零售業務存貸利差最高的是平安、招行與光大。不過，招行的高利差建立在存款成本優勢之上，而偏高的存款成本決定了平安、光大相對激進的業務策略——貸款收益率遠高于行業平均水平，從而需要面對更嚴峻的風險考驗，這亦是兩家銀行零售撥備激增的重要原因。

零售轉型喊了這麽些年，中國銀行業的零售業務究竟發展的怎麽樣了？

基于2019年財報，本文整理了10家上市銀行（大行+股份行）的零售業務數據，試圖還原當前銀行零售業務的真實面貌。

目前，各家銀行對零售業務的提法不盡一致——個人銀行、個人金融、零售銀行、零售金融，我們統稱爲零售業務，並對個人存款與零售存款、個人貸款與零售貸款不做區分。

除了提法不同，在業務範圍上也存在不一致，諸如招行和民生將小微貸款納入了零售貸款範疇。但小微本身的定義就是不固定的，與個人經營貸往往存在交叉，因此難以直接剔除。

盡管存在上述缺陷，通過數據整理，我們還是得到了一些有意思的發現：

郵儲的零售業務大而不強，盈利能力低下，其1766億元零售營收，利潤僅爲251億元。

房貸仍是零售業務的絕對主角，超過2/3的零售貸款都是個人房貸。工行、建行的房貸占比超過80%，平安與民生僅爲30%。

招行的零售存款成本低到令人發指，四大行望塵莫及。平安與光大的零售存款成本最高，它們的零售貸款收益率同樣最高，承受著更高的信用風險。

交行的衰落超過預期，其零售營收大幅落後于招行，且即將被平安超越；零售貸款余額即將被中信超過，若刨除個人房貸則零售貸款余額墊底。

需要說明的是，本文僅選取了部分業務指標進行分析，難免會有缺失和偏頗，恐無法完全概括相關銀行的零售現狀，敬請諒解。

營收與利潤：工行領先，招行吊打交行

從零售營收來看，去年全年，工行實現營業收入3414億元，是當之無愧的王者，也是唯一邁進3000億大關的銀行；建行與農行分別爲2682億元、2390億元。

中行、郵儲與招行也在千億元之上，分別爲1865億元、1766億元和1426億元。交行零售營收爲887億元，被招行遠遠甩開，下一步很可能被平安銀行（780億元）超越。

從零售利潤來看，四大行穩居前列，工行與建行分別爲1529億元、1486億元，工行優勢並不顯著；農行與中行接近1000億元。

盡管郵儲銀行零售營收高達1766億元，其零售利潤僅爲251億元，與民生（247億元）和平安（251億元）相當；交行零售利潤不到300億元，大幅落後于招行（652億元）。

光大銀行的零售利潤最低，並且大幅落後于其他股份行，主要原因是光大在去年大幅加強撥備力度。

營收占比郵儲最高，利潤占比平安居首

我們進一步考察零售業務占比與利潤占比。

從營收占比來看，最高的是郵儲63.79%，之後是平安和招行，分別爲58.00%和52.87%，其余銀行的零售營收占比都不到50%。

從利潤占比來看，平安銀行沖到了最前面，高達69.10%，招行爲55.63%，也是僅有的兩家零售利潤占比超過50%的銀行。

如果零售利潤占比大幅滯後于零售營收占比，表明零售業務盈利能力偏低，最顯著的是郵儲銀行和光大銀行。

與光大不同的是，郵儲零售業務不掙錢，主要在于其業務及管理費用高昂——網點衆多但普遍效益低下。

零售利潤占比高于零售營收占比的銀行僅有4家：平安、招行、建行和中行。建行雖然營收占比稍稍落後于工行，但利潤占比高出工行6.51個百分點，顯示了更好的盈利能力，這是工行目前所面臨的重大挑戰。

需要指出的是，如果零售利潤占比較零售營收占比高出太多，還有一種可能是公司業務孱弱，諸如平安銀行。

關于零售業務的占比，今年以來行業裏不再一味鼓吹高占比，而是有了更多反思，這與此次疫情沖擊下零售業務遭受重挫有關。

零售存款：農行、工行超10萬億

時至今日，存款依然是衡量商業銀行競爭力的核心指標之一。

以個人存款余額計，農行以10.61萬億元占據頭把交椅，工行爲10.48萬億元屈居次席，爲僅有的兩家存款余額超過10萬億的銀行；之後是建行、郵儲和中行，存款余額分別爲8.71萬億元、8.18萬億元和6.99萬億元。

五大行的存款優勢非常之大，排在第六名的交行，其個人存款余額爲1.97萬億元，距離第五名的中行差了5萬億元。

而除了招行（1.67萬億元），其余股份制銀行的個人存款余額均不足1萬億元，占比在20%左右。

從零售存款占比來看，郵儲銀行以絕對優勢冠絕全行業，高達87.86%；農行和招行的占比亦超過50%。

零售貸款：建行力壓工行，平安占比最高

再來看看零售貸款。

截至去年末，建行零售貸款余額6.48萬億元排名第一，以1000億元的優勢力壓工行（6.38萬億元）。農行和中行的個人貸款余額分別爲5.39萬億元、5.05萬億元。

