醫療和餐飲領域之前並不在分析師的“咫尺雷達”之內，新年伊始就掀起的私有化風潮，預料範圍會越來越廣泛。本地股市超過一半公司的交易價低于淨值，市場人士認爲食品、房地産和油氣業者接下來會繼續成爲私有化目標。
陳愛薇 報道
印度尼西亞富商李棕家族同一天內接連出手，對本地兩家上市公司提出收購獻議。醫療和餐飲領域之前並不在分析師的“咫尺雷達”之內，新年伊始就掀起的私有化風潮，預料範圍會越來越廣泛。
本地股市超過一半公司的交易價低于淨值，市場人士認爲食品、房地産和油氣業者接下來會繼續成爲私有化目標。
前天食品制造和餐飲集團金利太平洋（Auric Pacific）的總裁Andy Adhiwana和執行董事李棕（Stephen Riady，Andy Adhiwana的嶽父）提出每股1.65元的收購獻議。
同一天，印尼力寶集團（Lippo Group）相關公司也對康威醫療集團（Healthway Medical）提出每股4.2分的收購獻議。收購者是力寶華潤（Lippo China Resources）的間接子公司，李棕是力寶華潤的主席。
對于業務包括Sunshine面包、福將食閣（Food Junction）和Delifrance咖啡屋的金利太平洋，馬來西銀行金英證券零售研究分析師何家興表示，從1.65元收購價得出的估值，相等于2016財年上半年年率化盈利的29.1倍，低于同級餐飲業者的31.7倍平均估值。
去年和食品業有關的私有化和收購獻議主要有超級集團（Super Group）和勝樂集團（Select Group）。
市場對食品公司興致提升
據何家興的觀察，市場對本地食品上市公司的興致提升，持超級集團超過一成股權的食品飲料集團楊協成（Yeo Hiap Seng）可能是目標之一。它的曆史本益比爲24.3倍，遠東機構（Far East Organisation）及旗下公司持楊協成超過六成股權。
其他有潛力成爲收購目標的食品公司還包括曆史本益比27.3倍的富旺朝控股（Food Empire），曆史本益比31.6倍的恒威集團（Hanwell Holdings，前稱普威集團），以及曆史本益比43.6倍的Delfi（前稱Petra食品）。
去年共有28家挂牌公司“告別”新交所，當中包括不少家喻戶曉的品牌，如SMRT企業、同余仁生（Eu Yan Sang）和傲勝國際（Osim）。最近備受市場矚目的是收到多份收購獻議的普洛斯（GLP）。
安本資産管理駐新加坡基金經理黃志鍵接受彭博社訪問時表示，房地産和油氣相關股提供很好的並購價值。如果這些公司股價持續處于低潮，私有化的潛能會更高。
華僑銀行投資研究部主管李彩蓮則點出三只市值低于賬本值且具私有化潛能的股票，它們是會德豐産業（Wheelock Properties）、Mermaid海事（Mermaid Maritime）和精砺控股（Dyna-Mac）。
根據博彭社的資料，這三家公司的主要股東不超過三名，取得有息稅折攤前盈利（EBITDA），債務對股本（debt-to-equity）比率低于50％。
金利太平洋收購價
分析師：應介于2.22至2.61元
市場人士對金利太平洋（Auric Pacific）每股1.65元的收購獻議看法不一，分析師認爲收購價應介于2.22至2.61元。
聯昌國際報告提出，執行董事李棕（Stephen Riady）及總裁Andy Adhiwana提出的收購價，遠不及去年超級集團（Super Group）的收購獻議。
同時，集團截至去年9月底集團的淨現金爲8130萬元，但全面收購只需付出4830萬元，這意味著集團完成收購後還可剩3300萬淨現金。
李棕家族在1997年以每股2.42元收購金利太平洋大多數股權。集團過去兩年的基礎業務已有所改善，2017財年及之後盈利前景樂觀。因此，分析師認爲收購價應該介于2.22至2.61元。
吉布森律師事務所（Gibson，Dunn & Crutcher）合夥人李德龍接受媒體訪問時表示，這是小股東兌現投資的一個機會。全球環境變幻莫測，制造業和零售業者備受挑戰。考慮到獻議方所持有的股權水平，這個收購獻議不會有競爭者。
Religare Capital Markets環球特殊事件投資董事鄧文雄表示，金利太平洋處在業務周期的穩定階段，因此不想再承擔運行成本。李棕據說對收購聯合工程（United Engineers）也感興趣，或許希望通過對金利太平洋的全權控制，作爲資産重組的後盾。