今年新私宅供應量龐大，爲明年樓市帶來挑戰。此外，明年全球經濟將面對更多不確定性，利率提高對發展商也是壞消息。不過，本地大型發展商多在其他國家和領域進行多元化投資，有助于降低下行風險。報告預計，本地房地産股明年仍會在窄幅間起落。
本地樓市缺乏強勁刺激，房地産股今年大多都在窄幅波動。分析師預計這一趨勢將延續到明年。追蹤發展商股票的富時海峽時報房地産控股與發展指數（FTSE Real Estate Holding & Development Index）年初至今下跌約2.6％，跌幅小于去年同期的6.2％。
房地産藍籌股漲跌互現，城市發展（CDL）股價今年來上漲5.7％，普洛斯（GLP）上揚8.1％，凱德集團（CapitaLand）則下跌8.8％。不過，整體波動幅度都在10％以內。相比之下，去年同期的城市發展股價下跌26％，普洛斯下挫18％，華業集團（UOL）也下滑14％。
聯昌國際的報告指出，房地産股現在的股價比房地産公司的重估淨資産值（RNAV）低42％，可見股價已反映多數負面信息，建議投資者可趁低增持房地産股。
今年新私宅供應量龐大，爲明年樓市帶來挑戰。此外，明年全球經濟將面對更多不確定性，利率提高對發展商也是壞消息。不過，本地大型發展商多在其他國家和領域進行多元化投資，有助于降低下行風險。報告預計，本地房地産股明年仍會在窄幅間起落。
根據聯昌國際統計，今年首九個月，本地私宅價格同比下跌2.6％，同期共有7135個新私宅單位售出，同比增長9％。報告指出，今年共有近2萬3000個私宅單位建成，明年將有約1萬6000個單位推出市場。在2018年之前，本地私宅仍面對供應過剩的問題。
此外，用于衡量房貸利率的三個月新元銀行同業拆息率（SIBOR）明年料將上漲，這將提高房貸成本，削弱私宅買家的購買力。美國聯邦儲備局上周宣布加息後，SIBOR攀升至今年6月以來最高水平，升幅爲一個月來最大。
華僑銀行研究報告預計，到了2020年底，SIBOR將提升80個至200個基點。利率上調加上供應過剩，將導致房租下跌，空置率上升，從而進一步壓低房價。
報告：樓市仍有需求面支撐
但報告認爲，隨著更多買家受低價吸引入場，樓市仍有需求面支撐，房價不會大幅下跌。預計明年房價將滑落3％至7％，房租則下滑5％至10％。華僑銀行研究對房地産股領域保持“中立”評級。
馬來亞銀行金英證券分析師指出，隨著中國、馬來西亞和印度尼西亞等區域其他國家加強對跨境資産流動的管控，明年外國買家的需求可能減少。大華繼顯研究報告則認爲，中國政府計劃推行的境外房地産投資限制，主要是針對10億美元以上的大額交易，對本地市場影響不大，對房地産類股給出“增持”建議。
鑒于明年整體經濟形勢不明朗，我國政府是否會放寬降溫措施也是未知數，分析師普遍看好投資領域和地域多元化、資産負債表強勁的藍籌房地産股，例如凱德集團、城市發展和普洛斯。
華僑銀行研究、馬銀行金英和大華繼顯都對凱德集團給予“買入”評價，目標價分別爲3.68元、3.46元和4.05元。城市發展則被華僑銀行研究和大華繼顯評爲“買入”，目標價分別爲9.89元和10.36元。華僑銀行研究還建議買入普洛斯，目標價爲2.37元。
大華繼顯則提醒投資者，發展商在海外市場的盈利會受彙率波動影響。該行報告指出，凱德集團和普洛斯是在中國資産曝險最高的兩只房地産股，人民幣兌新元每貶值10％，凱德集團盈利會隨之下跌3.5％；人民幣兌美元每貶值10％，普洛斯的盈利就會下滑4.5％。