在上周一的業績發布會上，星展總裁高博德透露了有關Swiber控股曝險更多信息，但卻留給市場更多疑問。他在記者會上說,“Swiber在短短六周裏崩盤”，事前沒有任何迹象。星展集團在今年6月和7月還借款近2億元給Swiber。
石油天然氣服務公司Swiber控股危機尚未了結，是否還會有多一家陷入困境的油氣公司冒出來，再一次讓本地最大銀行星展集團（DBS）措手不及？
在上周一的業績發布會上，星展總裁高博德（Piyush Gupta）透露了有關Swiber控股曝險更多信息，但卻留給市場更多疑問。
高博德在記者會上說,“Swiber在短短六周裏崩盤”，事前沒有任何迹象。星展集團在今年6月和7月還借款近2億元給Swiber。
截至6月底，不包括Swiber在內，星展集團對石油與天然氣領域的曝險另外達230億元，當中對石油服務業的曝險則達70億元。
據業內人士透露，本地不少中型油氣股公司都是星展集團的客戶，其中一些公司的首次公開售股（IPO）活動便是由星展負責的，上市後星展也積極協助這些公司發行企業債券融資。
《聯合早報》查閱多家油氣股公司的最新年報發現，以斯拉（Ezra）、毅之安（Ezion）、Swissco、Pacific Radiance、明光海事（Beng Kuang）的主要銀行都包括星展銀行。
Swiber危機的爆發，讓投資者擔心，星展的賬目中是否還有第二顆“地雷”？
摩根大通（JP Morgan）的分析師莫迪（Harsh Modi）指出，星展能夠比同行業者更好地應對不良貸款周期，是這只股的主要投資吸引力，但Swiber事件動搖了投資者的信心，對星展的資産質量看法也會改變。
截至今年6月底，星展的不良貸款准備金增加至3億3600萬元，比一年前的1億3200萬元增加超過一倍，爲Swiber撥出的准備金達1億5000萬元。這使得集團第二季淨利同比下滑6％，報10.5億元。
信用評級機構穆迪（Moody’s）指出，星展大幅調高給Swiber的准備金，說明石油與天然氣行業目前的情況惡化，對銀行淨利所造成的影響會比之前預期的大得多。
或沖擊星展債券發行業務
KGI Fraser證劵分析師黃感恩指出，Swiber控股的債務危機可能會讓那些關聯公司，或同樣有高債務而低現金流的油氣公司陷入惡性循環周期，這對銀行股造成了顯著壓力，並進而導致借貸方和股東不願支持公司的融資活動。
Swiber事件除了影響星展的資産質量，也可能沖擊它的債券發行業務的收入。
莫迪指出，星展過去三年共協助企業發行了620億元的債券，其中23％的債券交易價低于面值（par value），這意味著使用杠杆投資債券的私人銀行客戶面對風險。
商業銀行在協助企業客戶發行債券融資時，會向集團旗下的私人銀行客戶兜售這些債券，並爲客戶提供貸款來認購債券，客戶可以賺取債券票息率和貸款利率之間的息差。
不過，一旦債券違約，客戶就面對更高的風險。
星展是本地最大的新元債券市場專屬承銷商（bookrunner）。根據彭博社的數據，從2004年以來，除了2008年，星展每年負責發行的新元債券數額排名第一。
今年上半年，本地沒有油氣股公司發行債券融資。華僑銀行固定收益分析師黃文傑指出，由于經濟增長疲軟，投資者傾向于投資級別的債券發行公司，高收益債券的發行量可能會停滯不前。
面對兩大不利因素
在Swiber事件爆發前，星展已經面對了貸款增長放緩和基准利率走低的兩大不利因素。
根據新加坡金融管理局的數據，本地銀行貸款連續九個月同比萎縮，6月份貸款額比去年同期下跌2.7％。
本地的基准利率三個月新元銀行同業拆息率（SIBOR）3月底大幅下跌，當時美國聯邦儲備局放緩加息速度預期的消息出爐。三個月SIBOR從3月份的1.25％，跌至目前的0.87％，市場對美國今年加息的期望值也越來越低。
一般來說，基准利率走低，銀行的淨利息收益率（Net Interest Margin，NIM）會受壓。淨利息收益率衡量的是銀行賺取利息收入的能力。
馬來亞銀行金英證券分析師黃麗香指出，利率走低將壓低星展下半年的利潤。
此外，星展在新加坡和香港等開放經濟體的業務顯著，營收會受到經濟增長放慢的影響。
不過，大華繼顯的報告指出，星展集團的業務執行良好，雖然營運環境充滿挑戰，但它的淨利息收益率、收費收入和淨交易收入都很出色。
根據彭博社的統計，21名分析師中仍有11人給予相當于“買入”的評級，六人給予“持有”評級，剩余四人建議“賣出”。