詢編號：Z0011442
· 韋蕾
從業證號：F0244258
投資咨詢編號：Z0011781
助理研究員
· 陳乾
從業證號：F3048678