除四大行，僅有郵儲和招行零售貸款余額超過2萬億，分別爲2.75萬億元、2.33萬億元。

交行零售貸款余額爲1.75萬億元，基本與中信銀行持平，其衰落之勢可見一斑。民生、平安和光大相差不大，均超過1萬億元。

從零售貸款占比來看，平安、郵儲和招行排在最前，均超過50%，平安更是逼近60%；占比最低的交行，僅爲33%；其余銀行差別不大，都在40%上下，建行以43.12%的占比領先于其他三大行。

房貸仍是絕對大頭，占比超過2/3

雖然零售轉型喊了許多年，房貸依然是零售信貸的絕對大頭。

截至去年末，10家上市銀行的零售貸款余額合計接近36萬億，其中個人房貸接近25萬億，占比超過2/3。

建行與工行的個人房貸余額都超過5萬億，從而在零售貸款排名上穩居前列，而建行對工行的微弱優勢正是建立在房貸業務之上。

與大行相比，股份行因爲網點的劣勢，房貸業務空間受到限制，因此個人房貸余額都不多，民生、平安和光大都不過4000億出頭。

從占比來看，建行與工行的個人房貸占比都超過了80%，平安與民生的占比最低，在30%左右。

刨除房貸：農行領先，交行墊底

不妨看看除去個人房貸之後的零售信貸余額，以及信用卡貸款情況。

刨除房貸之後，零售信貸規模最高的是農行、招行和工行，分別爲1.23萬億元、1.22萬億元和1.21萬億元，建行爲1.17萬億元；交行居然墊底，再一次令人大跌眼鏡。

需要說明的是，招行、民生的零售貸款口徑，納入了小微貸款業務，去年末小微余額雙雙超過4000億元，這意味著招行的零售貸款規模應該在四大行之後。至于農行，之所以領先，主要歸因于超過3000億元的農戶貸款余額。

從信用卡貸款余額來看，建行、工行和招行占據前三；農行、中行與交行，被平安和中信甩在了後面；郵儲信用卡貸款余額最少，遠落後于其他銀行。

招行存款成本最低，平安貸款收益率最高

再來看看零售存款成本與零售貸款收益率。

從零售存款平均利率來看，招行不可思議地排在首位，僅爲1.28%，原因是該行個人活期存款占比極高，去年末接近2/3；隨後是郵儲銀行和農業銀行，分別爲1.61%、1.69%，工行和建行爲1.71%、1.73%。

除了這五家，其余銀行的個人存款利率均在2%以上，包括中行（2.04%）；存款成本最高的是平安、光大和交行，分別爲2.62%、2.56%和2.44%；民生（2.25%）與中信（2.29%）又一次好于交行。

負債成本的高低，很大程度上決定了資産端的配置策略。對于存款利率偏高的銀行來說，他們必須相對激進，開拓更高風險/收益的貸款業務，才能獲得良好的利差水平與盈利能力。

果不其然，存款成本最高的平安、光大，恰恰是貸款利率最高的兩家銀行，分別爲7.74%、6.62%。反過來，存款成本偏低的四大行，其貸款利率均在5%以內。

零售利差：平安超越招行，中行農行最低

是時候算一算零售業務的存貸利差了。

利差最高的是平安銀行，達到5.12%，其次是招行和光大，分別爲4.79%和4.06%。其余銀行的零售存貸利差均未達到4%。

然而，與招行不同的是，偏高的存款成本決定了平安、光大相對激進的業務策略，意味著他們需要面對更嚴峻的風險考驗。

換句話說，招行的高利差，建立在存款成本優勢與相對穩健的業務策略之上，在盈利能力與風險控制的平衡方面做得更好，而平安與光大還需要進一步證明自己。

利差水平最弱的是中行和農行，分別爲2.76%、2.80%；工行與中信在3%以內，分別爲2.88%、2.93%；建行領先于其他三大行，達到3%。

零售撥備：農行規模最高，光大增長最快

最後看看零售業務的信用減值損失（撥備）計提情況。

去年全年，這10家銀行的零售業務撥備金額合計接近3000億，較2018年增加近900億。

農行零售業務撥備金額最高，逼近500億元；其余銀行多在200-300億元的區間，中行撥備金額最低。

如果考察撥備金額與零售貸款余額的比例，光大與平安顯得非常突出，這與前面提到的兩家銀行業務策略相對激進有關。

同比來看，去年光大零售業務撥備增幅達121.56%，中行、農行分別爲92.25%、87.25%，平安與中信銀行亦超過50%；工行是唯一一家零售撥備不增反減的銀行。